Özel piyasa firmaları büyüme ile operasyonel harcamaları dengelemekte zorlanıyor

Özel piyasa firmaları büyüme ile operasyonel harcamaları dengelemekte zorlanıyor

Zaman Damgası: 30 Ocak 2024 10:32
Kaynak Düğüm: 3089370

From 2008 to 2022, private funds enjoyed turbocharged growth when their assets under management (AUM) soared five-fold to reach $13 trillion. The AUM metric came to rival returns as the golden benchmark of success and drove a surge in compensation for general
partners and their teams. Money rolled into private markets, and with channels to private wealth management opening up for smaller investors, the future looked even more prosperous. 

The mantra for many became “growth at all costs.” Firms added headcount and raised salaries, anticipating continued increases in management fees. Then came 2022 and 2023. The tide turned as interest rates and inflation quadrupled. Fundraising slowed, leaving
many funds unable to sustain the management fees that expansion requires.

Özel piyasaların mevcut durumu

High-interest rates and inflation have dampened the outlook for private funds, and are likely to squeeze their returns beyond 2024. They’ll have limited room to compensate with financial engineering, such as leveraging in the portfolio. All companies face
higher costs for both new and existing borrowing. Moreover, the impact on their asset values may not yet be fully recognized by portfolio companies and private equity funds.

This has pushed funds to reevaluate their earnings strategy. After a hard outlook at their profitability models, many have turned to cost-cutting measures. It’s widely reported that VC and private funds pulled back from adding headcount for 2024. Some imposed
layoffs affecting
İşgücünün %5 ila 15'i. Diğerleri, iç ekipleri değişen müşterilerine hizmet verecek şekilde yeniden düzenlemek için aynı anda hem işe alıyor hem de işten çıkarıyor. 

Ek olarak, yüksek net değere sahip bireyler (HNWI'ler) gibi "erken benimseyen" perakende yatırımcılar, daha büyük fon ailelerine yöneldiler. Bu durum, küçük firmalar üzerinde getirilerini artırma ve yeni gelenleri çekme yönünde daha fazla baskı oluşturdu.

Zorlu bir ortamda karlılık nasıl artırılır?

2024'e girerken fonlar ve portföy şirketleri FAVÖK'lerini artırmaya odaklanmış durumda. Bunu söylemek yapmaktan daha kolay. Makro faktörler muhtemelen hisse senedi gibi daha likit yatırımların sunduğu getirilerden daha yüksek olmayana kadar getirileri baskılayacaktır. 

Özel fonlar daha iyi getiriler temelinde rakiplerinden farklılaşamazlarsa yatırımcıları çekmek daha zor olacaktır. Gelişmek için birçok fonun portföy şirketlerine sıklıkla verdikleri tavsiyelere uyması gerekecek, örneğin:

  1. Operasyonel Verimlilik: Çalışan sayısını artırmadan daha fazlasını başarın. Buna, genel anlamda maliyet düşürücü önlemler ve sermaye yapılarının optimize edilmesi de dahildir.

  2. Çeşitlendirme ve Büyüme: Özellikle perakende yatırımcıların ilgi potansiyeli göz önüne alındığında, büyüme çabalarına odaklanmayı sürdürürken hedef pazarları ve ürün karışımını çeşitlendirin.

  3. Teknoloji Entegrasyonu: Operasyonları kolaylaştırmak için amaca yönelik olarak oluşturulmuş teknolojiden yararlanın. Otomasyon, özellikle iş akışı ve süreç yönetiminde, ek personel alma ihtiyacını ortadan kaldırarak maliyetleri önemli ölçüde azaltabilir.

  4. Personel sayısı yönetimi. Personeli yalnızca büyümeye müdahale etmeyecek yerlerde kesin. 

Büyümek için çaba göstermeye devam edin ve buna göre donanımınızı artırın

Strategically, smaller funds should continue pursuing growth, so they don’t miss out on the most compelling shift to hit private markets yet: retail investors. It’s true that funds do spend more per “new million dollars” to attract and service smaller investors.
That does not mean growth has to conflict with cost controls. In fact, growth and cost efficiency are both essential this year.

