Резюме
- 2023 рік був неймовірним для цифрових активів: біткойн зріс понад 172%, виправивши менше ніж на 20%, а чистий приплив капіталу в BTC, ETH і стейблкоїни.
- Цього року ринок перевищив кілька важливих технічних і мережевих моделей ціноутворення, причому жовтень став основною точкою повороту інституційних потоків капіталу.
- Довгострокові власники наразі володіють майже історичним максимумом пропозиції біткойнів, і величезна більшість монет тепер утримують прибуток.
- Відбуваються значні зміни в структурі ринку, наприклад, Tether знову підтверджує домінування серед стейблкоїнів, ф’ючерси CME перевертають Binance та значне зростання ринків опціонів.
В цьому останньому випуску за рік ми здійснимо карколомний тур про те, що змінилося цього року. Ми дослідимо, як у 2023 році еволюціонували ландшафти Bitcoin, Ethereum, Derivative та Stablecoin і як це створює простір для захоплюючої дороги попереду.
2023 рік був винятковим для цифрових активів: ринкова капіталізація біткойнів зросла на пік на +172%. Інша частина екосистеми цифрових активів також мала вдалий рік: Ethereum і ширші сегменти альткойнів відзначили зростання ринкової капіталізації на +90%.
Це підкреслює зростаюче домінування біткойна, яке часто спостерігається, коли ринок відновлюється після затяжних ведмежих ринків, таких як 2021-22. Зокрема Ethereum мав дещо повільний старт на відносній основі, коли співвідношення ETH/BTC знизилося до багаторічного мінімуму на рівні близько 0.052, незважаючи на успішну доставку оновлення Shanghai та зростання його екосистеми L2.
У той час як цифрові активи значно випереджали традиційні активи, такі як акції, облігації та дорогоцінні метали протягом усього року, зростання з кінця жовтня стало причиною левової частки приросту. Це почалося з прориву вище психологічно важливого рівня ціни в 30 тисяч доларів, а також з багатьох важливих рівнів ціноутворення.
Жодних відкатів
Однією з видатних особливостей ринку 2023 року була надзвичайно мала глибина всіх відкатів і коригувань цін. Історично склалося так, що періоди відновлення ведмежого ринку та висхідні тенденції на ринку BTC регулярно спостерігаються принаймні на -25% відкату від місцевого максимуму, з багатьма прикладами, що перевищують -50%.
Однак найглибша корекція в 2023 році закрилася лише на -20% нижче місцевого максимуму, що свідчить про те, що підтримка з боку покупців і загальний баланс попиту та пропозиції були сприятливими протягом усього року.
Ethereum також спостерігав відносно невеликі корекції, найглибші з яких досягли -40% на початку січня. Незважаючи на більш повільну продуктивність порівняно з BTC, це також створює конструктивний фон, коли скорочена емісія пропозиції від Merge відповідає відносно стійким потокам попиту.
Ведмежий ринок 2022 року був дещо менш жорстоким, ніж ведмежий цикл 2018-20, причому більшість основних цифрових активів починаючи з 2023 року знизилися на -75% від ATH. Висока продуктивність після мінімумів відшкодовує великий відсоток своїх втрат. Основні активи наразі відстають від своїх ATH на -40% (BTC), -55% (ETH), -51% (альткоїни без ETH і стейблкойнів), а запаси стейблкойнів (-24%).
З точки зору ланцюга, Realized Cap для BTC і ETH є чудовим інструментом для відстеження відновлення потоків капіталу у відповідний актив. Загальна просадка реалізованої капіталізації під час падіння 2022 року досягла рівня, подібного до попередніх циклів, відображаючи чистий відтік капіталу на -18% для BTC і -30% для ETH.
Однак приплив капіталу відновлювався набагато повільнішими темпами, оскільки біткойн Realized Cap ATerH досяг 715 днів тому. Це можна порівняти з тим, що повне відновлення реалізованого обмеження займало близько 550 днів у попередніх циклах.
Подолання опору в 30 тисяч доларів
Цього року ринок біткойнів подолав численні технічні та ланцюгові моделі ціноутворення, і всі вони допомагають нам оцінити, наскільки високими були результати.
