Невизначеність тут, щоб залишитися. Що це означає для злиттів і поглинань? (Крістіна Анібал)

Невизначеність тут, щоб залишитися. Що це означає для злиттів і поглинань? (Крістіна Анібал)

Мітка часу: 20 квітня 2023 р., 1:59
Вихідний вузол: 2597708

Невизначеність, яку ми відчуваємо сьогодні, навряд чи зменшиться найближчим часом. Хоча дослідження короткострокових прогнозів є цінним, набагато більшим питанням, на наш погляд, є те, що робити з постійною невизначеністю. Ми увійшли в нову геополітичну еру, нову економічну еру, і ми перебуваємо в розпалі технологічної революції. Ми вважаємо, що найбільшими переможцями в наступному десятилітті будуть ті, хто найкраще зможе сприйняти невизначеність і зміни та долати їх.

Фактори формування ринку

  • Нова геополітична ера: Нова зовнішньополітична ера, в яку ми вступили, ймовірно, буде позначена конкуренцією за владу в кращому випадку або конфліктом влади в гіршому.
  • Нова економічна ера: Навряд чи ринки поводитимуться так, як ми звикли. Епоха безмежних легких грошей від центральних банків закінчилася, крихкість фінансового ринку збережеться, і в багатьох сферах нашої економіки певний час, ймовірно, залишатиметься обмеження пропозицією, а не попитом.
  • Конвергентні технології: Протягом останніх шести місяців випуск трансформаційного штучного інтелекту захопив уми багатьох і почав потрапляти в головні ЗМІ. Вплив цих технологій тьмяний у порівнянні з цунамі конвергентних технологій, яке має настати та обов’язково змінить спосіб нашого життя, роботи та відпочинку.

Найближчий термін

Якщо економіка має or робить увійти в рецесію, однак у 2023 році це буде один із найбільш очікуваних спадів у новітній історії. Уже кілька місяців економісти посилювали свої прогнози, оскільки стійкий ринок праці підтримав споживчі витрати в США, надзвичайно м’яка зима допомогла пом’якшити побоювання щодо енергетичної кризи в Європі, а відновлення роботи материкового Китаю підтримало світову економіку. Однак не дивно, що зараз економісти попереджають про збільшення ризику погіршення як внутрішніх, так і глобальних економічних перспектив на тлі серйозних потрясінь у банківському секторі США та Європи минулого місяця, оскільки вищі процентні ставки нарешті почали виявляти точки вразливості. Додатковою складністю, звичайно, є той факт, що хоча інфляція дещо пом’якшилася, вона залишається високою.

Ми всі знаємо, що активність M&A різко впала в порівнянні з піком 2021 року та початку 2022 року. Капітал значно дорожчий, на ринку панує величезна невизначеність, і зацікавлені сторони в багатьох галузях переглядають ціноутворення, виходячи з сильного ринку продавців у 2021 році. Незважаючи на ці фактори, багато хто в галузі вказує на надійний перелік відсторонених угод, які Очікується, що вони вийдуть на ринок у третьому та четвертому кварталах цього року, якщо не відбудуться серйозні несподівані економічні потрясіння. Регуляторне середовище США також готове підтримувати укладення угод у 2023 році та надалі, оскільки роз’єднаний Конгрес обмежує ймовірність прийняття нового масштабного законодавства та фінансування з
Закон про інфраструктурні інвестиції та робочі місця і Закон про зниження інфляції
привернути увагу та долари до численних секторів, включаючи будівництво та будівництво доріг, енергетику, водну інфраструктуру, автомобільну та інші.

