تجربہ کار OIS تبادلہ کی تیز رفتار تشخیص

تجربہ کار OIS تبادلہ کی تیز رفتار تشخیص

ٹائم سٹیمپ: 3 مئی 2023 صبح 5:50 بجے
ماخذ نوڈ: 2625591
  • LIBOR کی منتقلی نے LIBOR سویپ پورٹ فولیوز کو نئے RFR ریٹس پر OIS پورٹ فولیوز میں تبدیل کر دیا ہے۔
  • تجربہ کار تبادلوں کی سادہ قیمتیں نمایاں طور پر آہستہ ہوں گی۔
  • غیر واضح چلی کیمرا انڈیکس تیزی سے تشخیص کی تکنیک کے لیے تحریک فراہم کرتا ہے۔
  • تیزی سے تشخیص کا طریقہ اصل تصفیہ کی رقم کے حساب کتاب میں استعمال کیا جا سکتا ہے۔

OIS سویپس میں کوپن ہوتے ہیں جو ہر چند ماہ بعد طے شدہ یومیہ شرح سود سے طے ہوتے ہیں۔ مستقبل کے کوپن کی تشخیص کمپیوٹیشنل طور پر LIBOR کی ادائیگی کی تشخیص سے ملتی جلتی ہے، اس میں تشخیص میں جمع شدہ مدت کے آغاز اور اختتام سے وابستہ دو رعایتی عوامل کا تناسب شامل ہوتا ہے۔ موجودہ مدت میں تجربہ کار تجارت پر ایک مسئلہ پیدا ہو سکتا ہے۔ ایک سادہ عمل درآمد ہوگا، ہر تجارت کے لیے، ہر کاروباری دن کے لیے فکسنگ تلاش کریں، اور ان فکسنگ اقدار کی جامع ترقی کا حساب لگائیں۔ اس حساب میں ممکنہ طور پر سینکڑوں ضربیں شامل ہیں جو صرف ایک LIBOR فکسنگ کے ساتھ کوپن کی رقم کی گنتی کرنے سے کہیں زیادہ سست ہے۔

چلی کا غیر واضح انڈیکس کیسے مدد کر سکتا ہے؟

کرس نے ایک پچھلی پوسٹ میں بنیادی خیال کی وضاحت کی ہے، اشارے مرکب سود کا حساب لگانے کا بہترین طریقہ ہیں۔.

