FX مارکیٹ دنیا کی سب سے بڑی مالیاتی مارکیٹ ہے، جس کا روزانہ تجارتی حجم ہے۔ $ 7.5 ٹریلین. اس حجم کا ایک اہم تناسب سے آتا ہے
فنڈ مینیجرز، لیکن ان کی زیادہ نمائش کے باوجود، وہ اکثر شفافیت کی کمی کا شکار ہوتے ہیں، خاص طور پر جب بات قیمتوں کے تعین کی ہو۔
MillTechFX کی اپنی تحقیق نے یہ پایا 73٪ برطانیہ کے فنڈ مینیجرز کا خیال ہے کہ شفافیت کا فقدان ہے۔
FX مارکیٹ میں، لاگت کے حساب سے (33٪) وہ سب سے بڑا چیلنج ہے جس کا سامنا انہیں ڈیل کرتے وقت ہوتا ہے۔
FX میں نتیجے کے طور پر، بہت سے فنڈ مینیجرز کو اپنے FX کے عمل درآمد اور ہیجنگ کے اخراجات کے بارے میں واضح نظریہ حاصل کرنا مشکل لگتا ہے۔
تو، اس شفافیت کی کمی کے پیچھے کیا وجہ ہے؟ چونکہ فنڈ مینیجرز 2024 میں اپنے FX کے سیٹ اپ کا جائزہ لیتے ہیں، یہاں کچھ سرفہرست پوشیدہ اخراجات ہیں جن سے انہیں آگاہ ہونا چاہیے کہ FX کی بات کب آتی ہے:
1. FX عمل درآمد کے اخراجات
ایف ایکس لاگت کے بارے میں بات کرتے وقت عملدرآمد کے اخراجات اکثر پہلی چیز ہوتے ہیں جن کا حوالہ فنڈ مینیجرز کریں گے۔ بینک کے بارے میں کرنسی کے تھوک فروش کے طور پر سوچیں، جو اس کے بعد منافع کے مارجن یا 'اسپریڈ' کو شامل کرنے کے لیے ان کے تھوک کی شرح سے چھوٹ دے گا جب وہ حوالہ دیں گے
ان کے گاہکوں.
نظریہ میں، اس لاگت کو اس فہرست میں موجود دیگر تمام اخراجات کے مقابلے میں نگرانی اور انتظام کرنا آسان ہونا چاہیے۔ تاہم، عملی طور پر، اور یہاں تک کہ آج تک، بہت سے فنڈ مینیجر واضح طور پر یہ نہیں کہہ سکتے کہ ان سے کیا چارج کیا جا رہا ہے۔
ایک فنڈ مینیجر کے لیے ان کے موجودہ عمل درآمد کے اخراجات کو سمجھنے کا ایک بہترین طریقہ یہ ہے کہ ایک آزاد ماہر کے ذریعے باقاعدہ ٹرانزیکشن لاگت کا تجزیہ (TCA) کروایا جائے۔ TCA FX پر عملدرآمد کے لیے ہے جو سالانہ اکاؤنٹس کا آڈٹ ہوتا ہے - فریق ثالث کا تجزیہ
اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ آپ کے FX ہم منصب 'اپنے ہوم ورک کو نشان زد نہیں کر رہے ہیں'۔
2. فارورڈ پوائنٹس
فارورڈ پوائنٹس کچھ FX رسک مینجمنٹ پروڈکٹس جیسے فارورڈ کنٹریکٹس یا FX سویپ میں پیدا ہوتے ہیں اور یہ ایک عالمگیر مارکیٹ لاگت ہے جو زیادہ تر دو کرنسی کے دائرہ اختیار کے درمیان شرح سود کے فرق سے متاثر ہوتی ہے۔
فارورڈ پوائنٹس منفی یا مثبت ہو سکتے ہیں، اور ہیجرز کے حق یا نقصان کے لیے ہو سکتے ہیں، اس پر منحصر ہے کہ کون سی کرنسی خریدی یا فروخت کی جا رہی ہے۔
ہیج کے ٹینر کو کچھ خاص حالات میں غیر لکیری فارورڈ کریو کا فائدہ اٹھانے کے لیے تبدیل کیا جا سکتا ہے جیسے کہ جب تجارت کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ کو پہلے سے طے شدہ اخراج کی تاریخ سے ملنے کی ضرورت نہیں ہے۔
کسی بھی اسپریڈ کو جو فارورڈ ریٹ میں شامل کیا گیا ہے، یا سویپ کے دور دراز، کو TCA کے استعمال سے مانیٹر کیا جا سکتا ہے، بالکل اسی طرح جیسے دیگر اوور دی کاؤنٹر (OTC) FX مصنوعات۔