Рік почався з короткого стиснення в січні, яке підштовхнуло ринок вище реалізованої ціни 🟠, яка фактично обмежувала ціни з червня 2022 року. Це піднесення також подолало 200D-SMA 🔵, поки не зустріло опору на 200W-SMA 🔴 в березні.
Ціни на біткойн продовжували консолідуватися між 200D-SMA 🔵 та справжньою ринковою середньою ціною 🟢 до серпня, що призвело до одного з найменш волатильних періодів в історії біткойна (див. WoC-32 та WoC-33). Невдовзі після цього швидке зменшення боргових зобов’язань підвищило ціни з 29 до 26 тисяч доларів США за один день, що було нижче обох вищезгаданих довгострокових технічних середніх цін.
Саме зростання в жовтні дійсно змінило гру, відновившись через усі існуючі цінові моделі та подолавши ключовий психологічний рівень у 30 тисяч доларів. Відтоді біткойн досяг свого річного максимуму в 44.5 тисячі доларів США, а на момент написання статті консолідувався близько 42 тисяч доларів.
Загальною темою, яку читачі можуть помітити в цій статті, є те, як потоки капіталу, ринковий імпульс і показники прискорилися з кінця жовтня. в WoC-49, ми дослідили, як це було пов’язано з підвищенням цін BTC вище рівня 30 тисяч доларів, що ми характеризуємо як перехід від фази «невизначеного відновлення» до «ентузіастичної висхідної тенденції».
Примітно, що жовтневе ралі прорвало два важливі рівні, які окреслювали цей перехід у попередніх циклах:
- Середня точка технічного ринку: будучи широким рівнем ціни, який діє як підтримка під час раннього падіння та опір під час пізнього падіння. Цей цикл, 30 тисяч доларів, був останньою великою зоною підтримки перед серією капітуляційних розпродажів, кульмінацією яких став крах FTX.
- Справжня ринкова середня ціна Cointime: яка відображає основу витрат активних інвесторів. Ця модель була розроблена в рамках нашого Дослідження Cointime Economics у співпраці з ARK Invest.
Ми також бачимо помітну зміну в характері нашого «Відновлення від ведмежого сигналу біткойна», оскільки з жовтня всі вісім індикаторів вийшли на позитивну територію. Протягом більшої частини 2023 року показники були неоднозначними, демонструючи дуже подібний характер до періоду 2019-20 років.
Оскільки зараз спрацьовують усі вісім індикаторів, це свідчить про те, що за кількома показниками та областями структури ринку біткойнів ринок вийшов на позитивну територію, яка часто пов’язана зі стійкими висхідними трендами.
Зростання обсягів, комісії та записів
Підтримуючи думку про те, що жовтень був певною мірою зміною фази ринку, ми бачимо, що до цього моменту обсяги транзакцій для біткойнів були відносно незмінними. Жовтневе зростання спонукало до того, що обсяги переказів біткойнів подвоїлися з 2.4 млрд доларів США на день до понад 5.0 млрд доларів США на день, що є найвищим рівнем з червня 2022 року.
Ми також бачимо збільшення обсягів притоку та відтоку BTC і ETH на біржі протягом року, що свідчить про загальне зростання інтересу до спотової торгівлі. Варто відзначити, що обсяги BTC зростають значно швидше, ніж обсяги ETH, відповідно до спостереження за зростанням домінування біткойнів. Зазвичай BTC виводить впевненість інвесторів із занепаду після довгих ведмежих ринків, і цей графік допомагає візуалізувати це явище.
Цього року кількість транзакцій у біткойнах досягла нових історичних максимумів, в основному завдяки несподіваному зростанню порядкових номерів і імен. Ці транзакції вбудовують такі дані, як текстові файли та зображення, у частину підпису транзакції.
У результаті тепер ми можемо оцінити два типи транзакцій Bitcoin:
- 🟠 Загальна кількість транзакцій (нефільтрований)
- 🔵 Грошові операції які досягли нових багаторічних і майже історичних максимумів у 372.5 тис./день.
