- SOFR سویپس مارکیٹ اب پختہ اور پوری طرح ترقی یافتہ ہے۔
- OTC مارکیٹوں میں 2 سال سے زیادہ کی تقریباً تمام سرگرمیاں اب SOFR کے مقابلے میں تجارت کی جاتی ہیں۔
- ہم تجارتی سرگرمی کے پیچھے موجود ڈیٹا کا تجزیہ کرتے ہیں۔
- کون سے ڈھانچے کن ٹینر میں تجارت کرتے ہیں؟
شفافیت کا ڈیٹا ہمیں پورے وکر میں خطرے کی تقسیم کو دیکھنے کی اجازت دیتا ہے۔ ہم سرگرمی کو مرتکز دیکھنے کے عادی ہو سکتے ہیں۔ بینچ مارک ٹینر جیسے 2Y، 5Y، 10Y اور 30Y امریکی منڈیوں میں، لیکن کیا اسی طرح SOFR سویپ تیار ہوئے ہیں؟
ایک سٹارٹر کے طور پر ISDA-Clarus RFR اپنانے کا اشارہ ہر ماہ SOFR میں لین دین کی جانے والی DV01 کی رقم کو ظاہر کرتا ہے جو 2Y سے زیادہ مدت کے ٹینر میں تجارت کی جاتی ہے:
منتقلی کی مدت کے دوران یہاں کلارس میں یہ ایک قریب سے دیکھا گیا چارٹ رہا ہے جیسا کہ ہم نے ثبوت تلاش کیا کہ:
- SOFR کی سرگرمی خطرے کی تجارت کے لحاظ سے بڑھ رہی ہے۔
- SOFR سرگرمی پورے وکر میں پھیل رہی ہے۔
- SOFR کی سرگرمی واضح طور پر ہے۔ فیڈ فنڈز کی سرگرمی سے مختلف. یہ صرف ذیلی 2Y سرگرمی نہیں ہے۔
پچھلے سال کے وسط سے SOFR میں تمام وکر میں خطرے کی تقسیم کافی حد تک یکساں رہی ہے۔ کل SOFR رسک کا تقریباً 40% 2Y (+/- 5%) سے زیادہ لمبے عرصے میں خریدا جاتا ہے۔ یہ او ٹی سی اور فیوچر مارکیٹس میں ہے۔
ہمیں یہ بھی عملی طور پر سب کچھ ملتا ہے۔ OTC سرگرمی اب 2Y سے اوپر کی مدت میں SOFR ٹریڈنگ میں تبدیل ہو گیا ہے۔ تمام طویل تاریخ کی تجارت بنیادی طور پر SOFR بمقابلہ لین دین کی جاتی ہے:
دکھا رہا ہے
- USD OTC پروڈکٹس کا DV01 ہر ماہ 2 سال سے زیادہ کی میچورٹیز میں تجارت کرتا ہے۔
- وہ تجارت جو SOFR کے مقابلے میں نہیں ہیں بمقابلہ "لیگیسی ریٹس" نشان زد ہیں، جس میں USD LIBOR اور Fed Funds شامل ہیں۔
- OTC پروڈکٹس میں 2 سال سے زیادہ طویل تمام رسک اب SOFR کے مقابلے میں ٹریڈ کیے جاتے ہیں۔
مجھے واقعی یہ چارٹ پہلے دکھانا چاہیے تھا! یہ ہمارے ساتھ اچھی طرح سے فٹ ہوتا فیڈ فنڈز کی تفسیر، اور شاید کا بہترین مظاہرہ ہے۔ SOFR میں کس طرح مکمل منتقلی مارکیٹ کے بڑے حصے کے لیے ہے۔
SOFR بریک ڈاؤن
لہذا ہم جانتے ہیں کہ SOFR OTC مارکیٹوں میں طویل تاریخ کی تجارت کے لیے انڈیکس کا سب سے مقبول انتخاب ہے۔ زبردست!
