More than a decade after a U.S. mortgage meltdown threatened to destroy the international financial system, a "Big Short" investor once again sees financial disaster brewing in the real estate market.
Дейв Берт, генеральний директор інвестиційної дослідницької компанії DeltaTerra Capital, яка прагне допомогти клієнтам керувати кліматичними ризиками, був одним із небагатьох скептиків, які визнали, що ринок житла був на межі колапсу в 2007 році.
He helped two of the protagonists of Michael Lewis' bestselling book "The Big Short" bet against the mortgage market in the lead-up to the 2008 global financial crisis. As it turned out, they were right and were estimated to have made millions.
Тепер Берт вважає, що неврахування кліматичного ризику може спричинити повторення історії.
"I'm always on the lookout for these big systemic issues and there's a few reasons for that," Burt told CNBC via videoconference.
"Professionally, if something is mispriced, then as an investor, which has been my job for most of my career, your main opportunity to add value is to identify something that is either too cheap to purchase for your clients or something that it is too expensive to sell for your client," he said.
"From a personal perspective, and this is partly based on that professional perspective, I've seen when that goes wrong, how impactful that can be on economies and society and our most vulnerable. And I'm really thinking through the post-global financial crisis period here in the U.S. from 2008 to 2012 where there was a huge amount of human suffering."
Врешті-решт ви досягнете місцевого чи національного переломного моменту, коли виникне певний тип бульбашки, яка лопне.Джеремі ПортерКерівник кліматичних наслідків у First Street Foundation
Burt said DeltaTerra Capital's research suggests that 20% of U.S. homes have "meaningful exposure" to a mispricing issue because of flood risk. If realized, he warned the fallout could resemble the extraordinary correction seen during the global financial crisis.
"We think of this repricing issue as maybe a quarter of the size and magnitude of the [global financial crisis] in aggregate, but of course very, very damaging within those exposed communities," Burt said.
Його коментарі зроблені в той час, коли ринок житла зараз переживає серйозні фундаментальні зміни через вищі ставки по іпотечних кредитах, а глобальні центральні банки продовжують боротьбу з інфляцією, підвищуючи процентні ставки.
У свою чергу Берт каже, що в умовах вартості страхування починають з'являтися деякі тріщини. Він відзначив відновлення у Флориді від Ураган Ян was an issue he's watching closely, particularly because this storm surge exposed a кошмар страхування від повені для домовласників.
"Will they become chasms this year? I'm not sure," Burt said. "But an observation of the highest frequency fundamental data on home sales and home inventories indicates that things are definitely going south for these exposed properties."
Ринок житла США переоцінений?
Незважаючи на те, що більшість інвесторів скептично ставляться до впливу кліматичних ризиків на їхні портфелі, нещодавнє дослідження попередило, що ринок житла в США може бути переоцінений приблизно на 200 мільярдів доларів через недооцінені ризики повеней.
Аналіз був опублікований у середині лютого в журналі Зміна клімату природи. Authored by researchers from the Environmental Defense Fund, the First Street Foundation and the U.S. Federal Reserve, among others, the study modeled property-level changes in flood risk across the U.S. over the next three decades and warned that low-income households were particularly vulnerable to home value devaluation.
"The biggest reason why it matters from our perspective is that climate risk isn't being priced into the housing market," Jeremy Porter, head of climate implications at the First Street Foundation, told CNBC.
"The costs now or the valuations of homes don't take into account the realization of that actual flood risk, and that's not taking into account that we have a tremendous amount of overvaluation attached to properties across the country."
Портер попереджає, що оскільки людям, як і раніше, не вистачає достатньої інформації про кліматичні ризики під час купівлі своїх будинків, зберігається небезпека того, що домогосподарства можуть втратити значну частку вартості свого майна відразу.
"It is not that farfetched to say that you hit a tipping point," Porter said. "It may be community by community. It may be a larger tipping point that you hit across the country in the real estate market. But eventually, you are going to hit either a local or national tipping point where there is going to be some type of bubble that bursts."
Наразі в дослідженні говориться, що майже 15 мільйонів об’єктів нерухомості в США стикаються з ймовірністю затоплення в 1% на рік, а очікувані щорічні збитки житлових об’єктів перевищать 32 мільярди доларів.
Він також попередив, що збільшення частоти та серйозності повеней на тлі поглиблення кліматичної надзвичайної ситуації може призвести до того, що до 11 року кількість об’єктів у США, які зазнають повеней, зросте на 26%, а середні річні збитки зростуть щонайменше на 2050%.