- 🔴 Транзакції з надписами які додали додаткові від 175 до 356 тисяч транзакцій на день на додаток до класичних грошових операцій.
Переважна більшість написів, як правило, є текстовими та пов’язані з новим стандартом жетонів під назвою BRC-20 🔵. На піку мережі біткойн реєструвалося понад 300 тисяч написів на день, що справді затьмарює пік у 17.2 тисячі на день для написів на основі зображень 🟠 у квітні (зображення більші, а отже, їх дорожче, оскільки комісія зростає).
У результаті цього нового покупця блокового простору біткойн доходи майнерів від комісій значно зросли, і в 2023 році кілька блоків сплачували комісію, яка навіть перевищувала субсидію в 6.25 BTC. Цього року відбулося два значних стрибки комісій, і тепер комісії становлять близько чверті доходів майнерів. Це відповідає фазам ейфорії бичачих ринків 2017 і 2021 років.
Цікаво, що хоча на Inscriptions припадає близько 50% підтверджених транзакцій, вони, як не дивно, займають лише близько 10-15% блокового простору. Це результат як невеликого розміру текстових файлів, так і нюансів, пов’язаних із знижкою даних SegWit (тема, яку ми розглядаємо в WoC-39).
Inscriptions цього року принесли від 15% до 30% загального доходу комісії за транзакції для майнерів. Це підкреслює неінтуїтивну природу знижки SegWit, коли транзакції Inscription займають незначну частку блокового простору (у байтах), сплачують значну частку комісії, але також складають близько половини всіх підтверджених транзакцій.
По суті, Inscriptions і знижка на дані SegWit дозволяють майнерам розміщувати більше транзакцій, які сплачують більше комісій, у той самий блок максимального розміру. Вплив на доходи майнерів, якщо попит на Inscriptions збережеться, ймовірно, суттєво покращить економіку майнерів, особливо з наближенням четвертого халвінгу.
Bridges, Staking і Shanghai
Для Ethereum активність у ланцюжку цього року була трохи млявою, а жовтень знову став помітною точкою перелому.
- Активні адреси залишаються відносно незмінними на рівні близько 390 тис./день
- Кількість транзакцій нещодавно зросла з 970 тис./день до 1.11 млн./день
- Перерахований обсяг ETH збільшився з 1.8 млрд доларів США на день до 2.9 млрд доларів США на день
Незважаючи на те, що ринкова ціна ETH загалом є нижчою за ширший простір цифрових активів, його екосистема продовжує розширюватися, розвиватися та рости. Зокрема, загальна вартість блокчейнів рівня 2, що постійно розширюється, зросла на 60%, і тепер у мостах заблоковано понад 12 мільярдів доларів.
Ці ланцюжки рівня L2 прагнуть масштабувати та розширювати блоковий простір Ethereum, водночас закріплюючи свої дані та остаточні дані в основному ланцюжку Ethereum для підтримки їх безпеки.
Іншою ключовою сферою зростання для Ethereum став загальний обсяг ETH, розміщених через новий консенсусний механізм Proof-of-Stake. Обсяг ставок ETH з початку року збільшився на 119%, досягнувши понад 34.638 млн. ETH, які зараз заблоковані в протоколі ставок. Оновлення Shanghai також було успішно розгорнуто в квітні, дозволяючи стейкерам завершувати виведення коштів і переставляти своїх постачальників ставок і налаштування вперше після запуску мережі Beacon у грудні 2020 року.
📰
Довгостроковий погляд
Незважаючи на неймовірну цінову ефективність біткойнів, велика частина BTC залишається неактивною та досягає статусу довгострокового власника в гаманцях інвесторів. Із загального обігу в 19.574 млн BTC понад 14.900 млн (76.1%) утримуються на біржах і не надходили протягом 155 днів, збільшившись на 825 тис. BTC з початку року. Це також ставить Short-Term Holder Supply на фактично найнижчий рівень у 2.317 млн BTC.