OTC علم (!) کے عظیم کلارس وسیلہ میں کہیں اور تلاش کرنا ایس ڈی آر ویو ہمیں لین دین کی سطح کی تفصیل دیکھنے کی اجازت دیتا ہے۔ یہ دیکھتے ہوئے کہ دسمبر 2021 سے لے کر اب تک SOFR نے OTC مارکیٹوں میں تجارت کیے جانے والے تمام خطرات کا نصف سے زیادہ حصہ بنا لیا ہے، یہ مقبول SOFR خصوصیات کا تجزیہ شروع کرنے کے لیے مناسب وقت لگتا ہے۔
SOFR آغاز کی تاریخیں۔
آئیے سادہ شروع کرتے ہیں۔ تجارتی نمبر کے ذریعہ SOFR سویپ کی تاریخ شروع کرنا۔ یہ ڈیٹا تمام تجارتی سرگرمیوں کا احاطہ کرتا ہے – آن-SEF اور آف-SEF دونوں اور ڈیلر اور کلائنٹ مارکیٹوں میں۔
دکھا رہا ہے
- اسپاٹ سٹارٹنگ ٹریڈز اب تک SOFR سویپس کے لیے سب سے زیادہ مقبول آغاز تاریخ ہیں۔ ہر ماہ تقریباً 50% SOFR تجارتیں اسپاٹ سٹارٹنگ ہوتی ہیں۔
- اگر ہم IMM اور Fwd شروع کرنے والے سویپس کو ایک ساتھ گروپ کرتے ہیں، تو ہمیں معلوم ہوتا ہے کہ وہ SOFR سویپس کی اگلی مقبول ترین شکل ہیں – جو تمام تجارتوں کا 34% بنتا ہے (کسی بھی مہینے میں 30-40%)۔
- صرف فارورڈ سٹارٹنگ ٹریڈز کے لحاظ سے، فارورڈ سٹارٹ کی تقریباً نصف تاریخیں IMM کی تاریخوں سے مطابقت رکھتی ہیں (کیا یہ تمام ہیج فنڈ/قیاس آرائی پر مبنی سرگرمی ہے؟)
- ایک دیکھنے کے لیے - حالیہ دنوں میں بیک اسٹارٹنگ SOFR سویپس کی تعداد میں بہت زیادہ اضافہ ہوا ہے۔ جنوری 2023 میں، 18% سے زیادہ تجارت (تجارتی شمار کے لحاظ سے) پچھلی تاریخ کے تھے – ایک نئی بلندی۔
- (میرا اندازہ ہے کہ اس کی توقع کی جانی چاہئے؟ جیسا کہ SOFR ٹریڈنگ معمول بن جاتی ہے، انتظام کرنے کے لئے ایک بڑی بیک بک اور ختم/نوویٹ/منیج کرنے کے لئے مزید SOFR سویپز ہوتے ہیں۔)
اسپاٹ ٹریڈز کا تجزیہ کرنا
اسپاٹ اسٹارٹنگ ٹریڈز میں اکیلے ڈرلنگ کرنا- آئیے دیکھتے ہیں کہ کون سی پیکج کی اقسام ٹریڈ کر رہی ہیں۔
جیسا کہ باقاعدہ قارئین جانتے ہوں گے کہ اس میں حالیہ تبدیلیاں ہوئی ہیں۔ ڈی ٹی سی سی ڈیٹا میں پیکجوں کی شناخت. اس "لائیو" ڈیٹا کے مسئلے پر توجہ مرکوز کرنے کے بجائے، آئیے ایک نظر ڈالتے ہیں کہ کلرس ڈیٹا میں طویل عرصے کے دوران سب سے زیادہ شناخت شدہ پیکجز کون سے ہیں:
- تمام تجارتوں میں سے نصف سے زیادہ کو "آؤٹ رائٹس" کے طور پر نشان زد کیا گیا ہے - ہم کسی خاص پیکیج کے حصے کے طور پر ان کی شناخت کرنے کے قابل نہیں ہیں۔
- اسپریڈ اوور اور اسپریڈ اوور کے اسپریڈز – یعنی امریکی ٹریژری بانڈز میں اسپریڈ کے طور پر تجارت کی گئی۔، تقریباً 20% تجارت کے لیے اکاؤنٹ ہے۔
- تقریباً 15% تجارتی ٹانگیں تتلی پیکج سے تعلق رکھنے والے نشان زد ہیں۔ بلاشبہ، تتلیوں کی 3 ٹانگیں ہوتی ہیں اس لیے شاید حیرت کی بات نہ ہو۔
