Girişiminize Yatırımcı Bulmanıza Yardımcı Olacak Bir Çöpçatan Kullanmayı mı Düşünüyorsunuz? Risklerin Farkında Olun

By Eric R.Smith ve Yair Y. Even-Tal

Yeni kurulan bir şirket, zengin insanlarla pek çok bağlantısı olan bir medya kişiliği olan Emma'ya, şirkete yatırım yapılmasıyla sonuçlanan tanıtımlar için ödeme yapmayı kabul eder. Emma, ​​şirkete birden fazla yatırımcıyı tanıştırıyor ve başlangıçtan periyodik kontroller alıyor.

Bu yeterince masum görünebilir; kendisi ve startup için bir kazan-kazan durumu. Peki Emma ve girişim gerçekten yasa dışı komisyonculuk faaliyetlerine girişme riskiyle karşı karşıya mı?

Sürekli gündeme gelen bir konu: Sermaye artırımına veya işletmenizin satışına yardımcı olan kişiye tazminat ödeyebilir misiniz?

Aslında "bulucuları" işe almak, bir anlaşmaya dahil olan herkes için sorun yaratabilir. Riskler arasında yatırımın olası iptali (ve gerekli sermaye iadesi), elde edilen kârlardan vazgeçilmesi ve hatta cezai kovuşturma ve para cezaları yer almaktadır.

ABD menkul kıymetler yasalarına göre, bulan kişilerin menkul kıymetlerin pazarlanması, dağıtımı ve satışı, menkul kıymetlerin veya nakit işlemlerinin yapılması veya taraflardan herhangi birinin bir işleme bağlanmasıyla ilgili işlemlere ilişkin müzakerelerde aktif rol oynamalarına izin verilmemektedir.

Bulucuların izin verilen faaliyetlerinin dar yapısı göz önüne alındığında, sermaye artırma veya birleşme ve satın alma işlemlerine katılımları, bir komisyoncu lisans testini geçmek ve mesleki davranış standartlarına uymak da dahil olmak üzere bir dizi kapsamlı düzenlemeyi tetikleyebilir.

Bulucunun komisyoncu olarak kayıtlı olup olmayacağını belirlemek için çeşitli faktörlerin dikkate alınması gerekir. Onlar içerir:

• Tazminatın işlemin büyüklüğüne veya başarıyla tamamlanmasına bağlı olup olmadığına ilişkin bir analiz.
• Bulucunun işletme ile yatırımcı arasındaki tartışmalara katılımı.
• Bulucunun, bir araya getirilmesine yardımcı oldukları işlemle bağlantılı olarak fonları ve menkul kıymetleri yönetmedeki rolü.

Kuralların biraz daha az katı olduğu yerlerden biri, tarafları daha küçük birleşme ve satın alma işlemlerine bağlayan ve onlara yardımcı olan kişilerdir. Bu birleşme ve satın alma muafiyeti genellikle özel şirketlerin satışlarında geçerlidir.

Birleşme ve Devralma muafiyet kuralları, özel şirketin Birleşme ve Devralma komisyoncusu ile çalışmaya başlamadan önceki yılda FAVÖK'ünde 25 milyon dolardan fazla veya 250 milyon dolardan fazla brüt gelir kaydetmemesini gerektirmektedir.

Birleşme ve Devralma istisnasına uymak için geçerli olabilecek başka teknik gereksinimler de vardır.

Federal ve eyalet düzenleyicileri, bulucu ve kayıtsız broker faaliyetlerini izleme konusunda dikkatli olmaya devam ederken, bulucular, birleşme ve satın alma brokerleri veya diğer aracılardan yardım almak isteyen şirketler için en iyi uygulama, bu kişilerin statüsünü dikkate almak ve kayıtsız kişilerin sermayeye karışmamasını sağlamaktır. Lisans ve tescil gerektiren yetiştirme veya birleşme ve satın alma faaliyetleri.

Eric R.Smith şirketinde şirketler ve menkul kıymetler grubunun ortağıdır. Saygın LLP sermaye artırımı ve birleşme ve satın alma işlemlerinde konuları, yatırımcıları ve aracıları düzenli olarak temsil etmektedir.

Yair Y. Even-Tal firmanın şirket ve menkul kıymetler grubundaki bir ortağıdır ve uygulamalarını halka arzlar, SEC raporlaması ve uyumu ve kurumsal yönetim konuları dahil olmak üzere kurumsal menkul kıymetler konularına odaklamaktadır.