💡
У міру того, як ринок зростає, величезна більшість інвесторських монет повернулася до «прибуткових» через зміну власника або зростання цін вище собівартості. На діаграмі нижче показано, як загальний обсяг монет, що зберігаються «в збитку», знизився приблизно до 1.9 млн BTC, причому більшість зберігають довгострокові власники, які купували близько максимумів 2021 року.
Зворотний бік полягає в тому, що «пропозиція», яка є «прибутковою», тепер становить понад 90% обігу, а жовтневе зростання є подією, що перевищило середнє значення за весь час. Враховуючи, що 2023 рік почався з того, що понад 50% запасів було під водою, це одне з найшвидших відновлення в історії (друге після зростання в 2019 році).
На діаграмі нижче показано зміну відсотка пропозиції прибутку за кожен календарний рік, починаючи з 2015 року. Хоча розмежування за роками не є досконалим, класичний чотирирічний цикл біткойнів дозволяє нам помітити деякі цікаві закономірності:
- 🟠 Ведмідь Пол/Відновлення бачить найбільше збільшення пропозиції прибутку, оскільки монети, що капітулювали біля мінімумів, повертаються на прибуткову територію.
- ???? Ранній бичачий ринок де загальний висхідний тренд приносить прибуток більшості монет і зростає до нових ATH.
- 🟢 Ейфоричний пізній бик де ринок знаходиться на ATH, що призводить до невеликих позитивних чи негативних показань, оскільки всі монети вже мають прибуток, а ринок майже виснажується.
- ???? Первинний Ведмідь після піку ринку, оскільки значні обсяги монет потрапляють у збиток.
Незважаючи на просту конструкцію, ця структура справді підкреслює подібність між 2015-16, 2019-20 роками та прогресом 2023 року.
Нарешті, щодо прибутковості для інвесторів, 2023 рік змінив довгострокових власників, короткострокових власників і середнього власника зі збиткового стану в помірно прибутковий стан. Показник NUPL для кожної когорти ще не досяг ейфоричного максимуму, але також значно перевищує рівень беззбитковості відповідної когорти.
Розвиток ринків деривативів
Визначальною рисою циклу 2020-23 років стала поява ринків ф’ючерсів і опціонів як бажаних місць для впливу на ціни та ліквідності. 2023 рік виявився важливим роком у цьому розвитку, оскільки ринки опціонів виросли, щоб зрівнятися з ринками ф’ючерсів і навіть випередити їх за розміром відкритих відсотків.
Зараз обидва можуть похвалитися від 16 до 20 мільярдів доларів США відкритих контрактів, причому Deribit продовжує домінувати (90%+) у просторі опціонів. Це натякає на зростаючий інституційний інтерес до біткойнів, оскільки трейдери та позиції використовують ринок опціонів для розгортання більш складних стратегій торгівлі, управління ризиками та хеджування.
На ф’ючерсному ринку також відбулася помітна зміна домінування: відкриті ставки на регульованій біржі CME вперше в історії випередили офшорну біржу Binance. Жовтень знову виявився важливим моментом для цього фазового зсуву, натякаючи на приплив інституційного капіталу.
Обсяг ф’ючерсних торгів як на BTC, так і на ETH у жовтні зріс із загальним щоденним обсягом у 52 мільярди доларів США на день. Біткойн-контракти домінують близько 67% обсягу торгів у порівнянні з 33%, пов’язаними з Ether-контрактами.
Дохідність готівки та перенесення, доступна на ф’ючерсних ринках, пережила три чіткі фази протягом року, що також розповідає історію про потоки капіталу в простір:
- З січня по серпень, врожайність коливається близько ~5%. Це значною мірою відповідає короткостроковій прибутковості казначейських облігацій США, і тому є відносно непривабливим з огляду на додатковий ризик і складність торгівлі.
- З серпня по жовтень з прибутковістю менше 3% після розпродажу до 26 тис. доларів США та напрочуд низької волатильності.
- Починаючи з жовтня, дохідність перевищить 8%. Оскільки база ф’ючерсів тепер підтримує рівні на 300 базисних пунктів вище казначейських зобов’язань США, капітал маркет-мейкера тепер має вагомий стимул повернутися до простору цифрових активів.
