黄金现在处于一个有趣的位置。 自 10 月初触及低点以来,过去三周已上涨 2,000%。 但是,它似乎正在努力突破 XNUMX 美元/盎司的强劲技术水平。 这是因为传统分析表明金价不应该这么高。
当然,当市场存在不确定性时,金价通常会上涨。 加沙战争引发的全球地缘政治紧张局势自然会带来某种不确定性,从而推高金价。 但是,它正在与一股向另一个方向推动的强大潮流作斗争。
什么可以抑制金价下跌?
通常,当利率上升时,金价就会下跌。 美国的利率一直在飙升。 所以,黄金应该下跌。 为什么? 因为黄金是一种很好的保值手段,但不会产生股息。 只有当黄色金属的价格上涨时,购买黄金才能有利可图。 事实上,持有黄金实际上是要付出代价的,表现为失去投资其他东西的机会。
其他的东西就是国债,因为美国债务实际上与持有现金相同。 国债支付利息,随着收益率高于通胀率,您实际上可以通过持有国债而不是黄金来赚钱。 这就是为什么随着收益率上升,投资者通常会出售黄金以购买国债。 但是,这一次并没有发生这种情况。
不断上升的债务问题
首先,收益率上升的原因是美国政府持有的债务以疫情前的两倍速度增长。 由于美联储不购买国债,而日本和中国等其他主要持有者也出售国债,美国国债市场受到限制。 投资者不愿购买美国债务,并不是因为他们担心会出现违约。 相反,随着收益率不断上升,他们将被困在收益率较低的国债中,以便政府为其不断增加的债务排放吸引买家。
这种现象导致一些银行倒闭,而其他投资公司则因债务而出现“未实现的损失”。 他们在利率较低时购买国债,而现在这些国债的价值大幅下降。 如果由于经济增长速度放缓、经济衰退、政府继续支出、美联储继续加息以及一系列其他问题而导致收益率持续上升,那么持有国债而不是黄金就是一个坏主意。
追随中国的脚步
中国显然很清楚这个问题,仅去年一年就减持了超过 600B 美元的美国国债。 与此同时,中国央行正以创纪录的速度购买黄金,成为全球最大的贵金属买家。 此外,随着中国房地产市场的崩溃,出了名的节俭的中国人正在寻找另一种价值储存手段,黄金就是一个方便的替代品。
再加上近期地缘政治紧张局势,黄金不断获得支撑。 也就是说,只要投资者继续预期利率会上涨。 最近的国债拍卖显示出购买兴趣不大,这持续提振了黄金。 目前的情况表明金价将保持上涨趋势——除非有迹象表明美国收益率可能下降。 比如经济衰退的可能性。 最新的国内生产总值数据表明,目前这并不是一个主要风险。 但是,这仍然是一种风险,黄金交易者应该密切关注。
交易新闻需要进行广泛的市场研究——而这正是我们最擅长的。
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