政府在各种资金上支出报纸标题
盖蒂
自拜登总统上任以来，他主持了一项大规模的刺激支出法案，提出了另一项数万亿美元的基础设施计划，对教育进行了巨额投资，并于最近发布了一项行政命令，将联邦承包商的工资提高到最低每小时 15 美元。
无论你把自己染成红色、蓝色还是紫色，所有这些拟议的支出可能会让你问，钱从哪里来，这么多联邦支出的后果是什么？
美国政府可以继续支出的想法根本不适合任何管理家庭预算的人。我们知道，当美元数量有限时，您必须做出艰难的选择，否则将面临负债。如果我们将这种想法应用到我们的国家，就会引起人们的担忧，即未来的增长将受到更高税收的拖累，政府福利将减少或取消。
斯蒂芬妮·凯尔顿 (Stephanie Kelton)，经济学家、教授，《 赤字神话：现代货币理论和人民经济的诞生， 说，以我们自己的方式来思考美国政府的预算是让我们更难理解赤字支出的运作方式及其对经济影响的几个神话之一。通过解释现代货币理论（MMT），她提供了一种不同的方式来看待赤字支出，尽管这肯定不是每个人都认同的观点，但拜登总统已表示他正在他的政策决定中考虑 MMT。
了解现代货币理论的一个好起点是了解美国与其公民、企业和国家有何根本不同。任何管理家庭、公司或地方政府预算的人都知道，当你想要增加支出时，你需要找到相应的收入增加或其他支出的减少，以避免陷入债务。我们必须问自己“钱从哪里来？”凯尔顿认为，对于任何使用金钱但无法印钞的人来说，这是正确的思考方式。问题是，尽管我们的政府有能力印钞，但我们经常将同样的逻辑应用于联邦预算。
MMT指出，美国不仅仅是货币使用者，也是货币使用者。它是货币发行国，拥有货币主权。为了拥有货币主权，一个国家必须发行自己的货币，避免将该货币的价值与有限的资源（如黄金）挂钩，并且只能以本国货币借钱。拥有货币主权几乎不可能破产，因为该国可以印制新钱来资助支出并偿还可能产生的债务。与我们大多数人无法印制新美元来偿还信用卡余额不同，美国和其他一些国家可以。
为您更多
在这一点上，重要的是要说，现代货币理论并不是对通过印钞来支付无限赤字支出的认可，尽管它的批评者喜欢认为现代货币理论代表着神奇的摇钱树。现代货币理论只是简单地指出，资金耗尽对于一个拥有货币主权的国家来说并不是一个真正的后果，与其担心赤字将如何导致我们的国家破产，不如我们应该看看赤字支出的真正后果，无论是好的还是坏的。坏的。
在现代货币理论中，赤字本质上并不是坏事，而且其本身并不是超支的迹象。现代货币理论经济学家衡量政府是否超支的方法是仔细监控通货膨胀。
当政府支出时，它是将钱交到货币使用者的手中。有很多方法可以做到这一点，例如刺激支付、减税或联邦计划，但无论采用哪种方法，风险都是相同的。当货币使用者手中的货币供应量增加时，更多的人会竞争相同的商品和服务，由此产生的稀缺性可能会导致价格迅速上涨。这种情况在其他国家也发生过，这些国家不考虑通货膨胀而印制了大量的货币，最终导致其货币贬值并导致物价飙升。
当然，要发生通货膨胀，就必须达到资源变得稀缺的地步。到目前为止，货币使用者手中的额外资金只是更多的资金用于购买可用资源，这对经济增长来说是一件好事。
我们如何知道政府是否仍有支出空间而不引起通货膨胀？ MMT 的信徒使用模型来衡量诸如有多少人失业（总体或特定行业）以及公司有多少未利用的产能来增加产出等。重点是公司有多少实际资源（例如原材料甚至劳动力）可用于最大化其产出。只有当我们达到充分利用我们的实际资源的程度时，我们才会期望看到导致通货膨胀的稀缺性。
这与美联储过去几十年管理通胀的方式截然不同。美联储一直维持失业率在 5% 左右的政策，这意味着当数百万人失业时，他们认为我们正处于最大产能状态，并且面临更高的通胀风险。从现代货币理论的角度来看，5%的失业率意味着仍有过剩产能，通胀尚未迫在眉睫。如果这是真的，政府本可以将更多美元交到货币使用者手中，而不会造成过度通胀，否则就意味着失去增长机会。它还意味着失去了利用赤字支出来应对医疗保健、教育和基础设施等挑战的机会，而这些挑战本来可以实质性地改善人们的生活，但仅仅是为了避免几十年来从未出现过的过度通胀风险。
虽然我们经常将赤字视为子孙后代的负担，但现代货币理论认为，高赤字时期与子孙后代财富和收入的增加相关。例如，尽管战争期间出现了高额赤字，但第二次世界大战后的时期是我国经济的主要增长时期。凯尔顿将其归因于这样一个事实：二战期间，政府专注于最大限度地利用资源和产出来制造飞机、枪支和食品等物品，而不管赤字如何（就像现代货币理论要求我们现在做的那样）。
最近，政府的刺激措施帮助该国（缓慢）从大衰退的深渊中复苏，使失业率降至历史低位，而没有引起通货膨胀。包括凯尔顿在内的许多经济学家认为，如果美国在大衰退后增加赤字支出，复苏将会更快、更有效。这可能会对现任政府产生影响，他们选择增加政府支出以期加速复苏。
从本质上讲，现代货币理论是制定政策，通过最大限度地利用实际资源来增加产出或改善生活，而不是过分关注政策造成的赤字。如果该政策被认为非常有利，那么赤字以及可持续的通货膨胀就会被容忍。如果预计该政策将导致过度通胀，则需要对其进行修改或与同时将资金从经济中抽出的政策相结合，以避免价格上涨和生产力瓶颈。
现代货币理论是有争议的，而且过于复杂，无法在这里充分解释，但它确实提供了一个框架来理解为什么政府正在推行会产生巨额赤字的政策。如果说我们可以从现代货币理论中得到什么的话，那就是即使在赤字盛行的环境下，通胀仍然是评估经济健康状况的一个关键指标。