LIBOR LIVE - کیا GBP LIBOR اب مشتقات میں مر چکا ہے؟

کیا آج LIBOR کے اختتامی کھیل کا پہلا دن ہوگا؟

یہ تازہ ترین "پیارے سی ای او" کے خط کے مطابق ہونا چاہئے۔ ڈیوڈ بیلی، سارہ بریڈن اور ایف سی اے: 'LIBOR سے خطرے سے پاک شرحوں میں منتقلی'۔ Q1 2021 کے اختتام کا مطلب کاروبار کے لیے ہمیشہ کی طرح لکیری GBP ڈیریویٹیوز ٹریڈنگ کے آخری دن کا اشارہ دینا ہے۔

آج ہم اعداد و شمار کے ذریعے دیکھیں گے کہ آیا یہ نتیجہ نکلا ہے۔ کیا GBP LIBOR اب بھی لکیری مشتق مارکیٹوں میں تجارت کر رہا ہے؟

اپریل اب تک کلیئرنگ میں

ایسٹر ویک اینڈ کا شکریہ، ہم پہلے ہی سہ ماہی کے چھٹے دن ہیں! کیا ہم نے GBP LIBOR کی کوئی تجارت دیکھی ہے جس کی پہلے ہی اطلاع دی گئی ہے؟

میں تلاش کر سی سی پی ویوپچھلے ہفتے کے آخر تک کے ڈیٹا کے ساتھ، ہم پہلے ہی کچھ GBP LIBOR دیکھ سکتے ہیں۔ کی منظوری دے دی سرگرمی.

سے زیادہ £21bn GBP-LIBOR سے منسلک FRAs اور IRS پہلے ہی اطلاع دی گئی ہے۔ اگرچہ سرگرمی کی اس تقسیم کو دیکھو!

• اپریل میں CCPs میں GBP-LIBOR سے منسلک سرگرمی کا 79% کلائنٹ کی سرگرمی کی وجہ سے ہوا ہے!
• یہ بڑھ جاتا ہے۔ 86٪ کلائنٹ کی سرگرمی اگر ہم FRAs کو خارج کردیں۔

کیا ہم سوچتے ہیں کہ یہ ساری سرگرمی واقعی میراث یا منتقلی کے کاروبار سے منسلک تھی؟

اس ڈیٹا میں اس ہفتے کا ڈیٹا شامل نہیں ہے، جو سہ ماہی کا پہلا "حقیقی" تجارتی ہفتہ ہے۔ آئیے کچھ تازہ اعداد و شمار پر نظر ڈالتے ہیں۔

1-5 اپریل

کی جانب مڑتا ہوا SDRView Pro مندرجہ ذیل سے پتہ چلتا ہے:

• GBP LIBOR سے منسلک IRS میں £6.4bn کی اطلاع یکم سے 1 اپریل تک SDRs کو دی گئی۔
• یہاں تک کہ وینیلا 10Y IRS نے 49 بار تجارت کی، کل £920m۔
• مجموعی طور پر 182 سودے ہوئے۔
• اگر ہم "بیک سٹارٹنگ" ٹریڈز کو خارج کر دیں تو یہ 132 ٹریڈز تک گر جاتا ہے، جنہیں کم از کم مضبوطی سے میراثی پوزیشن کے طور پر تسلیم کیا جا سکتا ہے!

ہممم، پہلے ہی 132 تجارتیں ہو چکی ہیں.... آئیے اس کا موازنہ 1-5 اپریل کی مدت کے لیے رپورٹ کردہ SONIA سرگرمی سے کریں:

• SONIA نے 253 سودے دیکھے۔
• تصور میں ایک بہت بڑا £28.7bn۔
• 4.5x SONIA اور LIBOR سرگرمی کا تناسب۔
• منتقلی کے نقطہ نظر سے بہت اچھی نشانیاں۔

6 اپریل 11:00 لندن

آج کی طرف اپنی توجہ مبذول کراتے ہوئے، ہم اب بھی GBP LIBOR سے منسلک کچھ سرگرمیاں رپورٹ ہو رہے ہیں:

دکھا رہا ہے

• آج پہلے ہی 28 GBP LIBOR کی تجارت ہو چکی ہے۔
• خیالی طور پر £1.7bn۔
• ان میں سے صرف تین میراثی تجارت تھے:

لہذا اگرچہ یہ مایوس کن ہے کہ GBP LIBOR کی سرگرمی جاری ہے، ہمیں اسے تناظر میں رکھنا چاہیے۔

