عوامی طور پر تجارت کی جانے والی شراکتیں: اے ٹی ایس پر تجارت کی جانے والی LLC کے لیے ٹریپ

نجی کمپنیوں کی ایک خرابی یہ ہے کہ وہ مائع نہیں ہیں، یعنی آپ اپنے حصص آسانی سے فروخت نہیں کر سکتے۔ یہی وجہ ہے کہ بہت سے لوگ پرائیویٹ کمپنیوں کے لیے سیکنڈری مارکیٹس بنانے میں بہت زیادہ وقت اور پیسہ خرچ کر رہے ہیں۔ یہ ثانوی مارکیٹیں عام طور پر ایک "متبادل تجارتی نظام" یا ATS کی شکل اختیار کرتی ہیں، جو بروکر ڈیلر کی ملکیت اور چلتی ہے۔ ثانوی مارکیٹوں پر مزید یہاں.

اگر آپ کسی LLC کے لیے رقم اکٹھا کر رہے ہیں تو ATS پر مفادات کی تجارت کرنا پرکشش ہے کیونکہ آپ ممکنہ سرمایہ کاروں کو بتا سکتے ہیں کہ اگر عملی طور پر نہیں تو اصولی طور پر ان کے پاس لیکویڈیٹی ہوگی۔ لیکن اس میں بھی ایک خرابی ہے: اگر LLC کے مفادات کی تجارت ATS پر کی جاتی ہے تو پھر LLC کو ٹیکس کے مقاصد کے لیے ایک کارپوریشن کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے، نہ کہ شراکت کے طور پر، ممکنہ طور پر برے نتائج کے ساتھ۔

اگر آپ شراکت داریوں اور کارپوریشنوں کے درمیان فرق میں دلچسپی رکھتے ہیں تو آپ پڑھ سکتے ہیں۔ اس، لیکن یہ کہنا کافی ہے کہ (i) اگر آپ ایک LLC ہیں تو شاید آپ نے یہ انتخاب جان بوجھ کر کیا ہے، اور (ii) ایک کارپوریشن باہر نکلنے پر ٹیکس کے دو درجوں سے مشروط ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے متوقع ٹیکس کے بعد کی واپسی میں نمایاں طور پر کمی واقع ہوتی ہے۔

انٹرنل ریونیو کوڈ کے سیکشن 7704 کے تحت، پارٹنرشپ (بشمول شراکت داری کے طور پر ٹیکس عائد کردہ LLC) کو ٹیکس مقاصد کے لیے کارپوریشن سمجھا جائے گا اگر:

• شراکت داری میں دلچسپیاں ایک قائم شدہ سیکیورٹیز مارکیٹ میں خریدی جاتی ہیں۔ یا
• شراکت میں دلچسپیاں ثانوی مارکیٹ "یا اس کے کافی مساوی" پر آسانی سے قابل تجارت ہوتی ہیں۔

نجی LLC میں مفادات کا عام طور پر NASDAQ یا کسی اور قائم کردہ سیکیورٹیز مارکیٹ پر تجارت نہیں کی جائے گی، اس لیے ہمیں پہلے اصول کی فکر نہیں ہے۔ لیکن ہم دوسرے اصول کی فکر کرتے ہیں۔ شراکت میں دلچسپیوں کو ثانوی مارکیٹ یا اس کے مساوی طور پر آسانی سے قابل تجارت سمجھا جائے گا اگر:

• شراکت میں دلچسپیاں کسی بھی شخص کی طرف سے باقاعدگی سے بیان کی جاتی ہیں، جیسے کہ ایک بروکر یا ڈیلر، مفادات میں مارکیٹ بنانا؛ یا
• کوئی بھی شخص باقاعدگی سے عوام کے لیے (بشمول صارفین یا سبسکرائبرز) شراکت داری میں مفادات کے حوالے سے بولی یا پیشکش کی قیمتیں فراہم کرتا ہے اور اپنے لیے یا دوسروں کی جانب سے قیمتوں پر خرید و فروخت کے لین دین کو متاثر کرنے کے لیے تیار ہے۔ یا
• شراکت داری میں دلچسپی رکھنے والے کے پاس آسانی سے دستیاب، باقاعدہ، اور دلچسپی کو بیچنے یا تبادلہ کرنے کا عوامی ذرائع سے معلومات حاصل کرنے یا فراہم کرنے کا موقع ہوتا ہے جو کہ شراکت میں دلچسپیوں کو خریدنے، بیچنے یا تبادلہ کرنے کی پیشکشوں کی معلومات فراہم کرتا ہے۔ یا
• ممکنہ خریداروں اور فروخت کنندگان کو بصورت دیگر شراکت داری میں ایک ٹائم فریم میں اور باقاعدگی اور تسلسل کے ساتھ خریدنے، بیچنے یا دلچسپیوں کا تبادلہ کرنے کا موقع ملتا ہے۔

تیسرے بلٹ پوائنٹ پر فوکس کریں۔ LLC کے مفادات کو ATS پر درج کرنے کا مقصد سرمایہ کاروں کو آسانی سے دستیاب، باقاعدہ، اور دلچسپی کی فروخت یا تبادلہ کرنے کا موقع فراہم کرنا ہے۔ لہذا، آپ کے LLC کے مفادات کو ATS پر درج کرنے سے آپ کی شراکت کو ٹیکس کے مقاصد کے لیے کارپوریشن میں خود بخود تبدیل کر دیا جائے گا – جب تک کہ آپ مستثنیات میں سے کسی ایک کو پورا نہ کریں۔

یہ داخلی محصولات کا ضابطہ ہے اس لیے مستثنیات اور استثنیٰ وغیرہ ہیں۔ لابی والے کھانا میز پر کیسے رکھیں گے؟

