VC کی حمایت یافتہ Kiln ایشیا میں staking-NFT سپلیش کو تیار کرتا ہے۔

Kiln، پیرس کی حمایت یافتہ کمپنی جو Ethereum نیٹ ورک پر نوڈس کی توثیق کرتی ہے، سنگاپور میں اپنا پہلا غیر یورپی دفتر کھول رہی ہے کیونکہ وہ ان توثیق کرنے والوں کو ٹوکنائز کرنے اور انہیں نئی ​​DeFi مصنوعات میں تبدیل کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔

بالآخر کمپنی stablecoins کے ساتھ کچھ ایسا ہی کرنا چاہتی ہے: انہیں پیداواری آلات میں تبدیل کریں - حالانکہ یہ ڈپازٹ لینے والے بینکوں کے ساتھ ریگولیٹری لائنوں کو دھندلا کر سکتا ہے۔

اس کے کاروباری عزائم بلاکچین پر مبنی فنانس میں تیزی سے پھیلتے ہوئے مواقع کی عکاسی کرتے ہیں، اور کس طرح ایشیائی مرکز جیسے سنگاپور اور ہانگ کانگ ان کو تیزی سے آگے بڑھا رہے ہیں۔

Kiln کے CEO اور شریک بانی، Laszlo Szabo نے کہا، "ہم ایشیا کو اس کی خوردہ طلب کی وجہ سے سب سے تیزی سے ترقی کرنے والے خطے کے طور پر دیکھتے ہیں۔"

Staking

Kiln کی بنیاد 2018 میں بلاکس کی توثیق اور تصدیق کے لیے پروف آف اسٹیک (Bitcoin کے پروف آف ورک کے برخلاف) کی بنیاد پر کرپٹو پروٹوکولز میں حصہ لینے کے لیے کی گئی تھی۔

اسٹیکنگ ان بلاکچینز کا بنیادی حصہ ہے۔ نیٹ ورک کا سکہ رکھنے والے اثاثہ جات کے مالکان انعام کے بدلے میں اپنے اثاثوں کو ایک مدت کے لیے لاک اپ کرنے پر راضی ہوتے ہیں، جس کا استعمال نئے بلاکس کی توثیق میں مدد کے لیے کیا جائے گا۔ یہ پیداوار نیٹ ورک کے شرکاء کو اس کے کام کاج کی حمایت کرنے اور نیٹ ورک کو وکندریقرت رکھنے کی ترغیب دیتے ہیں۔

جب شرح سود صفر تھی تو اسٹیکنگ کی پیداوار پرکشش نظر آتی تھی۔ آج، وہ معمولی ہیں. Kiln کے نوڈ آپریشنز فی الحال سالانہ 4.01 فیصد حاصل کرتے ہیں۔ اس لیے ماحولیاتی نظام کے بہت سے کھلاڑی یا تو منافع بڑھانے، یا نئے شرکاء کو لانے کے طریقے تلاش کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔

تصدیق کنندگان اور نوڈس

PoS ماحولیاتی نظام کی اپنی پرتیں ہیں۔ سب سے نیچے توثیق کرنے والے ہیں، جو بلاکچین بلاکچین میں لین دین شامل کرتے ہیں اور دوسروں کے لین دین کو چیک کرتے ہیں تاکہ اس بات پر اتفاق کیا جا سکے کہ وہ درست ہیں۔ وہ انجینئرنگ ورک ہارسز ہیں جو دوہرے اخراجات یا دھوکہ دہی کے کاروبار سے بچتے ہیں۔ اس سطح پر، Ethereum Bitcoin کی طرح کام کرتا ہے جس میں توثیق کرنے والے اپنے لین دین کی منظوری کے حقوق کے لیے لاٹری میں کمپیوٹنگ کی طاقت استعمال کر رہے ہیں۔ جتنے زیادہ اثاثے داؤ پر لگیں گے، کامیابی کے امکانات اتنے ہی زیادہ ہوں گے۔ ان کی پریشانی کے لیے، انہیں نئے ٹکسال ETH کے ٹکڑوں کے ساتھ ساتھ لین دین کی فیس ('گیس') سے نوازا جاتا ہے۔