Поставки стейблкойнів
Відносно новим явищем останнього циклу стала величезна роль, яку стейблкойни відіграли в структурі ринку, ставши бажаною валютою котирування для трейдерів і основним джерелом ліквідності ринку.
Сукупні запаси стейблкойнів скорочувалися з березня 2022 року, впавши на -26% від піку, що стало основною перешкодою для ліквідності ринку. Це пов’язано з поєднанням регуляторного тиску (SEC стягує BUSD за цінний папір), обертання капіталу (надання переваги казначейським облігаціям США порівняно з безпроцентними стейблкоїнами) і зменшення інтересу інвесторів до ведмежого ринку.
Однак жовтень став переломною точкою, коли загальні пропозиції стейблкойнів досягли дна в 120 мільярдів доларів, а пропозиція почала зростати зі швидкістю до 3% на місяць. Це перше збільшення пропозиції стейблкойнів з березня 2022 року, і ймовірна ознака повернення інтересу інвесторів.
Відносне домінування між різними стейблкоїнами також зазнало значних змін між 2022 і 2023 роками. Домінування стейблкоїнів, що раніше зростали, таких як USDC і BUSD, значно скоротилося, причому BUSD перейшов у режим лише погашення, а домінування USDC впало з 37.8% до 19.6% з червня 2022 року. .
Tether (USDT) знову підтвердив себе як найбільший стейблкоїн із загальною пропозицією, що перевищила 90.6 млрд доларів, і займає 72.7% частки ринку.
Нарешті, ми можемо порівняти 30-денну зміну реалізованої межі для BTC і ETH із зміною сукупної пропозиції стейблкойнів. Ці три показники допомагають візуалізувати та виміряти відносні потоки капіталу та ротацію між секторами.
Знову жовтень виділяється як ключовий момент, коли приплив капіталу в усі три активи стає позитивним, узгоджуючись з ринковим проривом вище ключового рівня в 30 тис. доларів США, розширенням інституційного інтересу до ринків деривативів і чистим припливом капіталу до трьох основних цифрових активів.
Висновки
2023 рік майже не міг відрізнятися від нищівного скорочення кредиту та спаду ринку в 2022 році. Натомість цей рік приніс відновлення інтересу до цифрових активів, значне перевищення продуктивності та нові артефакти в ланцюжку у вигляді надписів на біткойнах.
Пропозиція біткойнів наразі обмежена довгостроковими власниками, і більшість інвесторів зараз тримають прибуткові монети. З огляду на те, що на початку 2024 року ETF у США стає дедалі ймовірнішим, а біткойни планують зменшити вдвічі у квітні, попереду настане захоплюючий рік.
Від команди Glassnode: Ми хочемо подякувати всім читачам The Week On-chain і членам Glassnode за вашу підтримку та читацьку аудиторію цього року. Сподіваємося, вам сподобалося читати The Week On-chain і використовувати інструменти Glassnode так само, як нам подобається писати та створювати їх. Ми бажаємо вам всього найкращого у святковий сезон і з нетерпінням чекаємо ще одного захоплюючого року в 2024 році.
Відмова від відповідальності: цей звіт не містить інвестиційних порад. Всі дані надаються виключно в інформаційних та освітніх цілях. Жодне інвестиційне рішення не повинно ґрунтуватися на наданій тут інформації, і ви несете повну відповідальність за власні інвестиційні рішення.
Представлені біржові баланси отримані з повної бази даних адресних міток Glassnode, які накопичуються як за допомогою офіційно опублікованої інформації про обмін, так і за допомогою власних алгоритмів кластеризації. Хоча ми прагнемо забезпечити максимальну точність у представленні балансів обміну, важливо зазначити, що ці цифри не завжди можуть охоплювати всі резерви біржі, особливо коли біржі утримуються від розкриття своїх офіційних адрес. Ми закликаємо користувачів бути обережними та обачними під час використання цих показників. Glassnode не несе відповідальності за будь-які розбіжності чи потенційні неточності. Прочитайте наше Повідомлення про прозорість під час використання даних обміну.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Додайте собі сили. Доступ тут.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Розширення знань. Доступ тут.
