Enflasyon Gerçekten Öldü mü?

Zaman Damgası: 24 Ocak 2018 11:21
Kaynak Düğüm: 1373562

enflasyon

Vay be! Hepimiz rahatlayabiliriz. Borsadaki çöküş korkusu azaldı. Geçen yıl boyunca fon yöneticileri, hisse senedi piyasaları yeni zirvelere çıkarken değerlemelerin gerilmesi konusunda endişeli bir şekilde uyardı. Şaşırtıcı bir şekilde, yılın başından bu yana piyasalar yükselmeye devam etse de, fikir birliği beklentileri aslında daha iyimser hale geldi.

Yakından izlenen aylık Bank of America Merrill Lynch Fon Yöneticisi Araştırması profesyonel yatırımcıların hisse senedi piyasalarında 2019 veya sonrasına kadar önemli bir düşüş beklemediğini gösteriyor. Sonuç olarak, kısa vadeli bir düzeltmeye karşı koruma alanların sayısı 2013'ten bu yana en düşük seviyeye düştü ve öz sermaye tahsisleri iki yılın en yüksek seviyesine sıçradı.

Yüzyıla doğru bir yıl daha geçmenin dışında hiçbir şey temelden değişmediğinden, ruh halindeki değişimi anlamak zordur. Ancak borsa ayılarının azalan sayısı başlı başına bir endişe kaynağıdır. Bilişsel psikoloji teorisini geleneksel ekonomi ve finans ile birleştiren bir araştırma alanı olan davranışsal finans, maksimum risk noktasının yatırımcıların coşkulu olduğu zamanlar olduğunu gösteriyor. Muhtemelen henüz tam olarak orada değiliz, ancak kripto gezegendeki bazı saçmalıklar aksini önerebilir. Bununla birlikte, boğa piyasası yükseldikçe, risklere ve özellikle de enflasyonda bir toparlanma tehlikesine dikkat etmek öder.

Yüksek ve kalıcı enflasyon, zaman içinde yatırım getirilerinin gerçek değerini tüketerek satın alma gücünü önemli ölçüde azaltır. Örneğin, beklenen getiri oranı% 10,000 olan tahvillere on yılda 10 sterlin yatırım yaparsanız, portföyünüz sağlıklı bir 25,937 sterline yükselir. Bununla birlikte, aynı dönemde% 3'lük bir enflasyon oranını hesaba katarsanız, satın alma gücünüzde 6,638 sterline mal olacak ve size 19,300 sterlinlik enflasyona göre ayarlanmış bir bakiye bırakacaktır.

En yüksek vasıflılar dışında herkes için fiyat rekabetini artıran ve ücret pazarlık gücünü azaltan küreselleşmenin güçlü seküler güçleri ve yeni emek tasarrufu teknolojisi tarafından gömülü olarak enflasyonun öldüğünü savunanlar var. Ekonomist Roger Bootle onlardan biri. 1996'da, savaş sonrası fiyat artışlarının yükseldiği dönemden sonra sıfıra yakın yeni bir enflasyon dönemine girdiğimizi tahmin etmişti. O kadar da yanılmadı. O zamandan bu yana, 2016 yılının sonuna kadar, Birleşik Krallık'taki enflasyon, önceki 2.8 yıldaki% 8'e kıyasla yılda sadece% 20 oldu. Büyük ölçüde Brexit oylamasının ardından sterlin zayıflığına bağlı olarak, geçen yıl% 3.1'lik zirveye yükseldi, ancak Aralık ayı için son rakamlar% 3'e düştü. İktisatçılar arasındaki fikir birliği, enflasyonun artık düşüşe geçtiği yönündedir.

Yine de enflasyon, İngiltere Merkez Bankası'nın% 2'lik hedefinin oldukça üzerinde; dolayısıyla geçen yıl faiz oranlarında ihtiyati artış yaşandı. Kaçı olduğu belli olmasa da 2018'de daha fazla artış olması muhtemeldir. Faiz oranı artışlarıyla ilgili sorun, ekonomide kendi yollarını bulmalarının iki yıla kadar sürmesidir. Dolayısıyla merkez bankaları para politikasını sıkılaştırmadan önce enflasyonun kapanmasını bekleyemezler; bir artış beklentisiyle hareket etmek zorundadırlar. Başka bir deyişle, önünde ateş etmek zorundalar.

Olasılıklar dengesi, yatırımcıların tahmin ettiğinden daha fazla parasal sıkılaştırma yapmak zorunda kalacakları anlamına gelir. Finansal krizin ardından bir depresyondan kaçınmak için küresel ekonomiyi benzeri görülmemiş bir ölçekte likidite ile doldurduktan sonra, küresel ekonomi senkronize bir yükselişin tadını çıkarıyor ve dünyanın tüm büyük merkez bankalarının tetik parmakları belirgin bir şekilde seğirmeye başlıyor. Enflasyon konusunda uzun süredir en güvercin olan Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Bankası bile, sağladıkları parasal teşviklerin bir kısmını geri çekmeye başladı.

Bu ortamda, her iki şekilde de bir politika hatası riskleri - çok erken veya çok az sıkılaştırma - akut. Daha yüksek enflasyon korkusuna aşırı agresif bir tepki, küresel bir durgunluğu tetikleyebilirken, politikayı yeterince sıkılaştırmama, fiyat artışlarının oranını tekrar kontrol altına almak için nihayetinde oranların çok daha dik bir şekilde artması gerekeceği anlamına gelebilir. Merkez bankalarının ihtiyatlı davranması ve politikayı daha sonra sıkılaştırması muhtemeldir, bu da büyüme çok keskin bir şekilde yavaşlamaya başlarsa faizleri her zaman tekrar düşürebilirler.

Enflasyonu kontrol altına almak için oranlarda beklenenden daha hızlı bir artış, devam eden bir boğa koşusu için yeni konumlandırılan portföylere, en azından kısa vadede yavaş bir tepkiden daha fazla zarar verecektir. Peki yatırımcılar kendilerini korumak için ne yapabilir? Güvenli bir şekilde oynayabilir ve hisse senetlerine maruz kalma oranlarını azaltabilirler, ancak bu, daha fazla potansiyel kazanımı kaçırmak anlamına gelebilir. Öte yandan, merkez bankaları beklenenden daha agresif davranırsa, hisse senetlerine yoğun bir şekilde yatırım yapmak, büyük zararlar anlamına gelebilir.

En iyi cevap muhtemelen çok fazla şey yapmamaktır. Varlık tahsislerinde küçük taktik ayarlamalar işe yarayabilirken, yapılacak en iyi şey uzun vadeli bir odaklanma sağlamak ve portföyünüzün hisse senetleri, tahviller ve mülkler dahil varlık sınıfları içinde ve içinde tamamen çeşitlendirilmesini sağlamaktır. Geçtiğimiz yıl beş yeni konut amaçlı gayrimenkul yatırım ortaklığı açıldı ve mülke maruz kalmak için bir dizi yeni seçenek sağladı. Alternatif olarak, yatırımları üzerinde daha fazla kontrol sahibi olmayı tercih edenler için, Property Crowd, daha kısa vade ve daha yüksek getiri avantajına sahip mülke dayalı münferit tahviller seçmenize olanak tanır. Maliyetler de sizin için varlıkları seçmesi için bir fon yöneticisine ödeme yapmaktan önemli ölçüde daha düşüktür.

Sonrası Enflasyon Gerçekten Öldü mü? İlk çıktı Emlak Kalabalık.

Zaman Damgası:

Den fazla Emlak Kalabalık