«У BlackRock точно є потрібні консультанти для біткойн ETF»: юридичний експерт, д-р Цві Габбей

«У BlackRock точно є потрібні консультанти для біткойн ETF»: Юридичний експерт д-р Цві Габбей

Мітка часу: 22 грудня 2023 р., 11:25
Вихідний вузол: 3033404

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) неохоче схвалювала спотовий біржовий фонд біткойн (ETF), але, за словами доктора Цві Габбея, партнера та керівника відділу ринків капіталу юридичної фірми Barnea & Co., такі гіганти, як BlackRock, повинні мати «правильних консультантів», які б направляли їх у їх спотовій заявці Bitcoin ETF.

У другій частині нашої дискусії з доктором Габбеєм, експертом з фінансового регулювання та правозастосування, ми дізнаємося про різні підходи до криптографії в ЄС, чи хочуть криптофірми все ще вести бізнес у США, потребу в мостах між криптоіндустрією і традиційні фінанси, також торкаючись політичного впливу та ймовірності схвалення спотових біткойн ETF.

На відміну від Сполучених Штатів, ЄС застосував помітно інший підхід і впроваджує нещодавно створену структуру ринку криптовалютних активів (MiCA) для регулювання криптовалюти, те, що д-р Габбей охоче хвалив: «[ЄС] зробив щось у правильний порядок. Процес навчання в розвитку Слюда дуже вражає, і коли ви подивіться на роботу, яку вони виконали, дослідження, інтерв’ю, розмови з учасниками ринку, розуміння підводних каменів, розуміння викликів; Я думаю, що це правильний шлях до справи. Вони дуже аналітичні».

Тим часом, схоже, що криптокомпанії, розташовані за межами США, активно уникають ринку США.

«Інші юрисдикції розробляють своє фінансове регулювання [щоб включити криптовалюту], і в певному сенсі нормативна невизначеність, яку створила SEC, відштовхне великих гравців у криптовалюту зі Сполучених Штатів. Це вже так, тому що якщо ви можете процвітати як легальний, повністю регульований бізнес у Європі, але в Сполучених Штатах ви ризикуєте судовим процесом, який коштуватиме вам мільйони та знищить ваш бізнес, ви цього не зробите».

І оскільки д-р Габбей займається приватною практикою в цій галузі, він мав змогу використати власний досвід щодо цих питань. «У нас гарно blockchain практика криптовалюти, і я не пам’ятаю, коли востаннє клієнт, який з певних причин уже не перебуває в Сполучених Штатах, не просто заблокував Сполучені Штати та провадив бізнес деінде».

Це призводить до того, що криптовалюта є глобальним, цифровим і часом, до обурення регуляторів, анонімним підприємством, і що здатність майже миттєво обходити географічні обмеження на транзакції є однією з його ключових переваг. У зв’язку з цим д-р Габбей зауважує: «Сполучені Штати — це не акваріум, це частина глобальної економіки, і ви не можете просто відокремити Сполучені Штати від глобальної економіки, і точно не від світу блокчейнів/криптовалют, який абсолютно байдужий. до географічного порядку».

Поруч із цим виникає питання про те, що виглядає як зростаюче бажання з усіх боків об’єднати світи криптовалюти та традиційних фінансів, як це очевидно у створенні Bitcoin ETF, а також зростаючий корпоративний інтерес до інтеграції блокчейну.

Доктор Цві Габбай: «Індустрія [крипто] має зріти».

«Індустрія [криптографії] повинна розвиватися, і я бачу за моїми клієнтами, що вони насправді там. Вони працюють над реальними продуктами. У нас є метавсесвіт, у нас є криптовалюта, це все альтернативний всесвіт. Тоді у вас є звичайне економічне існування з грошовими переказами, які займають два тижні, коли це міжнародні перекази, і все відбувається повільно, і те, що ми зараз бачимо, — це все більше й більше розвитку мостів між метавсесвітом і традиційною системою».

Однак для будівництва цих мостів «має бути регулювання».

Довгоочікувані документи BlackRock та інших компаній на думку багатьох аналітиків, ключовим чинником останніх Біткойн цінова дія, але вони ще не завершені. Хоча, можливо, були ознаки Комісії, що такі продукти є життєздатними.