- ПлатонЕСГ. вуглець, CleanTech, Енергія, Навколишнє середовище, Сонячна, Поводження з відходами. Доступ тут.
- PlatoHealth. Розвідка про біотехнології та клінічні випробування. Доступ тут.
- джерело: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-51-2023/
- : має
- :є
- : ні
- :де
- $ 120B
- $UP
- 1
- 14
- 15%
- 17
- 19
- 2000
- 2015
- 2017
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 2024
- 25
- 26
- 27
- 300K
- 72
- a
- МЕНЮ
- вище
- прискорений
- рахунки
- бухгалтерський облік
- точність
- через
- діючий
- активний
- діяльність
- доданий
- Додатковий
- адреса
- адреси
- рада
- після
- знову
- сукупність
- назад
- попереду
- алгоритми
- вирівняні
- вирівнювання
- ВСІ
- рекордні максимуми
- дозволяти
- Дозволити
- дозволяє
- майже
- вже
- Також
- Альткоїн
- завжди
- накопичений
- серед
- an
- та
- Інший
- будь-який
- з'являється
- цінувати
- наближається
- квітня
- ЕСТЬ
- ПЛОЩА
- області
- Ковчег
- арк інвестувати
- навколо
- стаття
- AS
- оцінити
- активи
- Активи
- асоційований
- At
- ATH
- Серпня
- доступний
- середній
- задник
- Balance
- баланси
- заснований
- основа
- BE
- маяк
- маячок ланцюга
- ведмідь
- Ринок ведмедів
- нести ринки
- становлення
- було
- перед тим
- буття
- нижче
- КРАЩЕ
- між
- бінанду
- Біткойн
- Біткойн-цикл
- домінування біткойна
- Вдвічі скоротився біткойн
- Ринок біткойна
- Мережа Bitcoin
- Постачання біткойна
- біткойні транзакції
- Блокувати
- блокчейни
- блоки
- Bonds
- обидва
- куплений
- Перерва
- Розрив
- мости
- Зламав
- Зламаний
- приніс
- БТД
- Ціни BTC
- Створюємо
- бик
- Ринок биків
- БУСД
- але
- Сторона покупки
- ПОКУПЕЦЬ..
- by
- Календар
- CAN
- кришка
- капітал
- капітуляція
- шапки
- нести
- готівкові гроші
- обережність
- ланцюг
- ланцюга
- зміна
- змінилися
- заміна
- характер
- стягується
- Графік
- циркулює
- classic
- сходження
- закрито
- Кластеризація
- CME
- ф'ючерси на cme
- Когорта
- Монети
- співробітництво
- колапс
- поєднання
- комбінований
- загальний
- порівняти
- порівняний
- повний
- складність
- всеосяжний
- довіра
- Підтверджено
- Консенсус
- механізм консенсусу
- Консолідувати
- консолідація
- будівництво
- конструктивний
- споживати
- триває
- триває
- контрактів
- внесок
- Виправлення
- Коштувати
- вартість бази
- міг
- обкладинка
- кульмінацією
- Валюта
- В даний час
- цикл
- циклів
- щодня
- дані
- Database
- день
- грудня
- рішення
- рішення
- Відмова прийняти
- Занепад
- найглибший
- визначаючи
- Попит
- розгортання
- глибина
- дерибіт
- похідної
- Похідні
- ринків похідних фінансових інструментів
- Отриманий
- Незважаючи на
- руйнівний
- розвиненою
- різний
- цифровий
- Цифровий актив
- Цифрові активи
- Розкриття
- Знижка
- розсуд
- показ
- чіткий
- do
- робить
