Безробіття мав бути набагато вищим. У зв’язку з тим, що Федеральна резервна система збільшить підвищення процентних ставок у 2022 році й у 2023 році, ринок праці вже повинен був дати тріщину. Але це не так, і багато звичайних інвесторів намагаються визначити, чому. З вищою вартістю капіталу компанії повинні бути більш вибірковими щодо того, кого вони наймають і залишають, але замість цього ми бачимо, що ринок праці має набагато більше влади ніж вони мали в минулому. Так, чи вдалося нам уникнути кризи зайнятості, чи нас чекає грубе пробудження?
Джо Брусуелас, директор і головний економіст RSM US LLP, знає, що ми думаємо про безробіття абсолютно неправильно. Як провідний економіст із понад двадцятирічним досвідом, Джо має бачили численні рецесії, крахи та кризи безробіття. Він точно знає, що потрібно для того, щоб ринок праці стрибнув підштовхнути країну до рецесії. Джо ламається точно що за Федеральна резервна система планував, коли підвищення процентних ставок нарешті почне діяти, і як виглядає майбутнє ринку праці.
Він також торкається того, якими ми можемо бути вступаючи в зовсім іншу епоху економіки, один із тісною зайнятістю, вище Процентні ставки, а також вищу інфляцію, ніж ми звикли. Це безпосередньо стосується майже кожного споживача в Америці, і інвестори можуть випередити економіку, знаючи, коли ця шкала безробіття нарешті збалансується. Тож не сидіть осторонь і не дивуйтеся, коли ці економічні сили набудуть форму. Налаштувати!
Натисніть тут, щоб послухати Apple Podcasts.
Слухайте подкаст тут
Стенограму читайте тут
Дейв:
Всім привіт. Ласкаво просимо до On The Market. Я ваш господар, Дейв Мейєр. І сьогодні до мене приєднається неймовірний гість, Джо Брусуелас, який є директором і головним економістом RSM US. І він збирається говорити про тему, яка, очевидно, не актуальна для інвесторів у нерухомість, але вона надзвичайно важлива, і це ринок праці.
І якщо ви стежите за новинами, ви, мабуть, бачили, що, незважаючи на звільнення технічних працівників, які справді зробили багато яскравих заголовків у січні (це останні дані, які ми маємо щодо ринку праці), станом на цей запис було несподівано велика кількість робочих місць додала понад 500,000 XNUMX. І це, очевидно, впливає на кожного з нас, тому що ми, більшість з нас хоче роботи і має роботу, а чи є звільнення чи ні, і як розвивається економіка, надзвичайно важливо.
Але ринок праці також має фундаментальне значення для того, що зараз робить Федеральна резервна система. І очевидно, як інвесторів у нерухомість, ми дуже дбаємо про те, що відбувається з ФРС і що вони роблять з процентними ставками.
І перед тим, як залучити Джо, я просто хочу ще раз пояснити те, про що ми говорили кілька разів у шоу, але я просто хочу пояснити, що у Федеральної резервної системи їхній мандат від Конгресу подвійний. У них дві роботи. По-перше, з одного боку, вони називають це ціновою стабільністю, яка в основному бореться з інфляцією, чи не так? Не дозволяйте інфляції вийти з-під контролю. Ви хочете стабільні ціни. Їх ціль наразі – 2% зростання на рік. Це те, на що спрямований Федеральний резерв.
З іншого боку, вони також хочуть забезпечити максимальну зайнятість. Вони хочуть, щоб якомога більше людей працювало. І це їхні дві роботи, і іноді вони дуже добре працюють разом. Для більшості з часів Великої рецесії до пандемії вони справлялися справді добре. У нас було відносно низьке безробіття, мала інфляція. Це було чудово для Федерального резерву. Це відносно полегшило їм роботу.
Зараз, за останні пару років, це стало набагато складніше, тому що у нас відбуваються дві речі. У нас інфляція зростає настільки швидко, що багато економістів, і ми почуємо думку Джо з цього приводу за хвилину. Багато економістів вважають, що нам потрібно менше зайнятості, щоб контролювати інфляцію. І я не кажу, що я цього хочу. Я не хочу, щоб хтось втратив роботу, але багато економістів вважають, що ключем до боротьби з інфляцією є підвищення рівня безробіття.
Думка полягає в тому, що якщо збільшити рівень безробіття, менше людей матимуть меншу платіжну спроможність, вони витрачатимуть менше грошей. Це дає менше, це чинить тиск на попит і ціни в основному. Тож багато людей так думають, і більшість намірів ФРС щодо підвищення процентних ставок полягає в тому, щоб створити те, що вони називають, котирування, скасування котирування, вони називають це, у них для цього є таке слово, як «слабка позиція на ринку праці». , без лапок, означає, що більше людей втратять роботу.
Отже, ФРС сподівається, що це не те, чого вони хочуть, але вони насправді кажуть, що вони настільки стурбовані тим, що інфляція погана, що вони готові пожертвувати своїм іншим мандатом. Вони готові збільшити безробіття завдяки цьому.
Проблема в тому, що майже через рік після першого підвищення процентної ставки вони не працюють. Рівень безробіття надзвичайно низький. І, чесно кажучи, я не зовсім розумію чому. Саме тому ми запросили Джо на шоу.
