Інвестиції CoinFund у супердержаву

Остін Барак

·

слідувати

Published in

Блог CoinFund

·

6 min read

·

листопад 16

-

Токенізація активів стане мостом між криптовалютою та традиційними фінансами

Ми раді повідомити це CoinFund співочолював Супердержави Перше завершення раунду серії A за $14 млн після участі в посівному раунді на початку цього року. Супердержава відіграє вирішальну роль у переході традиційних фінансів у ланцюг, давно обіцяне бачення, момент якого, здається, наближається.

Протягом багатьох років ми всі чули мантру «Інституції приходять», але на сьогоднішній день між традиційними фінансами та блокчейном мало збігів. Це не через відсутність синергії. Блокчейни забезпечують величезну ефективність транзакцій, скорочують час розрахунків, знижують витрати та сприяють комбінуванню, одночасно значно знижуючи ризик контрагента. Поки що «інституції» означали крипто-нативні фонди, дуже обмежену кількість традиційних розподільників, далекоглядні корпорації та більш передові традиційні фінансові установи (з багатьма пілотами, більш експериментальними, ніж будь-що). Ми вважаємо, що є дві основні причини, чому ми не бачили, як великі банки, розподільники та корпорації масово переходять у ланцюжок розрахунків, платежів, зберігання та управління активами. Однією з причин є нерішучість через відсутність широкої нормативної чіткості. Розумне регулювання зі справжньою ясністю буде вирішено з часом, коли переваги блокчейнів стануть глибше розуміти. Друга причина полягає в тому, що активи, якими хочуть торгувати ці великі банки та розподільники, живуть не в мережі, а поза мережею. Переведення цих реальних активів у ланцюг — це те, як ми подолаємо розрив між криптовалютою та традиційними фінансами. Це те, що робить Superstate, дотримуючись вимог і регламентуючи, а також пропонує те, що робить криптовалюту особливою: сумісність DeFi, можливість передачі активів і самоохорону.

Наддержава будується командою світового класу на чолі з Робертом Лешнером. Раніше Роберт був засновником піонерського протоколу borrow lend Protocol Compound Labs / Compound Protocol, одного з перших великих додатків DeFi. У Superstate до нього приєднується команда найкращих виконавців із необхідним досвідом роботи на стику технологій DeFi та фінансів.

Люди говорять про переведення реальних активів у мережу вже понад 6 років. Отже, чим Superstate відрізняється? На сьогоднішній день, окрім стейблкойнів, активи, які були переведені в ланцюжок, були неліквідними, часто далі на кривій ризику та загалом езотеричними. Незважаючи на те, що ліквідність є однією з ключових переваг токенізації активів, критична маса учасників повинна торгувати неліквідними активами з фіксованим доходом і нерухомістю в ланцюжку, щоб розблокувати пропозицію вартості ліквідності. Однак ці учасники ще не торгують у мережі, тоді як криптовалюти віддають перевагу торгувати криптовалютами та токенами, а не неліквідними боргами чи нерухомістю. Таким чином, уже неліквідні активи стають більш неліквідними, а токенізація ще не досягла своєї обіцянки щодо ліквідності. Ринку потрібен актив, який буде привабливим як для криптографічних, так і для традиційних учасників. Введіть T-Bills.

Наразі в блокчейні є стейблкойни, забезпечені активами, на суму 124.0 млрд доларів США, причому переважна більшість цих стейблкойнів, які не приносять прибутку, забезпечені фіатними валютами. Загальна ринкова капіталізація стейблкойнів досягла максимуму в 168.0 мільярдів доларів США в лютому 2022 року та стрімко знижувалася, оскільки Федеральна резервна система США підвищувала ставки найшвидшими темпами за десятиліття, завдяки чому інвестори могли отримати вищу норму прибутку в казначейських облігаціях США (понад 5% у короткострокові ОВДП), ніж шляхом внесення стейблкоїнів у історично прибуткові протоколи DeFi. (До недавнього підйому ринку ставки позики/позики становили ~2%.) Коли ставки казначейських векселів були близькі до нуля, альтернативна вартість утримання стейблкойнів, які не приносять прибутку, була прийнятною. Однак, коли ФРС підвищила ставки, це рівняння альтернативних витрат різко змінилося.

Не дивно, що ринкова капіталізація стейблкойнів досягла свого піку за місяць до того, як ФРС вперше почала підвищувати ставки в березні 2022 року. Відтоді були спроби створити масштабований стейблкоїн із фінансовою підтримкою, який може передавати дохідність казначейства своїм власникам, але ніхто ще не мав права на це. поєднання команди, мережі, досвіду регулювання та підключення DeFi для створення правильного продукту. Крім того, були перші спроби генерувати прибуток стейблкойнів із крипто-підтримкою, використовуючи в основному дохідність ставок ETH, але їм значною мірою бракує нормативної чіткості, якої потребують сьогодні великі інституційні користувачі. Зрозуміло, що ончейн-криптонативні компанії хочуть отримати продукт типу стейблкойнів, який приносить прибуток. Інституційні інвестори люблять прибутковість і низький ризик казначейських зобов’язань. Крім того, DeFi відкриває можливість збільшити прибутковість, взявши цю заставу та використавши її для отримання додаткової прибутковості. Superstate прагне використати існуюче законодавство США щодо цінних паперів для досягнення широкого глобального розповсюдження у повністю відповідний спосіб, а також запровадити найсучасніші структури токенізації, надійну компоновку DeFi та широке охоплення екосистеми, щоб вивести на ринок найякісніший казначейський продукт, що приносить прибуток.

