2024'te Kanada doları için beş risk | Forexlive

1) Ev fiyatları

Sekiz hafta önce Kanada'da konut konusunda çok farklı bir konuşma yapıyor olabilirdik. Getiriler artıyor ve merkez bankaları faiz indirimi konusunda hiçbir ipucu vermiyordu. Acı kesinlikle yoldaydı ve baharda sert bir konut inişi muhtemeldi.

Devam edin ve Kanada Hükümeti beş yılda neredeyse %3.20'den %4.50'ye düştü. Bu 130 baz puan doğrudan konutlara beslenecek. Özellikle konut hesaplaması yılı olacak gibi görünse de şimdi oran indirimi yılı gibi görünüyor.

Kanada'nın yaklaşık 1.75 trilyon dolarlık ödenmemiş ipotek borcu var ve 250'te yenilenmesi beklenen yaklaşık 2024 milyar dolar, 352'te ise 2025 milyar dolar daha var. Her 100 baz puan, ekonomiden yıllık 17.5 milyar dolarlık harcama artı buna bağlı tüm çarpanları alıyor. Bunu aylık perakende satışlarda yaklaşık 67 milyar dolar ile karşılaştırın ve bu önemli.

Ancak daha etkili olan şey zenginlik etkisi olabilir. 2023 yılının başına dönersek, o zaman soru şuydu: Konut fiyatları %20 düşerse (ki bu sadece 2021 seviyelerine geri dönmüştü) tüketiciler geri çekilecek miydi? Cevap, büyük ölçüde bunu yapmadıklarıydı.

Fiyatların 2019 seviyelerine veya daha düşük seviyelere inmesi durumunda aynı şeyin yaşanacağını kesin olarak kabul edemem. Bir noktada bir sürüklenme var ve Kanada Merkez Bankası'nın faiz oranlarını %1990'ten %13'e düşürmeye başladığı 5 yılının ortalarında konut fiyatlarının iki yıl boyunca düşmeye devam ettiğini belirtmek gerekir.

Özetle, alıcıların greve gitmesi ve satıcıların yüksek fiyatlar için umut beslemesi nedeniyle konut piyasası istikrarsız bir durumda. Bahar piyasasına bir arz akışı gelirse, ilk yarıda BOC'nin 50-75 baz puanlık kesintilerine rağmen bu durum barajı kolayca kırabilir. Alternatif olarak, kesintilere ilişkin bir ipucu, konut hayvanlarının moralini yeniden serbest bırakabilir ve alıcılar, bu fiyatların düşeceğine dair sağlam temellere dayanan inançla değişken oranlar alabilir.

Bunun nasıl ortaya çıkacağı ekonominin görünümü açısından kilit önem taşıyor ancak oyunda bir miktar yansımanın da olduğunu unutmayın. Alıcılar piyasayı dengelerse, BOC'nin 2024 ve 2025'te kesinti yapma olasılığı daha düşük olacak ve bunun tersi de geçerli olacak. Bunun döviz açısından önemli etkileri var.

2) Çin

Kanada ve Kanada doları için önemli bir yukarı yönlü risk Çin'dir. Pek çok fon yöneticisinin, Başkan Xi'nin konut fazlalığını ortadan kaldırmak ve teknoloji şirketlerini kontrol etmek istemesi nedeniyle bu fonun elden çıkarılamaz olduğunu belirlemesi nedeniyle, Çin'i çevreleyen duygu şu anda korkunç. Ayrıca Tayvan'daki bir çatışmanın 'eğer'den ziyade 'ne zaman' meselesi olduğuna dair güçlü bir inanç var.

Bu noktada bu endişelerin tamamen fiyatlandırıldığını iddia ediyorum. Çinli tüketiciler de covid'den çıkmakta zorlanıyor ve yetkililer bunu tersine çevirmek için güçlü adımlar atmıyor. Artan risk şu ki bunu yapacaklar ve Çin'deki enflasyonun sıfırlandığı göz önüne alındığında çekebilecekleri pek çok kaldıraç var. Eğer öyleyse, emtia talebi yoluyla Kanada'ya akacak ve 2023'te zorlu bir yıl geçiren sektörü canlandıracak.