Джо працює економістом 20 років. У нього багато справді цікавих думок про те, що відбувається на ринку праці, і, очевидно, Джо не знає напевно, але він є експертом у цій темі та багато її вивчає. І те, про що він говорить, матиме дуже великий вплив на те, що станеться з процентними ставками та ринком житла, очевидно, дотримуйтеся цих рішень щодо процентних ставок.
Тому я знайшов це надзвичайно цікавим і дав мені над чим подумати. Сподіваюся, вам сподобається. Тож ми збираємося зробити коротку перерву, а потім залучимо Джо Брусуеласа, головного економіста та директора RSM US.
Джо Брусуелас, ласкаво просимо до On The Market. Дякую, що ви тут.
Джо:
Без проблем. Дякую, що прийняли мене.
Дейв:
Тож ми раді бачити вас, тому що ми не можемо зрозуміти ринок праці. Тому ми сподіваємося, що ви допоможете нам зрозуміти, що відбувається. Чи можете ви дати нам короткий опис того, як ви бачите ринок праці зараз?
Джо:
звичайно Кілька речей. Перший – між 1945 і 2015 роками ринок праці зростав приблизно на 1% на рік. Враховуючи потрясіння, які ми пережили під час великої фінансової кризи, усе, що послідувало, а також потрясіння під час пандемії, робоча сила зараз ледве зростає.
Ми говоримо про одну-дві десятих відсотка на рік. Ми просто не виробляємо достатньо місцевих працівників на заміну. І тому ми дійшли до ситуації, коли ринок праці залишатиметься історично напруженим у осяжному майбутньому. Дозвольте мені поставити це в контекст для вас.
Тож нам потрібно лише створити близько 65,000 517,000 нових робочих місць на місяць, щоб задовольнити попит. Це дуже, дуже низько. Прямо зараз, я думаю, навіть незважаючи на «200,000 XNUMX робочих місць», які були створені в січні, основний рівень створення робочих місць становить близько XNUMX XNUMX на місяць. Тому у нас дійсно дуже жорсткий ринок праці.
Тепер багато хто з ваших слухачів, мабуть, думають: «Про що говорить цей хлопець? Все, що я читаю, це те, як усіх цих людей звільняють. Як наміри найму чи сповільнення». Що ж, якщо ви подивитеся на основний стан ринку праці, середня тривалість безробіття становить вісім тижнів.
Отже, якщо я бачу 250,000 XNUMX або близько того, людей звільнили в техніці, чому вони не з’являються? Що ж, ми не тільки не виробляємо достатньо людей, люди, яких ми виробляємо, не мають необхідних наборів навичок, необхідних для задоволення попиту.
Тож ті люди, які втратили роботу в техніці, мають два варіанти. Вони можуть торгувати дешевше, брати трохи менше грошей і залишатися в техніці, або вони можуть піти працювати в інші частини реальної економіки, де ці навички неймовірно затребувані, і вони знайдуть дуже хорошу роботу за дуже хорошу зарплату, втричі або вчетверо більше, ніж, ймовірно, заробляє середній американець. Таким чином ви ніби зводите коло в квадрат. Ринок праці напружений. Це буде залишатися щільним.
Ось що важливо. Зарплати не збираються підвищувати на півтора-2% на рік. Ми звикли до того, що між 2000 і 2020 роками вони, ймовірно, будуть у діапазоні від трьох до 4%. І це добре для працівників, але це буде проблемою для підприємств, які зараз пристосовуються до цього історично жорсткого ринку праці.
Дейв:
І тому, схоже, що ця проблема стала ще гострішою останнім часом, коли джерелом проблем, за вашими словами, є дефіцит корінних американців. Чому все виходить на голову саме зараз?
Джо:
Що ж, у 2017 році ми справді почали посилювати імміграційну політику на додачу до посилення, яке дійсно відбулося після 9 вересня. І тому типовим рішенням у моєму житті, коли трудова діяльність стає жорсткою, ми йдемо вперед і починаємо імпортувати працівників через візу H-11B, або ми збільшуємо легальну імміграцію, або ми просто де-факто легалізуємо нелегальних працівників.
Отже, коли ви посилюєте всі ці речі, ви отримуєте ситуацію, в якій ми перебуваємо. Ось чому за останні кілька років ринок праці став дещо жорстким.
Дейв:
Тому, коли ми дивимося на рівень безробіття в США, я часто отримую багато запитань з цього приводу. Я сподіваюся, що ви зможете прояснити це для нас.
Як він розраховується та чи враховує він людей, які залишили ринок праці та людей, які мають дві роботи, чи як, ви можете просто пояснити нам, як це працює?
Джо:
Отже, щомісячний звіт про зайнятість – це два окремих дослідження. Заклад і господарство. Рівень безробіття виходить з опитування домогосподарств. Він враховує людей, які виходять з ринку, які залишають ринок назавжди. І він намагається побачити, хто не на ринку, але шукає роботу. А потім населення регулює чисельність. Тож ми маємо досить добре уявлення про те, хто працює, а хто ні. Тепер, це ідеально? Це не так. Але це найкраще, що ми маємо на даний момент.
