SEBA کے یو کا کہنا ہے کہ کرپٹو میں TradFi کی واپسی ایک نئی گیم ہے۔

ایمی یو کا کہنا ہے کہ انہیں SEBA بینک کے ہانگ کانگ کے کاروبار کی CEO کے طور پر رکھا گیا تھا کیونکہ اس کے پس منظر کیپٹل مارکیٹس میں ہیج فنڈز اور دیگر بڑے تجارتی کلائنٹس کی خدمت کرتے ہیں۔ لیکن وہ اس میں شامل ہوگئی جب وہ کلائنٹ مارکیٹ سے باہر نکلے۔ کیا وہ واپس آنے والے ہیں؟

[اپ ڈیٹ: دن DigFin اس کہانی کو SEBA بینک نے AMINA کے نام سے ری برانڈ کیا ہے۔ ہم نے اس مضمون کا پرانا نام برقرار رکھا ہے۔]

"ہمارے گاہک منتقل ہو گئے،" انہوں نے کہا۔ جو ادارہ جاتی سرمایہ کار ہیں وہ مرکزی کرپٹو ایکسچینجز پر تجارت سے بڑی حد تک باہر ہو گئے۔ کرپٹو ماہر فرموں نے، اس دوران، بنیادی طور پر امریکی کرنسی منڈیوں تک رسائی حاصل کرنے کی کوشش کی، یا تو براہ راست یا ٹوکنائزڈ ٹی بلز کے ذریعے۔

مارکیٹ اب توقع کرتی ہے کہ یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کے بیڑے کو منظور کرے گا جو بٹ کوائن یا ایتھریم کو ٹریک کرتا ہے، یا سب سے زیادہ مائع سکوں کی ٹوکری: جنوری 2024 کے آخر تک فیصلہ متوقع ہے۔

اس سے کرپٹو کی قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے: بٹ کوائن 16,000 کے آغاز میں $2023 پر ٹریڈ کر رہا تھا، اور اب $38,000 کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔ ایتھریم نے سال 1,300 ڈالر سے نیچے شروع کیا اور اب $2,000 سے اوپر ہے۔

ETF توانائی

لیکن بڑے امریکی ہیج فنڈز سے پیسہ ابھی تک مارکیٹ میں داخل نہیں ہوا ہے: قیمتوں میں اضافے کا امکان کرپٹو وہیل کی پتلی تجارت والی منڈیوں میں قیمتوں کی بولی لگانے کی وجہ سے ہے۔

لیکن امریکی ادارے ETFs تک رسائی حاصل کر سکتے ہیں، کیونکہ وہ ٹیکس اور اکاؤنٹنگ ڈھانچے کے ساتھ ریگولیٹڈ انسٹرومنٹس ہیں جنہیں وہ بک کر سکتے ہیں، جب کہ صرف سب سے زیادہ جارحانہ ہیج فنڈز انفرادی سکوں کی جگہ یا ڈیریویٹو ایکسچینجز پر تجارت کرنے کے لیے تیار کیے گئے تھے۔ اگر وہ BlackRock اور Franklin Templeton جیسے لوگوں کی طرف سے پیش کردہ ETFs میں سرمایہ کاری کر سکتے ہیں، اور وہ قیمتوں کے بڑے جھولوں سے محروم نہیں رہنا چاہتے ہیں، تو ان کے داخلے سے کرپٹو کی قیمتیں کم از کم تھوڑی دیر کے لیے بڑھ سکتی ہیں۔

یہ یو کا ٹرف ہے۔ اس نے ہانگ کانگ میں اپنے ہیج فنڈ کلائنٹس کے لیے JP مورگن کے لیے مصنوعی مشتقات کی پیکنگ کے لیے چھ سال تک کام کیا۔ اس کے بعد اس نے روایتی اداروں تک اپنی مشتق مصنوعات کو بڑھانے کے لیے BitMEX کی کوششوں میں تین سال گزارے۔ دو سال، 2021-2022 تک، اس نے سنگاپور سے باہر، OTC کرپٹو آپشنز فرم جینیسس میں ایشیا کے لیے سیلز چلائی۔