ایک سطح اوپر نوڈ آپریٹرز ہے، جس میں Kiln شامل ہے۔ یہ کھلاڑی لین دین کی تصدیق کرتے ہیں اور بلاکچین کی کاپیاں رکھتے ہیں۔ وہ 'کوئلے کے چہرے پر' نہیں ہیں لیکن پورے نیٹ ورک میں لین دین کے ڈیٹا کو تقسیم کرکے ایک کارآمد کردار ادا کرتے ہیں، لہذا نوڈس جتنے صحت مند ہوں گے، لین دین کی پروسیسنگ اتنی ہی زیادہ موثر ہوگی۔

---

---

Kiln اس فنکشن کو تقریباً 37,000 تصدیق کنندگان کے لیے پیش کرتا ہے، جن کا کام Ethereum نیٹ ورک کے تقریباً 4 فیصد کی نمائندگی کرتا ہے۔ اس کے زیر انتظام $4 بلین کے حصص ہیں۔

اگلی اعلی سطح پول آپریٹر ہے، جس میں نوڈ آپریٹرز (بشمول Kiln) شامل ہیں جو ETH ہولڈرز کے اثاثوں کا انتظام کرتے ہیں جو اپنا کام نہیں کرنا چاہتے۔ یہ جمع کرنے والے نیٹ ورک کی رسائی پر غلبہ رکھتے ہیں: Lido، سب سے بڑا، نیٹ ورک کا 32.20 فیصد ہے، اس کے بعد Coinbase 15.47 فیصد کے ساتھ؛ دوسرے پول چھوٹے ہیں۔

خطرات لاحق ہیں

لوگ اسٹیکنگ میں حصہ لینے کی بڑی وجہ یہ ہے کہ ان کا ماننا ہے کہ PoS سسٹم ٹوکن کی قدر کو بڑھانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ Ethereum کے معاملے میں، چونکہ یہ 2022 میں PoS میں منتقل ہوا ہے، ETH کی مجموعی فراہمی میں کمی آئی ہے۔ لین دین کی فیس ادا کرنے کا طریقہ کار ETH ٹوکنز کو جلانے کے طور پر سمجھا جاتا ہے، اور جب تک جلے ہوئے ٹوکنز کی تعداد نئے تصدیق شدہ ٹوکنز کی تعداد سے زیادہ ہے، تب تک سپلائی کو معتدل کیا جاتا ہے۔

کمی کی یہ خصوصیت صرف اس صورت میں کام کرتی ہے جب کوئی یہ فرض کر لے کہ طلب مستحکم ہے۔ یہ ایک میکرو، وجودی خطرہ سے زیادہ ہے۔ اگرچہ اس سے بھی زیادہ خطرناک خطرات ہیں: اثاثہ جات کے مالکان کو اپنے ETH کو ایک مدت کے لیے بند کر دینا چاہیے، اگر مارکیٹ کے حالات تبدیل ہوتے ہیں تو اسے چھڑانے سے قاصر ہوں۔ اس کی تلافی کے لیے پیداوار کافی ہونی چاہیے۔ ('سلیشنگ' کا خطرہ بھی ہے، یعنی، اگر کسی لین دین کی تصدیق کرنے کی کوشش میں کوئی غلطی ہو جائے تو تصدیق کنندہ یا نوڈ اپنے انعامات سے محروم ہو سکتے ہیں۔)

ان خرابیوں سے نمٹنے کا ایک طریقہ ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹ (ETNs) کا تعارف ہے۔ غیر کرپٹو سرمایہ کاروں کو ان مصنوعات میں سرمایہ کاری کرنے کی اجازت دے کر، وہ اپنا وزن اسٹیکنگ پولز میں شامل کرتے ہیں، اور انعام حاصل کرتے ہیں۔ وہ انتہائی ضروری پیمانہ بھی لاتے ہیں، کیونکہ تصدیق کنندگان کو حصہ لینے کے لیے کم از کم رقم درکار ہوتی ہے۔ ETNs کے ساتھ، سرمایہ کار تحویل کے ذمہ دار ہیں۔