3. کیش ڈریگ کی لاگت
ایسے فنڈ مینیجرز کے لیے جو FX کے خطرے کو ہیج کرتے ہیں جیسے کہ سویپ، فارورڈز یا نا ڈیلیوریبل فارورڈز، انہوں نے مارجن رکھنے سے وابستہ کیش ڈریگ کا تجربہ کیا ہو گا۔
ہیج لگاتے وقت، بینک نقد ضمانت (ابتدائی مارجن) کی درخواست کر سکتا ہے جب تک کہ ہیج کے پختہ نہ ہو جائے اور اس کے تصفیہ نہ ہو جائے۔
اگر کسی فنڈ کے قابل سرمایہ دار سرمائے کو ابتدائی مارجن کے لیے روک دیا جاتا ہے، تو تعینات کیپٹل کو ٹارگٹ انٹرنل ریٹ آف ریٹرن (IRR) تک پہنچنے کے لیے اور زیادہ محنت کرنی چاہیے۔
کسی بھی حد تک یقین کے ساتھ یہ جاننا تقریباً ناممکن ہے کہ FX مارکیٹ کہاں منتقل ہو گی، یعنی ایک فنڈ مینیجر یہ پیشین گوئی نہیں کر سکے گا کہ مارجن رکھنے سے فنڈ کے سرمایہ کاری کے منافع پر کیا اثر پڑے گا۔
اس وجہ سے، فنڈ مینیجرز سرمایہ کاری کے قابل سرمائے کو آزاد کرنے کے مقصد سے اپنے FX ہم منصبوں میں سے ہر ایک کے ساتھ غیر متفقہ ہیجنگ کی سہولیات تلاش کرتے ہیں۔
4. کریڈٹ ویلیویشن ایڈجسٹمنٹ (CVA)
CVA ایک بینک کی طرف سے FX کی شرح میں ایک ایڈجسٹمنٹ ہے جو کلائنٹ کے ڈیفالٹ کے امکان کو مدنظر رکھتی ہے۔ جب FX ہیجز کو کولیٹرلائز کیا جاتا ہے تو CVA صفر نہیں ہوتا ہے، لیکن غیر ہم آہنگی والے ہیجنگ کے مقابلے میں اس کی بہت زیادہ نفی کی جاتی ہے۔
CVA مختلف کلائنٹس کے لیے بینک سے بینک میں مختلف ہوگا اور مارکیٹ کے موجودہ حالات سے متاثر ہوسکتا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ جب ایک فنڈ مینیجر ایک طویل تاریخ کی تجارت کو انجام دے رہا ہے جو CVA کو آمادہ کرتا ہے، تو وہ بالکل نہیں جان سکتے کہ ان کے ہیجنگ کے اخراجات کیا ہوں گے۔
پیشگی
FX کی شفافیت اور لاگت پر قابو پانے کے لیے، فنڈ مینیجر مختصر تجارتی مدت (مثلاً 6 ماہ یا اس سے کم) کا استعمال کر سکتے ہیں جن پر CVA نہیں ہوتا ہے۔
5. تاریخی شرح رول اوور (HRR)
HRRs کچھ عرصے سے موجود ہیں لیکن مختلف عالمی ریگولیٹرز کی جانب سے انہیں ملا جلا پذیرائی ملتی ہے اور انہیں عام طور پر بہترین عمل نہیں سمجھا جاتا ہے۔
معیاری پریکٹس کسی بھی مارک ٹو مارکیٹ (MTM) کے نفع یا نقصان کو ہر رول کی تاریخ پر کرسٹالائز کرنے کے لیے ہے اور فنڈ مینیجر کے لیے اس کے مطابق کیش فلو وصول کرنے یا ہدایت دینے کے لیے ہے۔
اس کے بجائے، HRRs کے ساتھ، موجودہ ہیج رکھنے والی واحد FX کاؤنٹر پارٹی کسی بھی ممکنہ MTM نقصان کو نئے ہیج ریٹ میں شامل کرتی ہے اور ہیج 'رول' کو 'آف مارکیٹ' انجام دیا جاتا ہے۔ یہ FX سڑک پر کین کو لات مارنے کے مترادف ہے۔
HRRs کو FX پروڈکٹ کے مقابلے میں زیادہ قرض دینے والی مصنوعات پر غور کیا جانا چاہئے، کیونکہ کوئی بھی جمع شدہ MTM نقصان نئے، آف مارکیٹ ہیج ریٹ کا فیصلہ کرنے سے پہلے ان پر لاگو ہونے والی قرضے کی شرح سے مشروط ہے۔
