未来一周亮点包括：联邦公开市场委员会 (FOMC)、欧洲央行 (ECB)、英国央行 (BoE)、瑞士央行 (SNB)； 美国CPI、中国活动数据| 外汇直播

未来一周亮点包括：联邦公开市场委员会 (FOMC)、欧洲央行 (ECB)、英国央行 (BoE)、瑞士央行 (SNB)； 美国CPI、中国活动数据| 外汇直播

时间戳：9年2023月10日凌晨45:XNUMX
源节点： 3004972

FRI： Quad Witching，欧盟理事会 (2/2)，CBR 政策
公告;英国 GfK（12 月）、中国零售销售（11 月）、欧元/英国 PMI 预览（12 月）、
EZ Trade（10 月），美国纽约联储制造业（12 月）。

注意：预览按日期顺序列出


英国工作（周二）：

共识数据尚未公布
然而，就业报告显示 3M/YY 期间的总体盈利增长
预计 7.8 月份增速将从 7.9% 放缓至 XNUMX%，扣除奖金后的数据可见
从 7.4% 下滑至 7.7%。之前的报告看到了失业率
尽管许多分析师不屑一顾，但意外地稳定在 4.2%
鉴于这些数字使用的是“实验数据”，因此它们的有效性。那
话虽如此，职位空缺持续下降，PAYE 工资增长
减慢了。在盈利方面，整体盈利和除前奖金盈利均放缓
3M/YY 期间至 XNUMX 月。在即将发布的版本之前，经济学家
万神殿宏观经济学“寻找工资收入的零月增长
11 月份的员工衡量标准，这与正在进行的一致
失业率上升”。在盈利方面，该咨询公司
表明“大多数可用指标都表明月度较小
十月份平均周工资（不包括奖金）比上年增加
今年前九个月”。从政策角度来看，此次发布
不太可能对周四的公告产生太大影响，但是，任何值得注意的
工资增长的波动可能会让交易员重新评估 2024 年的利率预测。


美国消费者物价指数（周二）:

预计 0.1 年总体 CPI 同比上涨 XNUMX%
0.0 月（前值 +0.2%）。预计核心 CPI 环比上涨 XNUMX%，与 XNUMX 月份持平
上升。该数据是在 FOMC 政策宣布前一天发布的（不变）
预计），虽然不太可能改变 12 月的情况，但可能会有所帮助
结合市场预期塑造对未来美联储政策宽松的预期
寻求125年降息2024个基点。美联储主席鲍威尔最近提醒我们
尽管承认通胀正在发生变化，但通胀仍远高于目标
方向正确，通胀最近大幅下降。仍然，
美联储主席表示，他希望看到更多进展，并保留了选择权
如果情况需要，恢复加息。


日本短观调查（周二）:

参与者将寻找是否有
日本大型制造商的情绪持续改善
上季度数据大多好于预期；第三季度调查排名第一
预测，总体大型制造业指数为 9.0（预期为 6.0），
而大型非制造商的情绪则攀升至自以来的最高水平
1991 年为 27.0（预期为 24.0），大型全行业资本支出预估改善为
预计为 13.6%（预期为 13.6%）。大型企业情绪好于预期
企业为经济提供动力； SMBC日兴证券指出
日本正在走内需拉动型增长的道路，之前的调查显示
大型工业的前景也有所改善。此外，路透社
月度短观调查 Ø– 这被视为为日本央行提供了一个信号
季度发布 – 已显示出连续两个月的改进，
12.0 月份的指数从 6.0 月份的 4.0 升至 XNUMX，XNUMX 月份为 XNUMX
十月。


FOMC 公告（周三）:

FOMC 将维持利率在 5.25-5.50% 不变
12 月政策会议。现在共识认为美联储已经结束了
尽管鲍威尔主席在会前停电前表示，加息
如果情况恶化，央行准备进一步收紧政策
这样做是适当的。目前市场的注意力正在迅速转向
美联储何时开始降息，交易员将关注最新的
预测，以及美联储明年的降息次数（在
2024 月份的 SEP 中，美联储预计 5.00 年终利率在 5.25-XNUMX% 之间。
路透调查显示，经济学家认为美联储维持当前利率不变
2024 年 XNUMX 月之前的水平，但货币市场已充分消化首次降息的影响
五月份，甚至有可能在三月份。美联储可能会
不愿相信市场预期，因为这可能会抵消一些
其紧缩措施旨在使仍高于目标的通胀率回落。
分析师预计解决通胀问题将继续取得进展，但根据
路透社调查显示，所有接受调查的通胀指标（CPI、核心 CPI、PCE、核心
至少到 2 年，PCE）都将高于美联储 2025% 的目标，这导致
一些人认为市场的鸽派定价过于激进。分析师
他们也已经在考虑美联储将如何制定经济政策
政策松动。根据路透社的调查，经济学家表示，第一
降息将被视为实际利率的调整，而不是开始
货币刺激（如果保持不变，实际利率将变得更加严格
随着通货膨胀下降）。 “市场已经确信美联储的
紧缩周期已经结束，12 月 FOMC 会议的焦点将是任何
关于降息多久以及降息幅度的线索，”凯投宏观表示。
“我们怀疑官员们仍会对在全球范围内发出过于鸽派的信息持谨慎态度。
更新的声明和预测以及近期的任何明确讨论
降息的可能性不大，”它补充道，“尽管如此，美联储需要承认
通胀正在迅速回到 2% 目标的现实。”