«Ви можете вести неформальні розмови з регулятором, і в багатьох випадках – будучи колишнім регулятором і веду такі розмови – я можу зрозуміти, чи хоче хтось почути мої аргументи та, можливо, схвалити продукт, чи просто немає шансів у світі . І я думаю, що BlackRock точно має правильних консультантів, які почують цей нюанс і, ймовірно, зможуть визначити, чи є справжня відкритість з боку SEC, і, ймовірно, це причина, чому вони подають заявку».

«Я не думаю, що вони почули: «Не біда, ми це схвалимо», але я припускаю, що в цих неформальних розмовах вони торкалися болючих точок, вони думали, як їх вирішити, і я думаю, що відповідь було: «ми не збираємося казати, що це повна дурниця, чому б вам не подати це і давайте продовжимо цю розмову».

Однак доктор Габбей додав важливе застереження до цих спекуляцій, яке полягає в тому, що інші організації, такі як Coinbase і Telegram, повідомили, що раніше «були на зв’язку з SEC, і вони розмовляли та листувалися, ходили туди-сюди, і це була плідна розмова. І потім у певний момент SEC перестала приймати їхні дзвінки, а через пару місяців на них надійшла скарга. Тож у цьому випадку регулятор не має вести свою діяльність».

SEC, політика та криптовалюта

Оскільки криптоіндустрія наближається до мейнстріму, і посеред скарги на те, що SEC перевищує свої повноваження і рішення через примусове виконання, політики та політичне лобіювання стають все більш актуальними для обговорення. Однак, навіть із наближенням президентських виборів у США наступного року, незрозуміло, чи є розбіжності між партіями щодо криптовалют цілком чіткими.

«Попередня адміністрація була республіканською, а за адміністрації Трампа Джей Клейтон був головою Комісії з цінних паперів і цінних паперів, і регулювання шляхом примусового виконання почалося тоді та продовжувалося, і я не бачив, щоб вони робили все можливе, щоб регулювати криптовалюту».

Хоча, з іншого боку, д-р Габбей, посилаючись на слухання в Конгресі на початку цього року з головою SEC Гарі Генслером, описав розчарування республіканців: «Слухаючи делегатів республіканців там, є серйозна критика SEC. Вони не були ввічливими, добрими чи чемними в будь-якому випадку. Вони були налаштовані на бізнес і чітко зрозуміли, що підхід Генслера та підхід SEC не були на користь бізнесу та не забезпечували належної ясності».

Картина потребує узгодженості, спокійного аналізу та відкритості, коли йдеться про залучення політиків.

«Тепер, коли [криптоіндустрія] розвивається, я вважаю, що це також можливість для політиків — безумовно, для більш проактивних і далекоглядних політиків — втрутитися та почати пропонувати свої рішення, тому що це важливий компонент».

Можливо, тупикова ситуація в Сполучених Штатах також зводиться до того, як сказав доктор Геббей: «Комітет з цінних паперів і цінних паперів не має правильного мислення, щоб вислухати критику, і, можливо, чомусь навчитися з неї та нести відповідальність. Ви не можете бути лише справедливим, і регулятори мають таку тенденцію».

Поза крипто, нинішня резонансна справа в суді Нью-Джерсі призвела до звільнення активів, що належать засновнику My Forex Фонд, який був заморожений після CFTC подала скаргу про шахрайство в роздрібній торгівлі, тоді як Рух «За свободу» заперечує звинувачення.

Стосовно цієї справи д-р Габбей заявив: «MFF продавав «імітовану торгівлю», і, як правильно зазначив суддя, «середовище могло бути імітовано, але торгівля була реальною». По суті, клієнти отримували можливість торгувати, іноді вони були успішними, іноді ні, і практично завжди контрагентом виступав МФФ. Фінансове регулювання покликане захистити клієнтів саме в таких ситуаціях, і, на мою думку, суддя мав рацію, зазначивши, що той факт, що торгівля фактично не здійснювалася на реальній фондовій біржі, не має значення».

«Зважаючи на це, я вважаю, що основна ідея, яка лежить в основі діяльності Руху за право власності, має переваги, і на її основі можна заснувати законний бізнес, але для цього необхідно належним чином розкрити інформацію та забезпечити клієнтам регулятивний захист. , якщо закон вимагає забезпечення такого захисту».