- اور Curve ٹریڈز ٹریڈنگ کا 14% بنتا ہے۔
Tenors ٹریڈڈ
ہم جانتے ہیں کہ اسپاٹ سٹارٹنگ ایکٹ رائٹ ٹریڈز سب سے زیادہ مقبول SOFR ٹریڈز ہیں۔ ان میں مزید سوراخ کرتے ہوئے، کون سے ٹینر سب سے زیادہ مقبول ہیں؟
نیچے دیا گیا چارٹ میری رائے میں تجارتی سرگرمیوں کی اچھی نمائندگی کرتا ہے:
دکھا رہا ہے
- ایس او ایف آر سویپس شروع کرنے والی جگہ پر فی ٹینر فی ماہ ٹرانزیکشنز کی تعداد۔
- ہر ماہ 50% سے زیادہ سرگرمی صرف 4 مدتوں میں مرکوز ہوتی ہے۔
- ہم نے تصورات، محدود مقدار وغیرہ پر پیچیدگیوں سے بچنے کے لیے تجارتی گنتی کا استعمال کیا ہے۔
- کل تجارت کا 7% 2 سالوں میں ہوتا ہے۔
- 16Y میں تجارت کا 5%۔
- 19Y (!) میں 10%
- 9Y میں 30%۔
حیران کن بات ہے کہ تقریباً 20% تجارت ایک ہی مدت میں ہوتی ہے۔
جس کے بارے میں بات کرتے ہوئے، میں جانتا ہوں کہ مندرجہ بالا ہمارے کچھ باقاعدہ قارئین کے لیے کافی گرانولریٹی نہیں ہوگا۔ اگر ہم فرض کرتے ہیں کہ Q4 2022 SOFR سرگرمی کے لیے ایک نمائندہ مدت تھی، تو ہم فی ٹینر کی اوسط روزانہ تجارت کی درج ذیل تعداد دیکھتے ہیں:
دکھا رہا ہے
- 4 کی Q2022 کے دوران اسپاٹ سے شروع ہونے والی SOFR ٹریڈز میں منتخب ٹینرز میں روزانہ تجارت کی اوسط تعداد (سہ ماہی میں 60 تجارتی دن - تھینکس گیونگ، کرسمس کی تعطیلات کی وجہ سے نسبتاً کم)۔
- چارٹ میں 5Y، 10Y اور 30Y ٹینرز کو واضح کیا گیا ہے۔ میں نے سیاق و سباق کے لیے 2Y شامل کیا ہے۔
- یہ ایک اچھی نمائندگی ہے کہ وکر کا لمبا حصہ کتنا فعال ہے۔ فی دن 25 مہینے سے زیادہ 1 سال کی تجارت ہوتی ہے، یہاں تک کہ جب فیڈ شرحوں میں اضافہ کر رہا ہو!
- 1Y سے زیادہ طویل تقریباً تمام Tenors کی روزانہ کم از کم 10 تجارتیں ہوتی ہیں۔ یہ ایک متواتر مارکیٹ کے لئے بہت اچھا ہے۔
تصوراتی/DV01 کی تجارت کی گئی رقم
آخر میں، ہم فی ٹینر فی دن ٹریڈ ہونے والے اوسط تصورات دکھا سکتے ہیں۔ حیرت کی بات نہیں، وہ دورانیے کی وجہ سے وکر کے ساتھ ساتھ چلتے ہیں:
دکھا رہا ہے
- اوسط تصوراتی رقم کے ساتھ 11 ٹینرز $1bn تصوراتی مساوی فی دن۔
میں اس چارٹ پر نہیں رہنا چاہتا، کیونکہ سرگرمی کو ہمیشہ DV01 کی شرائط میں ظاہر ہونا چاہیے (بطور آر ایف آر اپنانے کا اشارہ)۔ لہذا، فی ٹینر کی سرگرمی کی ایک منصفانہ نمائندگی ذیل میں دکھایا گیا ہے:
دکھا رہا ہے
- 01 کی Q4 کے دوران اسپاٹ سٹارٹنگ SOFR ٹریڈز میں منتخب ٹینرز میں اوسط DV2022 فی دن۔
- چارٹ میں 5Y، 10Y اور 30Y مدتوں کو قابل قبولیت کے لیے چھوڑ دیا گیا ہے۔ سیاق و سباق کے لیے 2Y شامل ہے۔
- یہ ہے واقعی اچھا وکر کا لمبا حصہ کتنا فعال ہے اس کی نمائندگی۔ 20 سال 2Y کے برابر خطرے کی تجارت کرتا ہے!
