SEC کی طرف سے اختیار کردہ شیئر کی دوبارہ خریداری کا انکشاف آئی پی او، پھر کیا؟

کلیدی لوازمات:

• SEC نے حتمی قواعد اپنائے جو اسٹاک بائی بیک پروگراموں سے متعلق انکشافات کو جدید اور بہتر بنانے کی کوشش کرتے ہیں۔ بہتر انکشاف کے لیے گھریلو جاری کنندگان کو درج ذیل کام کرنے کی ضرورت ہوگی۔
  • سہ ماہی بنیادوں پر مجموعی یومیہ مقداری دوبارہ خریداری کا ڈیٹا ظاہر کریں۔
  • اس بات کی نشاندہی کریں کہ آیا کچھ ڈائریکٹرز یا افسران نے جاری کنندہ کے دوبارہ خریداری کے منصوبے کے عوامی اعلان کے چار کاروباری دنوں کے اندر متعلقہ سیکیورٹیز میں تجارت کی۔
  • (i) جاری کنندہ کے مقاصد یا اس کے حصص کی دوبارہ خریداری کے لیے دلیلیں اور (ii) جاری کنندہ کی سیکیورٹیز کی خرید و فروخت سے متعلق کسی بھی پالیسی اور طریقہ کار کے بارے میں بیانیہ انکشاف فراہم کریں۔ اور
  • قاعدہ 10b5-1(c) کی مثبت دفاعی شرائط کو پورا کرنے کے لیے تجارتی منصوبوں کے حوالے سے سہ ماہی انکشاف فراہم کریں۔

______________________________________________________________________________________

یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے اپنایا ہے۔ حتمی قوانین جو اسٹاک بائی بیک پروگراموں سے متعلق انکشافات کو جدید اور بہتر بنانا چاہتے ہیں۔ قوانین تمام گھریلو جاری کنندگان، فہرست بند بند فنڈز اور غیر ملکی نجی جاری کنندگان (FPIs) پر لاگو ہوتے ہیں۔

بہتر انکشاف کے لیے گھریلو جاری کنندگان کو درج ذیل کام کرنے کی ضرورت ہوگی۔

• ان کے فارم 10-Q اور فارم 10-K (جاری کنندہ کی چوتھی مالی سہ ماہی کے لیے) کی نمائش میں سہ ماہی بنیادوں پر مجموعی یومیہ مقداری دوبارہ خریداری کا ڈیٹا ظاہر کریں۔
• ایک باکس کو نشان زد کریں جس سے ظاہر ہو کہ آیا کچھ ڈائریکٹرز یا افسران نے جاری کنندہ کے دوبارہ خریداری کے منصوبے یا پروگرام (یا موجودہ پروگرام میں اضافہ) کے عوامی اعلان سے پہلے یا بعد میں چار کاروباری دنوں کے اندر متعلقہ سیکیورٹیز میں تجارت کی ہے؛
• (i) دوبارہ خریداری کے پروگرام کے دوران جاری کنندہ کے مقاصد یا اس کے حصص کی دوبارہ خریداری کے لیے استدلال اور دوبارہ خریداری کی رقم کا تعین کرنے کے لیے استعمال کیے جانے والے عمل یا معیار اور (ii) کے ذریعے دوبارہ خریداری کے پروگرام کے دوران جاری کنندہ کی سیکیورٹیز کی خریداری اور فروخت سے متعلق کوئی بھی پالیسی اور طریقہ کار کے بارے میں بیانیہ انکشاف فراہم کریں۔ اس کے افسران اور ڈائریکٹرز، بشمول اس طرح کے لین دین پر کوئی پابندی؛ اور
• قاعدہ 10b5-1(c) کی مثبت دفاعی شرائط کو پورا کرنے کے لیے جاری کنندہ کے تجارتی منصوبوں کو اپنانے یا ختم کرنے کے حوالے سے سہ ماہی انکشاف فراہم کریں۔

مقداری دوبارہ خریداری کا انکشاف

ریگولیشن SK کے آئٹم 601 میں ترمیم کی گئی تاکہ فارم 26-Q اور فارم 10-K میں ایک نئی نمائش 10 شامل کی جا سکے جس کے لیے روزانہ کی بنیاد پر سہ ماہی میں دوبارہ خریداری کی سرگرمی کے ٹیبلر انکشاف کی ضرورت ہوگی اور اس میں شامل ہوں گے:

