Fed Expected To Hike By 25bps - Plato AiStream V2.1

Plato tarafından yeniden yayınlandı

İzleyiciler: 0

Fed'in yarın ne yapacağına dair beklentiler son günlerde çılgınca dalgalandı. Yatırımcılar, son banka iflaslarının sonuçları etrafında yeniden ayarlamaya çalışıyorlar. Ana temalardan biri, riskten kaçınmadaki artışın finansal kuruluşlar arasında borçlanma maliyetlerini yükseltmiş olmasıdır. Bu da, enflasyon üzerindeki etkisi açısından merkez bankasının faiz oranlarını artırmasına eşdeğerdir.

Düşünce, Fed'in (ve diğer merkez bankalarının) nihai faiz oranına ulaşmadan önce zam yapmaması veya zam miktarını azaltması için başka bir neden sağladığıdır. Yüksek faiz oranları nedeniyle bankalar da büyük bir baskı altına giriyor.

Endişelerin olduğu yerde

ABD'ye özgü durumda, normal fiyatından hala %50'nin oldukça üzerinde işlem gören First Republic Bank hakkında çok fazla endişe var. Bunun nedenlerinden biri, muhtemelen Fed tarafından bankalara sağlanan backstop'a erişememesidir. Bunun nedeni, Fed'in bankaların MBS ve Hazine varlıkları üzerinden nominal değerde borç para almasına izin verecek ve SVB'nin çökmesine yol açan ve diğer bankalar üzerinde baskı oluşturan gerçekleşmemiş kayıplar sorununu ortadan kaldıracak bir mekanizma kurmasıdır. sorun şu ki, çok fazla MBS veya Hazine yok. Kapatılan diğer bankalar gibi zorlandığı için değil, kamuoyu algısına göre mevduat kaybı yaşıyor. Bir yandan bu, benzersiz bir durumda olduğu ve çökerse bulaşma riskinin daha az olacağı anlamına geliyor. Öte yandan, yatırımcının sektöre olan güvenini yeniden sarsabilecek bir çöküş riski çok daha yüksek.

Fed ne yapabilir?

Şimdiye kadar, merkez bankaları para politikasını ve bankaları kurtarmak için müdahaleyi ayırmaya çalışıyorlar. Bu, yüksek oranlardan etkilenebilecek bankaları desteklemek için diğer mekanizmaları kullanırken enflasyonla mücadele etmek için oranları yükseltmeye devam edebilecekleri anlamına geliyor. Fed'in BTFP programı gibi. Bu mantıkla, Powell'ın son toplantıdan sonra "birkaç" daha faiz artırımının geleceğinin sinyalini vermesinin ardından, Fed çeyrek puan artıracaktı.

Tüccarların %80'inden fazlası şimdi 25 baz puan artış bekliyor50-50 civarındayken, sadece birkaç gün önce bir oran artışı olacağına dair fikir birliğinin önemli ölçüde güçlenmesi. Bankaların konsolide olabildikleri ve yeni banka iflaslarının yaşanmadığı bir haftanın ardından piyasa, daha fazla zam beklentisine geri dönüyor gibi görünüyor. Vadeli işlem piyasaları şu anda Fed için %5.5'lik bir nihai faiz oranını fiyatlıyor, bu da yıl sonuna kadar üç çeyrek puanlık artış anlamına geliyor.

Bankacılık sektörü odak noktası olmaya devam ediyor

Fed, SVB'nin çöküşünden bu yana bir kesinti döneminde ve bu nedenle yetkililerden bankacılık durumu hakkında herhangi bir kamuoyu açıklaması yapılmadı. Bu nedenle, Powell'ın oran sonrası basın toplantısında pek çok beklenti var, çünkü kendisine şüphesiz banka durumu sorulacak. Ve bu, piyasaları da sarsabilecek programlar etrafındaki dilin bir kısmını değiştirmek için bir fırsat olabilir.