DAO: чому рух ESG може навчитися від управління блокчейном

Децентралізовані автономні організації, або DAO, обіцяють надати більш інклюзивні та масштабовані засоби організації, управління та розширення можливостей транснаціональних онлайн-спільнот. Об’єднані спільними цінностями та спільною місією, DAO пропонують альтернативу управління сучасним застарілим, однорідним і централізованим структурам управління, розгортаючи смарт-контракти для організації цифрових спільнот, оптимізації голосування за допомогою випуску маркерів управління та виділення спільної скарбниці. По суті глобальні, DAO можуть зосередитися на інвестуванні, іграх, колекціонуванні чи стимулюванні спільноти навколо спільної ідеології, наприклад, на боротьбі зі зміною глобального клімату. З над 15 млрд доларів в активах під управлінням станом на листопад 2021 року DAO швидко перетворюються на потужну, впливову силу спільноти. Це лише питання часу, коли їх вплив виходить за межі криптоіндустрії, щоб кинути виклик історичним організаційним ієрархіям. У той же час у традиційних фінансах рух за екологічні, соціальні та врядові (ESG) продовжує набирати обертів, оскільки корпорації прагнуть інтегрувати соціальну відповідальність у свої бізнес-моделі. У той час як «G», або тема управління, як правило, зосереджена на збільшенні різноманітності та вирішенні конфліктів інтересів у застарілих централізованих структурах управління, технологія блокчейн відкриває нову децентралізовану альтернативу, яка обіцяє створити більш інклюзивну та представницьку парадигму управління.

Приналежність до групи та ідентифікація з нею є основоположною потребою людини. Наша унікальна здатність формувати спільноти, ділитися та розподіляти завдання, а також ідентифікувати загальний набір групових цінностей була важливою частиною еволюції та успіху нашого виду. Протягом століть людство випробувало численні механізми управління, але відсутність доступної технології управління історично призвело до дуже ієрархічних структур, де малі групи мають великий вплив. У той час як монархії та диктатури одразу спадають на думку, навіть представницькі демократії обмежують вибір, делегуючи прийняття рішень обмеженій групі еліт. У всьому корпоративному спектрі централізоване прийняття рішень є обов’язком генерального директора, а стримувань і противаг має забезпечувати Рада директорів. Визнаючи недоліки цього підходу, рух ESG оцінює фактори управління, які стимулюють прийняття рішень у корпораціях. Традиційна структура «G» розглядає роль і різноманітність Ради директорів, винагороду та нагляд за топ-менеджерами, а також виявлення конфліктів інтересів. Як не дивно, наукові дослідження свідчить про те, що існує надійна статистична кореляція між факторами управління та майбутніми операційними показниками. Фактично, є дані, які свідчать, що корпорації, які покращують свої механізми управління, можуть підвищити вартість своєї фірми на 10–12%.

В принципі, DAO дозволяють глобальним групам людей практично будь-якого розміру об’єднуватися, створювати спільноти та колективно діяти з єдиною метою. Повністю децентралізований консенсус громади, а не генеральний директор ізольовано, керує прийняттям рішень і розподілом ресурсів. У рамках DAO рішення прозоро регулюються пропозиціями та чітко визначені голосування права за допомогою відкритого вихідного коду. В результаті всі учасники мають право голосу, яке захищено сильними, незмінними гарантіями блокчейну. Онлайн-спільноти можна миттєво формувати та керувати через DAO у прозорий і контрольований спосіб. Смарт-контракти керують скарбницею, а правила можуть бути змінені лише за допомогою голосування власників токенів. Завдяки такому динамічному та інклюзивному управлінню спільнота має можливість постійно розвиватися та експериментувати. Наприклад, якщо DAO вирішить перейти до системи голосування з ранжованим вибором, спільнота може швидко та ефективно впровадити зміни. По суті, централізоване прийняття рішень замінюється консенсусом спільноти, який механічно керується незмінним кодом.

