آسٹریلیا اور کیوی سویپ مارکیٹس میں تازہ ترین

سال کا اختتام یاد دلانے کا روایتی وقت ہے۔ اس جذبے میں، مجھے اپنا پہلا بلاگ لکھنا یاد ہے۔ AUD سویپ مارکیٹس یالنگپ میں سرفنگ کے بعد، اوز کے مغربی ساحل پر کیمپر وین کے پیچھے سے۔ یہ تجربہ اب ذاتی طور پر میرے لیے زندگی بھر پہلے کی طرح محسوس ہوتا ہے۔ حال ہی میں خطے کے کاروباری دورے سے واپس آنے کے بعد (کاروباری سفر ذاتی سفر سے کتنا مختلف ہے – اچھے اور برے دونوں 🙂 ) میں نے سوچا کہ مجھے AUD (اور NZD) مارکیٹوں کے بارے میں کچھ تجزیے کو تازہ کرنا چاہیے۔

جیسا کہ امیر کبھی کبھی روشنی ڈالتا ہے، کے ساتھ ہمارے پیچھے بہت سارے بلاگ, اب ہر بلاگ کو یاد رکھنا مشکل ہو گیا ہے جسے ہم نے مخصوص موضوعات پر لکھا ہے۔ مجھے یہ جان کر خوشی ہوئی کہ میرے پاس کچھ ہیں۔ AUD بلاگز میری بیلٹ کے نیچے پہلے ہی:

ان پرانے بلاگز کو پڑھ کر، مجھے احساس ہوا کہ ہم نے جلدی سے پیشن گوئی کرنا کیوں چھوڑ دیا! وہ ایک اچھی یاد دہانی کے طور پر کام کرتے ہیں کہ کس طرح اچھی مارکیٹیں اپنے حل تلاش کرنے میں ہیں۔

سویپ مارکیٹس کتنی بڑی ہیں؟

سے BIS ڈیٹا (ہم اسے استعمال بھی کر سکتے ہیں جب کہ یہ "بروقت" ہو)، AUD مارکیٹیں شرح سود کے مشتقات میں چوتھی سب سے زیادہ تجارت کی جانے والی کرنسی ہیں:

دکھا رہا ہے

• اپریل 279 میں AUD انٹرسٹ ریٹ ڈیریویٹوز (OTC) میں اوسط یومیہ حجم $2022bn تھے۔
• یہ OIS (بمقابلہ AONIA) اور IRS (بمقابلہ BBSW) کے درمیان کافی یکساں طور پر تقسیم تھا۔
• BIS ڈیٹا میں رپورٹ کردہ AUD FRAs کے $1.66bn کو دیکھنا بھی دلچسپ ہے۔ تمام انٹربینک سرگرمیاں جاری ہیں۔ سنگل پیریڈ تبادلہ AUD میں خطرے کو ٹھیک کرنے کے لیے۔ عجیب۔

کے ساتھ لائن میں باقی آئی آر ڈی مارکیٹ، AUD میں حجم 2019 سے سکڑ گیا ہے:

جب ہم نے دیکھا BIS سروے ڈیٹا، ہم نے نوٹ کیا کہ RFRs میں منتقلی کے نتیجے میں BIS کو رپورٹ کردہ حجم میں بڑی کمی آئی ہے (بنیادی طور پر FRA والیوم میں کمی کے نتیجے میں)۔ تاہم، AUD مارکیٹوں میں نہ تو RFRs کی طرف کوئی مستقل تبدیلی نظر آ رہی ہے (کیا آپ جانتے ہیں کہ AUD دنیا کی چھ کرنسیوں میں سے ایک ہے ISDA-Clarus RFR اپنانے کا اشارہ؟) اور نہ ہی تجارتی FRAs!