Şimdilik şunu kaydedeceğim: Gördüğümde inanacağım ama izlenmesi gereken bir yer.

3) OPEC'in

Angola'nın Aralık ayında OPEC'ten ayrılması, OPEC'in sürdürülemez bir konumda olduğu fikrini alevlendirdi. Üretimi kesmeye devam ediyorlar ve ABD kaya petrolü de bunu doldurmak için artışa devam ediyor. Aralık ayında yapılan gergin OPEC toplantısında sonunda piyasayı dengeleyecek ilk yarı kesintiler üzerinde anlaşmaya varıldı ancak şu anda tüm riskler aşağı yönlü ve daha fazla kesinti yapılması kabul edilemez.

Yılın başında gözler piyasa dengelerinde olacak ancak mevsimsel olarak yılın en yavaş zamanı olduğundan stok artışları mümkün. Yıl ilerledikçe OPEC'in üretimi kademeli olarak artırarak doldurabileceği açıkların ortaya çıktığını görmesi gerekiyor. Artan talep zamanla onların yedek kapasitelerini azaltmalarına olanak tanıyacak, ancak yılın ilk yarısında kaya petrolü günde 1 milyon varil daha artarsa, pazar payı için çirkin bir savaş başlatmaktan başka çareleri kalmayabilir; TMX hızla yükselirken Kanada'nın en büyük ihracatını sekteye uğrattı.

4) Enflasyon

En son TÜFE, beklenen %3.1'a karşılık %2.9 ile endişe vericiydi ve bu, diğer gelişmiş ekonomilerin çoğunda enflasyon verilerinin altına düşülmesiyle aynı zamana denk geldi.

Bu eksiklik Kanada Merkez Bankası'nın Ocak toplantısında temkinli kalmasına yardımcı olmalı, ancak bunun ötesinde iyimser olmak için nedenler var yıl/yıl kompozisyonları ne kadar kolaysa.

Şu anda Kanada enflasyonunun iki ana kaynağı ipotek faizi (BOC'nin açıkça kontrol ettiği) ve kiradır (ki bu BOC için etkilemesi en zor şeylerden biridir). Kira arzının kıtlığı BOC'nin kontrol edemeyeceği bir şey ancak merkez bankasının düşük ve istikrarlı enflasyon yetkisi var ve kiradan kaynaklansa bile yüksek enflasyona tahammül etmeyecekler. Daha düşük oranların uzun vadeli konut arzı sağlamada faydalı olacağını kesinlikle savunuyorum, ancak düşük ve istikrarlı enflasyona ilişkin güven yeniden sağlanana kadar bu mümkün olmayacak.

5) Tüketici harcamaları

Bu CIBC'den harika bir grafik. Kanada'da tüketimin halihazırda önemli ölçüde yavaşladığını, ABD'de ise tüketim mallarına olan talebin artmaya devam ettiğini vurguluyor.

ABD tüketimi düşük 30 yıllık sabit ipoteklerden yararlanmaya devam ederken, Kanadalı tüketiciler 2026 yılına kadar daha yüksek sabit oranlı sıfırlamalardan etkilenecek, BOC buradan önemli kesintiler yapsa bile.

Sonuçta bunlar tüketici odaklı iki ekonomi ve kazanan para birimi büyük ölçüde kazanan tüketici tarafından belirlenecek. Kanada dolarının güçlenmesinin son ayağı, konut piyasasındaki sert inişin risklerinin fiyatlandırılmasıyla ilgiliydi; bunu bankacılık hisselerinde ve GYO'larda görebilirsiniz. Bu eğilim 2024'ün başlarına kadar uzanabilir ve USD/CAD'yi 1.30'a (veya CAD/USD 0.77) düşürebilir ancak daha fazla hamleyi körüklemek için konuttan, tüketiciden, Çin'den veya enerjiden olumlu sonuçlar görmemiz gerekecek. Alternatif olarak, USD/CAD için daha düşük bir yol, yumuşayan Amerikan tüketicisi ve ekonomisi nedeniyle USD'nin daha genel bir zayıflığı olabilir, ancak bunların bir kısmı şüphesiz zaten fiyatlanmış durumda.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.forexlive.com/news/five-risks-for-the-canadian-dollar-in-2024-20231231/