- 12Y اس چارٹ پر خطرے کی کم سے کم مقدار دیکھتا ہے، اور یہاں تک کہ DV200 میں ~ 01m روزانہ. متاثر کن اعدادوشمار۔
خلاصہ
- اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ SOFR ایک انتہائی پختہ مارکیٹ ہے، جس میں پورے وکر میں بڑی سرگرمی ہوتی ہے۔
- 100 سال سے زیادہ طویل مدت میں OTC ٹریڈنگ کا تقریباً 2% اب نئی سرگرمی کے لیے USD LIBOR کی جگہ لے کر SOFR کے مقابلے میں لین دین کیا جاتا ہے۔
- اسپاٹ سے شروع ہونے والی تجارتیں تمام SOFR سرگرمیوں کا تقریباً نصف حصہ بنتی ہیں۔
- ان میں سے تقریباً نصف اسپاٹ سٹارٹنگ ٹریڈز آؤٹ رائٹس ہیں – باقی آدھے کی تجارت ایک پیکج کے حصے کے طور پر کی جا رہی ہے۔
- اور ان معیاری تبادلہ میں تقریباً نصف سرگرمی صرف 4 مدتوں میں ہوتی ہے - 2Y، 5Y، 10Y اور 30Y۔
- اس کے علاوہ، کم از کم 15 ٹینرز ہیں جہاں DV200 میں $01m یا اس سے زیادہ کا ہر روز 10 سے زیادہ ٹریڈز میں لین دین ہوتا ہے۔ یہ متواتر مارکیٹ کے لیے متاثر کن طور پر بڑی تعداد ہیں جیسے سویپس ٹریڈنگ۔
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://www.clarusft.com/the-most-popular-sofr-trades/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=the-most-popular-sofr-trades
- 1bn ڈالر
- 1
- 10
- 15٪
- 2021
- 2022
- 2023
- a
- قابلیت
- ہمارے بارے میں
- اوپر
- اکاؤنٹ
- کے پار
- فعال
- سرگرمی
- اس کے علاوہ
- منہ بولابیٹا بنانے
- تمام
- کی اجازت دیتا ہے
- ہمیشہ
- رقم
- مقدار
- تجزیہ
- اور
- اوسط
- بنیادی طور پر
- کیونکہ
- ہو جاتا ہے
- پیچھے
- کیا جا رہا ہے
- نیچے
- BEST
- تبدیلیاں
- خصوصیات
- چارٹ
- انتخاب
- کرسمس
- کریلس
- کلائنٹ
- قریب سے
- مکمل
- توجہ
- مرکوز
- متواتر
- سیاق و سباق
- کورس
- ڈھکنے
- پر محیط ہے
- وکر
- روزانہ
- اعداد و شمار
- تاریخ
- تواریخ
- دن
- دن
- ڈیلر
- دسمبر
- دسمبر 2021
- تفصیل
- ترقی یافتہ
- تقسیم
- نہیں
- نیچے
- ڈی ٹی سی سی
- کے دوران
- dv01
- ہر ایک
- دوسری جگہوں پر
- کافی
- مساوی
- وغیرہ
- بھی
- ہر کوئی
- ثبوت
- توقع
- انتہائی
- منصفانہ
- کافی
- فیڈ
- مل
- کے بعد
- فارم
- آگے
- مفت
- مکمل طور پر
- فنڈز
- مزید
- فیوچرز
- فیوچر مارکیٹ
- دی
- جا
- اچھا
- عظیم
- گروپ
- نصف
- ہیج
- یہاں
- ہائی
- لمبی پیدل سفر
- تعطیلات
- کس طرح
- HTTPS
- کی نشاندہی
- شناخت
- متاثر کن
- in
- شامل
- شامل ہیں
- اضافہ
- اضافہ
- انڈکس
- مطلع
- مسئلہ
- IT
- جنوری
- جان
- علم
- بڑے
- بڑے
- آخری
- آخری سال
- ٹانگوں
- سطح
- اب
- دیکھو
- دیکھا
- بنا
- بنا
- بنانا
- انتظام
- انداز
- نشان لگا دیا گیا
- مارکیٹ
- Markets
- عقلمند و سمجھدار ہو
- زیادہ سے زیادہ چوڑائی
- مشرق
- مہینہ
- زیادہ
- سب سے زیادہ
- سب سے زیادہ مقبول
- تقریبا
- تقریبا 20٪
- نئی
- نیوز لیٹر
- اگلے
- تصوراتی
- تعداد
- تعداد
- رائے
- وٹیسی
- او ٹی سی ٹریڈنگ
- دیگر
- پیکج
- پیکجوں کے
- حصہ
- خاص طور پر
- مدت
- متواتر
- پلاٹا
- افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس
- پلیٹو ڈیٹا
- مقبول
- خوبصورت
- شاید
- حاصل
- سہ ماہی
- قارئین
- حال ہی میں
- جھلکتی ہے
- باقاعدہ
- نسبتا
- نمائندگی
- نمائندے
- وسائل
- رسک
- اسی
- دیکھ کر
- لگتا ہے
- دیکھتا
- مختصر
- ہونا چاہئے
- دکھائیں
- دکھایا گیا
- شوز
- اسی طرح
- سادہ
- بعد
- ایک
- So
- کچھ
- کمرشل
- پھیلانا
- اسپریڈز
- معیار
- شروع کریں
- شروع
- اعدادوشمار
- سبسکرائب
- اس طرح
- حیرت انگیز
- سوپ
- لے لو
- شرائط
- تشکر
- ۔
- کھلایا
- لہذا
- وقت
- اوقات
- کرنے کے لئے
- مل کر
- کل
- تجارت
- تجارت کی جاتی ہے
- تجارت
- ٹریڈنگ
- ٹرانزیکشن
- معاملات
- منتقلی
- خزانہ
- اقسام
- بنیادی
- us
- امریکی خزانہ
- امریکی ڈالر
- بنام
- بنیادی طور پر
- دیکھیئے
- کیا
- جس
- گے
- گا
- سال
- سال
- زیفیرنیٹ