Політики не видно: ставки «вищі й довші» на горизонті

Нижче наведено уривок із нещодавнього випуску Bitcoin Magazine PRO, інформаційного бюлетеня преміум-ринків журналу Bitcoin Magazine. Щоб бути одним з перших, хто отримає цю статистику та інші аналізи ринку біткойнів у мережі прямо на свою поштову скриньку, Підпишіться зараз.

Наступне засідання FOMC відбудеться 1 лютого, на якому Федеральна резервна система визначить своє наступне політичне рішення щодо процентних ставок. У цій статті розповідається про те, як ринок очікує реакції ФРС, на що слід звернути увагу читачам щодо змін у очікуваному шляху та потенційні вторинні ефекти цих змін.

Поточним очікуванням є підвищення процентної ставки на +0.25%, при цьому ринок призначає майже 100% впевненість цього результату, встановлюючи облікову ставку на рівні 4.5%-4.75%.

Очікуваний курс ФРС на 2023 рік полягає в тому, щоб утримувати ставки на високому рівні, причому кілька керівників ФРС нещодавно підкреслили необхідність підтримувати ставки достатньо обмежувальними, щоб гарантувати, що інфляція не повернеться після початкових ознак уповільнення, як це було в 1970-х роках. 

У Джерома Пауелла 14 грудня прес-конференція, він сказав наступне (курсив додано): 

«Отже, як я вже згадував, важливо, щоб загальні фінансові умови продовжували відображати політичні обмеження, які ми запроваджуємо, щоб знизити інфляцію до 2 відсотків. Ми вважаємо, що за останній рік фінансові умови значно посилилися. Але наші політичні дії працюють через фінансові умови. А ті, у свою чергу, впливають на економічну активність, ринок праці та інфляцію. Тож те, що ми контролюємо, — це наші політичні кроки в комунікаціях, які ми робимо. Фінансові умови передбачають наші дії та реагують на них.

«Я б додав, що ми зосереджені не на короткострокових рухах, а на наполегливих рухах. І багато, багато речей, звичайно, змінюють фінансові умови з часом. Я б сказав, що сьогодні ми вважаємо, що ми ще не маємо достатньо обмежувальної політики, тому ми кажемо, що очікуємо, що поточні підвищення будуть доречними». 

Ціноутворення в умовах перехідної інфляції

Глобальні ризикові активи почали зростати на початку року, оскільки учасники ринку дедалі більше очікують, що інфляційний страх, який турбував фінансові активи у 2022 році, зменшиться у 2023 році та пізніше. Незважаючи на те, що оптимістичні очікування щодо зниження інфляції, безумовно, будуть сприятливими для ризикованих активів — враховуючи, що це призведе до повернення нижчих процентних ставок — було б доцільно пам’ятати про легковажний характер прогнозування інфляції від ФРС, як показано нижче. . Повернення до цільових 2% майже завжди є очікуваним. 

Зважаючи на зниження інфляції та збереження високих ставок, ринок вважає, що «досить обмежувальна» політика проявиться у 2023 році, а у 1.31 році відбудеться скорочення на 2024%. 

Як тільки інфляція вкорінюється в очікуваннях споживачів і на ринках праці, історія показала, що центральні банки потребують величезних зусиль, щоб посилити ставки, щоб придушити інфляцію.

Як було відзначено Ліз Енн Сондерс Чарльза Шваба, 6-місячна зміна інфляційних очікувань є найбільшою з 2011 року, що свідчить про те, що жорсткість монетарної політики почала впливати на реальну економіку. 

З огляду на те, що підвищення ставки на 25 базисних пунктів майже підтверджено завтра, ринок зверне пильну увагу на зміст і тон промови голови Пауелла щодо майбутнього курсу облікових ставок. Ми вважаємо, що ФРС продовжуватиме спілкуватися з ринком у тоні «вище довше».

Однак на досить довгому терміні неминучий результат очевидний. Просто запитайте у Мінфіну США їхні прогнози...

джерело: Казначейство США

Подобається цей вміст? Підпишись зараз щоб отримувати статті PRO прямо на вашу поштову скриньку.

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
• джерело: https://bitcoinmagazine.com/markets/no-federal-reserve-policy-pivot-in-sight