Я вважаю, що важливо розуміти те, що, оскільки заробітна плата зросла за останні три роки після потрясінь пандемії, ми повернули людей до такого рівня, коли у нас працює більше людей, ніж будь-коли, просто за номіналом навіть якщо коефіцієнт зайнятості населення залишається в основному 60%.
Отже, ми знаходимося в ситуації, коли люди, які зараз повертаються на ринок праці, їхні навички атрофуються, їхні професійні зв’язки майже не існують, і їм часто потрібна широка та глибока перепідготовка, щоб мати сенс. І тому це створює додаткові витрати для фірм, яким зараз справді важко знайти кваліфікованих працівників. Ви можете знайти працівників, але чи можете ви знайти кваліфікованих працівників, яких вам не потрібно навчати чи перенавчати за рахунок підвищених витрат для вашої діяльності?
Дейв:
Зрозумів. Дякую тобі. Тож більшість людей припускає, я належу до таких людей, що в міру зростання процентних ставок ми побачимо більший відсоток компаній, що звільнятимуть працівників, і ми почнемо спостерігати зростання рівня безробіття, але ми це бачимо рухатися в іншому напрямку. Чи можете ви допомогти нам зрозуміти це?
Джо:
Гаразд. Ну, знову ж таки, ми просто, це те, що я описав раніше. Населення чи збільшення чисельності робочої сили просто не зростає так, як це було раніше, і це створило дисбаланс. Гаразд?
По-друге, такі економісти, як я, роблять жахливу роботу, пояснюючи довгі незмінні відставання реальної економіки від підвищення процентних ставок. Історично це займе від одного до двох років. Тепер це починає з’являтися крапками, ми це бачимо.
Дейв:
І це рік, вибачте, що обриваю, але це рік до 24 місяців від першого походу? Бо до першого походу нам ще й року не виповнилося.
Джо:
так З першого походу в кожний наступний похід.
Дейв:
Тож це може бути через роки.
Джо:
так У середині минулого року у нас було шість походів на суперсайз. Вони ледь починають з’являтися. А по-друге, у нас було деяке накопичення робочої сили, особливо в техніці та особливо в будівництві нерухомості. І це має сенс у техніці, тому що у нас немає людей з науковою математикою та інженерними навичками, чи не так?
У сфері праці чи будівництва це тому, що ми перекрили імміграційний клапан. Тому знайти когось для роботи дуже важко. Я побудував будинок в Остіні, штат Техас, минулого року, на початку останніх двох років. На це знадобилося багато часу -
Дейв:
Це, мабуть, був виклик.
Джо:
Було дуже важко знайти людей, які б виконували цю роботу, а тим більше проблеми з ланцюгом постачання, коли мені доводилося розміщувати всілякі речі, які я зазвичай не поставив би вдома, тому що це те, що було доступно.
І це додало вторинний рівень витрат, коли речі почали ставати доступними, але це проблеми першого світу. Це не те, про що ми повинні турбуватися в економіці. Таким чином, поєднання накопичення робочої сили та імміграційної політики створило ситуацію обмежень у загальній економіці.
Дейв:
Не могли б ви просто пояснити всім, що означає накопичення робочої сили?
Джо:
звичайно Це означає, що економіка виявлення та економіка наук про життя працюють за окремою та відмінною логікою порівняно з тією, у якій ви живете. Вони настільки переповнені готівкою, що коли знаходять працівників, вони радше залишають їх, щоб зустрітися очікування, очікуване збільшення попиту, навіть якщо це означає, що вони не мають достатнього відношення до них.
Дейв:
Нічого собі.
Джо:
Ось чому у 2022 році ви бачили, як технічні технології за останні шість-вісім місяців року вивільнили деяких своїх працівників назад у робочу силу. Це було близько чверті мільйона, трохи менше, але ці люди не з’являються на посадах безробітних, тому що якщо ви можете найняти їх, ви, ймовірно, повинні, тому що вони можуть робити деякі неймовірні речі, які, ймовірно, може ваша робоча сила 't.
Дейв:
Це дуже цікаво. Тож ціна остаточної заміни цих людей вища, ніж утримання їх під час рецесії.
Джо:
Ти щойно впорався. Ціна того, щоб відпустити їх, дуже дорога. Тобі краще залишити їх, і ми починаємо чути, що все частіше в реальній економіці, за межами розвинутих галузей наук про життя, очевидно, ми бачимо, що відбувається зі штучним інтелектом. І тому зараз дуже важко когось відпустити. Ви цього не хочете, тому що їх заміна коштуватиме дорожче.
Дейв:
Це захоплююче. Але це має певний сенс, враховуючи такі труднощі, з якими люди стикаються, наймаючи працівників протягом останніх кількох років. Я впевнений, що є деяка стриманість відпускати людей, тому що вони бачили, як важко знову найняти.
Джо:
Останній раз ми бачили це наприкінці 1990-х років в епоху дот-комів. Я пам’ятаю, як пішов у продуктовий магазин, і рівень безробіття був близько трьох, і було важко найняти людей.
І я пам’ятаю людину, яка тоді, яка збирала твої продукти в пакети, фактично була без роботи 10-15 років і дивилася на мене, кажучи: «Хіба я маю це робити?» І я кажу: «Ну, так, я думаю, це те, що ти б зробив». А вони не знали як, чи не так?