یہ بنیادی مستثنیات ہیں:

• پرائیویٹ پلیسمنٹ کے لیے استثناء: آپ کے LLC نے نجی پیشکش میں سرمایہ اکٹھا کیا (بشمول قاعدہ 506(c) اور Reg CF) اور اس کے اراکین 100 سے زیادہ نہیں ہیں۔
• کوئی حقیقی تجارت نہیں ہے۔: آپ کے LLC میں دلچسپیاں ATS پر درج ہیں لیکن ہر سال تمام دلچسپیوں میں سے 2% سے زیادہ تجارت نہیں کی جاتی ہے۔
• غیر فعال آمدنی اور تیل اور گیس کی صنعت کے لیے استثناء: آپ کے LLC کی کم از کم 90% آمدنی مفادات، منافع، کرایہ، ریل اسٹیٹ یا سرمائے کے اثاثوں کی فروخت سے حاصل ہونے والے منافع، یا تیل اور گیس کے کاروبار سے ہے۔
• کوالیفائیڈ میچنگ سروس: آپ کے LLC میں دلچسپیوں کی تجارت صرف "قابل مماثلت سروس" کے ذریعے کی جاتی ہے اور ہر سال 10% سے زیادہ دلچسپیوں کی تجارت نہیں کی جاتی ہے۔ ایک اہل مماثلت کی خدمت ہے جہاں:
  • سروس ایک ایسے نظام پر مشتمل ہے جو بولی کی فہرست اور/یا قیمتیں پوچھتا ہے تاکہ بیچنے والے کو خریداروں سے ملایا جا سکے۔
  • مماثلت یا تو خریداروں کی فہرست کو بیچنے والوں کی فہرست کے ساتھ ملا کر یا بولی اور پوچھنے کے عمل کے ذریعے ہوتی ہے۔
  • بیچنے والا پارٹنر 15 تک سود فروخت کرنے کے لیے پابند معاہدہ نہیں کر سکتا^th ممکنہ خریداروں کو فروخت کے لیے سود کی پیشکش کے بارے میں معلومات فراہم کرنے کے دن کے بعد؛
  • فروخت کی بندش 45 سے پہلے نہیں ہوتی ہے۔^th ممکنہ خریداروں کو فروخت کے لیے سود کی پیشکش کے بارے میں معلومات فراہم کرنے کے دن کے بعد؛
  • مماثل سروس صرف وہ اقتباسات دکھاتی ہے جو کسی بھی شخص کو بتائی گئی قیمت پر شراکت داری کی دلچسپی خریدنے یا بیچنے کا عہد نہیں کرتی ہیں یا وہ اقتباسات جو بغیر کسی ساتھ والی قیمت کے شراکت داری کے مفاد میں دلچسپی کا اظہار کرتے ہیں اور وہ اقتباسات ظاہر نہیں کرتے ہیں جن پر کوئی شخص خریدنے یا خریدنے کا پابند ہے۔ متذکرہ قیمت پر شراکتی سود فروخت کریں؛
  • فروخت کرنے والے پارٹنر کی معلومات ممکنہ خریداروں کو فروخت کے لیے دلچسپی کی پیشکش سے متعلق تاریخ کی معلومات دستیاب ہونے کے بعد 120 دنوں کے اندر مماثل سروس سے ہٹا دی جاتی ہے اور، کسی بھی ہٹائے جانے کے بعد (اس کے کسی حصے کی فروخت کی وجہ سے ہٹائے جانے کے علاوہ) سود) فروخت کرنے والے پارٹنر کی مماثلت سروس سے معلومات کی، پارٹنرشپ میں دلچسپی بیچنے کی کوئی پیشکش فروخت کرنے والے پارٹنر کی طرف سے کم از کم 60 دنوں تک مماثل سروس میں داخل نہیں کی جاتی ہے۔

بہت سے رئیل اسٹیٹ LLCs غیر فعال آمدنی (رئیل اسٹیٹ کرایہ) کے استثناء کو پورا کریں گے، حالانکہ انہیں آمدنی کے دیگر ذرائع، جیسے پارکنگ یا لانڈری کی سہولت سے حاصل ہونے والی آمدنی سے محتاط رہنا چاہیے۔ تیل اور گیس کے کاروبار میں زیادہ تر LLCs اسی استثنا کو پورا کریں گے کیونکہ یہ ان کے لیے لکھا گیا تھا۔ ٹریژری بانڈز رکھنے کے لیے بنائی گئی ایل ایل سی واضح طور پر ٹھیک ہے۔

لیکن Crowdfunding میں پیسے اکٹھا کرنے والے LLCs کی بڑی اکثریت دوسرے کاروبار کرتی ہے، ٹیکنالوجی سے لے کر بیبی وائپس تک سب کچھ۔ ان کمپنیوں کو ATS - نظریاتی لیکویڈیٹی - پر تجارت کے فائدے کو ٹیکس کے مقاصد کے لیے کارپوریشن کے طور پر مانے جانے کی لاگت کے مقابلے میں وزن کرنا چاہیے۔

نوٹ: آپ اپنے LLC کے مفادات کو ATS پر درج کر سکتے ہیں لیکن اجازت شدہ سالانہ حد سے نیچے رہنے کے لیے تجارت کو محدود کر سکتے ہیں۔ لیکن یقیناً یہ آپ کے سرمایہ کاروں کے لیے لیکویڈیٹی کو محدود کرتا ہے، جو آپ کے مارکیٹنگ کے پیغام سے کچھ ہوا نکالتا ہے۔

ماخذ: https://crowdfundingattorney.com/2021/09/20/publicly-traded-partnerships-the-trap-for-llcs-traded-on-ats/