BCB公告（周三）:

自8月以来，BCB一直处于宽松周期，
迄今为止，已将利率下调了 150 个基点，12.25 月份利率降至 XNUMX%。
官员的指导表明央行将继续
50 月会议上降息 -XNUMX 个基点，尽管通胀表现良好
略高于目标。 BCB 行长坎波斯·内托 (Campos Neto) 解释说，随着通货膨胀
实际利率下降，实际利率上升，这给了巴西央行降低利率和制定政策的空间
还是要受到限制的。 Campos Neto还表示，目前的宽松步伐是
适当的，并补充说这一信号将是接下来两个的步伐
会议。根据 BCB 自己的民意调查，经济学家认为 Selic 会结束这一局面
预计到 11.75 年底将进一步下降至 9.25%。


英国国内生产总值（周三）：

预计 10 月份 GDP 为
收缩 0.1%（上个月扩张 0.2%）。九月
发布后，第三季度整体印刷量持平于 3%，而第二季度则增长了 0%
英国避免了经济收缩，部分原因是净进口。为了
天达分析师在即将发布的报告中表示，服务业（占
总增加值 (GDP 的 79%) 可能会出现 0.2% 的总增加值，同时也出现疲软
零售销售和公共部门的罢工行动。在生产方面，
Investec 表示，软 PMI 表明“口吃”
制造业产出”。更广泛地说，天达指出“一个共同的驱动因素
经济的疲软趋势是更高的利率环境，即
随着家庭和企业再融资，逐步渗透到 GDP
到期的定期借款”。从英国央行的角度来看，更多的关注将
可能会放在周二的劳动力数据上，该数据本身最终将有
对当前政策路径影响不大。


新西兰国内生产总值（周三）：

第三季度 GDP 环比增长预计为 3%（前值 0.2%）
Y/Y 指标为 0.4%（之前为 1.8%）。新西兰联储已经写下了 Q/Q
0.3%的数字。西太平洋银行 (Westpac) 分析师认为，XNUMX 年经济活动几乎没有变化。
随着服务业活动的增加（受
政府资助的活动）被制造业的急剧下降所抵消
根据他们的估计，该行业的活动。西太平洋银行预计季度环比为-0.1%
Y/Y 为 0.2%——“新西兰统计局表明，活动水平
在纳入新的年度报告后，可能会小幅下调
基准。”提醒一下，新西兰联储在 11 月底选择了鹰派立场
维持利率不变并强调持续的通货膨胀，同时声明
重申利率需要维持在限制性水平
持续一段时间并限制经济支出
消费者价格通胀下降，这是满足委员会要求的必要条件
汇。


英国央行公告（周四）：

人们期望货币政策委员会能够按兵不动，
政策制定者连续第三次会议将基本利率维持在 5.25%
盘点已经采取的行动。最近的数据显示总体 CPI 下降至
4.6 月份同比增长 6.7%，从 5.7% 下降，核心服务同比从 6.1% 下降至 XNUMX%，所有服务
同比从 6.6% 下滑至 6.9%（货币政策委员会预测为 6.9%）。在增长方面，
0.2 月 GDP 环比增长 0.0%（预期为 XNUMX%），同时 PMI 指标更及时
50.7 月份综合 PMI 从此前的 48.7 升至 XNUMX，其中
服务部分重新进入扩张领域。在劳动中
市场预测，截至 3 月份的 XNUMX 个月失业率稳定在
4.2%，而随着劳动力市场的放松，工资增长继续放缓，但
最终尚未与货币政策委员会的通胀目标保持一致（请注意最新的
就业报告将于下周二发布）。就 MPC 的评论而言
各位成员，贝利州长表示，加息的全部影响是
尚未影响英国，并补充说货币政策委员会目前不适合讨论降息。
首席经济学家皮尔表示，明年年中似乎并不完全
在稍稍后退之前考虑利率立场是不合理的
这一评论重申“假设利率对
漫长的时期”。最终，由于经济发展变化不够
牛津经济研究院分析师表示，需要央行改变立场
预计货币政策委员会将继续以 6 比 3 的投票结果支持维持利率不变
（格林、哈斯克尔和曼的鹰派异议）。从政策上来说
声明中，货币政策委员会可能会重申“政策需要
足够长的时间内采取足够的限制措施，使通货膨胀率回到 2%
目标。”就即将召开的会议之后的前景而言，目前市场
25 月前首次降息 81 个基点，总计降息 XNUMX 个基点
年末。