Вони змішували речі, вони клали яйця зверху, такі речі. Минуло багато часу з тих пір, як ми були в ситуації, коли пологи були просто такими обмеженими. І природно, що А, ви ставите ці запитання, і Б, громадськість трохи неспокійна, тому що пояснення, які ми надаємо, не збігаються з їхнім історичним досвідом, і ми просто не бачили цього протягом покоління.
Дейв:
Отже, враховуючи те, що ви говорите, що від кожного наступного підвищення ставки є відставання від 12 до 24 місяців, чи очікуєте ви, що безробіття зросте протягом року?
Джо:
Ну історично так і було. Я думаю, що це трохи раніше з цих причин. Одна з них – прозорість центрального банку. Ми знаємо, що вони роблять майже в реальному часі. B, великомасштабні покупки активів – це те, що журналісти називають кількісним пом’якшенням. Використання балансу справді дуже по-різному впливає на реальну економіку, тому що ФРС не займалася цією частиною великої фінансової кризи.
І по-третє, структурні зміни на ринку означають, що фінансові ринки набагато важливіші, ніж банки. Таким чином ми отримуємо набагато менший проміжок часу. Отже, це почне проявлятися. Гаразд, де це з’явиться? Ось і ми. Ось що ти можеш взяти з собою, Дейве, і повісити на нього капелюха.
На ринку житла станом на кінець січня будується 1.7 мільйона будинків, і це приблизно те, що нам потрібно, тому що ми маємо великий дефіцит загального фонду житла. Нам потрібно набагато більше житла, і воно нам потрібно швидко.
Але розпочате будівництво житла та отримання дозволів на житло передбачають кількість 1.3 мільйона за середньорічним базовим темпом. Отже, коли ці будинки будуть завершені, і ми сповільнимося до цих 1.3 мільйона, ви побачите багато чоловіків, віком від 25 до 54, які звільняться і шукатимуть роботу на відкритому ринку, що призведе до зростання рівня безробіття.
Ось що я хочу сказати, і це дуже важливо. Економіка сповільниться, але ще не впевнено, що ми підемо в рецесію. Якщо ми все-таки ввійдемо в рецесію, вона буде скромною і не матиме рівня безробіття, який зазвичай асоціюється з рецесією.
Тепер ти молодший хлопець, Дейве. Ви пам’ятаєте дві рецесії: пандемію, коли він досяг 14%, і велику фінансову кризу, коли він досяг 10%. Ми не збираємося наближатися до цього. Ми говоримо про 5%, що вважалося б повною зайнятістю 20 або 40 років тому.
Дейв:
Цікаво.
Джо:
Тож знову ж таки, повертаючись назад, ті демографічні зміни, про які я зараз згадую, змінюють наше власне розуміння того, як працює економіка та що є повною зайнятістю.
У нас рівень безробіття 3.4%. Моя оцінка повної зайнятості становить 4.4%. Коли я навчався в коледжі, це було б 6%. Справді, минули часи, все змінилося, і вони потребують нової політики.
Дейв:
Ви натрапили на щось, я хочу повернутися на ринок праці, але ви натрапили на щось про рецесію, і що вона може бути помірною.
Я вважаю, що одне із поширених запитань нашої аудиторії: як ви визначаєте рецесію? Запитаємо в економіста.
Джо:
Гаразд. Я можу сказати вам, що легше говорити про те, чого це не так. Це не два квартали поспіль негативного зростання. Ми дуже по-різному визначаємо рецесію в економіці Сполучених Штатів. Це широке й синхронізоване падіння за низкою дискретних економічних змінних, таких як повторне працевлаштування, роздрібні продажі, готелі, оптові продажі, промислове виробництво. Ми могли б заглибитися в це глибше, але це, по суті, дає зрозуміти, що таке рецесія.
І ось у чому полягає складність. Якщо поглянути, скажімо, на житло, я думаю, що це досить чесно. Ми зараз у рецесії, навіть якщо безробіття немає, тому що інвестиції в житлове будівництво скоротилися на 26.7% у четвертому кварталі. Виробництво зовсім поруч. Це або є, або скоро буде. Але ви подивіться на технології, ви подивіться на науки про життя, ви подивіться на ширший сектор послуг, не дуже. правильно?
Як економіст я багато подорожую, найкраща частина моєї роботи – це подорожувати економіками Північної Америки та світу. Я не застряг у скляному хмарочосі, як був протягом багатьох десятиліть. Це зробило мене кращою людиною та кращим економістом. Я добре розумію, що там відбувається. Спробуйте поїхати в аеропорт прямо зараз. Просто спробуйте. Це складна пропозиція. Я маю на увазі, що в аеропорту немає рецесії, чи не так?
Дейв:
У жодному разі.
Джо:
Це сталося.
Дейв:
Боже мій. Це божевілля, так.
Джо:
Отже, якщо у нас буде рецесія, ми матимемо несинхронізовану рецесію або, як дехто може назвати, плинну.
Дейв:
Гаразд, рухомий. Тому що це змушує мене задуматися, яку мету чи використання означає слово чи термін, що означає рецесія, якщо вона не поширена всюди в економіці, чи має пересічний американець справді турбуватися про те, чи ми перебуваємо в, цитата, виключена, «рецесія» " чи ні? Чи ми справді маємо думати лише про окремі сектори економіки, які впливають на наше життя?