Більше питання

Нова геополітична ера

Середній вік спеціаліста зі злиття та поглинання сьогодні становить сорок чотири роки. Незважаючи на те, що протягом останніх сорока чотирьох років, безперечно, були кризи та війни, світ протягом більшої частини нашого життя досі характеризувався відносно низькою кількістю конфліктів влади. Америка була надто сильною, а інші країни надто слабкими, щоб дійсно надто хвилюватися про війни чи навіть холодні війни. Це зрозуміле домінування призвело до відносно мирного та передбачуваного геополітичного середовища. Чи це змінилося повільно зі зростанням багатства та влади Китаю протягом десятиліть, чи все раптово, коли Росія вторглася в Україну, відновивши у відповідь альянс НАТО та західну ідентичність, ми ніколи не дізнаємося. Незважаючи на це, відносно мирна ера, якою ми насолоджувалися, підійшла до кінця, і ми вступили в нову еру, яка, ймовірно, відзначатиметься конкуренцією за владу в кращому випадку або конфліктом влади в гіршому.

Нова економічна ера

Здається цілком очевидним, що тривалий період кількісного пом’якшення – центральні банки вливають ліквідність у передбачуваний спосіб і підтримують надзвичайно низькі процентні ставки – поки що в дзеркалі заднього виду. Крихкість фінансового ринку, яку ми почали спостерігати після краху криптовалют у 2022 році та банківської кризи, що почалася в березні 2023 року, ймовірно, зберігатиметься. Крім того, незважаючи на те, що інвестори, фірми та споживачі вже дуже звикли до економіки, яка позначена дефіцитом попиту, ми, швидше за все, зіткнемося з більшою кількістю обмежень пропозиції на відміну від попиту в коротко- та середньостроковій перспективі. Цю зміну спричинили ринки праці, які просто не функціонували так, як раніше, перебудова ланцюга постачання у відповідь на переривання бізнесу, пов’язане з пандемією, а також геополітична фрагментація, енергетичний перехід у відповідь на зміну клімату та інші фактори.

Конвергентні технології

Технологи в Кремнієвій долині та в інших країнах світу попереджають, що незабаром настане цунамі конвергентних технологій і ця хвиля, безсумнівно, прискорить переосмислення галузей і зміну стану. Штучний інтелект, біотехнології та генна терапія, профілактична охорона здоров’я та збільшення тривалості здоров’я, робототехніка, відновлювані джерела енергії, автономне транспортування та доставка товарів на вимогу досягли переломної точки. Прорив у цих сферах може означати подовження тривалості життя, більшу продуктивність, більшу доступність товарів і послуг, а також вирішення нових загроз для здоров’я, скорочення можливостей охорони здоров’я, збільшення продовольчої безпеки, пом’якшення клімату та безліч інших проблем, з якими стикається людство. У той же час вони можуть призвести до надзвичайно швидкого відтоку робочих місць як для синіх комірців, так і для білих комірців, зростання кіберзлочинності та спроб порушити роботу критично важливих технологічних ресурсів і послуг, ризики від поширення дезінформації та дезінформації, і, можливо, найбільше тривожить новий глобальна гонка озброєнь.

Сундар Пічаї, генеральний директор Alphabet, сказав: «Штучний інтелект може мати більш глибокі наслідки для людства, ніж електрика чи вогонь». Немає способу уповільнити, зупинити або зменшити швидкість цієї революції. Єдиний контроль, який ми маємо, це надихати та направляти, куди це йде та як це використовувати.

Що все це означає для M&A?

Невизначеність, яку ми відчуваємо сьогодні, навряд чи зменшиться найближчим часом. Але зміни, звичайно, означають можливість, і ми віримо, що найбільшими переможцями в наступному десятилітті будуть ті стратегічні та фінансові гравці, які найбільше охоче та найкраще здатні прийняти зрив. Проривні ринкові умови та проривні технології підживлюють апетит до неорганічного зростання та активності M&A. Не буде сповільнення, зупинки або порушення швидкості змін на будь-якій із розглянутих вище арен. Таким чином, наші колективні зусилля мають бути зосереджені на лідерстві в наших галузях і відповідальному використанні цієї унікальної можливості.

Часова мітка:

Більше від Фінтекстра