لہذا، ہم نوٹ کرتے ہیں کہ آج سونیا کی مارکیٹیں پہلے سے کتنی فعال ہیں:

دکھا رہا ہے

• مجموعی طور پر 42 تجارت
• خیالی طور پر £3.3bn
• اہم بات یہ ہے کہ سرگرمی کا ایک پورا بوجھ وکر کے پورے پار. یہ اب صرف ایک مختصر تاریخ والی مارکیٹ نہیں ہے۔
• کافی مقدار میں اے
  5Y اور 10Y جیسے بینچ مارک ٹینر میں f سرگرمی۔

پر DV01 اس بنیاد پر آپ دیکھ سکتے ہیں کہ 5Y سب سے زیادہ فعال ٹینر تھا:

اب تک وہاں کے ارد گرد کیا گیا ہے LIBOR کے مقابلے SONIA میں 1.6 گنا زیادہ سرگرمی آج GBP مارکیٹوں میں۔ برا نہیں ہے. آج کہاں ختم ہو گا؟ آج ہی کچھ قریب لائیو اپ ڈیٹس کے لیے دیکھتے رہیں۔

6 اپریل 14:30 لندن

تجارتی دن کے آدھے راستے پر اسکورز۔ سب سے پہلے، "شرارتی" LIBOR تجارت کرتا ہے:

• 71 ٹریڈز کل £4bn۔
• میرے حساب سے، 2021 کے اختتام کے بعد ہر ایک تجارت کا LIBOR ری سیٹ ہوتا ہے۔
• 5Y اور 10Y سب سے زیادہ فعال مدت کے طور پر جاری ہیں۔ اس قسم کا پیٹرن ان تمام ٹرانزیشن ٹریڈز کے ساتھ فٹ نہیں بیٹھتا، یقینا؟

تاہم، GBP مارکیٹ کے لیے منصفانہ ہونے کے لیے، SONIA کی سرگرمی بہت زیادہ شرح پر جاری ہے۔

• تصوراتی طور پر £ 128bn میں 8.7 تجارت۔ یا مختصر تاریخ والی چیزوں کو چھوڑ کر £6.6bn۔
• £3.6m DV01 کا سونیا میں کاروبار ہوا، خطرے کی مقدار سے 1.91 گنا ٹریڈڈ بمقابلہ LIBOR انڈیکس۔

اور ایک بار پھر، آئیے اس بات کو اجاگر کرنے کا موقع لیں کہ GBP SONIA کی سرگرمی پورے منحنی خطوط پر ہے، جس میں 5Y اور 10Y "بینچ مارک" ٹینر ہیں:

6 اپریل 15:30 لندن

سادہ مشتقات کے علاوہ، ہم اب بھی GBP LIBOR پر مبنی دیکھتے ہیں۔ کراس کرنسی کا تبادلہ اور تبادلہ SDRs کو اطلاع دی جا رہی ہے۔

آج نے کیبل میں £1.3bn دیکھا ہے (GBP بمقابلہ USD) XCCY مثال کے طور پر:

جب کہ میں XCCY کو ایک بڑی حد تک لکیری ڈیریویٹیو پروڈکٹ سمجھوں گا، وہ یوکے RFR- ورکنگ گروپ کے مطابق ایک مختلف ٹائم لائن کے تابع ہیں۔ میرا اندازہ ہے کہ یہ USD LIBOR ٹانگ کی موجودگی کی وجہ سے بھی ہے ¯_(ツ)_/¯؟

لہذا منتقلی کی عام رفتار کو دیکھتے ہوئے، میرا اندازہ ہے کہ ہم GBP LIBOR کی تلاش کر رہے ہوں گے تاکہ XCCY سویپ سے زیادہ تر غائب ہو جائے 1ST اکتوبر 2021.

اسی طرح سویپشنز کے لیے، ایسا لگتا ہے کہ 1 جولائی 2021 مزید SONIA سویپشنز دیکھنے کے لیے تلاش کرنے کی تاریخ ہوگی۔ ہم نے کم از کم آج 3m10Y تبادلوں میں SONIA سرگرمی کا ایک معقول حصہ دیکھا ہے:

لیکن ہم نے LIBOR سے منسلک تبادلوں میں مزید قسمیں دیکھی ہیں:

ماخذ: https://www.clarusft.com/libor-live-is-gbp-libor-now-dead-in-derivatives/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=libor-live-is-gbp-libor-now-dead مشتقات