Джо:
Гаразд. Тут є дві речі. Є громадськість, а потім є інвестори. Громадськість повинна піклуватися, тому що нам потрібно отримати цей спад, ви отримаєте зростання безробіття, і пам’ятайте, що рецесія однієї людини – це депресія іншої людини. правильно?
А якщо ми говоримо про інвесторів, то це інша справа. Нам обов’язково потрібно розглянути різні екосистеми, тому що вони матимуть різні реалії, і чим глибше ви занурюєтеся на рівень поштового індексу, тим різні результати ви матимете.
Я живу в Остіні, Техас. Моя робота в Нью-Йорку, в основному я всюди. Я живу в технологічній утопії, але цей Остін – місто буму. У нас не вистачає людей, щоб зайняти робочі місця. У нас немає, я маю на увазі, рівня безробіття та низьких двійок, у нас недостатньо будинків, щоб задовольнити потреби людей, які живуть тут. Нам не вистачає людей. Тож це буде зовсім інше, ніж Хантсвілл, штат Алабама.
Дейв:
Вірно.
Джо:
правильно? Або Канзас-Сіті, штат Міссурі, чи Канзас-Сіті, штат Канзас. Тож дійсно має значення, перебуваємо ми в рецесії чи ні. Зараз, до того часу, коли ми з вами заселили це місце, третій камінь від сонця, федеральний уряд сказав, що фіскальні та монетарні органи не реагували так, як зараз.
Вважалося, що ринки автоматично очищаються, ринки ідеальні, і що найкраще, що ми повинні зробити, це нічого. Просто дозвольте ринку очиститися, ліквідуйте акції, ліквідуйте робочу силу, ліквідуйте все, тому що це поверне нас до доброго циклу.
Що ж, у нас були деякі проблеми на цьому шляху, а ринки не ідеальні. Вони не ідеально пристосовуються. Я знаю, що для деяких людей це бойові слова, але це просто так у наші дні.
І ми повинні мати можливість визначити, коли економіка сповільнилася, щоб використовувати баланс як фіскального органу, так і, якщо необхідно, не завжди, але якщо необхідно, монетарного органу, центрального банку, щоб стимулювати економіка, щоб повернути дух тварин у рух і створити умови для відновлення та розширення загальної економічної діяльності.
Дейв:
Це чудове продовження мого останнього запитання про монетарну політику. Враховуючи те, що ви сказали на початку шоу, що багато в чому це пов’язано з демографічними показниками, і що ми маємо забагато робочих місць зараз для працездатного населення.
Наскільки важкою буде робота ФРС? Вони, здається, особливо стурбовані зростанням заробітної плати, яке, за вашими словами, становитиме від трьох до 4%, і багато людей кажуть, що їм потрібно, цитуючи чи не цитуючи, «зламати» ринок праці, перш ніж вони припинять підвищення ставок. Отже, як ви бачите все це?
Джо:
Тут є кілька речей, і це обговорення працює на наших подорожах на кількох різних рівнях. По-перше, Федеральному резерву дійсно потрібно створити додаткову слабину робочої сили, щоб охолодити економіку. Ми розглядали індекс витрат на зайнятість до кінця четвертого кварталу. Він зріс на 6.3% порівняно з минулим роком, це явно занадто багато, і це на межі спіралі між заробітною платою та ціною. Тому політиці потрібно рухатися далі в обмежувальну територію.
Це означає, що облікова ставка зросте. Ми вважаємо, що три послідовні підвищення на 25 базисних пунктів у березні, травні та червні. Це приведе нас до потенційного піку в 5.5% з ризиком піднятися вище. Це залежатиме від еволюції даних.
Тепер проблема полягає в тому, що інфляція, яку ми спостерігаємо, дещо відрізняється від тієї, яку ми спостерігатимемо в майбутньому. Більшість інфляції, яку ми спостерігали, пов’язана з потрясіннями та розв’язаною пандемією, а потім із запровадженою політичною реакцією для пом’якшення цих потрясінь.
Квітень 2020 року, рівень безробіття 14%. Ви знаєте, що ці проблеми з інфляцією варті рівня безробіття в три з половиною відсотка на відміну від 14%. Тож я, по суті, повторюю те саме, можливо, з невеликими відмінностями на полях.
Тепер, коли інфляція товарів перетворилася на дефляцію, ми переходимо до попиту на послуги, отже, чому це проблема в аеропорту, торговому центрі чи продуктовому магазині, чи не так? Тому що попит все ще високий. Ось де ми маємо справу з тим, що буде вищим у зайнятості через середину. Це почнеться в середині року та збільшиться, ймовірно, до кінця наступного року.
Зараз у частині пропозиції в економіці відбуваються речі, які не мають відношення до грошово-кредитної чи фіскальної політики, а мають відношення до ширшої економічної та стратегічної напруги у світі. Цілком зрозуміло, що принаймні ми будемо залучати та вибиратися для з’єднання з Китаєм. G7 явно рухається в цьому напрямку. Це означає, що дорожчі та складні товари стануть набагато дорожчими, і їх передадуть тут, у Сполучених Штатах.