ETNs، ETFs

یوروپ میں رجسٹرڈ ETNs کا اضافہ اس طرح ایک متحرک لاتا ہے کہ کس طرح ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ مینیجر ان بنیادی سیکیورٹیز کو قرضہ دے سکتے ہیں جو وہ اضافی فائدے کے لیے رکھتے ہیں۔ لیکن ETNs نے گیٹنگ لیکویڈیٹی اور سلیشنگ کے خطرات کو حل نہیں کیا ہے۔ کچھ ETN فراہم کنندگان نے سرمایہ کاروں کو ضمانت دینے کا وعدہ کر کے معاوضہ دینے کی کوشش کی ہے، لیکن یہ ڈھانچے بوجھل ہو جاتے ہیں۔ مزید برآں، نوٹ ریٹرن کو ٹکرانے کے لیے مالیاتی انجینئرنگ اور لیوریج کا استعمال کرتے ہیں، جو زیادہ پیچیدگی اور خطرہ لاتا ہے۔

صورت حال کو بہتر بنانے کا ایک طریقہ یہ ہوگا کہ اگر فراہم کنندگان Ethereum ETFs شروع کر سکیں، جو آلات کی ٹوکریوں کو ٹریک کرتے ہیں۔ اگرچہ ان کا فائدہ اٹھایا جا سکتا ہے، ETFs عام طور پر سادہ وینیلا آلات ہوتے ہیں۔ یورپی یونین کے قوانین کے تحت، تاہم، ETFs کو متعدد اثاثوں کو ٹریک کرنا ضروری ہے۔ ایک واحد اثاثہ پروڈکٹ جیسے ETH ETF کو ابھی تک اجازت نہیں دی گئی ہے۔ تاہم، ETF فیوچر ETFs موجود ہیں۔

حالات بدل رہے ہیں۔ اس ماہ، یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے دس بٹ کوائن اسپاٹ ای ٹی ایف کی منظوری دی۔ Szabo کا کہنا ہے کہ وہ توقع کرتا ہے کہ یہ Ethereum سپاٹ ETFs کے لیے بھی راہ ہموار کرے گا، کم از کم امریکہ میں۔

ہر کوئی اس نظریہ کا اشتراک نہیں کرتا ہے۔ SEC نے صرف Bitcoin سپاٹ ETF کی منظوری دی کیونکہ عدالتوں نے اس کی مزاحمت کو پلٹ دیا۔ اس کے باوجود، Bitcoin ETF کی اجازت کیوں دی گئی اس کی ایک تشریح یہ تھی کہ Bitcoin کو امریکی ریگولیٹرز کے ذریعہ تحفظ کے طور پر نہیں مانا جاتا ہے۔ Ethereum کے لیے بھی یہی بات درست نہیں ہوسکتی ہے، اب جب کہ یہ PoS سسٹم میں چلا گیا ہے۔ دوسری طرف، بلیک راک جیسے بڑے کھلاڑی Ethereum ETF کے لیے احتجاج کر رہے ہیں۔

تصدیق کنندہ NFT

لیکن DeFi دنیا اس سے قطع نظر آگے بڑھ رہی ہے۔ Kiln ایک Validator NFT شروع کرنے والا ہے، اس کے نوڈ کے ساتھ بات چیت کرنے والوں کے کام کو نشان زد کرتے ہوئے۔ یہ نان فنجیبل ٹوکن (بذات خود ایک سمارٹ کنٹریکٹ) ملکیت اور مخصوص تصدیق کنندہ کی واپسی کی اسناد کی نمائندگی کرتا ہے۔ یہ ایک فرد، ایک پول آپریٹر، AWS جیسا کلاؤڈ کمپیوٹنگ پلیئر، یا TradFi بینک اور اثاثہ جات کے منتظمین ہو سکتا ہے – کوئی بھی ادارہ جو نوڈ چلا رہا ہو۔

