Платежі - Новий світ на світанку

Платежі – новий світ на світанку

Мітка часу: 18 січня 2024 р., 8:25 ранку
Вихідний вузол: 3074233

Якщо ви ще не помітили, що платіжна індустрія перебуває на початку видатних змін, то це саме час. Якщо сотні поточних експериментальних проектів у різних центральних і комерційних банках завершаться успішно – то
обличчя галузі не буде таким, яким ми його знаємо сьогодні.

Змінюється саме поняття грошей і платежів. Наразі у нас є облікові книги, а потім між цими книгами надходять повідомлення, що вказують на зміни в них (відомі як платежі). Бухгалтерські книги діють як накопичувач вартості, а платежі — як засіб обміну
(значення). У новому світі гроші представлені у вигляді «жетонів» – цифрового механізму, який містить символи як засобу збереження вартості, так і засобу обміну. Саме так сьогодні діють готівкові гроші («інструмент на пред’явника»).

Токени мають нищівний вплив на всю банківську галузь. Подібно до того, як готівка може переміщатися без допомоги посередника (банку), токени також можуть переміщатися без посередників, за винятком їх створення (монетний двір) і знищення (спалювання).
Гроші в жетонній формі набагато корисніші для кінцевих клієнтів, оскільки вони володіють майже всіма функціональними властивостями готівки, корисністю електронних грошей, а також дозволяють клієнтам брати участь у багатьох фінансових послугах, які банки сьогодні не пропонують (або, принаймні, пропонують).
не пропонувати без тертя). Зокрема, це послуги, створені приватною криптоіндустрією, одним із основних з яких є децентралізовані варіанти фінансування (позики та запозичення). У міру розвитку галузі попереду ще багато.

Роздрібний CBDC — класичний випадок токенізованих грошей. Оскільки відповідальність за токен CBDC лежить на центральному банку, так само як і готівка, він може безперешкодно переміщатися через межі банку без посередництва банку. Крім того, завдяки токенізації роздрібна торгівля CBDC зростає
свіже повітря в вмираючий світ державних грошей.

Тим часом комерційні банки, побоюючись програшу на своїй території, починають свою контратаку через «токенізовані депозити» – символічну форму депозитів клієнтів. Клієнт може вибрати конвертацію своїх класичних банківських депозитів у гроші на основі токенів, щоб вони могли
зберігати їх у гаманці (мобільний телефон) для використання в новому світі. Оскільки депозити є обов’язком комерційного банку, токенізовані депозити не є безперебійними, як роздрібні CBDC, тобто переказ платежів між банками вимагає переміщення резервів до
відбувається в центральному банку (через баланс у RTGS або через оптовий CBDC, якщо доступний). Хоча це подвійна робота для комерційних банків, вони цілком можуть, щоб не втратити, запропонувати це (намагаючись полегшити міжбанківську складність
шляхом розрахунку нетто/відстрочено).

Іншим інструментом у наборі комерційних банків є стабільні монети, випущені банком (не порівнювати зі стабільними монетами, випущеними не банком, які не зовсім автентичні). JP Morgan очолює цю сферу, яка вже запропонувала своїм клієнтам JPM Coin і зараз увійшла
квест створення спільних книг на основі DLT для переміщення монет між банками (Onyx). Такий спільний DLT насправді означає – альтернативу сьогоднішньому національному
клірингові та розрахункові інфраструктури, які покладаються на досить безладну технологію обміну повідомленнями порівняно з функцією атомарного розрахунку DLT.

Роздрібні CBDC, токенізовані депозити та стабільні монети, випущені банками, ймовірно, займуть центральне місце в сучасних фінансах, особливо для внутрішніх переказів, і відновлять простір децентралізованого фінансування (DeFi) завдяки його автентичності та цілісності – порівняно з початковим
передбачав приватні форми криптогрошей, які не допомагали йому підібратися.

Токенізовані активи та DvP

Тепер найбільш вражаючим з усіх є можливість безперешкодно обмінювати грошові токени на токени, які представляють активи (цінні папери, конвертовані в токени, як і гроші) у рамках процесу DvP. Оскільки гроші та активи знаходяться в токеній формі, їх можна обміняти
і оселилися на тій самій платформі (цифровий обмін) – атомарно, порівняно з сьогоднішнім T+2, який використовує технологію, яка на світлові роки відстала від людства. Атомні розрахунки для транзакцій DvP усувають проблеми столітньої давнини, які все ще переважають у торгівлі
як ризик партії країни та болючі ручні операції.

