Боротьба зі зміною клімату може здатися неймовірно дорогою. Судячи з усього, протягом багатьох наступних років щорічні витрати становитимуть багато трильйонів доларів.
Поки що зусилля були неоднозначними та болючими. Вашингтон на мить бере участь у грандіозній дії щодо фінансування багатотрильйонного пакету, спрямованого на боротьбу з кліматом, який може сприяти або зірвати зусилля дядька Сема з декарбонізації.
Навіть скромніші суми – це важко. На сьогоднішній день багаті країни обіцяють субсидувати кліматичні витрати бідних країн — лише на 100 мільярдів доларів на рік — залишаються незадоволеними через десятиліття. Попереду чекають набагато складніші виклики та значно вищі витрати, тому перспективи виглядають похмурими.
Що, якби ми могли профінансувати зміну клімату, створивши нову глобальну валюту, не враховуючи національних і корпоративних рахунків?
Валюта може бути використана для винагороди за кожну тонну скороченого викиду вуглецю за допомогою чистішої енергії, чистішого бізнесу чи прямого видалення та секвестрації вуглецю. Такий режим міг би не тільки стимулювати державні та приватні кліматичні інвестиції. Він також міг би заплатити за захист екосистем, яким сьогодні важко знайти фінансування. Цей режим також буде політично трансформаційним. Правління компаній і політики можуть перейти від боротьби за фінансування до планування дій.
Що, якби ми могли профінансувати зміну клімату, створивши нову глобальну валюту, не враховуючи національних і корпоративних рахунків?
З сучасної системи, яка базується здебільшого на палиці — податках і правилах — винагорода стимулюватиме декарбонізацію (пряник). Так само, як і люди, глобальні економічні системи змінюються швидше за принципом батога й пряника.
Якщо щось із цього звучить знайомо, подібна система відіграє центральну роль в останньому творі кліматичної фантастики Кіма Стенлі Робінсона, “Міністерство майбутнього”, роман, який серед інших прочитали Барак Обама та Езра Кляйн.
У цій історії, коли кліматична криза погіршується, провідні центральні банки світу переходять від обережної непокірності до термінової співпраці, щоб створити глобальну «вуглецеву монету» для фінансування декарбонізації. Ім'я Робінсон перевіряє натхнення для цього фінансового рішення як "папір Чена".
Вуглецеві винагороди
Виявляється, Делтон Чен - реальна людина, який був співавтором справжній академічний документ що надихнуло Робінсона та інформує про все більш амбітне бачення капітального перегляду світової економіки: Global Carbon Reward.
Академічне коріння Ченя почалося в Австралії з Ph.D. в техніці. Приблизно у 2013 році він переключив свою увагу на дослідження бар’єрів на шляху боротьби зі зміною клімату. Якою б очевидною не здавалася наука, ключовою проблемою стала економіка. Щось не працювало.
На високому рівні він описує світову економіку як незавершену систему, в якій відсутня ключова ціна — за ризик — яка могла б допомогти вирішити кліматичну проблему. Такі активісти, як Грета Тунберг, каже Чень, стверджують, що ми вже маємо всі факти та рішення для вирішення кліматичної кризи: «Я кажу, що це неправда. Ми не маємо відповідей на всі питання, тому що фундаментальна економіка ціноутворення на вуглець видається неповною».
Щоб заповнити цю прогалину, Чен пропонує нову цифрову глобальну валюту, створену центральними банками для фінансування хвилі глобальної монетарної політики, яку він називає кількісним послабленням вуглецю (CQE). Ця нова валюта використовується для виплати Global Carbon Rewards, потоку стимулюючих платежів для постійного фінансування пом’якшення викидів парникових газів.
Теорія Чена складна, і багато в чому перевищує мої фінансові знання. Тим не менш, його функції високого рівня доступні та пов’язані з реальними подіями.
Вони включають в себе:
Вуглецева валюта. Ніхто б не використовував вуглецеву монету Чена щодня, щоб купити продукти чи бензин. Натомість кожна віртуальна монета «карбується» на основі вартості однієї метричної тонни CO2 еквівалент пом'якшений на століття. Центральні банки керуватимуть курсом конвертації — у долари, євро, юані тощо — для щорічного підвищення курсу.
Оскільки її вартість зростає, монета створює надійний ціновий сигнал, який допомагає компаніям фінансувати дорогі плани переходу — наприклад, перехід від нафти до екологічно чистого водню — які важко фінансувати сьогодні за відсутності відомої майбутньої вартості видалення вуглецю.