"When you buy a home, one of the most important considerations is the cost of maintaining that home and I think so many important decisions are made based on that," Burt said.
"Ultimately, until people have good information about what these climate-related costs are going to look like, we're creating new problems every day. I think that's really the crux of the matter."
Reflecting on the study's findings, Jesse Gourevitch, a postdoctoral fellow at the Environmental Defense Fund, told CNBC that the overvaluation was more widespread among lower-income property owners.
He added that "if price deflation were to occur, this very much has the potential to widen wealth gaps in the U.S. and exacerbate inequality."
Another significant risk, Gourevitch said, was likely to be the potentially detrimental effects on local government tax revenues because the total for municipalities typically relies heavily on property taxes. "And having that tied to a physical asset that is exposed to climate change I think introduces a lot of risks to the stability of that revenue stream," Gourevitch said.
'A humanitarian crisis'
Far from a domestic issue, Burt stressed that the climate risks associated with the U.S. housing market posed a major problem for countries worldwide.
"I think when you start thinking about these issues globally, you start thinking about the bigger implications that really the most exposed countries often happen to be the most impoverished as well," Burt said.
"It is more of a humanitarian crisis when you start looking at this through the global lens."
Munich Re, the world's largest reinsurance company, спостерігається різкі економічні втрати у 2022 році, оскільки кліматична криза спричинила більше екстремальних погодних явищ, таких як ураган Ян у США та апокаліптична повінь у Пакистані. Перестрахування відноситься до страхування страхових компаній.
It estimated that these losses amounted to $270 billion last year, of which around $120 billion was covered by insurance. The insured loss total continues a trend of high losses in recent years.
"At the end of the day, someone has to pay for these increasing losses," Ernst Rauch, chief climate and geo scientist at Munich Re, told CNBC. "No matter whether it is insured or not, it is an increasing economic burden."
Однією з сфер особливого занепокоєння, сказав Раух, були раптові повені. Це відноситься до певного типу затоплення, під час якого дощ випадає настільки швидко, що підстилаюча земля не може його достатньо швидко відвести.
Він процитував у 2021 році в Німеччині спостерігалися сильні повені which caused overflowing rivers to devastate towns across western Germany, Belgium, Austria, and parts of the Netherlands, Switzerland and Luxembourg.
Rauch said the increasing frequency of these types of extreme local or regional rainfall events was still being underestimated. "It is no matter whether we talk about a typical homeowner in Germany or in other parts of the world," he added.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
- джерело: https://www.cnbc.com/2023/04/06/a-big-short-investor-sees-disaster-brewing-in-housing-markets.html
- :є
- $UP
- 1
- 11
- 2012
- 2021
- 2022
- 2023
- a
- МЕНЮ
- рахунки
- через
- доданий
- AFP
- після
- проти
- Цілі
- завжди
- Серед
- серед
- кількість
- аналіз
- та
- щорічний
- з'являтися
- ЕСТЬ
- ПЛОЩА
- навколо
- AS
- активи
- асоційований
- At
- Австрія
- середній
- Банки
- заснований
- BE
- Пляж
- оскільки
- ставати
- буття
- Бельгія
- вважає,
- бестселер
- Парі
- Великий
- більший
- найбільший
- Мільярд
- бомба
- книга
- край
- міхур
- тягар
- купити
- by
- Каліфорнія
- CAN
- не може
- капітал
- кар'єра
- викликаний
- центральний
- Центральні банки
- Генеральний директор
- зміна
- Зміни
- дешево
- головний
- цитується
- клієнт
- клієнтів
- клімат
- Зміна клімату
- кліматичний криза
- тісно
- CNBC
- колапс
- Приходити
- коментарі
- спільноти
- співтовариство
- Компанії
- компанія
- повністю
- Занепокоєння