وہ 2023 کے آغاز میں SEBA بینک کے ہانگ کانگ کے نئے شروع ہونے والے کاروبار کی سربراہی کے لیے واپس آئی۔ SEBA ان دو سوئس ریگولیٹڈ بینکوں میں سے ایک ہے جو کرپٹو کلائنٹس کی خدمت کرتے ہیں (دوسرا Sygnum Bank ہے)، اور اس نے سیکیورٹیز اینڈ فیوچر کمیشن سے کیپٹل مارکیٹ کے لائسنس حاصل کیے ہیں۔

بنیادی بینکنگ۔

ہانگ کانگ برانچ جو کچھ نہیں کرتی ہے وہ بینک کے صارفین ہیں۔ اس کے سوئس والدین ڈپازٹ لے سکتے ہیں اور قرض لے سکتے ہیں، لیکن ہانگ کانگ بازو خالصتاً کیپٹل مارکیٹ کا ادارہ ہے۔

یہ یو کے لیے موزوں تھا، جسے SEBA کی مدد کے لیے رکھا گیا تھا تاکہ وہ اپنے پورے کیریئر میں اس قسم کے بڑے ہیج فنڈز کی خدمت کر سکے۔ سوئس ادارے کی توجہ دولت کے انتظام پر زیادہ ہے، اس لیے وہ ایک تاجر کی تیز کہنیوں، بڑے امریکی پروپ ڈیسک کے ساتھ تعلقات، اور ایشیا کا تجربہ لے کر آئیں۔

تاہم اس سال اس کا مسئلہ یہ تھا کہ اس کا ہنر فیشن سے باہر تھا۔

---

---

یو نے ادارہ جاتی طلب کی کمی کی دو وجوہات کے طور پر نومبر 2022 میں سود کی شرح میں اضافے کے ساتھ FTX کی خرابی کا حوالہ دیا۔

اس سال مارچ میں امریکہ میں سلیکن ویلی بینک اور سلور گیٹ بینک کے گرنے سے بھی کسی بھی کرپٹو سرونگ بینک کی صحت کے بارے میں سوالات اٹھے۔

لیکن SVB کی شکست نے SEBA اور Sygnum کی اچھی طرح سے خدمت کی: کرپٹو مقامی کلائنٹس کو ایک ایسے بینک کی اشد ضرورت تھی جو انہیں جمع کنندگان کے طور پر قبول کرے اور ان کی مالی رقم لے۔ لیکن ہانگ کانگ کا دفتر صرف سوئٹزرلینڈ کو پوچھ گچھ کا حوالہ دے سکتا ہے، جہاں بنیادی ادارہ جمع اور قرض دونوں پیش کر سکتا ہے، ساتھ ہی فیاٹ/کرپٹو ایکسچینج اور ادائیگیوں کی سہولت فراہم کر سکتا ہے۔

TradFi کے وہ ادارے جو کبھی مرکزی تبادلے جیسے BitMEX، FTX اور Binance پر سرگرم تھے پیچھے ہٹ گئے تھے۔

یو نے کہا، "بنیادی تجارت نے امریکہ میں کریپٹو میں بہت سارے روایتی ہیج فنڈز لائے تھے۔ (بنیادی تجارت میں اثاثہ کی اسپاٹ قیمت اور اس کے اخذ کردہ کے درمیان فرق کا فائدہ اٹھانا شامل ہے۔) "یہ شماریاتی ثالثی ٹریڈنگ کی طرح تھا، ان کے لیے سمجھنا آسان تھا، اور اس میں سب سے زیادہ لیکویڈیٹی اور سب سے کم خطرہ شامل تھا۔"

TradFi کا اگلا اقدام

ایک پرسکون سال کے بعد، وہ کہتی ہیں کہ مانگ بڑھ رہی ہے۔ "ادارہاتی سرمایہ کار ETFs کی صلاحیت سے پرجوش ہیں،" انہوں نے کہا کہ اب سب سے بڑے نجی بینک بھی ایشیا میں امیر گاہکوں کو کرپٹو مصنوعات پیش کر رہے ہیں۔ "امریکہ میں ETFs کا ہونا اثاثہ طبقے کے لیے ایک مثبت علامت ہوگا۔"