Це означає, що цільовий показник інфляції в 2%, швидше за все, поступиться місцем цільовому показнику інфляції в три або, можливо, три з половиною або 4%, тому що у нас просто не вистачає людей, і ми беремо участь у цьому відокремленні від гіперглобалізації до глобалізація, яка визначається регіоналізацією. Що ж, це означає, що ставки будуть вищими, ніж вони були протягом останніх 20 років.
Більшу частину свого життя ви знаєте про інфляцію приблизно від одного до півтора відсотків на рік і дуже низькі відсоткові ставки, які в реальному вираженні є від’ємними. Це не визначить для вас наступні 1 років. Ви переїдете і будете жити в зовсім інший час, зовсім іншу епоху. По суті, епоха 20-1990 років, ера гіперглобалізації, фактично завершилася.
Ми переходимо в іншу епоху, яка вимагає іншої політики і, відверто кажучи, інших людей з різними аналітичними рамками та економічними моделями. Отже, у нас тут буде досить великий оборот, і тому ваше запитання про те, чому громадськість має хвилюватися? На місці. Але публіка відрізняється від інвесторів, і тому вони зараз рухаються паралельними лініями.
Дейв:
добре Ну, Джо, дуже дякую, що ти тут. Ми дуже вдячні, що ви приєдналися до нас. Сподіваюся, колись ми зможемо повернутися до вас, щоб трохи розповісти про цю тему.
Джо:
звичайно Велике спасибі.
Дейв:
добре Велика подяка Джо за те, що ви тут. Очевидно, що ринок праці не входить до сфери моїх знань, але я намагався дізнатися про нього трохи більше, враховуючи його важливість у тому, що ФРС робить у монетарній політиці США, а також тому, що це має величезний вплив на реальну ринок нерухомості.
Я справді хочу зрозуміти більше, і я думаю, що для мене головний висновок полягає в тому, що підвищення процентних ставок, яке триває вже майже рік, насправді тільки починає відчуватися на ринку праці.
І хоча останнім часом ми спостерігаємо подібні сплески робочих місць, можливо, за словами Джо, Джо думає, що ми почнемо спостерігати зростання рівня безробіття протягом наступних кількох місяців, починаючи, мабуть, із середини року що він сказав. І, як наслідок, це має сприяти інфляції. Це думка Джо, і я вважаю, що це цікавий хороший варіант. Ми, очевидно, не знаємо, що станеться, але я думаю, що він дуже поінформований і висловив кілька дійсно цікавих думок.
Тож дякую всім. Сподіваюся, вам сподобався цей епізод. Якщо у вас є запитання щодо цього, ви завжди можете написати мені в Instagram, де я @thedatadeli. Ми цінуємо, що ви слухаєте, і побачимося наступного разу на On The Market.
On The Market створений мною, Дейвом Майєром і Кейлін Беннетт. Продюсер: Кейлін Беннетт, монтаж — Джоел Еспарза та Onyx Media, дослідник — Пуджа Джіндал, і велика подяка всій команді BiggerPockets.
Контент шоу «На ринку» — це лише думки. Усі слухачі повинні самостійно перевіряти дані, думки та інвестиційні стратегії.
Дивіться подкаст тут
У цьому епізоді ми висвітлюємо
- Чому безробіття було таким низьким і коли почнеться підвищення процентної ставки ФРС
- Як розраховується зайнятість і чому так важко знайти кваліфікованих працівників
- "Накопичування робочої сили» і справжня причина великий техн так легко звільняє працівників
- Рівень безробіття прогнози і чи буде воно як минуле спад
- Вступ в нову еру економіки і чому в нашому майбутньому можуть бути вищі інфляція, процентні ставки та зайнятість
- Імміграція в США і як обмеження потоку іноземних працівників спричинила «тісний» ринок праці
- і So Набагато більше!
Посилання з шоу
Зв'язатися з Джо:
Бажаєте дізнатися більше про сьогоднішніх спонсорів або самі можете стати партнером BiggerPockets? Електронна пошта .
