Ні, біткойн ніколи раніше не бачив ведмежого ринку: будьте обережні

Ключові винесення

• Раніше біткойн проходив через багато ведмежих ринків, завжди повертаючись до вищих максимумів
• Однак Ден Ешмор, наш керівник відділу досліджень, застерігає від наївної екстраполяції минулих прибутків
• До минулого року фондові ринки лише зростали за час існування біткойна
• Біткойн був запущений у 2009 році, коли фондові ринки досягли дна, а після цього зростання було одним із найдовших в історії
• Це потрібно враховувати, застерігає Ешмор, хоча розмір вибірки торгівлі біткойнами з будь-якою ліквідністю також невеликий

Біткойн нестійкий. Теж вірно: вода мокра, а небо синє. 

Швидкий погляд на графік біткойнів розповість вам усе, що вам потрібно знати про стрімкі зростання та нищівні відкати, які актив створив протягом багатьох років. По правді кажучи, це також має бути нанесено в масштабі. 

Таким чином, дивлячись на ринки біткойнів, виникає спокуса зробити висновок, що «ми були тут раніше». Ринки биків і ведмедів, легко приходять і легко йдуть. Або як Джефф Бріджес поклади це так поетично у Великому Лебовскі, «страйки та жолоби, злети та падіння». 

Хоча біткойн падав багато разів раніше і, принаймні раніше, завжди повертався, я вважаю, що наївно екстраполювати минулі відродження на сьогодення. Бо ні, ми тут ще не були. 

Щоб було зрозуміло, я не кажу, що біткойн знову не досягне нових висот. Це легко (я тримаю біткойн як частину свого портфеля, хоча й через контрольований розподіл і дотримуючись усіх нудних прислів’їв про диверсифікацію та управління ризиками, але привіт – це іншим разом). Проте я вважаю, що ми маємо нульову точку відліку для поточної ситуації. Незважаючи на сплеск на 75% за останні шість місяців, біткойн на 60% нижче свого максимуму в 4 кварталі 2021 року, при цьому багато інвесторів залишаються під водою, якщо вони відкривали позиції протягом останніх трьох років, оскільки біткойн справді зарекомендував себе на мейнстрімній арені.  

Дозвольте мені пояснити, чому цього разу все по-іншому, і чому припущення зі сліпою впевненістю, що біткойн неминуче піде вгору, може бути помилковим. По-перше, нижче наведено найбільші падіння від піку до мінімуму в історії біткойна (останнє/поточне виділено жовтим): 

Очевидно, біткойн був тут і раніше. правильно? 

Ну, ні, не сталося. Подивіться на вказані вище дати: усі ці просадки починаються з 2012 року. Це пояснюється тим, що біткойн був запущений лише в 2009 році. Дійсно, до 2012 року у нього не було жодної ліквідності чи інфраструктури (наприклад, бірж або ринку) (і навіть тоді ліквідність була надзвичайно низькою). 

І подумайте про те, що сталося в ширшій економіці з моменту запуску біткойна в 2009 році. 9 березня 2009 року, через два місяці після запуску біткойна, Nasdaq досяг мінімуму в 1268. S&P 500 зробив те саме, досягнувши найнижчої позначки в 676. 

Відтоді ринки пережили один із найвизначніших, найтриваліших і вибухонебезпечних пробігів у новітній історії, оскільки базові процентні ставки підняли ціни на активи до запаморочливих історичних максимумів. Наприкінці 2021 року на своїх піках Nasdaq досяг рівня 16,057 500, S&P 4,793 – 2009 12.7. Починаючи з тих вищезгаданих мінімумів у березні 7.1 року, це означає прибутковість у XNUMX та XNUMX рази відповідно. Історичний період здобутків.

Представляємо прибутковість і Nasdaq, і S&P 500 з моменту запуску біткойна в січні 2009 року (зверніть увагу – це відбувається за пару місяців до падіння фондового ринку в березні того ж року, тому прибутки не такі емпатичні, як вище) візуально показує рух на ринках протягом життя біткойна:

Або, можливо, наступний графік кращий, показуючи, наскільки бурхливим був фондовий ринок протягом усього існування біткойна в період до 2021 року включно. 

Таким чином, кожне падіння в історії біткойна відбувалося в той час, коли ширші фінансові ринки плавно рухалися. Звісно, ​​усе змінилося у 2022 році, коли інфляція зросла, а центральні банки світу почали підвищувати ставки найшвидшими темпами за останній час. 

Раптом, вперше за весь час існування біткойн, він почав рухатися блок за блоком, тоді як фінансові ринки інших країн падали. І вони швидко падали, індекс S&P 500 впав майже на 20% у 2022 році, Nasdaq втратив більше третини своєї вартості. Мало того, що ці втрати були найгіршими за будь-який період у житті біткойна, вони, окрім незначних падінь у 2011 та 2018 роках, були лише втрати, які він коли-небудь бачив. 

Тому цей час є інший. Сліпа віра в те, що біткойн агресивно повертається назад через простий висновок, що він робив це раніше, є небезпечним припущенням. Знову ж таки, біткойн міг би легко зробити саме це, але було б нерозумно вважати, що це гарантія, оскільки це траплялося в минулому. 

Реальність така, що до минулого року світ не мав уявлення про те, як біткойн буде торгуватися поза вакуумом нульової процентної ставки, в якому ми працювали останнє десятиліття. Немає жодної історії торгівлі біткойном, що сягає попередніх рецесій, немає жодного графіка, який можна було б підняти, щоб оцінити, як він витримав інфляцію в 1970-х роках, немає орієнтиру на що-небудь, крім фондового ринку, що друкує зелену свічку за зеленою свічкою. 

Мало того, що всі ці попередні відродження відбулися на тлі періоду дешевих грошей і розширення балансів центрального банку, але ринки біткойнів також були неймовірно неліквідними. Щоб змінити ціни, знадобилася ледве крапля капіталу, коли біткойн вискочив з часток цента до тисяч доларів за монету. Сам біткойн існував недовго — 14 років, але його статус як фінансового активу будь-якої ліквідності знову ще коротший. 

Отже, в останній раз: це не те, що робить будь-які прогнози щодо майбутнього Bitcoin. Я не хочу йти в такі каламутні води (у всякому разі, не тут!). Швидше, це застереження, що ми маємо такий малий розмір вибірки, коли мова йде про біткойн, і важливо це знати, оцінюючи, як він торгує. 

Біткойн ніколи раніше не відчував ведмежого ринку в ширшій економіці. Дотепер. Не помічати цей важливий факт — небезпечна гра.

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Розширення знань. Доступ тут.
• Карбування майбутнього з Адріенн Ешлі. Доступ тут.
• Купуйте та продавайте акції компаній, які вийшли на IPO, за допомогою PREIPO®. Доступ тут.
• джерело: https://coinjournal.net/news/no-bitcoin-has-never-seen-a-bear-market-before-this-time-its-different/