- Панування
- домінувати
- подвійний
- два
- під час
- кожен
- Рано
- Економіка
- екосистема
- видання
- освітній
- ефект
- фактично
- Вставляти
- поява
- користуватися
- забезпечувати
- увійшов
- вхід
- захоплений
- цілісність
- Навколишнє середовище
- ринок акцій
- особливо
- ETF
- ETH
- Ефір
- Ефіріума
- Навіть
- Event
- НІКОЛИ
- еволюціонували
- Приклади
- перевищений
- відмінно
- винятковий
- обмін
- Біржі
- захоплюючий
- Здійснювати
- Розширювати
- розширюється
- розширення
- дорогий
- дослідити
- Розвіданий
- експонування
- Падати
- Падіння
- далеко
- ШВИДКО
- швидше
- швидкий
- особливість
- риси
- плата
- Інформація про оплату
- цифри
- Файли
- остаточність
- стрілянина
- Перший
- перший раз
- відповідати
- плоский
- ФЛЕТ
- Flip
- Потоки
- після
- для
- форма
- Вперед
- чотири
- Четвертий
- Рамки
- від
- FTX
- Повний
- Ф'ючерси
- ф'ючерсні ринки
- прибуток
- гра
- Загальне
- в цілому
- даний
- Скловузол
- Рости
- Зростання
- вирощений
- Зростання
- було
- Половина
- Наполовину
- Руки
- Мати
- хеджування
- Герой
- допомога
- допомагає
- тут
- Високий
- найвищий
- основний момент
- Високий
- історично
- історія
- хіт
- тримати
- утримувач
- власники
- проведення
- свято
- надія
- Як
- Однак
- HTTPS
- зображення
- зображень
- Impact
- важливо
- удосконалювати
- in
- Стимул
- У тому числі
- Augmenter
- збільшений
- зростаючий
- все більше і більше
- неймовірний
- індикатори
- Перегин
- Точка перегину
- Приплив
- приплив
- інформація
- Реєструйся
- замість
- Інституційна
- Інституційний інтерес
- інтерес
- цікавий
- в
- Invest
- інвестиції
- інвестор
- Інвестори
- isn
- видачі
- IT
- ЙОГО
- сам
- січня
- червень
- просто
- ключ
- l2
- етикетки
- великий
- в значній мірі
- більше
- найбільших
- останній
- Пізно
- запущений
- вести
- провідний
- найменш
- менше
- менше 20%
- рівень
- рівні
- як
- Ймовірно
- Лінія
- ліквідності
- трохи
- місцевий
- замкнений
- Довго
- довгостроковий
- Довгостроковий власник
- довгострокові власники
- подивитися
- шукати
- від
- втрати
- низький
- Найнижчі
- підтримувати
- збереження
- основний
- Більшість
- виробник
- Робить
- управління
- багато
- березня
- позначено
- ринок
- Ринкова капіталізація
- Ринкова капіталізація
- маркет-мейкера
- частка ринку
- Структура ринку
- ринки
- матч
- зрілий
- максимальний
- Може..
- значити
- значущим
- вимір
- механіка
- механізм
- Зустрічатися
- засідання
- члени
- Злиття
- Метали
- метрика
- Метрика
- може бути
- шахтар
- шахтарі
- меншість
- режим
- модель
- Моделі
- момент
- Імпульс
- Грошові
- місяць
- більше
- найбільш
- мотивовані
- переїхав
- багато
- Багаторічна
- природа
- Близько
- негативний
- мережу
- мережу
- Нові
- немає
- Помітний
- увагу
- Примітно,
- Зверніть увагу..