لیکن وہ بنیادی تجارت یا ہیج فنڈز سے واقف دیگر حکمت عملیوں پر فوری واپسی نہیں دیکھتی ہے۔ اگرچہ ETFs ادارہ جاتی رقم لا سکتے ہیں، کرپٹو اب بھی امریکی ریگولیٹرز کے مقابلے میں دفاعی طور پر ہے۔ امریکی عدالتیں SEC اور دیگر ریگولیٹرز کی طرف سے لائے گئے مقدمات کی ایک رینج کا وزن کر رہی ہیں۔ امریکہ نے بائنانس پر 4 بلین ڈالر کا بھاری جرمانہ بھی عائد کیا ہے اور وہ اپنے بانی ژاؤ چانگپینگ کے لیے جیل کا وقت مانگ رہا ہے، جس نے منی لانڈرنگ کا جرم قبول کیا ہے۔

اس سے زیادہ پائیدار کرپٹو انڈسٹری کا راستہ صاف کرنے میں مدد مل سکتی ہے، لیکن اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ فری وہیلنگ - اور بعض اوقات مجرمانہ - مرکزی تبادلے کے طریقے ختم ہو گئے ہیں۔ کیا ہیج فنڈز ان پلیٹ فارمز پر بھروسہ کرنے جا رہے ہیں تاکہ کریپٹو ٹریڈنگ کے سائز میں واپس جا سکیں؟ "crypto 2.0" میں تجارت کے مواقع کتنے پرکشش ہوں گے؟

اگر قیمتیں بڑھتی ہیں جیسا کہ صنعت میں بہت سے لوگوں کی امید ہے، تو یہ ایک مقناطیس کے لیے کافی ہوگا۔ لیکن ابھی کے لیے، یو کا کہنا ہے کہ ادارہ جاتی مطالبہ بنیادی ہونے جا رہا ہے۔

انہوں نے ETFs اور دیگر ٹریکر پروڈکٹس کا حوالہ دیتے ہوئے کہا، "آج کی مانگ سادہ چیزوں کی ہے۔" "TradFi alt-coins میں گہرائی میں نہیں جا رہا ہے۔"

اثاثوں کی ٹوکریوں میں کچھ دلچسپی ہو سکتی ہے، لیکن وہ کہتی ہیں کہ سرمایہ کار بنیادی طور پر بٹ کوائن اور ایتھرئم پر لگے ہوئے ہیں، ایک یا دو مستثنیات کے ساتھ - مثال کے طور پر، سولانا آگ میں ہے (جنوری میں $13 سے اب تقریباً $60 تک)۔

وہ کہتی ہیں کہ ایشیائی سرمایہ کار، خاص طور پر خاندانی دفاتر، ایسی ساختی مصنوعات میں دلچسپی رکھتے ہیں جو خطرے کو کم سے کم کرنے کے لیے ڈیزائن کیے گئے ہیں جبکہ کافی حد تک الٹا حاصل کرتے ہیں۔

اس کے پرچ سے، ٹوکنائزیشن کی مانگ نہیں ہے۔ انہوں نے کہا کہ یورپ میں یہ مانگ زیادہ ہے۔ اس نے کہا، SEBA اور Sygnum دونوں کے پاس حقیقی دنیا کے اثاثوں کو ٹوکنائز کرنے کے لیے پلیٹ فارم موجود ہیں، لیکن وہ کہتی ہیں کہ اس کی فرم نے مطالبہ نہیں اٹھایا ہے۔ "ہمارے پاس ٹکنالوجی اور پلیٹ فارم ہے، لیکن ہمیں استعمال کے معاملات اور سرمایہ کاروں سے مطالبہ کی ضرورت ہے، نہ صرف ان لوگوں سے جو کسی اثاثے کو ٹوکنائز کرنا چاہتے ہیں،" انہوں نے مزید کہا کہ ٹوکنائزیشن شاید ہونے جا رہی ہے لیکن ابھی نہیں۔

وہ 2024 میں سنٹرلائزڈ ایکسچینجز کے مقابلے میں بہتر پوزیشن میں قرض دینے اور کیپٹل مارکیٹ کے ہتھیاروں کے ساتھ ایک لائسنس یافتہ بینک تیار کرتی ہے۔ انہوں نے کہا کہ "لوگ اپنے اثاثوں کو ایک جگہ پر رکھنے اور کاؤنٹر پارٹی یا سیٹلمنٹ کے خطرات سے بچنے کے لیے ایک پریمیم ادا کریں گے۔" "کس چیز کی مانگ ہے اور کون فعال ہے وہ مسلسل بدل رہے ہیں۔"

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.digfingroup.com/seba-yu/