Якщо минулий рік чогось нас навчив, так це те, що ніхто не має кришталевої кулі, коли справа доходить до прогнозування майбутніх кроків на ринку криптовалют. Макроекономічні фактори та події «чорного лебедя» знову й знову переважали технічний аналіз.
Цього тижня Китай святкує Новий рік за місячним календарем і переходить з року Тигра в рік Кролика. Вже зараз є кілька заплутаних і іноді суперечливих наративів щодо того, що принесе наступний рік.
Багато коментаторів очікують, що 2023 рік буде супроводжуватися триваючими збоями в Китаї. Кажуть, що буде третя хвиля зараження ковідом, коли люди повернуться на роботу в кінці січня після новорічних свят. У той же час існує думка, що інфекції вийшли з-під контролю і що Китай масово занижує кількість випадків.
Виходячи з багатьох розмов, які ми мали з людьми з кількох головних міст Китаю, наратив, який здається правильним, полягає в тому, що випадки занижені. Усі, з ким ми спілкувалися, або нещодавно одужали від ковіду, або заражені вірусом. Те ж саме стосується всіх їхніх колег і друзів.
Якщо це типово для інфекцій у всьому Китаї, це означає, що вони досягнуть колективного імунітету до кінця січня, що виключить третю хвилю та прискорить відновлення економіки. Ринки вже оцінюють це зростання економічної активності, що призвело до нещодавнього зростання акцій, яке ми бачили.
Природно, багато хто в криптовалюті зосередився на досягненні минулого тижня, але, схоже, вони пропустили відповідне збільшення ліквідності на фондових ринках. Минулого тижня індекс Азіатсько-Тихоокеанського регіону MCSI досяг рівнів, що на 21% перевищили жовтневі мінімуми. Індекс Hang Seng досяг рівня на 47% вище свого жовтневого мінімуму. Тим часом китайський індекс Nasdaq Golden Dragon піднявся на 70% вище свого жовтневого мінімуму.
Причина такого зростання значною мірою пов’язана з тим, що хедж-фонди агресивно інвестують у китайські акції після того, як дійшли тих самих висновків, що й ми, про те, що епідемія COVID-19 у Китаї буде глибокою, але короткочасною. Схоже, що нинішня ситуація є результатом навмисної політики президента Сі щодо зняття обмежень напередодні Нового року, щоб COVID міг поширюватися серед населення в той час, коли їхні промисловості починають сезонне уповільнення.
Хоча економічне відновлення Китаю є позитивним для азіатських акцій і міжнародних компаній, які працюють у країні, воно також створює загрозу для інфляції. Підвищення активності в Китаї означає зростання попиту на товари та енергоносії, що може підштовхнути ціни вгору та вплинути на показники інфляції в США та Європі.
Такий результат може затримати будь-який поворот центральних банків і збільшити ймовірність більш жорсткої рецесії попереду. Ось де наративи заплутуються і демонструють, чому перша половина 2023 року виглядає нестабільною.
Незважаючи на те, що для багатьох у криптовалюті приємно побачити зелені свічки надії, важливо пам’ятати, що ми лише маленький човен у величезному океані глобальних фінансів. Що б не показували графіки, вони неодноразово руйнувалися перед лицем значно більших макроекономічних потрясінь.
Ще один фактор, про який, здається, не згадується, це те, що січень – це час, коли зазвичай спостерігається збільшення ліквідності для ризикованих активів. Як ми пояснювали в попередній статті, портфелі багатьох інвесторів перебалансовуються наприкінці грудня, щоб показати високі асигнування в активах з низьким рівнем ризику. У січні вони знову перебалансували свої портфелі, щоб взяти активи з вищим ризиком. Таким чином, ми бачимо відтік і приплив ліквідності на ринки протягом обох місяців.
Цілком ймовірно, що крипторинок продовжить рости до наступного засідання FOMC наприкінці січня, де, як очікується, вони підвищать процентні ставки на 25 базисних пунктів, або 0.25%. Цілком ймовірно, що це супроводжуватиметься суворим попередженням голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла про те, що вони продовжуватимуть агресивно підвищувати ставки, якщо доведеться. Оскільки ринки зараз оцінюють відновлення економіки Китаю та падіння інфляції в США та Європі, все, що ставить під сумнів цей позитивний прогноз, спричинить їхнє падіння ще раз.
Незважаючи на весь шум на YouTube, цілком імовірно, що ФРС не змінить напрямок до березня або квітня. До того часу найкраще не забути зменшити масштаб і взяти довгостроковий огляд, щоб уникнути прямого огляду.
Приєднуйтесь до Paribus-
веб-сайт | Twitter | Telegram | Medium | Discord | YouTube
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
- Джерело: Plato Data Intelligence: PlatoData.io