Примітка від BiggerPockets: Ці думки написані автором і не обов’язково відображають думку BiggerPockets.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
- джерело: https://www.biggerpockets.com/blog/on-the-market-88
- :є
- $UP
- 000
- 1
- 1.3
- 10
- 15 роки
- 2%
- 2% Інфляція
- 20 роки
- 2017
- 2020
- 2022
- 2023
- 7
- a
- Здатний
- МЕНЮ
- про це
- За
- рахунки
- через
- діяльність
- доданий
- Додатковий
- після
- попереду
- аеропорт
- Алабама
- ВСІ
- вже
- хоча
- завжди
- американська
- Американці
- Аналітичний
- та
- тварина
- щорічно
- річний
- Інший
- будь
- де-небудь
- Apple
- цінувати
- ЕСТЬ
- ПЛОЩА
- області
- навколо
- штучний
- штучний інтелект
- AS
- активи
- Юрист
- At
- Спроби
- аудиторія
- Остін
- автор
- Влада
- влада
- автоматично
- доступний
- середній
- назад
- поганий
- Balance
- Баланс
- Банк
- Банки
- база
- В основному
- основа
- BE
- оскільки
- ставати
- становлення
- перед тим
- почалася
- починати
- початок
- буття
- Вірити
- КРАЩЕ
- Краще
- між
- Великий
- Біт
- бум
- border
- народжений
- Перерва
- ламається
- приносити
- широкий
- ширше
- побудований
- підприємства
- by
- розрахований
- call
- CAN
- Може отримати
- капітал
- який
- випадок
- готівкові гроші
- викликаний
- центральний
- Центральний банк
- певний
- ланцюг
- виклик
- Зміни
- головний
- Китай
- вибір
- Коло
- Місто
- ясно
- очевидно
- близько
- код
- коледж
- поєднання
- Приходити
- майбутній
- загальний
- порівняний
- Зроблено
- Занепокоєння
- стурбований
- стан
- Умови
- Конгрес
- поспіль
- вважається
- обмеження
- будівництво
- споживач
- зміст
- контекст
- контроль
- контролювати інфляцію
- Прохолодно
- Коштувати
- витрати
- може
- країна
- Пара
- курс
- тріщини
- створювати
- створений
- створення
- криза
- В даний час
- Вирізати
- цикл
- дані
- точки даних
- Дейв
- Днів
- угода
- десятиліття
- рішення
- Відмова прийняти
- глибокий
- глибше
- певний
- безумовно
- дефляція
- Попит
- демографічний
- депресія
- Отриманий
- Незважаючи на
- Визначати
- DID
- Відмінності
- різний
- важкий
- трудність
- напрям
- безпосередньо
- обговорення
- дисплей
- чіткий
- Ухилення
- Ні
- справи
- Не знаю
- вниз
- ЗНИЖЕННЯ
- вниз
- звертається
- керований
- під час
- кожен
- Раніше
- Рано
- легше
- легко
- ослаблення
- Економічний
- економія
- Економіст
- економісти
- економіка
- екосистеми
- край
- редагування
- ефект
- фактично
- зусилля
- Яйця
- або
- співробітників
- зайнятість
- залучення
- Машинобудування
- користуватися
- досить
- забезпечувати
- Весь
- повністю
- Епоха
- особливо
- по суті
- установа
- майно
- Ефір (ETH)
- Навіть
- врешті-решт
- НІКОЛИ
- Кожен
- все
- все
- еволюція
- точно
- збуджений
- вихід
- Розширювати
- розширення
- очікувати
- очікування
- очікуваний
- дорогий
- досвід
- експерт
- експертиза
- Пояснювати
- пояснюючи
- надзвичайно
- захоплюючий
- Fed
- Федеральний
- Федеральний уряд
- Федеральна резервна система
- кілька
- боротися
- боротьба
- заповнювати
- в кінці кінців
- фінансовий
- фінансова криза
- знайти
- виявлення
- фірми
- Перший
- Фіскальний
- стежити
- потім
- після
- для
- Примусово
- Війська
- іноземні
- передбачуваний
- Вперед
- знайдений
- Четвертий
- каркаси
- від
- Повний
- повністю
- фундаментальний
- далі
- майбутнє
- G7
- породжувати
- покоління
- отримати
- отримання
- Давати
- даний
- скло
- Глобальний
- глобалізація
- Go
- бог
- буде
- добре
- товари
- Уряд
- великий
- бакалії
- продуктовий
- Зростання
- Зростання
- гість
- Хлопець
- Половина
- рука
- Вішати
- траплятися
- сталося
- відбувається
- Жорсткий
- hat
- Мати
- має
- голова
- Headlines
- чути
- допомога
- тут
- прихований
- Високий
- вище
- Похід
- Походи
- прокат
- Наймання
- історичний
- історично
- хіт
- приховування
- проведення
- Головна
- Будинку
- надія
- З надією
- сподіваючись
- господар
- готель
- будинок
- домашнє господарство
- житло
- Ринок житла
- Як
- HTTPS
- величезний
- i
- ідея
- ідентифікувати
- незаконний
- дисбаланс
- негайно
- імміграція
- Impact
- Вплив
- значення
- важливо
- імпорт
- in
- Augmenter
- збільшення безробіття
- збільшений
- Збільшує
- зростаючий
- неймовірний
- неймовірно
- самостійно
- індекс
- індивідуальний
- промислові
- Промислове виробництво
- промисловість
- інфляція
- повідомив
- замість
- Інтелект
- Намір
- наміри
- інтерес
- ІНТЕРЕСНА ЦІНА
- підвищення процентної ставки
- ПІДВИЩЕННЯ ПРОЦЕНТНИХ СТАВОК
- Процентні ставки
- цікавий
- інвестиції
- Інвестори
- питання
- IT
- ЙОГО
- січня
- робота
- Джобс
- приєднався
- приєднання
- приєднуючись до нас
- журналісти