欧洲央行公告（周四）：

预期欧洲央行将维持利率不变
这是继十月份停止远足活动后连续第二次举行的会议。
市场定价一致，这种结果的确定性约为 94%。
从近期经济发展来看，2.4月份CPI同比回落至XNUMX%
同比从 2.9% 下降，而超级核心指标同比从 3.6% 下降至 4.2%。上
增长方面，目前预计第三季度 GDP 环比约为 -3%，而更多
及时的调查数据显示欧元区 11 月综合 PMI 有所回升
从 46.5 降至 47.6，但最终仍暗示第四季度出现负增长。
在劳动力市场，失业率仍略高于历史低点
政策制定者继续关注工资的稳定增长。在通讯方面
欧洲央行官员的言论备受关注
施纳贝尔指出，11 月之后“不太可能”进一步加息
通胀数据降温，并拒绝认可稳定利率指引
几个季度。这些言论随后加速了 2024 年的定价
降息，80 月份降息的可能性约为 XNUMX%；也就是说，
拉脱维亚的哈萨克人将三月份降息的想法视为“科幻小说”。在
接受调查的 51 名经济学家中，有 90 名受访者对明年的预期
路透社预测，在 7 月会议之前至少会降息一次。
2024 年行动的信号可能会通过随附的宏观预测发出，
荷兰国际集团 (ING) 建议下调增长和通胀率
2024 年和 2025 年。最后，对央行余额的猜测继续增加
拉加德之后 PEPP 再投资的潜在早期结论
27月XNUMX日表示，PEPP将在“不远的将来”进行讨论
未来”。然而，许多部门认为 12 月的会议将
这样的调整还为时过早。


瑞士央行公告（周四）:

预计政策利率维持在1.75%
9 月份维持利率不变（当时的共识是平分秋色）
在加息和保持之间）。做出的决定是为了允许
公布更多数据，看看迄今为止采取的紧缩措施是否足以
对抗“剩余通胀压力”。特别是，它给了瑞士央行时间
考虑 2023 月的 CPI，这是捕捉 XNUMX 年中期情况的第一个指标
租金参考利率上调，然后可能进一步收紧。通货膨胀
发行量明显低于预期的印刷速度（同比 1.4%），嗯
低于市场预期的 1.7% 和瑞士央行第四季度预期的 4%，因此
消除了 12 月加息的可能性，理论上打开了大门
切割。虽然不能排除降息的可能性，特别是考虑到瑞士央行的历史
令人惊讶的市场和当前定价意味着 25 月降息的可能性为 XNUMX%，
考虑到租金上涨的不确定性，这种情况不太可能发生。作为FSO
注意事项，调整将在多大程度上/快速影响租金价格指数
无法仅根据 11 月份的数字做出最终评估；一个点意味着
尽管市场正在降价，但也不排除三月份加息的可能性
聚集，取决于租金的影响——主席乔丹和副主席
施莱格尔主席谈到了租金可能对通货膨胀的影响
先。撇开利率不谈，瑞士央行很可能会调整其外汇语言，以不再强调
考虑到由此带来的瑞郎显着走强，抛售因素。


挪威公告（周四）:

4.25 月的公告显示利率维持在 XNUMX%
指导意见称该政策“可能会在 12 月上调”，但遭到反驳
承认如果​​“委员会
人们更加确信潜在通胀正在下降”。十一月的
通胀将于11日公布，政策公布前
14日。 XNUMX月份CPI明显高于市场预期，
尽管采取了这些措施，但这一时间被认为基本上巩固了 12 月的加息
与挪威对标题和核心的预测保持一致
是/是。此后，第三季度 GDP 非常疲软，成为鸽派推动力
进入公告。最近，关键的区域网络是（如泄露的）
增长方面疲软，但工资预期基本未修正；
潜在的压力可能会给利率制定者带来一些信心
坠落。总的来说，在没有 11 月份的情况下，很难做出这个决定。
11 日公布的通胀数据。


瑞典 CPIF（周四）:

10 月份的发布见证了瑞典央行的青睐
衡量指标（CPIF 不含能源）同比增长率为 6.1%，明显低于
之前的 6.9%，低于市场预期的 6.3%；然而，这是
高于瑞典央行自己预测的 6.0%。此后，瑞典央行
40 月份采取中性持有态度，并维持 XNUMX% 机会的定价
另一次加息，尽管州长 Thedeen 将其描述为 50/50。鉴于瑞典央行
直到一月才开会，他们还可以了解 12 月的通货膨胀
做出决定之前的数据。尽管如此，11 月 CPIF 预计将
继续放缓，但 SEB 认为异常寒冷的天气和
电价上涨将导致其高于瑞典央行
同比预测 3.6%。


澳大利亚工作（周四）:

10 月份就业人数预计为 XNUMX 人
（前值 55k），而失业率预计为 3.8%（前值 3.7%），并且
参与率下降至 66.9%（之前为 67.0%）。办公桌标志
2023 年澳大利亚原住民之声公投退出所创造的就业机会
就业人数，选举委员会建议最多 100 万个就业岗位
是通过公民投票创建的。 ING 分析师还提出了一些建议
然而，兼职人员可以转为全职工作。 “澳新银行的最新报告
招聘广告数量环比下降 4.6%，为自
2021 年 XNUMX 月。这表明劳动力市场正在降温。整体
就业变化可能会出现强烈的负面影响。我们预计失业率
ING 表示，同比增长率将小幅上升至 3.8%。与此同时，西太平洋银行建议“历史
告诉我们，之前的公投和重大投票活动都没有产生重大影响
对就业的影响（可能是因为许多选举官员已经在
当他们承担这些额外角色时的就业），从而预测
就业变化高于预期+25k，低于预期
失业率为3.7%。”还值得注意的是，除了
澳大利亚劳动力报告，澳洲联储公告即将发布，澳洲联储
助理州长琼斯将发表讲话。


中国工业生产、零售销售、固定资产投资（周五）：

11 月份工业生产预计为
同比增长 5.6%（此前为 4.6%），而零售额预计为同比增长 12.5%（此前为 XNUMX%）。
7.6%），固定资产投资同比增长 3.0%（前值 2.9%）。使用
指标本身显示，最新发布的财新 PMI 可以作为代理
改进。 “宏观经济一直在复苏。家庭消费，
工业生产和市场预期均有所改善”
制造业发布指出，“但国内外需求仍然
不足，就业压力依然较大，经济复苏尚未
找到坚实的立足点。” ING 分析师认为，“任何改善
因此，工业生产可能相当有限。我们在期待
工业生产同比增长 5.8%，但这可能会受到以下因素的推动
有利的基础效应。与此同时，服务版本建议“两者
服务供需扩大，市场持续复苏。这
商业活动和新订单总数连续 50 个月高于 11
连续一个月创出三个月新高。不过，部分受访企业
报道称，市场改善略弱于预期——
ING 分析师表示：“有利的基数效应也可能有助于零售业
销售额同比增长率达到两位数，达到 12%。”还值得注意的是
国家统计局定于数据发布后召开新闻发布会。


欧元区 PMI 预览（周五）:

11 月 PMI 终值略有上调，
但该系列仍处于紧缩区域。因此，HCOB
即时预测表明，今年年底欧元区将陷入技术性衰退，
尽管预计其性质非常温和。十二月，我们寻找任何
表明增长前景比目前暗示的更加悲观/不那么悲观
根据临近预报或该期间最及时的 Sentix 数据显示“没有
任何地区都有复苏的迹象”。抛开增长不谈，焦点将是任何
11 月调查显示工资驱动的上升后的新工资评论
服务成本压力，尤其是在德国。一项发现是
欧洲央行的特别说明；副总统 de Guindos 指出，工资
增长仍可能导致严重的通胀影响。请注意，PMI
将于欧洲央行 12 月公告后一天发布。


英国 PMI 预览（周五）:

11 月的发行量受到上调的影响
对复合材料进行了修订，使其更加令人信服地具有扩张性
为 50.7，标准普尔将这一修正描述为温和的证据
商业活动在经历三个月的下降后出现反弹。事实上，
考虑到 PMI，数据应该表明 GDP 相对强度更大
省略了公共部门。 Pantheon Macroeconomics 认为 12 月份
考虑到未来的上涨空间，综合指数更有可能进一步上涨而不是下跌
活动指数。除了经济增长之外，通货膨胀的发展也将受到关注
11月服务业收费创7月以来最大涨幅
12 月英国央行即将召开，很可能会看到三场货币政策委员会 (MPC)
鹰派继续持不同政见。标准普尔表示“服务提供商发出了另一个信号
本轮强劲的投入成本压力，很大程度上源于员工工资上涨……
导致整个服务输出费用增长最快
经济持续四个月”；英国央行行长贝利很可能会利用这一点
证明对市场定价的任何抵制都是合理的，市场定价已经下降了 75 个基点
2024 年将实行宽松政策。请注意，PMI 将于英国央行公布数据后一天发布
12月公告。


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