Управління та база знань. Ця система вимагала б трансформації існуючих інституцій та розвитку нових. Довгострокові рішення щодо встановлення цільової вартості монети будуть прийматися органом влади, керуючись кривою зниження витрат для планети. Оскільки вартість монети зростає рік за роком, ринки матимуть зростаючий стимул долати дедалі складніші проблеми декарбонізації.
Щоб керувати присудженням монет, ця система включатиме реєстр реєстрів, що відстежуватиме всесвітні претензії щодо скорочення викидів вуглецю, щоб уникнути подвійного підрахунку та пов’язаних з ним зловживань. Така бібліотека методів і успіхів також обіцяє інші переваги: глобальне сховище найкращих практик із відкритим кодом для прискорення пом’якшення.
Соціальні виплати. Сучасні вуглецеві рамки абсолютно не враховують шкоду, яку важко піддати кількісній оцінці людям, культурі та екосистемам — від зникнення виду до опустелювання тропічних лісів. Як частина системи управління монетою, зацікавлені сторони — від корінних народів до екологів — мали б внесок у оцінку розподілу винагороди.
Попередники
Оскільки плани Чена привертають увагу, реальні фінансові тенденції рухаються в тому ж напрямку:
Центральний банк. CQE Чена частково походить від появи кількісного пом’якшення (QE) приблизно в 2008 році. У відповідь на кризу іпотечних цінних паперів Федеральна резервна система застосувала новий на той час підхід, який — з ризиком надмірного спрощення — дозволяв центральним банкам випускати нові боргові зобов’язання. однією рукою, а іншою викуповуючи її, тим самим створюючи нові активи та підтримуючи надходження кредитів до економіки, яка ризикує замерзнути.
Скептики кричали, що така тактика викличе цунамі інфляції. Вони помилялися. І з тих пір QE став фаворитом центральних банків світу. На сьогоднішній день вони спрямували понад 25 трильйонів доларів США в якості QE у світову економіку, у тому числі близько 9 трильйонів доларів у відповідь на економічні збої внаслідок COVID-19. Трекер Atlantic Council.
Кілька трильйонів доларів на рік річка грошей, уже створена за допомогою QE, відповідає очікуваній ціні для адаптації до клімату. І коли центральні банки приймають цю техніку, вони починають узгоджувати зусилля.
Чен стверджує, що зобов’язані підтримувати фінансову стабільність, яку іноді вимірюють безробіттям та інфляцією, центральні банкіри починають розглядати клімат у тій самій системі. Уявити, що банкіри визнають кліматичний колапс фундаментальним системним ризиком, не так вже й далеко від прихованого захисту житлових кредиторів у 2008 році.
Є перші ознаки такого зрушення. Мережа центральних банків і наглядових органів для екологізації фінансової системи (NGFS), заснований у 2017 році, це група з понад 80 центральних банків і наглядових органів, включаючи Федеральну резервну систему. Окрім вдосконалення практики фінансового сектору щодо управління кліматичними ризиками, члени NGFS працюють над «мобілізацією основного фінансування для підтримки переходу до стійкої економіки».
Перевірка. Елементи, необхідні для підтвердження глобальної вуглецевої валюти, також об’єднуються. Такий режим вимагатиме платформи надійних технологій для дистанційної оцінки та відстеження вуглецю з метою розподілу платежів.
Технології перевірки швидко розмножуються. Такі стартапи, як NCX, сьогодні використовують супутникові зображення та обробку штучного інтелекту, щоб краще монетизувати вуглецеві кредити лісового господарства. А нове покоління супутників, здатних дистанційно оцінювати CO2 Викиди вже виявляє раніше невідомі мегаджерела парникових газів. І ці ж системи можуть точно визначити зростання CO2- секвестр зелені.
Існують прецеденти скоординованої глобальної валютної дії.
Тим часом технічна та регуляторна інфраструктура відстеження викидів вуглецю — хоч і недосконала — вдосконалюється. Лише в Північній Америці з’явилося півдюжини чи більше, включаючи Реєстр систем компенсації викидів Альберти та Раду повітряних ресурсів Каліфорнії.
Прецеденти для скоординованої глобальної валютної дії існує, вказує Френк Ван Гансбеке, професор практики в коледжі Міддлбері, де він спеціалізується на фінансах і ринках капіталу. Хоча він розробляв свою роботу незалежно від Чена, вони регулярно переглядають та обговорюють розробки.