Наша інвестиційна теза проста.

• Зрештою блокчейн стане механізмом координації для всіх традиційних фінансів, а трильйони доларів США будуть токенізовані у формі стейблкойнів або стабільної застави, щоб сприяти використанню корисного засобу обміну та збереження вартості.
• Стайблкоїни, прив’язані до долара США, зрештою будуть підтримуватися та заохочуватися політичними та регуляторними органами США як важливий драйвер попиту на казначейські облігації США, щоб підтримувати постійне домінування долара та забезпечити участь США як ключового технологічного гравця у глобальному впровадженні блокчейнів. .
• DeFi (як із дозволами, так і без дозволів) стане головною рушійною силою впровадження та інтеграції активів.
• Токенізовані фонди грошового ринку будуть широко прийняті як прийнятна застава в традиційній і криптографічній інфраструктурі фінансового ринку (FMI).
• Учасники ринку вимагатимуть прибуткової застави замість неприбуткових стейблкоїнів.

Хоча загальний адресний ринок для токенізованих казначейських облігацій США величезний, можливість токенізації активів поширюється на ETF, індексні продукти, корпоративний і суверенний борг, а також нерухомість. Ми схвально ставимося до бачення Superstate і з нетерпінням чекаємо підтримки на кожному кроці, коли вони з’єднують світи криптовалюти та традиційних фінансів.

Застереження: думки, висловлені тут, є думками окремих співробітників CoinFund Management LLC («CoinFund»), які цитуються, і не є поглядами CoinFund або її філій. Певна інформація, що міститься в цьому документі, була отримана зі сторонніх джерел, які можуть включати портфельні компанії фондів, якими керує CoinFund. Незважаючи на те, що CoinFund отримано з джерел, які вважаються надійними, не перевіряв незалежно таку інформацію та не робить жодних заяв про постійну точність інформації чи її відповідність певній ситуації.

Цей вміст надається лише в інформаційних цілях, і на нього не можна покладатися як на юридичну, ділову, інвестиційну чи податкову консультацію. Ви повинні проконсультуватися з власними радниками щодо цих питань. Посилання на будь-які цінні папери чи цифрові активи наведено лише з метою ілюстрації та не є інвестиційною рекомендацією чи пропозицією надати інвестиційні консультаційні послуги. Крім того, цей вміст не призначений для будь-яких інвесторів чи потенційних інвесторів і не призначений для використання ними, і за жодних обставин на нього не можна покладатися при прийнятті рішення інвестувати в будь-який фонд, яким керує CoinFund. Пропозиція щодо інвестування у фонд CoinFund буде зроблена лише на основі меморандуму про приватне розміщення, угоди про підписку та іншої відповідної документації будь-якого такого фонду, і її слід читати повністю. Будь-які інвестиції або портфельні компанії, згадані, згадані або описані, не є репрезентативними для всіх інвестицій у транспортні засоби, якими керує CoinFund, і немає гарантії, що інвестиції будуть прибутковими або що інші інвестиції, зроблені в майбутньому, матимуть подібні характеристики чи результати . Список інвестицій, здійснених фондами під управлінням CoinFund (за винятком інвестицій, щодо яких емітент не надав дозволу CoinFund на оприлюднення, а також неоголошених інвестицій у публічні цифрові активи) доступний за адресою https://www.coinfund.io/portfolio.

Наведені в ньому діаграми та графіки призначені виключно для інформаційних цілей, і на них не слід покладатися під час прийняття інвестиційних рішень. Минулі результати не вказують на майбутні результати. Зміст відповідає лише вказаній даті. Будь-які прогнози, оцінки, прогнози, цілі, перспективи та/або думки, висловлені в цих матеріалах, можуть бути змінені без попередження та можуть відрізнятися або суперечити думкам, висловленим іншими. Ця презентація містить «прогнозні заяви», які можна ідентифікувати за використанням прогнозної термінології, як-от «може», «буде», «повинен», «очікується», «передбачається», «проект», «оцінка». », «маю намір», «продовжую» або «вважаю» або їх негативні варіанти або інші варіації або порівнянну термінологію. Через різні ризики та невизначеності фактичні події чи результати можуть суттєво та несприятливо відрізнятися від тих, що відображені або передбачені в прогнозних заявах.