تو AUD میں کیا ہو رہا ہے؟

AUD سویپس میں کلیئر شدہ سرگرمی کی تلاش؛

دکھا رہا ہے

• AUD کلیئرڈ انٹرسٹ ریٹ ڈیریویٹوز کے لیے تصوراتی شرائط میں ماہانہ اوسط روزانہ والیوم۔
• اپریل 2022 میں، کلیئرڈ AUD ڈیریویٹوز میں ADVs $96bn تھے۔
• یہ BIS کی رپورٹ کردہ $279bn کے اعداد و شمار سے کافی نیچے ہے۔ فرق واقعی نیچے ہو سکتا ہے؟ غیر منڈی کا سامنا تجارت یا AUD میں ایک بہت بڑی غیر واضح مارکیٹ ہے؟ دیکھیں SDRView ڈیٹا مزید ڈیٹا پوائنٹس کے لیے نیچے۔
• پروڈکٹ کی قسم کے لحاظ سے تقسیم سے پتہ چلتا ہے کہ OIS عام طور پر زیادہ دیکھتا ہے۔ تصوراتی حجم ہر ماہ IRS کے مقابلے میں۔
• کی مقدار کے لحاظ سے خطرے کی تجارتسے ہمارے DV01 میٹرکس آر ایف آر اپنانے کا اشارہ ظاہر کریں کہ OIS کے طور پر تجارت کیے جانے والے خطرے کا تناسب انتہائی غیر مستحکم ہے۔

• AUD مارکیٹوں میں OIS کے طور پر تجارت کیے جانے والے خطرے کی مقدار میں 2022 میں پائیدار حرکت کو نوٹ کرنا دلچسپ ہے۔

میں اس بات سے حیران ہوں کہ فروری 2019 سے کتنی جلدیں بڑھی ہیں اور پورے راستے میں وہیں رہی وبائی امراض نے تجارت کی۔ مارچ 2020 کا۔ پیٹرن کو DV01 کی شرائط میں دہرایا گیا ہے، لہذا یہ صرف مختصر مدت کی تجارت نہیں تھی۔ بہت سا خطرہ بازار سے گزرا۔ کی تاریخ پر نظر ڈالیں RBAs ہدف کی شرح، وہ آسٹریلیا کی معیشت کے طور پر وبائی مرض سے بھی پہلے شرح سود میں کمی کر رہے تھے۔ پہلے ہی کساد بازاری کی طرف بڑھ رہا تھا۔:

ہماری CCPView ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ ADVs ستمبر اور اکتوبر 125 میں $2022bn کے مساوی تھے - پہلی بار جب سے وہ $100bn سے اوپر چڑھے ہیں مارچ 2020.

یہ خاص طور پر دلچسپ ہے کیونکہ AUD کے لیے RFR اشارے ظاہر کرتا ہے کہ ستمبر 2022 کے مقابلے میں زیادہ خطرہ OIS AONIA کے ذریعے منتقل کیا جا رہا تھا۔

• AUD OIS تجارت بمقابلہ AONIA - اچھی اور آسان، تمام RFR مارکیٹوں کی طرح۔
• AUD IRS تجارت بمقابلہ BBSW 3 ماہ سے 3 سال تک، اور پھر 6 مہینے پر سوئچ کریں۔ حقیقت یہ ہے کہ تاریخ کی تاریخوں میں کیوں کھو گیا ہے، لیکن ہم معیاری کیوں نہیں کرتے ہیں حیران کن ہے.
• AUD XCCY مارکیٹوں نے AUD BBSW 3m بمقابلہ USD SOFR تجارت کرنے کا انتخاب کیا ہے۔ مارکیٹ کی ساخت کا ایک اور عجیب فیصلہ۔ OIS انڈیکس والی ہر دوسری مارکیٹ (مثال کے طور پر EURUSD!) نے تجارت کا انتخاب کیا ہے۔ آر ایف آر بمقابلہ آر ایف آر. ٹریڈنگ ٹرم بمقابلہ RFR ایک عجیب مالیاتی آلہ ہے، جس میں ایک کرنسی میں فارورڈ ریٹ کی توقعات اور کریڈٹ اسپریڈز کے مقابلے میں دوسری کرنسی میں رات بھر کی شرح کو ملایا جاتا ہے۔ عجیب۔
• AUD سویپس میں زیادہ تر لیکویڈیٹی EFPs - فزیکلز کے تبادلے سے آتی ہے۔ یہ کہتے ہیں "انوائس پھیلتا ہےکسی دوسرے بازار میں - سود کی شرح کا تبادلہ بمقابلہ بانڈ فیوچر.
• لہذا ایک AUD سویپس ٹریڈر کو بانڈ فیوچرز، OIS، 3m سویپس، 6m سویپس اور BBSW بمقابلہ SOFR کو کسی چیز میں ہیج کرنا پڑتا ہے۔
• یہ "BOB" کے تبادلوں پر بھی غور نہیں کرتا ہے - BBSW بمقابلہ OIS - جو روایتی طور پر طویل المیعاد تجارت میں ٹریکشن کے لیے جدوجہد کرتے رہے ہیں۔
• یہ ایک سویپس ٹریڈر کے طور پر انتظام کرنے کے لیے بہت زیادہ سیکنڈ آرڈر (اور اس وجہ سے ممکنہ طور پر غیر معمولی) خطرہ ہے۔
• AONIA بمقابلہ پورے وکر کی تجارت ہوگی۔ بہت زیادہ آسان.