• فی حصص ادا کی گئی اوسط قیمت؛
• خریدے گئے حصص کی کل تعداد، بشمول عوامی اعلان کردہ منصوبے کے حصے کے طور پر خریدے گئے حصص کی کل تعداد؛
• حصص کی مجموعی زیادہ سے زیادہ تعداد (یا تخمینی ڈالر کی قیمت) جو ابھی تک عوامی طور پر اعلان کردہ منصوبے کے تحت خریدے جا سکتے ہیں۔
• اوپن مارکیٹ میں خریدے گئے حصص کی کل تعداد؛ اور
• خریدے گئے حصص کی کل تعداد جن کا مقصد رول 10b-18 سیف ہاربر کے لیے اہل ہونا ہے۔ اور
• خریدے گئے حصص کی کل تعداد جن کا مقصد اصول 10b5-1(c) کی مثبت دفاعی شرائط کو پورا کرنا ہے۔

جاری کنندگان کو یہ بھی نوٹ کرنے کی ضرورت ہوگی کہ آیا اس کے ڈائریکٹرز اور سیکشن 16 کے کوئی افسر (گھریلو کارپوریٹ جاری کرنے والوں اور لسٹڈ کلوزڈ اینڈ فنڈز کے لیے)، یا ڈائریکٹرز یا سینئر مینجمنٹ جن کی شناخت فارم 1-F کے آئٹم 20 کے مطابق کی جائے گی (FPIs کے لیے، چاہے فارمز پر فائل کرنا خاص طور پر FPIs کے لیے دستیاب ہے یا گھریلو فارمز پر) خریدے یا بیچے گئے شیئرز یا جاری کنندہ کی ایکویٹی سیکیورٹیز کے طبقے کے دیگر یونٹس جو کہ ایکسچینج ایکٹ کے سیکشن 12 کے مطابق رجسٹرڈ ہیں اور عوامی طور پر اعلان کردہ دوبارہ خریداری کے منصوبے کے موضوع پر یا اس طرح کے دوبارہ خریداری کے منصوبے یا پروگرام کے جاری کنندہ کے اعلان سے پہلے یا بعد میں چار کاروباری دنوں کے اندر پروگرام یا ایکویٹی سیکیورٹیز کے جاری کنندہ کی خریداریوں کے ٹیبلر انکشاف سے پہلے ایک باکس کو نشان زد کرکے موجودہ حصص کی دوبارہ خریداری کے منصوبے یا پروگرام میں اضافے کا اعلان۔

لسٹڈ کلوزڈ اینڈ فنڈز فارم N-CSR پر اپنی سالانہ اور نیم سالانہ رپورٹس میں دوبارہ خریداری کا ڈیٹا شامل کریں گے۔ FPI فارمز پر رپورٹنگ کرنے والے FPIs ڈیٹا کو ایک نئے فارم F SR میں ظاہر کریں گے، جسے FPI کی مالی سہ ماہی کے اختتام کے بعد 45 دنوں کے اندر داخل کیا جانا چاہیے۔

حتمی ترامیم کے لیے درکار روزانہ مقداری دوبارہ خریداری کے اعداد و شمار کو فارم 10-Q، فارم 10-K، فارم N-CSR، اور فارم F-SR (اصل میں تجویز کردہ کے مطابق پیش نہیں کیا گیا) کے طور پر سمجھا جائے گا۔

بیانیہ انکشاف

یہ ترامیم ریگولیشن SK کے آئٹم 703، فارم 20-F، اور فارم N-CSR میں موجودہ تقاضوں کو ختم کر دیں گی تاکہ ماہانہ دوبارہ خریداری کے ڈیٹا کو متواتر رپورٹس میں ظاہر کیا جا سکے۔ اس کے بجائے، حتمی ترامیم کے لیے جاری کنندہ کو بیانیہ انکشاف شامل کرنے کی ضرورت ہوتی ہے:

• اس کے حصص کی دوبارہ خریداری کے مقاصد یا استدلال اور دوبارہ خریداری کی رقم کا تعین کرنے کے لیے استعمال ہونے والا عمل یا معیار؛ اور
• اس کے افسران اور ڈائریکٹرز کے ذریعے دوبارہ خریداری کے پروگرام کے دوران جاری کنندہ کی سیکیورٹیز کی خریداری اور فروخت سے متعلق کوئی پالیسیاں اور طریقہ کار، بشمول اس طرح کے لین دین پر کوئی پابندی۔

مزید برآں، حتمی ترامیم کے لیے عوامی طور پر اعلان کردہ منصوبے کے علاوہ خریدے گئے حصص کی تعداد، اور لین دین کی نوعیت کے انکشاف کی ضرورت ہوتی ہے (مثلاً، آیا خریداری اوپن مارکیٹ ٹرانزیکشنز، ٹینڈر آفرز، جاری کنندہ کی ذمہ داریوں کے اطمینان میں کی گئی تھی۔ جاری کنندہ کے ذریعہ جاری کردہ بقایا پوٹ آپشنز، یا دیگر لین دین کے استعمال پر)، اور عوامی طور پر اعلان کردہ دوبارہ خریداری کے منصوبوں کے لیے کچھ انکشافات، بشمول:

• ہر منصوبہ یا پروگرام کا اعلان کرنے کی تاریخ؛
• ڈالر کی رقم (یا شیئر کی رقم) منظور شدہ؛
• ہر پلان کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ (اگر کوئی ہے)؛
• ہر ایک منصوبہ جس کی میعاد ٹیبل میں شامل کی گئی مدت کے دوران ختم ہو چکی ہے۔ اور
• ہر وہ منصوبہ یا پروگرام جسے جاری کنندہ نے میعاد ختم ہونے سے پہلے ختم کرنے کا فیصلہ کیا ہے، یا جس کے تحت جاری کنندہ مزید خریداری کرنے کا ارادہ نہیں رکھتا ہے۔

جاری کنندہ 10b5-1 پلان کا انکشاف

نئی آئٹم 408(d) کے لیے فارم 10-Q اور 10-K (جاری کنندہ کی چوتھی مالی سہ ماہی کے لیے) پر متواتر رپورٹس میں سہ ماہی انکشاف کی ضرورت ہوگی جو جاری کنندہ کی جانب سے قاعدہ 10b5-1 کے منصوبوں کو اپنانے اور ختم کرنے کے بارے میں ہے۔

جاری کنندگان کو پلان کی مادی شرائط کی تفصیل بھی فراہم کرنے کی ضرورت ہے (اس قیمت کے حوالے سے شرائط کے علاوہ جس پر متعلقہ تجارتی انتظامات کو انجام دینے والا فریق تجارت کا مجاز ہے)، جیسے:

• وہ تاریخ جس پر رجسٹرار نے قاعدہ 10b5-1 تجارتی انتظام کو اپنایا یا ختم کیا؛
• قاعدہ 10b5-1 تجارتی انتظام کی مدت؛ اور
• قاعدہ 10b5-1 تجارتی انتظامات کے مطابق خریدی یا فروخت کی جانے والی سیکیورٹیز کی مجموعی تعداد۔

اگر آئٹم 703 کے مطابق فراہم کردہ انکشاف میں وہ انکشاف شامل ہے جو آئٹم 408(d)(1) کے تقاضوں کو پورا کرے گا، تو اس انکشاف کا کراس حوالہ آئٹم 408(d)(1) کے تقاضوں کو پورا کرے گا۔

جاری کنندگان کو ریگولیشن SK کے آئٹمز 601 اور 703، فارم 16-F کے آئٹم 20E، فارم N-CSR کے آئٹم 14، اور فارم F-SR کے مطابق ظاہر کی گئی معلومات کو مشین کے ذریعے پڑھنے کے قابل ڈیٹا لینگویج میں ٹیگ کرنے کی ضرورت ہوگی۔ مطلوبہ ٹیبلر انکشافات کے اندر ظاہر کردہ مقداری رقوم کے لیے مطلوبہ تفصیلی ٹیگنگ اور مطلوبہ بیانیہ اور مقداری معلومات کی بلاک ٹیکسٹ ٹیگنگ اور تفصیلی ٹیگنگ کے ساتھ۔

تعمیل کی تاریخیں۔

گھریلو جاری کنندگان کو فارم 10-Q اور 10-K (اپنی چوتھی مالی سہ ماہی کے لئے) پر اپنی متواتر رپورٹس میں نئے انکشاف اور ٹیگنگ کے تقاضوں کی تعمیل کرنے کی ضرورت ہوگی جو پہلی فائلنگ سے شروع ہوتی ہے جو پہلی مکمل مالی سہ ماہی کا احاطہ کرتی ہے یکم اکتوبر 1 کے بعد۔

FPIs جو FPI فارمز پر فائل کرتے ہیں انہیں نئے فارم F-SR میں نئے افشاء اور ٹیگنگ کے تقاضوں کی تعمیل کرنی ہو گی جس کی شروعات F-SR فارم سے ہوتی ہے جو کہ یکم اپریل 1 کو یا اس کے بعد شروع ہونے والی پہلی مکمل مالی سہ ماہی کا احاطہ کرتی ہے۔ فارم 2024-F بیانیہ افشاء جو کہ فارم F-SR فائلنگ سے متعلق ہے، جو اس فارم کے آئٹم 20E کے لیے درکار ہے، اور متعلقہ ٹیگنگ کی ضروریات ان کے پہلے فارم F-SR کے بعد دائر کیے گئے پہلے فارم 16-F میں شروع ہونے سے درکار ہوں گی۔ دائر کیا گیا ہے. لسٹڈ کلوزڈ اینڈ فنڈز کو ان کے ایکسچینج ایکٹ کی متواتر رپورٹس میں نئے انکشاف اور ٹیگنگ کے تقاضوں کی تعمیل کرنے کی ضرورت ہوگی جس کا آغاز فارم N-CSR سے ہوتا ہے جو 20 جنوری 1 کو یا اس کے بعد شروع ہونے والے پہلے چھ ماہ کی مدت کا احاطہ کرتا ہے۔