- JPG
- Канзас
- Канзас-Сіті
- тримати
- зберігання
- ключ
- удар
- Знати
- Знання
- праця
- ринок праці
- відсутність
- великий
- більше
- останній
- Минулого року
- шар
- звільнення
- провідний
- УЧИТЬСЯ
- вивчення
- догляд
- легальний
- легалізувати
- здавати
- рівень
- рівні
- LG
- життя
- Life Sciences
- термін
- як
- Ймовірно
- ліній
- ліквідувати
- Прослуховування
- трохи
- жити
- Місце проживання
- життя
- ТОО
- Довго
- багато часу
- подивитися
- подивився
- шукати
- ВИГЛЯДИ
- втрачати
- програш
- серія
- низький
- made
- головний
- Mainstream
- зробити
- РОБОТИ
- Мандат
- виробництво
- багато
- багато людей
- березня
- Маржа
- ринок
- ринки
- матч
- математики
- Матерія
- максимальний
- засоби
- Медіа
- Зустрічатися
- люди
- Мейер
- Середній
- може бути
- мільйона
- хвилин
- Пом'якшити
- Змішування
- Моделі
- Грошові
- монетарні органи
- грошовий орган
- Грошово-кредитна політика
- гроші
- місяць
- щомісячно
- місяців
- більше
- найбільш
- рухатися
- переміщення
- множинний
- рідний
- Природний
- Близько
- майже
- обов'язково
- необхідно
- Необхідність
- потреби
- негативний
- мереж
- Нові
- Нью-Йорк
- новини
- наступний
- нормально
- На північ
- номер
- сталося
- of
- запропонований
- добре
- on
- ONE
- Onyx
- відкрити
- операція
- Думка
- Думки
- протистояли
- порядок
- Інше
- викладені
- поза
- загальний
- власний
- алюр
- пандемія
- Паралельні
- частина
- особливо
- партнер
- Пройшов
- Минуле
- Peak
- Люди
- відсотків
- відсоток
- ідеальний
- може бути
- постійно
- людина
- місце
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- гравець
- ігри
- плюс
- Подкаст
- подкасти
- точка
- точок
- Політика
- політика
- населення
- це можливо
- потенціал
- влада
- тиск
- досить
- price
- ціни
- Головний
- ймовірно
- Проблема
- проблеми
- виробляти
- Вироблений
- Production
- професійний
- пропозиція
- захищений
- забезпечення
- громадськість
- Купівля
- мета
- put
- Ставить
- Поклавши
- кваліфікований
- кількісний
- Кількісне пом'якшення
- Квартал
- питання
- питань
- Швидко
- швидко
- залучення
- діапазон
- швидко
- ставка
- Оцінити похід
- підвищення ставок
- ставки
- швидше
- співвідношення
- досяг
- Читати
- реальний
- нерухомість
- ринок нерухомості
- реального часу
- реалії
- Причини
- нещодавно
- спад
- запис
- щодо
- випущений
- доречний
- залишатися
- залишається
- запам'ятати
- замінювати
- звітом
- представляти
- вимагати
- Вимагається
- необхідний
- Резерв
- житловий
- Реагувати
- відповідь
- обмежуючий
- Обмежувальний
- результат
- роздрібна торгівля
- Роздрібні продажі
- перепідготовка
- Risen
- Risk
- ролі
- рухомий
- круглий
- прогін
- жертвувати
- Зазначений
- продажів
- то ж
- шкала
- НАУКИ
- другий
- вторинний
- сектор
- Сектори
- бачачи
- Здається,
- обраний
- селективний
- сенс
- окремий
- обслуговування
- Послуги
- набори
- кілька
- Форма
- ПЕРЕМІЩЕННЯ
- нестача
- Повинен
- Показувати
- просто
- з
- ситуація
- SIX
- майстерність
- навички
- хмарочос
- слабкий
- сповільнювати
- Уповільнення
- невеликий
- хватка
- So
- рішення
- деякі
- коли-небудь
- що в сім'ї щось
- кілька
- Скоро
- складний
- Source
- span
- конкретно
- витрачати
- Витрати
- Спонсори
- Spot
- площа
- Стабільність
- стабільний
- старт
- Починаючи
- починається
- Штати
- залишатися
- Як і раніше
- акції
- КАМІНЬ
- Стоп
- зберігати
- Стратегічний
- стратегії
- сильний
- структурний
- Дослідження
- Успішно
- такі
- РЕЗЮМЕ
- Sun
- Super
- поставка
- ланцюжка поставок
- передбачуваний
- Сплески
- здивований
- Огляд
- Приймати
- балаканина
- говорити
- Переговори
- Мета
- цілі
- команда
- технології
- terms
- Техас
- Що
- Команда
- ФРС
- Майбутнє
- Джерело
- світ
- їх
- Їх
- Там.
- Ці
- річ
- речі
- Мислення
- Думає
- третій
- думка
- три
- через
- підтягування
- час
- times
- до
- сьогодні
- сьогоднішній
- разом
- занадто
- топ
- тема
- торгувати
- поїзд
- Розшифровка
- прозорість
- подорожувати
- Подорож
- мандри
- Потрійний
- Опинився
- оборот
- типовий
- повсюдний
- при
- що лежить в основі
- розуміти
- розуміння
- безробіття
- Рівень безробіття
- United
- Сполучені Штати
- us
- використання
- Utopia
- клапан
- величезний
- перевірити
- Відео
- visa
- заробітна плата
- заробітна плата
- шлях..
- способи
- тижня
- ласкаво просимо
- ДОБРЕ
- Що
- Що таке
- Чи
- який
- ВООЗ
- оптова торгівля
- волі
- готовий
- з
- слово
- слова
- Work
- робочий
- робочі
- Трудові ресурси
- робочий
- працює
- світ
- хвилювалися
- вартість
- б
- письмовий
- Неправильно
- рік
- років
- молодший
- вашу
- себе
- YouTube
- зефірнет
- Zip