Powell'ın Son Yorumları Piyasayı Neden Sarstı?

Dün Powell Washington'daki Ekonomi Kulübü'nde konuşurken piyasalar sarsıldı. Risk iştahı dalgalandı ve dolar yön değiştirdi. Daha az fark edilen ancak belki de dolar ve diğer döviz piyasalarındaki uzun vadeli eğilimlerin daha iyi bir göstergesi olan getiri eğrisindeki dikleşmeydi. Bu, emtiaların ve ilgili para birimlerinin desteklenmesine katkıda bulundu.

Fed başkanının birkaç yorumuyla piyasanın ne kadar hareket ettiği, piyasa dinamiğinin ne kadarının ekonomik görünüm üzerindeki para politikası beklentilerine bağlı olduğunu gösteriyor. Aslına bakılırsa doların güçlenmesinin ya da zayıflamasının ana nedeni ABD'nin resesyona girip girmeyeceği değil. Bu, Fed'in olası bir durgunluk senaryosunda nasıl tepki vereceğiyle ilgili.

Dolar için iki yol

Fed, ABD'nin tam bir resesyondan veya "sert inişten" kaçınacağı konusunda ısrar ediyor. Powell "acı" yaşanacağını kabul ediyor ancak en azından teknik olarak ABD'nin büyümeye devam edeceğini savunuyor. Analistler (ve özellikle politikacılar), büyümenin “durgunluk” olarak nitelendirilebilecek kadar yavaş olup olmayacağını tartışabilirler. Ancak sonuç şu ki, resesyon olmadığı sürece Fed faiz oranlarını düşürmeyecek.

Piyasa durgunluk konusunda değil, durgunluğun Fed'in "dönmesine" neden olacak kadar kötü olup olmayacağı konusunda gergin durumda. Yani, faiz oranlarını düşürmeye, para maliyetini düşürmeye ve hisse senetlerinin artmasına izin vermeye başlayın. Bu beklenti, tahvil getirilerinin düşmesi nedeniyle doların zayıflamasına neden olacaktır.

İyi haber kötü haberdir

En son istihdam rakamlarına verilen ilk tepki bu düşünceyle aynı doğrultudaydı: Eğer işverenler işe alım yapıyorsa, bu, durgunluk beklentisinin azaldığı anlamına geliyor. Bu da Fed'in enflasyonla mücadeleye devam etmek için yeterli alana sahip olduğu anlamına geliyor. Bu, ekonomi daha iyi durumda olsa bile borsanın daha zayıf olduğu anlamına geliyor. Aslında, Çünkü Ekonominin daha iyi bir performans sergilemesi beklenirken, borsanın performansı düşük olacaktır. Ancak dolar güçlenecek.

Powell, Ekonomi Kulübü'nde açıklamalarda bulunurken, temelde Fed kararının ardından verilen satırları tekrarladı. Piyasa başlangıçta bunu bir yükseliş işareti olarak algıladı (ve dolar zayıfladı), çünkü bu Powell'ın aslında son istihdam rakamlarının Fed'in yakın vadede dengeleneceği görülen faiz oranı görünümünü etkilemediğini söylediğini ima ediyordu.

Görünümdeki değişiklik

Özellikle istihdam rakamlarına bakıldığında Powell, enflasyonun yüksek kalması veya benzer doğrultuda daha fazla istihdam raporu gelmesi durumunda Fed'in muhtemelen artışa devam edeceğini itiraf etti. Fed'in temel varsayımı bu olduğundan, bu durum piyasalar için o kadar da şaşırtıcı olmamalı. Sorun şu ki Powell, verilerin enflasyonu yenmek için hala gidilecek uzun bir yol olduğu fikrini doğruladığını söyledi. Bu durum, faiz artırımı gidişatına ilişkin beklentileri değiştirmese de, piyasa görünüşe göre bunu Fed'in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutabileceğinin bir işareti olarak yorumladı.

Bu, getiri eğrisinin değişmesine yardımcı oldu; kısa uç hafifçe düşerken uzun uç yükseldi. Bu "dikleşme" tersine dönmenin bir kısmını tersine çevirdi (eğri hâlâ tersine döndü) ve dolara bir destek sağladı. Çünkü aslında piyasa, Fed'in yakın gelecekte faiz indirimi yapma ihtimalini daha düşük olarak fiyatladı.

Haber ticareti, kapsamlı pazar araştırmasına erişim gerektirir - ve bizim en iyi yaptığımız şey bu.

AÇIK HESAP AÇIN

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/why-powells-latest-comments-shook-up-the-market