SEC відмовилася коментувати зауваження Цві Габбая, але направила нас до коментарів Генслера в свідчення, і в а мова повторюючи свою думку про те, що крипторинки повинні підлягати регулюванню цінних паперів.

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) неохоче схвалювала спотовий біржовий фонд біткойн (ETF), але, за словами доктора Цві Габбея, партнера та керівника відділу ринків капіталу юридичної фірми Barnea & Co., такі гіганти, як BlackRock, повинні мати «правильних консультантів», які б направляли їх у їх спотовій заявці Bitcoin ETF.

У другій частині нашої дискусії з доктором Габбеєм, експертом з фінансового регулювання та правозастосування, ми дізнаємося про різні підходи до криптографії в ЄС, чи хочуть криптофірми все ще вести бізнес у США, потребу в мостах між криптоіндустрією і традиційні фінанси, також торкаючись політичного впливу та ймовірності схвалення спотових біткойн ETF.

На відміну від Сполучених Штатів, ЄС застосував помітно інший підхід і впроваджує нещодавно створену структуру ринку криптовалютних активів (MiCA) для регулювання криптовалюти, те, що д-р Габбей охоче хвалив: «[ЄС] зробив щось у правильний порядок. Процес навчання в розвитку Слюда дуже вражає, і коли ви подивіться на роботу, яку вони виконали, дослідження, інтерв’ю, розмови з учасниками ринку, розуміння підводних каменів, розуміння викликів; Я думаю, що це правильний шлях до справи. Вони дуже аналітичні».

Тим часом, схоже, що криптокомпанії, розташовані за межами США, активно уникають ринку США.

«Інші юрисдикції розробляють своє фінансове регулювання [щоб включити криптовалюту], і в певному сенсі нормативна невизначеність, яку створила SEC, відштовхне великих гравців у криптовалюту зі Сполучених Штатів. Це вже так, тому що якщо ви можете процвітати як легальний, повністю регульований бізнес у Європі, але в Сполучених Штатах ви ризикуєте судовим процесом, який коштуватиме вам мільйони та знищить ваш бізнес, ви цього не зробите».

І оскільки д-р Габбей займається приватною практикою в цій галузі, він мав змогу використати власний досвід щодо цих питань. «У нас гарно blockchain практика криптовалюти, і я не пам’ятаю, коли востаннє клієнт, який з певних причин уже не перебуває в Сполучених Штатах, не просто заблокував Сполучені Штати та провадив бізнес деінде».

Це призводить до того, що криптовалюта є глобальним, цифровим і часом, до обурення регуляторів, анонімним підприємством, і що здатність майже миттєво обходити географічні обмеження на транзакції є однією з його ключових переваг. У зв’язку з цим д-р Габбей зауважує: «Сполучені Штати — це не акваріум, це частина глобальної економіки, і ви не можете просто відокремити Сполучені Штати від глобальної економіки, і точно не від світу блокчейнів/криптовалют, який абсолютно байдужий. до географічного порядку».

Поруч із цим виникає питання про те, що виглядає як зростаюче бажання з усіх боків об’єднати світи криптовалюти та традиційних фінансів, як це очевидно у створенні Bitcoin ETF, а також зростаючий корпоративний інтерес до інтеграції блокчейну.

Доктор Цві Габбай: «Індустрія [крипто] має зріти».

«Індустрія [криптографії] повинна розвиватися, і я бачу за моїми клієнтами, що вони насправді там. Вони працюють над реальними продуктами. У нас є метавсесвіт, у нас є криптовалюта, це все альтернативний всесвіт. Тоді у вас є звичайне економічне існування з грошовими переказами, які займають два тижні, коли це міжнародні перекази, і все відбувається повільно, і те, що ми зараз бачимо, — це все більше й більше розвитку мостів між метавсесвітом і традиційною системою».

Однак для будівництва цих мостів «має бути регулювання».

Довгоочікувані документи BlackRock та інших компаній на думку багатьох аналітиків, ключовим чинником останніх Біткойн цінова дія, але вони ще не завершені. Хоча, можливо, були ознаки Комісії, що такі продукти є життєздатними.

«Ви можете вести неформальні розмови з регулятором, і в багатьох випадках – будучи колишнім регулятором і веду такі розмови – я можу зрозуміти, чи хоче хтось почути мої аргументи та, можливо, схвалити продукт, чи просто немає шансів у світі . І я думаю, що BlackRock точно має правильних консультантів, які почують цей нюанс і, ймовірно, зможуть визначити, чи є справжня відкритість з боку SEC, і, ймовірно, це причина, чому вони подають заявку».