DAO – це новий кордон, який готовий до демократизації та децентралізації управління. Перший DAO, «The DAO», був запущений у травні 2016 року. Сьогодні DAO швидко поширюються. За даними deepdao.io, до листопада 2021 року загальні активи під управлінням (AUM), якими володіють DAO, становили 15 мільярдів доларів, збільшившись на 6.5 мільярдів доларів за останній місяць! Незважаючи на таке зростання, лише 48 DAO мають скарбницю понад 1 мільйон доларів США, і лише 58 мають понад 100 членів. Досягнення в технології DAO вже відкривають нові та захоплюючі можливості. Наприклад, функція «вийти з люті», яку ввів МолохДАО у 2019 році дозволяє членам DAO вийти з DAO зі своєю індивідуальною часткою в казначействі, якщо член не погоджується з рішенням DAO, що забезпечує більшу гнучкість шляхом збалансування індивідуальних уподобань. Цей механізм не дозволяє DAO здійснювати «захоплення капіталу» і забороняє будь-якій невеликій групі здійснювати диктаторський контроль. Крім того, нові можливості представлені на Протокол Orca та Гнозис Зодіаку додатки дозволяють DAO відійти від монолітного прийняття рішень, запровадивши можливості делегування, подібні до підкомітетів у структурах управління сьогодні. Очевидно, що історія DAO тільки починається.

Щоб повністю розкрити свій потенціал, DAO повинні орієнтуватися в динамічному масиві юридична невизначеність. Подібно до інших інновацій блокчейну, існуючі законодавчі та нормативні акти намагаються встигнути за темпами технологічного прогресу, а DAO не узгоджуються із застарілими правовими структурами. Наприклад, через традиційну юридичну призму DAO потенційно можуть вважатися повними товариствами відповідно до законодавства США. Згідно з цією структурою всі члени DAO можуть нести солідарну відповідальність за юридичні дії, вжиті проти неї. Щоб вирішити ці проблеми, деякі DAO, як ФламінгоDAO, намагалися обмежити відповідальність своїх учасників, об’єднавши DAO в Товариство з обмеженою відповідальністю (LLC). Syndicate та Tribute Labs обидва надають юридичні інструменти, які дозволяють поєднувати DAO з традиційною корпоративною структурою, обмежуючи потенціал ризику для членів. Однак обгортання DAO в традиційну структуру придушує деякі переваги та ціннісні пропозиції DAO — наприклад, наявність організацій з великою кількістю учасників. Додаткові проблеми включають орієнтування на вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) і Know Your Customer (KYC), коли організація децентралізована, а учасники можуть бути анонімними. Нарешті, на відміну від інших областей технології блокчейн з деякими обмеженими регуляторними вказівками, податковий статус DAO є значною мірою невивченим контролюючими органами. Для того, щоб DAO сяяли та реалізували весь свій потенціал, потрібне нове законодавство, яке йтиме в ногу з інноваціями, які пропонують DAO.

Оскільки простір DAO продовжує розвиватися та вирішувати ці проблеми, є певним, що інновації блокчейну, запропоновані DAO, відіграватимуть важливу роль у покращенні «G» в ESG. Пропонуючи альтернативу існуючій централізованій структурі, ініціативи ESG мають чому повчитися у DAO.

Крістофер Перкінс є президентом CoinFund.

Крістіан Мюррей є членом дослідницької групи CoinFund.

Про CoinFund

CoinFund — це різноманітна провідна інвестиційна компанія, орієнтована на блокчейн, заснована в 2015 році, що базується в США. Ми маємо великий досвід і досвід у сфері криптовалюти, традиційного акціонерного капіталу, кредиту, прямих інвестицій та венчурного інвестування. Стратегії CoinFund охоплюють як ліквідні, так і венчурні ринки та отримують вигоду від нашого багатодисциплінарного підходу, який синхронізує технічну криптонавку з традиційним фінансовим досвідом. Завдяки підходу «засновники перш за все» CoinFund тісно співпрацює зі своїми портфельними компаніями, щоб стимулювати інновації в просторі цифрових активів.