جیسا کہ میں نے اشارہ کیا ہے۔ GBP، JPY اور CHF مارکیٹس، RFRs میں منتقلی کے حجم میں کافی حد تک کمی واقع ہوئی ہے۔ یہ سوچنا دلچسپ ہے کہ کہاں AUD مارکیٹس حجم کے لحاظ سے ہو گا اگر سب کچھ صرف AONIA کے مقابلے میں تجارت کیا گیا ہو! بیسس سویپ والیومز نسبتاً کم ہیں، لیکن کیا یہ تمام تجارتی سرگرمیاں واقعی ایک دوسرے کے حق میں ہیں؟ مجھے یقین نہیں آرہا….!

پچھلے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ AUD مارکیٹ کا ایک بڑا حصہ ہوسکتا ہے جو ابھی تک واضح نہیں ہے۔ کیا یہ مارکیٹ کے اس حصے کے لیے درست ہے جسے ہم SDRs کو رپورٹ کرتے ہوئے دیکھتے ہیں؟ غلطی، نہیں!

دکھا رہا ہے

• کچھ مہینوں میں کلیئرنگ ریٹ 99.4 فیصد تک زیادہ ہیں۔
• نومبر 2020 سے کلیئرنگ ریٹ میں کمی آئی ہے۔
• پچھلے دو سالوں سے کلیئرنگ ریٹ 85 فیصد سے زیادہ ہیں۔ اس میں شرح سود کے ادل بدل، OIS اور بنیاد کے تبادلے شامل ہیں۔
• یہاں تک کہ مارکیٹ کا 15٪ "غیر واضح" کے ساتھ SDRView ڈیٹا، یہ BIS اور کلیئرڈ ڈیٹا کے امتزاج سے پینٹ کی گئی تصویر سے بہت کم ہے۔ یہ ایک بار پھر ہمیں بہت سارے لوگوں کو شامل کرنے سے محروم کر دیتا ہے۔ BIS ڈیٹا میں غیر منڈی کا سامنا تجارت.

اور کیوی مارکیٹ؟

کیوی مارکیٹ کو یہاں انصاف دینے کے لیے مایوس کن وقت ہے۔ ہمارے پاس پہلے ہی 1,000 الفاظ ہیں، جو کہ اس چیز کو پڑھنے والے ہر شخص کی توجہ کی حد ہے! یہ کہنا کافی ہے کہ حجم (ماہانہ ADVs چارٹ میں U$D کے مساوی میں دکھائے گئے ہیں) میری توقع سے کہیں زیادہ ہیں، اور ایسا لگتا ہے کہ اوپر کی طرف رجحان ہے۔

کلیئرنگ میں OIS کو اپنانا کیوی مارکیٹوں کے لیے سب سے مضبوط کہانی دکھائی دے گی۔

خلاصہ

• 80 میں کلیئر شدہ AUD سود کی شرح مشتق کی ADVs میں ہر ماہ ~$130bn اور ~$2022bn کے درمیان اتار چڑھاؤ آیا ہے۔
• یہ BIS (جس نے اپریل 279 کے لیے $2022bn ADV کی اطلاع دی ہے) کی رپورٹ سے کافی حد تک چھوٹا ہے۔
• "اضافی" BIS والیوم غیر منڈی کا سامنا کرنے والی تجارتوں کا امکان ہے۔
• SDRView ڈیٹا بتاتا ہے کہ زیادہ تر AUD مارکیٹ صاف ہو گئی ہے، حالانکہ مارکیٹ کا غیر واضح تناسب نومبر 2020 سے بڑھ گیا ہے۔
• ہمیں NZD مارکیٹوں اور OIS کلیئرنگ کے پیچھے کی کہانی کو مزید دیکھنا ہوگا۔

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse Intelligence. علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.clarusft.com/the-latest-in-aussie-and-kiwi-swap-markets/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=the-latest-in-aussie-and-kiwi-swap-markets