زابو دلیل دیتا ہے کہ سسٹم میں لیکویڈیٹی متعارف کروا کر اور تصدیق کنندگان کو زیادہ کارآمد بنا کر اس سٹیکنگ کو بڑھاتا ہے۔ جب کہ ایک سرمایہ کار کا ETH نیٹ ورک میں بند رہتا ہے، NFTs اس اثاثے کے فریکشنلائزڈ سلائسز کے طور پر کام کر سکتے ہیں، کہیں اور لین دین کے لیے آزاد ہیں۔

"ٹوکنائزیشن ایک کوپن کی طرح کام کرتی ہے، یہ ایک بانڈ کی طرح ہے،" Szabo نے کہا۔

یہ اس ETH کو زیادہ موثر بناتا ہے، اور سرمایہ کاروں کو اپنے ETH کو داؤ پر لگانے کی ایک بہتر وجہ فراہم کرتا ہے۔ اس کے نتیجے میں پورے بلاکچین کی حفاظت اور مضبوطی میں مدد ملتی ہے۔

یہ NFTs بھی حرکت پذیر ہیں۔ انہیں دوسرے DeFi پروٹوکولز میں کولیٹرل کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے، جس سے اضافی انعامات پیدا کرنے میں مدد ملتی ہے - جیسا کہ تصور سے ملتا جلتا ہے کہ کس طرح ETF باسکٹ میں موجود اسٹاک ہیج فنڈز یا انٹربینک مارکیٹ کو دیے جا سکتے ہیں۔ انہیں بٹوے کے درمیان بھی منتقل کیا جا سکتا ہے، لہذا ایک سے زیادہ بٹوے والا اداکار اکاؤنٹس کے درمیان اثاثوں کو منتقل کر سکتا ہے۔

ایشیا خوردہ

Kiln کے لیے اہم بات یہ ہے کہ یہ بنیادی ETH کو اپنی تحویل میں نہیں لیتا ہے۔ یہ اب بھی توثیق کرنے والوں کے ساتھ ہے یا ETNs (یا ETFs) کے ساتھ نیٹ ورک میں پیسے ڈال رہے ہیں۔

بلکہ، یہ ETNs یا ETFs کے اوپر منی مارکیٹ فنڈ جیسی آمدنی شامل کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔

اس کے ہدف کے سامعین خوردہ سرمایہ کار ہیں – NFT مصنوعات کے لیے معمول کی منزل۔ اور NFT خوردہ سرمایہ کاروں کے سب سے بڑے اور فعال اڈے ایشیا میں ہیں۔ یہی وجہ ہے کہ Kiln سنگاپور میں ایک دفتر کھول رہا ہے، اور ہانگ کانگ میں ایک دفتر شامل کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔

کمپنی نے Crypto.com، IOSG، Wintermute Ventures، KXVC اور LBank کے ساتھ، 17kx کی قیادت میں $1 ملین ایکویٹی فنڈنگ ​​راؤنڈ کو ابھی بند کیا ہے۔ وہ اثاثے Kiln کی ایشیا میں توسیع کے ساتھ ساتھ مصنوعات کی ترقی کے لیے جا رہے ہیں۔

Szabo کا کہنا ہے کہ کمپنی ایشیا میں گاہکوں کو اپنی طرف متوجہ کرنے کی کوشش کر رہی ہے، بشمول کرپٹو ایکسچینجز، محافظین، اور والیٹ آپریٹرز۔ اب جبکہ Kiln نے خود کو Ethereum validator nodes کے ایک بڑے آپریٹر کے طور پر قائم کیا ہے، اس کی ٹیم محسوس کرتی ہے کہ وہ اس کمیونٹی کو سرمایہ کاروں اور تاجروں کے ساتھ ضم کر سکتی ہے، جس سے ایشیاء کے کرپٹو منظر میں خوردہ گروہوں کے لیے NFT سے چلنے والے validators کی نمائش ہو سکتی ہے۔