«Я не думаю, що вони почули: «Не біда, ми це схвалимо», але я припускаю, що в цих неформальних розмовах вони торкалися болючих точок, вони думали, як їх вирішити, і я думаю, що відповідь було: «ми не збираємося казати, що це повна дурниця, чому б вам не подати це і давайте продовжимо цю розмову».

Однак доктор Габбей додав важливе застереження до цих спекуляцій, яке полягає в тому, що інші організації, такі як Coinbase і Telegram, повідомили, що раніше «були на зв’язку з SEC, і вони розмовляли та листувалися, ходили туди-сюди, і це була плідна розмова. І потім у певний момент SEC перестала приймати їхні дзвінки, а через пару місяців на них надійшла скарга. Тож у цьому випадку регулятор не має вести свою діяльність».

SEC, політика та криптовалюта

Оскільки криптоіндустрія наближається до мейнстріму, і посеред скарги на те, що SEC перевищує свої повноваження і рішення через примусове виконання, політики та політичне лобіювання стають все більш актуальними для обговорення. Однак, навіть із наближенням президентських виборів у США наступного року, незрозуміло, чи є розбіжності між партіями щодо криптовалют цілком чіткими.

«Попередня адміністрація була республіканською, а за адміністрації Трампа Джей Клейтон був головою Комісії з цінних паперів і цінних паперів, і регулювання шляхом примусового виконання почалося тоді та продовжувалося, і я не бачив, щоб вони робили все можливе, щоб регулювати криптовалюту».

Хоча, з іншого боку, д-р Габбей, посилаючись на слухання в Конгресі на початку цього року з головою SEC Гарі Генслером, описав розчарування республіканців: «Слухаючи делегатів республіканців там, є серйозна критика SEC. Вони не були ввічливими, добрими чи чемними в будь-якому випадку. Вони були налаштовані на бізнес і чітко зрозуміли, що підхід Генслера та підхід SEC не були на користь бізнесу та не забезпечували належної ясності».

Картина потребує узгодженості, спокійного аналізу та відкритості, коли йдеться про залучення політиків.

«Тепер, коли [криптоіндустрія] розвивається, я вважаю, що це також можливість для політиків — безумовно, для більш проактивних і далекоглядних політиків — втрутитися та почати пропонувати свої рішення, тому що це важливий компонент».

Можливо, тупикова ситуація в Сполучених Штатах також зводиться до того, як сказав доктор Геббей: «Комітет з цінних паперів і цінних паперів не має правильного мислення, щоб вислухати критику, і, можливо, чомусь навчитися з неї та нести відповідальність. Ви не можете бути лише справедливим, і регулятори мають таку тенденцію».

Поза крипто, нинішня резонансна справа в суді Нью-Джерсі призвела до звільнення активів, що належать засновнику My Forex Фонд, який був заморожений після CFTC подала скаргу про шахрайство в роздрібній торгівлі, тоді як Рух «За свободу» заперечує звинувачення.

Стосовно цієї справи д-р Габбей заявив: «MFF продавав «імітовану торгівлю», і, як правильно зазначив суддя, «середовище могло бути імітовано, але торгівля була реальною». По суті, клієнти отримували можливість торгувати, іноді вони були успішними, іноді ні, і практично завжди контрагентом виступав МФФ. Фінансове регулювання покликане захистити клієнтів саме в таких ситуаціях, і, на мою думку, суддя мав рацію, зазначивши, що той факт, що торгівля фактично не здійснювалася на реальній фондовій біржі, не має значення».

«Зважаючи на це, я вважаю, що основна ідея, яка лежить в основі діяльності Руху за право власності, має переваги, і на її основі можна заснувати законний бізнес, але для цього необхідно належним чином розкрити інформацію та забезпечити клієнтам регулятивний захист. , якщо закон вимагає забезпечення такого захисту».

SEC відмовилася коментувати зауваження Цві Габбая, але направила нас до коментарів Генслера в свідчення, і в а мова повторюючи свою думку про те, що крипторинки повинні підлягати регулюванню цінних паперів.

Часова мітка:

Більше від Фінанси Магнати