- поняття
- роман
- зараз
- нюанси
- численний
- НУПЛ
- спостереження
- жовтень
- of
- від
- офіційний
- Офіційно
- часто
- on
- На ланцюжку
- мережева діяльність
- один раз
- ONE
- тільки
- далі
- відкрити
- відкритий інтерес
- Опції
- or
- Інше
- наші
- з
- над
- загальний
- власний
- приватність
- особливо
- моделі
- Платити
- платіж
- Peak
- для
- відсотків
- відсоток
- ідеальний
- продуктивність
- period
- періодів
- перспектива
- фаза
- Стрижень
- місце
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- грав
- точка
- частина
- позиції
- позитивний
- потенціал
- дорогоцінний
- Дорогоцінні метали
- переважним
- представлений
- раніше
- price
- ціни
- ціни без прихованих комісій
- первинний
- попередній
- Прибуток
- рентабельність
- прибутковий
- прогрес
- Доказ-of-Stake
- частка
- власником
- протокол
- доведений
- забезпечувати
- за умови
- провайдери
- забезпечує
- психологічний
- опублікований
- цілей
- штовхнув
- Ставить
- Квартал
- цитувати
- мітинги
- згуртуватися
- згуртування
- ставка
- співвідношення
- досяг
- досягнення
- Читати
- читачі
- читання
- зрозумів,
- реалізована ціна
- насправді
- нещодавно
- відновлюється
- Відновлює
- відновлення
- викуп
- Знижений
- називають
- що відображають
- Відображає
- регулярно
- регулюється
- регуляторні
- відносний
- щодо
- решті
- залишається
- оновлено
- звітом
- Звіти
- представляє
- резерв
- пружний
- Опір
- ті
- відповідальний
- REST
- результат
- в результаті
- повертати
- повернення
- revenue
- надходження
- огляд
- Зростання
- підвищення
- Risk
- управління ризиками
- дорога
- Роль
- Прокат
- s
- то ж
- бачив
- шкала
- Сезон
- SEC
- другий
- Сектори
- безпеку
- побачити
- бачачи
- пошук
- бачив
- бачить
- сегменти
- SegWit
- розпродавати
- Серія
- комплект
- набори
- кілька
- дрібний
- Шанхай
- Поділитись
- зсув
- Зміни
- Доставка
- Короткий
- короткий стиснути
- короткий термін
- Короткостроковий власник
- Незабаром
- Повинен
- Шоу
- сторона
- підпис
- Сигнал
- підпис
- значний
- істотно
- аналогічний
- схожість
- простий
- з
- один
- Розмір
- сповільнювати
- млявий
- невеликий
- виключно
- деякі
- кілька
- складний
- Source
- Простір
- шипи
- Spot
- Торгівля плямами
- Вичавлювати
- стабільний конус
- Поставки стейблкойнів
- Стабільні козини
- Стажування
- Ставка
- Ставлений ETH
- стейкери
- Стейкінг
- standard
- стенди
- старт
- почалася
- Починаючи
- стан
- Статус
- Історія
- стратегії
- прагнути
- сильний
- структура
- субсидії
- успішний
- Успішно
- такі
- Запропонує
- запас
- поставка
- Попит та пропозиція
- підтримка
- SWIFT
- T
- Приймати
- прийняті
- взяття
- команда
- технічний
- розповідає
- як правило,
- територія
- прив'язь
- текст
- ніж
- дякувати
- Що
- Команда
- інформація
- Злиття
- Тиждень на ланцюжку
- їх
- Їх
- Там.
- Ці
- вони
- це
- У цьому році
- три
- через
- по всьому
- Таким чином
- щільно
- час
- до
- знак
- інструмент
- інструменти
- тема
- Усього:
- загальне значення заблоковано
- Тур
- Відстеження
- торгувати
- Traders
- торгові площі
- традиційний
- угода
- Transactions
- переклад
- передані
- перехід
- прозорість
- Treasuries
- скарбниця
- Прибутковість казни
- правда
- по-справжньому
- Поворот
- два
- Типи
- Невизначений
- при
- зазнав
- під водою
- Unexpected
- неінтуїтивний
- до
- Оновити
- висхідний тренд
- us
- нас скарбниці
- Казначейство США
- Дохідність казначейства США
- USDC
- USDT
- користувачі
- використання
- використовувати
- використовує
- максимально
- значення
- різний
- величезний
- місця проведення
- дуже
- через
- летючий
- Volatility
- обсяг
- Обсяги
- vs
- Гаманці
- хотіти
- було
- we
- week
- ДОБРЕ
- були
- Що
- Що таке
- коли
- Чи
- який
- в той час як
- У той час як
- вихор
- ВООЗ
- ширше
- волі
- з
- Зняття
- в
- лист
- рік
- щорічно
- ще
- вихід
- врожайність
- ви
- вашу
- зефірнет