پورٹ فولیو میں موسمی کیش فلو کے حسابی بوجھ کو دور کرنے کے لیے، ہم پہلے تشخیص کی تاریخ (T_0) پر ایک انڈیکس (I) کی قدر کو (I_{T_0}=1.0) کے طور پر بیان کرتے ہیں۔ پھر فارم بنانے کے لیے پیچھے کی طرف بڑھیں (I_{T_{i}}(1+alpha_{i-1.0}R(T_{i-1}, T_{i})))، جہاں (R(T_{i-1}, T_{i})) مدت (T_{i-1}) سے (T_{i}) اور (alpha_{i-1) پر لاگو ہونے والی شرح کے تعین کی قدر کو ظاہر کرتا ہے۔ }) مدت (T_{i-1}) سے (T_{i}) کی جمع کی لمبائی کو ظاہر کرتا ہے۔ پھر کسی بھی دو جمع مدت کی تاریخوں (T_S) اور (T_E) کے لیے مرکب نمو صرف دو متعلقہ اشاریہ کی قدروں کا تناسب ہے۔ یعنی $$left((1+alpha_{S}R(T_{S}, T_{S+1.0}))(1+alpha_{S+1.0}R(T_{S+1}, T_{S) +1}))…(2+alpha_{E-1.0}R(T_{E-1},T_{E}) right)=frac{I_{T_{S}}}{I_{T_{E}} }.$$ مزید برآں، نتیجہ بالکل اس وقت ہوتا ہے جب آخری تاریخ تشخیص کی تاریخ ہوتی ہے، یعنی جب (T_E=T_1) $$left((0+alpha_{S}R(T_{S}, T_{S+) 1.0}))…(1+alpha_{E-1.0}R(T_{E-1},T_{E}) right)=I_{S}$$ چونکہ (I_{E}=I_{T_1}=0 ) جس تاریخ کو ہم نے انڈیکس ویلیو (1) پر مقرر کیا ہے اس کا کوئی نتیجہ نہیں نکلتا تاہم، اصل تصفیہ کی مقدار کا تعین کرتے وقت یہ بہتر ہو گا کہ ہم کسی سے بچنے کے لیے تناسب کے حساب سے گریز کریں۔ حساب میں داخل ہونے والا عددی شور اس مقصد کے لیے، جس تاریخ کو انڈیکس (1.0) پر سیٹ کیا جانا چاہیے وہ OIS کیش فلو میں آخری فکسنگ کی آخری میچورٹی تاریخ ہوگی جو آج طے ہوتی ہے (جو عام طور پر تشخیص کی تاریخ پر یا اس کے آس پاس ہوتی ہے۔ یہ انتخاب دو ڈبلز کے تناسب سے پیدا ہونے والے کسی بھی عددی شور سے بچتا ہے کیونکہ ہمارا اشاریہ عارضی ہے، یہ صرف ایک مخصوص دن پر پورٹ فولیو کی تشخیص کے لیے بنایا گیا ہے، یہ برقرار نہیں رہتا۔ رسمی شائع شدہ اشاریہ، جیسا کہ کیمرا اشاریہ، اور اس لیے ہم ہر روز اس اہم تاریخ کو تبدیل کرنے اور اپنی سہولت کے مطابق اشاریہ کی دوبارہ گنتی کرنے کے لیے آزاد ہیں۔

ایکسل میں خیال کو واضح کرنے کے لیے، آئیے 2023-03-27 کی تشخیص کی تاریخ پر SOFR فکسنگ کے لیے انڈیکس کی تعمیر پر غور کریں۔ پہلے ہم سب سے پہلے تمام فکسنگ کو ترتیب دیتے ہیں اور پھر 1.0-2023-03 کو (27) کی قدر سے شروع ہونے والے اشاریہ کی قدروں کی گنتی کرتے ہیں۔

پھر فرض کریں کہ ہم 2023-03-07 سے 2023-03-14 تک ایک مختصر مدت کے درمیان SOFR فکسنگ کی ترقی کا حساب لگانا چاہتے ہیں۔ ہم دونوں تاریخوں پر انڈیکس ویلیو تلاش کرتے ہیں (ٹیبل میں ہم دن کے کالم کو 20 اور 13 پر دیکھتے ہیں) اور 1.00255990277665 اور 1.00167341198927 کی انڈیکس قدریں تلاش کرتے ہیں، اور تناسب 1.00088500980137.

اس نمو کے حساب کتاب کی توثیق کرنے کے لیے، ہم پھر ہر مدت کے لیے ترقی کا حساب لگا سکتے ہیں، اور پھر پروڈکٹ کا حساب لگا سکتے ہیں اور ہم دیکھتے ہیں کہ ہمارے پاس ایک ہی قدر ہے!

انڈیکس کی ایک بار گنتی کرنے کے بعد، ہمیں تمام OIS سویپس پر صرف تجربہ کار کوپنز کے آغاز اور اختتامی تاریخوں میں انڈیکس کی قدروں کو تلاش کرنے کی ضرورت ہے، جس سے پورٹ فولیو کے لیے ویلیو ایشن کے وقت میں زبردست کمی لائی جائے گی اور اسے LIBOR کے لیے موجودہ ویلیویشن اوقات کے مطابق واپس لایا جائے گا۔ تبادلہ

ہمارے مفت نیوز لیٹر کے ساتھ باخبر رہیں، سبسکرائب کریں۔
یہاں.

ٹائم اسٹیمپ:

سے زیادہ کریلس