- міркування
- продовжувати
- триває
- Коштувати
- витрати
- може
- країни
- країна
- курс
- покритий
- створення
- криза
- В даний час
- руйнівний
- НЕБЕЗПЕЧНО
- дані
- день
- десятиліття
- десятиліття
- рішення
- оборони
- безумовно
- дефляція
- знищити
- зруйнований
- Девальвація
- катастрофа
- район
- Внутрішній
- під час
- Економічний
- економія
- ефекти
- або
- аварійний
- досить
- навколишній
- майно
- оцінка
- Ефір (ETH)
- Події
- врешті-решт
- Кожен
- кожен день
- перевищувати
- очікуваний
- дорогий
- зазнають
- піддаватися
- експонування
- надзвичайний
- екстремальний
- Особа
- опади
- Фолс
- надуманий
- ШВИДКО
- Федеральний
- Федеральна резервна система
- fellow
- кілька
- боротися
- фінансовий
- фінансова криза
- фінансова система
- Фірма
- Перший
- спалах
- повінь
- Флорида
- для
- Прогноз
- Форт
- фонд
- частота
- від
- фонд
- фундаментальний
- Німеччина
- Глобальний
- глобальні фінансові
- Глобальна фінансова криза
- Глобально
- йде
- буде
- добре
- Уряд
- Земля
- Group
- траплятися
- Мати
- має
- голова
- сильно
- висота
- допомога
- допоміг
- тут
- прихований
- Високий
- вище
- найвищий
- піший туризм
- історія
- хіт
- Головна
- Будинку
- домашні господарства
- житло
- Ринок житла
- Як
- HTML
- HTTPS
- величезний
- людина
- Гуманітарний
- ураган
- i
- ідентифікувати
- Impact
- вражаючий
- наслідки
- важливо
- in
- В інших
- Augmenter
- зростаючий
- вказує
- Нерівність
- інфляція
- інформація
- страхування
- інтерес
- Процентні ставки
- Міжнародне покриття
- Вводить
- інвестиції
- інвестор
- Інвестори
- питання
- питання
- IT
- сам
- робота
- журнал
- липень
- стрибати
- тримати
- відсутність
- більше
- найбільших
- останній
- Минулого року
- Пізно
- об'єктив
- Льюїс
- як
- Ймовірно
- місцевий
- Місцевий уряд
- подивитися
- виглядає як
- шукати
- втрачати
- від
- втрати
- серія
- Люксембург
- made
- головний
- основний
- управляти
- багато
- березня
- березня 1
- ринок
- ринки
- Матерія
- Питання
- значущим
- Розплавлення
- Майкл
- Майкл Люіс
- мільйона
- мільйони
- більше
- Іпотека
- найбільш
- Мюнхен
- муніципалітети
- National
- природа
- майже
- Нідерланди
- Нові
- новини
- наступний
- зазначив,
- номер
- of
- on
- ONE
- Можливість
- Інше
- інші
- за ніч
- Власники
- Пакистан
- приватність
- особливо
- частини
- Платити
- Люди
- period
- зберігається
- персонал
- перспектива
- фізичний
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- точка
- портфелі
- потенціал
- потенційно
- представити
- price
- Проблема
- проблеми
- професійний
- професійно
- властивості
- власність
- частка
- опублікований
- покупка
- покупка
- Квартал
- швидко
- RAIN
- ставки
- RE
- реальний
- нерухомість
- ринок нерухомості
- реалізація
- зрозумів,
- причина
- Причини
- останній
- визнаний
- відновлення
- відноситься
- регіон
- регіональний
- залишатися
- дослідження
- Дослідження показують,
- Дослідники
- Резерв
- житловий
- revenue
- надходження
- Risk
- ризики
- s
- Зазначений
- продажів
- говорить
- вчений
- бачить
- продавати
- Вересень
- обслуговування
- зсув
- Короткий
- Показувати
- Шоу
- значний
- Розмір
- скептичний
- Скептики
- So
- суспільство
- деякі
- Хтось
- що в сім'ї щось
- Південь
- конкретний
- Стабільність
- старт
- Починаючи
- Як і раніше
- буря
- потік
- вулиця
- Вивчення
- такі
- страждає
- достатній
- Запропонує
- сплеск
- Швейцарія
- система
- системний
- Приймати
- взяття
- балаканина
- податок
- Taxes
- terms
- Що
- Команда
- Великий короткий
- Нідерланди
- світ
- їх
- Ці
- речі
- Мислення
- У цьому році
- три
- через
- Зв'язаний
- час
- перекидається
- Переломний момент
- до
- занадто
- топ
- Усього:
- міста
- величезний
- Trend
- ПЕРЕГЛЯД
- Опинився
- Типи
- типовий
- типово
- нас
- Федеральний резерв США
- Зрештою
- що лежить в основі
- Оцінки
- значення
- Ve
- через
- вид
- Вразливий
- спостереження
- Багатство
- погода
- ДОБРЕ
- Western
- Що
- Чи
- який
- ВООЗ
- широко поширений
- волі
- з
- в
- світ
- світовий
- Неправильно
- рік
- років
- вашу
- зефірнет