Some funds that target personnel in various operational departments for layoffs could see unwanted results. For example, the investor relations (IR) team—once an afterthought at private equity firms—is essential today. IR is indispensable for engaging with
larger numbers of smaller investors. 

Peki fonlar, operasyon personeline ekleme yapmadan büyümeyi nasıl hızlandırabilir? En iyi çözüm, insanları işe almaktan çok daha düşük bir maliyetle gelen iş akışı ve süreç otomasyonunu devreye almaktır.

Bütçe kesintileri karşısında müşteri ve yatırımcı ilişkilerini koruyun

Private equity has long been a high-margin business. GPs traditionally think of profitability as their management fees—directly driven by AUM—minus operating costs. At first glance, current conditions appear to call for cutting those costs. But to do so
while a fund expands its client base will strain capacity and potentially compromise the investor experience. Client-facing and investor relations teams are pivotal to: 

  • Perakende yatırımcıların artışı göz önüne alındığında ilişkileri sürdürmek

  • GP'lerden gelen daha fazla şeffaflık yönündeki müşteri talebini karşılayın

  • Daha uzun bağış toplama zaman dilimleri boyunca LP'lere rehberlik edin

  • Daha fazla raporlama için düzenleyici gereklilikleri yerine getirin

Top-line performance no longer sells itself. Transparency of portfolios and liquidity constraints, along with accessible IR and customer service, can also sway which funds investors choose. These characteristics allow funds to differentiate their brand for
building momentum and relationships with a growing number of smaller investors.

Hatta bazı firmalar, Yİ personelini oluştururken işten çıkarma ihtiyacını görerek,
kıdemli ortaklara sordu to resign in 2023. This willingness to reduce the size of the deal team is a departure from traditional practices. It reflects the growing recognition that firms need to retain the professionals who attract and directly support investors—they
sustain the fundraising that, in turn, sustains management fees.

Amaca uygun teknolojiyi kullanın

Private funds often struggle to run their operations with vertical-agnostic apps—systems not built with private equity teams and investors in mind. Even modernized systems designed specifically for private equity usually won’t automatically bring about lower
headcount. But, they can greatly reduce the need for additional hiring. 

While investor relations grew in importance, the IR technology stack evolved accordingly with automation for back-office operations as well. The help comes at the right time. According to Bloomberg Tax analysis, there’s a shortage of accountants and auditors,
whose ranks have shrunk 17% since 2019. The takeaway here is that technology specifically designed for private markets will be most effective in maximizing their team’s productivity.

Kârlı bir şekilde büyümek için insan-teknoloji dengesini yönetin

Hiçbir özel sermaye şirketi, rakipleri büyürken geride kalmak istemez. Bu, maliyet kontrollerinin, yaratmaya çalıştıkları daha iyi bir yatırımcı deneyiminin gelişmesini engellemesine izin vermemek için önemli bir neden. 

Private funds’ path to higher profitability with growth does not center on improving their internal cash and debt management. Instead, gains will come from operational efficiencies achieved by digital transformation that streamlines back-office, customer
service, and support functions. 

Becerikli çalışan sayısı yönetimi kilit nokta olmaya devam edecek. Birçok fon, bireysel yatırımcıların büyümesini desteklemek için Yİ ve müşteri hizmetleri ekiplerini genişletirken, birkaç temel alanda personel sayısını sabit tutma konusunda doğru dengeyi buldu.

Funds that automate their due diligence and onboarding processes enable IR professionals to focus on what they are best at. This supports multiple goals: greater profitability and efficiency, and faster growth with a better investor experience. When interest
rates come down, and funding flows in more easily, the smaller and mid-sized firms that have boosted capability and efficiency will be poised to take full advantage of the retail boom.

Zaman Damgası:

Den fazla Fintextra