FOMC Tutanakları Fed'in Tonunu Değiştirebilir mi?

FOMC Tutanakları Fed'in Tonunu Değiştirebilir mi?

Zaman Damgası: 3 Ocak 2023 3:19
Kaynak Düğüm: 1862226

Fed art arda 7 kez faiz artırımına gitti ve analistler arasındaki fikir birliği ay sonunda tekrar artırılacağı yönünde. Şu anda ekonominin çoğunluğu 25 baz puanlık bir artış bekliyor ve bu Fed'in "seviyelenme" eğilimini sürdürecek.

Ancak son toplantının ardından Fed Başkanı Powell, faiz oranlarının artmaya devam edeceği ve piyasanın Fed'in dikkatini yanlış okuduğu konusunda kararlıydı. Bu şahin ton, Fed'in daha yavaş bir faiz artırımına gitmesinin ardından piyasalar üzerinde pek fazla etki yaratmadı. Ve bu daha önce de gerçekleştiğini gördüğümüz bir senaryo; Powell ve toplantı tutanakları tam olarak uyumlu değil. Bu nedenle yarın tutanakların açıklanmasıyla birlikte piyasalarda bir hareketlenme yaşanabilir. Bazı analistler bu durumun tekrarlanıp tekrarlanmayacağını merak ediyor.

Tekrar ne olabilir

Kasım ayında Fed'in ne zaman dönüş yapacağına dair epeyce tartışma vardı. O ayki FOMC toplantısının ardından Powell'ın bir sonraki toplantıda daha küçük bir faiz artışı olacağına dair bazı ipuçları vereceği beklentisi vardı. Bunun yerine, oranların artmaya devam edeceği konusunda oldukça kararlı çıktı.

NFP 6 Ocak Reklamı

Ancak iki hafta sonra FOMC tutanakları çıktı ve kesinlikle daha güvercin bir tavır sergiledi. Ve Fed sonuçta Aralık ayındaki bir sonraki toplantıda daha küçük bir artış yaptı. Son toplantının ardından Powell'ın şahin tavrı ve genel piyasanın Fed'in faiz oranlarını şimdi dengelemesini beklemesi göz önüne alındığında, bu sefer tutanakların daha güvercin olabileceğine dair spekülasyonlar var.

Piyasa tepkisi ve sürprizler

Tutanakların bu sefer daha büyük bir etkisi olabilir çünkü FOMC üyeleri toplantıdan bu yana büyük ölçüde sessiz kaldı. Elbette son birkaç hafta yıl sonu tatiliydi, dolayısıyla Fed'den çok fazla yorum gelmemesi bekleniyor. Şimdi tüccarlar önümüzdeki yıl için hazırlık yapmaya çalışıyor ve tutanaklar Fed'in mevcut enflasyon eğilimleri hakkında ne düşündüğüne dair ilk açıklamayı oluşturuyor.

Sorun şu ki, son toplantıdaki tek şahin işaret Powell değildi. Ayrıca üyelerin önümüzdeki aylarda politika faizlerini nerede gördüklerini gösteren nokta grafiği ile üç aylık güncellemeyi de aldık. Ve orada medyan faiz beklentisi %4.5'ten %5.0'a yükseldi, bu da Fed üyeleri arasındaki konsensüsün üçüncü çeyreğin sonuna göre daha şahin olduğu anlamına geliyor.

İşlerin nereye gittiğini anlamak

Piyasa şu anda yüzde 5.0'in altında bir nihai faiz oranıyla fiyatlanırken, Fed nihai faiz oranının yüzde 5.0'in üzerinde olması konusunda ısrar ediyor. Kimin haklı olacağı muhtemelen verilere bağlı olacak, ancak Fed'in piyasanın yanıldığını kanıtlaması fazla bir şey gerektirmiyor. Şu anda faiz oranları %4.5 seviyesindeyken, Fed'in yapması gereken tek şey bir sonraki toplantıda oranları 50 baz puan artırmak, Aralık ayında yaptıklarını tekrarlamak ve piyasanın buna uyum sağlaması gerekecek. Aslına bakılırsa ekonomistlerin neredeyse üçte biri bunu öngörüyor.

Bu nedenle tutanaklardan çıkarılacak sonuç, üyelerin faiz artırımlarının devam edeceğine dair tahminlerine ne kadar güvendikleri yönünde olacak gibi görünüyor. Beklentileri sabitlemek yerine verilere daha fazla bağımlı olmayı vurgularlarsa, piyasa bunların Powell'ın yakın zamanda bildirdiğinden daha güvercin olduğuna inanabilir.

Haber ticareti, kapsamlı pazar araştırmasına erişim gerektirir - ve bizim en iyi yaptığımız şey bu.

Zaman Damgası:

Den fazla Orbex