فنڈ مینیجرز کو ہر بار HRRs تک مسلسل رسائی کی صوابدیدی نوعیت پر خصوصی توجہ دینی چاہیے جب بھی ہیج کو آگے بڑھایا جاتا ہے، کیونکہ یہ مکمل طور پر FX کاؤنٹر پارٹی کی کریڈٹ بھوک پر انحصار کرتا ہے۔
HRRs فنڈ مینیجر کے لیے سب سے زیادہ قیمتی ہوتے ہیں جب وہ ہیج ریٹ میں ایک اہم MTM نقصان اٹھاتے ہیں، جو اس کے برعکس ہوتا ہے جب FX کاؤنٹر پارٹی کی کریڈٹ اپیٹیٹ سب سے زیادہ دباؤ میں آتی ہے۔
6. آپریشنل اوور ہیڈز
ہمارے خیال میں، کم سے کم شفاف اور سب سے زیادہ چیلنجنگ FX لاگت کی مقدار طے کرنے کے لیے 'موقع کی قیمت' ہے جو کہ روزمرہ کے FX افعال کو لاگو کرنے اور اس کا انتظام کرنے سے منسلک وقت اور آپریشنز کی ہے۔ یہاں صرف کچھ ممکنہ آپریشنل اخراجات ہیں:
- ایک نئی FX ہم منصب پر آن بورڈنگ
- FX ٹرانزیکشنز کے لائف سائیکل کا انتظام
- دستی عمل اور انسانی غلطی
- آئی ٹی سسٹمز اور انضمام
- کاؤنٹر پارٹی کی نگرانی
پرانے کے ساتھ ، نئے کے ساتھ
کرنسی کے رسک کے انتظام کے ساتھ فنڈ مینیجر کی ترجیحی فہرست میں آگے بڑھنے کے ساتھ، ہم سمجھتے ہیں کہ فنڈ مینیجرز کو اپنی لاگت کی لاگت کا واضح نظریہ حاصل کرنے کے لیے واحد بینک پر مبنی نقطہ نظر کے متبادل کا جائزہ لینا چاہیے۔ اس کے بجائے، فنڈ مینیجرز کو تلاش کرنے پر غور کرنا چاہئے۔
ٹیکنالوجی پر مبنی حل کے لیے جو انہیں مارکیٹ کا موازنہ کرنے، اپنے آپریشنل ورک فلو کو ہموار کرنے اور FX کی بات کرنے پر بہترین ممکنہ ڈیل حاصل کرنے کے قابل بناتے ہیں۔
- SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
- پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
- ماخذ: https://www.finextra.com/blogposting/25635/6-hidden-fx-costs-every-fund-manager-should-know-about?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- : ہے
- : نہیں
- :کہاں
- $UP
- 2024
- a
- قابلیت
- ہمارے بارے میں
- تک رسائی حاصل
- اس کے مطابق
- اکاؤنٹ
- اکاؤنٹس
- ایڈجسٹمنٹ
- آگے بڑھانے کے
- فائدہ
- تمام
- تقریبا
- تبدیل
- متبادلات
- an
- تجزیہ
- اور
- سالانہ
- کوئی بھی
- بھوک
- اطلاقی
- نقطہ نظر
- کیا
- اٹھتا
- ارد گرد
- AS
- منسلک
- At
- توجہ
- آڈٹ
- آگاہ
- دور
- واپس
- بینک
- BE
- کیونکہ
- رہا
- اس سے پہلے
- پیچھے
- کیا جا رہا ہے
- یقین ہے کہ
- BEST
- کے درمیان
- سب سے بڑا
- کرنے کے لئے
- خریدا
- لیکن
- by
- حساب سے
- کر سکتے ہیں
- نہیں کر سکتے ہیں
- دارالحکومت
- لے جانے کے
- لے جانے والا۔
- کیش
- کچھ
- یقین
- چیلنج
- چیلنج
- الزام عائد کیا
- حالات
- واضح
- کلائنٹ
- کلائنٹس
- خودکش
- جمع شدہ
- کس طرح
- آتا ہے
- موازنہ
- مقابلے میں
- حالات
- غور کریں
- سمجھا
- جاری رہی
- معاہدے
- کنٹرول
- اس کے برعکس
- قیمت
- اخراجات
- سکتا ہے
- مقابلہ
- ہم منصب
- انسدادپارٹمنٹ
- کریڈٹ
- کرنسیوں کے لئے منڈی کے اوقات کو واضح طور پر دیکھ پائیں گے۔
- کرنسی
- موجودہ
- وکر
- سی وی اے
- روزانہ
- روزانہ تجارت
- تاریخ
- دن