Буквально через деякий час більше цінних паперів буде переведено в токенізовану форму, цифрові біржі поширяться, що призведе до повільного зникнення центральних депозитів і зберігачів. Це буде ще один великий крок у галузі торгівлі цінними паперами для DvP
деінтермедіація. Швейцарська цифрова біржа (SDX, частина SIX), яка веде цю гру, є цифровою біржею, яка здійснює обмін токенізованих активів на готівку (токенізовані гроші комерційного банку або оптові CBDC у майбутньому, якщо вони будуть доступні).

BIS має багато проектів, які зараз виконуються з різними центральними банками та комерційними банками, які експериментують на платформах Delivery Verses Payment (DvP) із транскордонними платежами (оптова CBDC). Достатньо погуглити, і ви загубитесь у його просторі!

Токенізація реальних активів

На цьому гра не закінчується. Введення
реальні активи (RWA) в токени змінює гру як для установ, так і для роздрібних клієнтів. RWA — це активи в реальному світі, такі як нерухомість, ферми чи товари, які я, як роздрібний клієнт, можу (іммобілізувати та) токенізувати для використання в децентралізованому
обміни для потреб фінансування. Особисто мені цей варіант використання дорогий, оскільки я, як і багато хто з вас, хто читає це, маю багато традиційних активів, які є неліквідними, і ви знаєте, як важко перетворювати їх на ліквідність через банки.

Поява RWA є реальним і важливим для всієї банківської галузі.
Ланка ланцюга має так звані «Оракули», які допомагають зв’язувати RWA поза ланцюгом з артефактами в ланцюзі, що допомагає підтримувати цілісність і автентичність токенізованого активу RWA. Ланцюг також розвинувся

протокол це допомагає передавати токени між ланцюжками, щоб нікому не довелося застрягати зі своїм активом у певному конкретному ланцюжку.

Валютні та міжнародні платежі

Транскордонні платежі перебувають у повній рутині, оскільки їх технології та протоколи не встигають за часом. Він працює на основі протоколу обміну повідомленнями, щоразу намагаючись побудувати маршрут для кожного платежу – через серію переходів (банків-кореспондентів). На відміну від
google maps, які заздалегідь створюють ваш маршрут подорожі, міжнародні платежі частіше будують маршрут «по ходу», залишаючи передачу від кінця до кінця настільки складною, непередбачуваною та дорогою за часом і коштами.  

Окрім звичайних наративів про те, що це повільно, непрозоро та дорого, є величезні невимовні недоліки, якщо зазирнути зсередини – складність побудови, підтримки платіжних систем та управління (платіжними операціями) як для банків, так і для системи
постачальники. Щорічні оновлення — це такий кошмар, рік за роком для обох сторін.

DLT-мости центрального банку усувають всю складність, згадану вище, завдяки простій структурі банківських переказів (через відповідні центральні банки). Знову в рамках BIS реалізуються численні проекти для створення моделі, яка виключає кореспондента
банки («банки платних доріг» — якщо я можу це назвати). 

Ще одним випадком використання, коли токенізація змінює правила гри, є глобальна валютна торгівля (PvP). Як я вже згадував щодо DvP, наразі під наглядом BIS реалізуються численні проекти, які сприяють торгівлі валютою в оптовій торгівлі CBDC. (Ймовірно, єдина частина, якої не вистачає сьогодні
автоматичний маркет-мейкер).

Однорангова торгівля

Ще один варіант використання, про який варто згадати, стосується вирішення давньої проблеми в одноранговій торгівлі «хто перший». Покупець не довіряє продавцю гроші до того, як товар буде відправлено, а продавець не довіряє покупцеві товар до
оплата здійснюється. Це тупик, через який з’явилися такі посередники, як PayPal. Роздрібні CBDC і токенізовані депозити вирішують цю проблему за допомогою смарт-контрактів, де покупець може розмістити гроші на умовному депонуванні та вивільнити їх умовно, і все це в межах платформи DLT.

Підсумки

Я можу продовжувати, але, щоб не втратити читача, я зупиняюся, повторюючи думку про те, що світає новий світ для банківського та платіжного світу – заснований на блокчейні – технології, яка мала дуже початкову мету дезінмедіації (видалення
посередники). Усі банки повинні будуть неминуче, якщо не найближчим часом, підключитися до ланцюжка і пропонувати послуги на основі токенів, щоб не пропустити хвилю.  

Нарешті, мої попередні статті, що підтверджують аргументи щодо CBDC, можна знайти тут (2023),
тут (2022) і тут (2021).

Часова мітка:

Більше від Фінтекстра