Там, де Чен підходить до фінансової проблеми як науково обґрунтований аутсайдер, Ван Гансбеке підходить до неї як колишній інвестиційний банкір, який більше зосереджений на роботі з існуючими фінансовими установами. Він вважає обмежені запаси вуглецю на планеті кінцевою ціллю монетарної політики, від якої слід оцінювати всі інші боргові інструменти.
Ван Гансбеке вказує на спеціальні права запозичення як на можливий попередник. Створений у 1969 році Міжнародним валютним фондом як свого роду мета-валюта, МВФ сьогодні використовує СПЗ для підтримки національних економік, які страждають від торговельного балансу або інших економічних криз.
Використовуються разом з іншими резервами на балансі МВФ, СПЗ можуть бути використані як застава для створення кліматичної монети. Розроблена як опорна валюта, одиниця МВФ буде «стейблкоіном»: валюта, що підтримується блокчейном, забезпечена часткою реальних активів у земельних і лісових господарствах, нових кліматичних технологій і 150 найкращих компаній, які відповідають ESG.
Зі зміненими повноваженнями, каже Ван Гансбеке, МВФ має оперативні можливості та досвід, щоб зробити такий крок. За перевірені третьою стороною скорочення викидів парникових газів країни з ринками, що розвиваються, отримають компенсацію кліматичними монетами МВФ.
Далі виручені кошти можуть бути використані або як застава, як засіб для погашення боргу або як інструмент для здійснення реструктуризації боргу чи валютних інтервенцій. Кліматична монета МВФ не тільки передасть сильні цінові сигнали для всіх сегментів ринку, але й сприятиме розподілу капіталу з поправкою на вуглець.
Щоб дізнатися більше про план Ван Ганспеке, перегляньте його деталі опублікувати на Forbes.com.
Що далі?
Чи може вуглецева валюта зробити стрибок від наукової фантастики до реальності? Коли кілька років тому було опубліковано основоположну статтю Чена, її було легко відкинути як глибоко досліджене видавання бажаного за дійсне.
Але за минулі роки багато чого змінилося: кліматична нагальність зростає, а фінансовий дух часу змінюється, оскільки економісти та фінансисти розмірковують про колись неважливе, таке як карбування. трильйонна монета.
Переписування правил глобальної економіки для управління ризикованим переходом теж не така вже й рідкість. У 20-му столітті це сталося двічі: один раз, коли 44 країни підписали Бреттон-Вудську угоду про перезавантаження світових економік після Другої світової війни; і знову, у 1970-х роках, із відходом від золотого стандарту. Сьогодні зростання цифрових валют і зростання ризиків зміни клімату є настільки руйнівними, що здається ймовірним ще один момент трансформації.
І Чен, і Ван Гансбеке рухаються вперед із планами впровадження.
На майбутній COP26 у Глазго Ван Гансбеке та команда експертів з фінансів оголосить про ініціативу «Переосмислення Бреттон-Вудс», у якій кліматична монета буде треком.
Зі свого боку Чень зосереджується на тестуванні. Його некомерційна організація шукає спонсорів і грантів для створення демонстраційної демонстрації концепції в Каліфорнії. Демонстрація включатиме кілька інших країн і триватиме кілька років, щоб продемонструвати різноманітні технологічні інновації. Центральні банки не є важливими для цього випробування, каже Чень, оскільки їх монетарна роль буде змодельована.
У сфері вуглецевої валюти реальність починає випереджати гіпотетику Робінзон сказав в інтерв’ю з Біллом МакКіббеном:
Це одна з кількох подій, які відбулися після виходу мого роману, які змусили мене усвідомити, що в певному сенсі я відставав від «Міністерства майбутнього». … Я знайшов це дуже підбадьорюючим, тому що нам потрібні ці речі. І в соціальних мережах існує загальна тенденція до загибелі та відчаю. Ми не можемо потрапити в загибель. Ми маємо поглянути на всю хорошу роботу, яка вже зроблена.
У своєму піврічному звіті МВФ зазначає, що індустрія сталого інвестування, незважаючи на швидке зростання, все ще занадто мала, щоб сприяти глобальному переходу до економіки з низьким вмістом вуглецю. Звіт про глобальну фінансову стабільність. Щоб сприяти її розширенню, уряди повинні докладати більше зусиль для захисту інвесторів від введення в оману шляхом «зеленого підмивання», йдеться у звіті. Інвестиційні фонди, орієнтовані на клімат, залишаються шматочком загального інвестиційного всесвіту: на кінець 2020 року фонди з позначкою сталого розвитку становили 7 відсотків, або 252 мільярди доларів, із 3.6 трильйонів доларів загальних активів.