- دن بہ دن
- نمٹنے کے
- معاملہ
- فیصلہ کیا
- پہلے سے طے شدہ
- ڈگری
- منحصر ہے
- تعینات
- کے باوجود
- مختلف
- ڈسکاؤنٹ
- صوابدیدی
- نہیں کرتا
- نہیں
- نیچے
- e
- ہر ایک
- آسان
- کو چالو کرنے کے
- یقینی بناتا ہے
- مکمل
- مساوی
- خرابی
- خاص طور پر
- بھی
- ہر کوئی
- بالکل
- پھانسی
- پھانسی
- باہر نکلیں
- تجربہ کار
- ختم ہونے
- واضح طور پر
- تلاش
- نمائش
- چہرہ
- سہولیات
- مالی
- مالیاتی منڈی
- مل
- فائن ایکسٹرا
- پہلا
- کے لئے
- پیشن گوئی
- آگے
- ملا
- سے
- افعال
- فنڈ
- فنڈ مینیجر
- فنڈ مینیجرز
- FX
- ایف ایکس مارکیٹ
- حاصل کرنا
- عام طور پر
- حاصل
- گلوبل
- مشکل
- ہے
- سرخی
- بھاری
- ہیج
- باڑ لگانا
- Held
- یہاں
- پوشیدہ
- ہائی
- تاریخی
- مارو
- کی ڈگری حاصل کی
- کس طرح
- تاہم
- HTTPS
- انسانی
- اثر
- پر عمل درآمد
- ناممکن
- in
- شامل
- شامل
- شامل
- آزاد
- حوصلہ افزائی
- متاثر ہوا
- ابتدائی
- کے بجائے
- انضمام
- دلچسپی
- شرح سود
- اندرونی
- میں
- سرمایہ کاری
- IRR
- IT
- فوٹو
- دائرہ کار
- صرف
- جان
- نہیں
- بڑے پیمانے پر
- سب سے بڑا
- کم سے کم
- قرض دینے
- کم
- زندگی کا دورانیہ
- لسٹ
- تلاش
- بند
- نقصانات
- برقرار رکھنے کے
- انتظام
- انتظام
- مینیجر
- مینیجر
- مینیجنگ
- بہت سے
- مارجن
- مارکیٹ
- مارکیٹ کے حالات
- Markets
- میچ
- مقدار غالب
- مئی..
- مطلب
- کا مطلب ہے کہ
- شاید
- مخلوط
- کی نگرانی
- نگرانی کی
- نگرانی
- زیادہ
- سب سے زیادہ
- منتقل
- منتقل
- بہت
- ضروری
- فطرت، قدرت
- ضرورت ہے
- منفی
- نئی
- of
- اکثر
- پرانا
- on
- آپریشنل
- آپریشنز
- or
- حکم
- وٹیسی
- دیگر
- ہمارے
- باہر
- پر
- خود
- خاص طور پر
- پارٹی
- ادا
- کارکردگی
- رکھ
- پلاٹا
- افلاطون ڈیٹا انٹیلی جنس
- پلیٹو ڈیٹا
- پوائنٹس
- مثبت
- امکان
- ممکن
- ممکنہ
- پریکٹس
- دباؤ
- قیمتوں کا تعین
- ترجیح
- عمل
- مصنوعات
- حاصل
- منافع
- تناسب
- اقتباس
- شرح
- وجہ
- وصول
- استقبالیہ
- حوالہ
- باقاعدہ
- ریگولیٹرز
- درخواست
- تحقیق
- نتیجہ
- واپسی
- واپسی
- کا جائزہ لینے کے
- رسک
- رسک مینجمنٹ
- سڑک
- لپیٹنا
- رولڈ
- اسی
- کا کہنا ہے کہ
- سیکورٹی
- طلب کرو
- مقرر
- آباد
- ہونا چاہئے
- اہم
- ایک
- فروخت
- حل
- کچھ
- بات
- ماہر
- پھیلانے
- کارگر
- موضوع
- اس طرح
- تبادلہ
- سوپ
- سسٹمز
- لے لو
- ہدف
- کیا کرتے ہیں
- سے
- کہ
- ۔
- دنیا
- ان
- ان
- تو
- نظریہ
- وہاں.
- وہ
- بات
- لگتا ہے کہ
- تھرڈ
- اس
- وقت
- کرنے کے لئے
- سب سے اوپر
- تجارت
- ٹریڈنگ
- تجارتی حجم
- ٹرانزیکشن
- معاملات
- شفافیت
- شفاف
- دو
- Uk
- کے تحت
- سمجھ
- یونیورسل
- جب تک
- کا استعمال کرتے ہوئے
- قیمتی
- تشخیص
- مختلف
- کی طرف سے
- لنک
- حجم
- راستہ..
- طریقوں
- we
- کیا
- جب
- جس
- جبکہ
- ڈبلیو
- تھوک
- گے
- ساتھ
- کام
- کام کا بہاؤ
- دنیا
- اور
- زیفیرنیٹ
- صفر