ایک ممکنہ صارف Crypto.com ہے، جو اب Kiln میں شیئر ہولڈر ہے، اور سنگاپور اور ہانگ کانگ دونوں میں رجسٹرڈ اسٹیکنگ بٹوے چلاتا ہے۔

اگلا: stablecoins

Szabo کا کہنا ہے کہ اگلی پروڈکٹ جس پر وہ غور کر رہا ہے وہ ہے stablecoins کو stakeable asset میں تبدیل کرنا۔ PoS بلاکچینز کے لیے، ان کے آدھے سکے اسٹیک کرنے کے لیے استعمال کیے جاتے ہیں، لیکن اس طرح اسٹیبل کوائنز کے لیے $1 بلین کی مارکیٹ کا 135 فیصد سے بھی کم استعمال ہوتا ہے۔

غیر متعلقہ اثاثہ (مثلاً امریکی ڈالر) سے ون ٹو ون قیمت کا رشتہ برقرار رکھنے کے لیے Stablecoins کی ایجاد ہوئی۔ ان کی کوئی پیداوار نہیں ہے۔ انہیں کچھ کمانے کا واحد طریقہ یہ ہے کہ انہیں DeFi قرض دینے والے پروٹوکول میں استعمال کیا جائے، جیسے Aave یا Compound، لیکن یہ پیچیدہ اور خطرناک ہے۔

Stablecoins کے مختلف استعمال ہوتے ہیں، مثال کے طور پر، ادائیگیوں میں، لیکن وہ طویل عرصے تک بیٹھتے رہتے ہیں۔ ڈی فائی کمپنیوں نے اس مانگ کو پورا کرنے کے لیے ٹوکنائزڈ یو ایس منی مارکیٹ فنڈز شروع کیے ہیں۔ لیکن Szabo کا خیال ہے کہ Validator NFT جیسی پروڈکٹ کے لیے اسٹیبل کوائنز کو کولیٹرلائز کرنے کے لیے جگہ موجود ہے تاکہ وہ اسٹیکنگ کے لیے استعمال کیے جا سکیں - اس طرح PoS اسٹیکنگ کے لیے دستیاب سرمائے کو بڑھانا،

Szabo کا استدلال ہے کہ Kiln جیسا ایک آزاد ٹکنالوجی فروش نقطوں کو جوڑ سکتا ہے، اسمارٹ کنٹریکٹس، سیکورٹی، ڈسٹری بیوشن، ڈیٹا اور شاید DeFi قرضے کے خلاف انشورنس کی پیشکش کرتا ہے جس کی ایسی پروڈکٹ کی ضرورت ہوگی۔

لیکن کیا یہ بھٹے کو بینک بنا دیتا ہے؟ آخر کار، اس کی وجہ یہ ہے کہ Bitfinex اور Circle جیسے سرکردہ سٹیبل کوائن آپریٹرز خود ایسا نہیں کرتے ہیں: وہ بہت کچھ ایسے نظر آئیں گے جیسے کسی بینک ڈپازٹ پر سود ادا کر رہا ہو۔

"ہم غیر تحویل میں ہیں،" Szabo نے کہا۔ "ہم سٹیبل کوائنز کے ساتھ منی مارکیٹس کے انضمام کی مارکیٹنگ کر سکتے ہیں، لیکن ہم ایک بینک نہیں ہیں کیونکہ ہمارے پاس کسٹمر فنڈز نہیں ہیں۔"

یہ کتنی مضبوط دلیل ہے - فیڈ کو قائل کرنے کے لیے کافی مضبوط؟

"ہم ایک وکندریقرت بینک کی طرح ہیں،" انہوں نے کہا۔

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.digfingroup.com/kiln-staking/