Більше інвесторів готові приєднатися до цього пулу. Відповідно до останнього оновлення FTSE Russell Стале інвестування: результати глобального опитування власників активів у 2021 році84 відсотки власників активів впроваджують або оцінюють сталість у своїх портфелях. Відповідно, переважна більшість власників активів схвально ставиться до регулювання сталого інвестування.
Фінансовий дух часу змінюється, оскільки економісти та фінансисти розмірковують про те, що колись було неважливим.
Регулятори також рухаються в цьому напрямку. Зі збільшенням кількості зобов’язань щодо добровільної декарбонізації та зростанням тиску інвесторів зростають і заклики до більш чітких стандартів. І зараз керівники великих зареєстрованих компаній просять Раду зі стандартів фінансового обліку встановити правила бухгалтерського обліку пов'язані з питаннями ESG.
Тим часом на Капітолійському пагорбі голова Комісії з цінних паперів і бірж США Гері Генслер засвідчив, що SEC розглядає поетапне запровадження вимог до компаній звітувати про свої викиди парникових газів.
Під керівництвом проекту Carbon Disclosure Project об’єднання 220 інвесторів, які керують активами на суму понад 30 трильйонів доларів США, закликав 1,600 компаній встановити науково обґрунтовані цілі. Кількісно узгоджується з паризькими цілями, SBTs є особливо суворими, охоплюючи викиди від областей 1, 2 і складних для управління 3. Минулого року поштовх CDP дозволив 150 компаніям взяти на себе зобов’язання SBTs. Ті, які це роблять, зазвичай скорочують викиди на 6.4 відсотка на рік, що значно перевищує рівень, необхідний для досягнення цілі Парижа в 1.5 градуса за Цельсієм.
Говорячи про цілі 3, якими важко керувати: зграя великих компаній оголосила про зобов’язання щодо нульового прибутку, включаючи їхні обсяги 3. Гігант швидкого харчування McDonald’s та березня, британський кондитер і виробник кормів для домашніх тварин, приєдналися виробник залізної руди та виробник цементу знизу.
Фактори ланцюга постачання становлять величезну частину сфери діяльності 3 для більшості компаній. Звідси випливає, що все більше компаній зосереджуються на викликах, пов’язаних із їхніми зв’язками з постачанням, особливо після збоїв у ланцюзі постачання, пов’язаних із COVID-19. Більше половини опитаних керівників стверджують, що їхні фірми надають пріоритет фінансуванню сталості ланцюжка поставок, згідно з Опитування, опубліковане дослідницькою компанією Verdantix.
Гігант програмного забезпечення для будівництва та дизайну Autodesk випустила свою першу облігацію сталого розвитку, що оцінюється в 1 мільярд доларів. Компанія Сан-Рафаель (Каліфорнія) також оголосила, що вперше у 2021 фінансовому році досягла нульових викидів парникових газів у своєму бізнесі та ланцюжку створення вартості.
Bloomberg Green відзначає 10-річчя “Вуглецевий міхур”, революційний звіт, який був одним з перших, який пов’язав обмежений вуглецевий бюджет планети зі зростаючим ризиком того, що гравці, які займаються викопним паливом, зіткнуться з падінням вартості активів. «Багато з того, про що він попереджав, уже збулося», зазначає Кейт Маккензі. «AngloAmerican довелося заплатити, щоб позбавити своїх південноафриканських вугільних шахт. Навіть Exxon довелося записати вартість своїх запасів».
І в рамках оголошення Google про сталий розвиток у 2021 році, гігант програмного забезпечення представив низку нових екологічно чистих функцій щоб допомогти компаніям і споживачам зменшити свої викиди. Серед них — спосіб сортування рейсів за викидами вуглецю, а також нові функції картографування, які враховують затори та нахили доріг, щоб допомогти водіям вантажівок витрачати менше пального.
Щоб дізнатися більше про роботу Чена, почніть із сторінку новин на своєму сайті GCR. Щоб почути, як він докладно пояснює програму, перегляньте 57 серію Подкаст Carbotnic перш ніж занурюватися глибше Твори Ченя.
Джерело: https://www.greenbiz.com/article/could-carbon-coin-solve-climate-crisis
