ซินเนอร์จี้ เฮาส์ เบอร์ฮัด

ทุน
มูลค่าตามราคาตลาด: RM215 ล้าน
จำนวนหุ้นทั้งหมด: 500 ล้านหุ้น

อุตสาหกรรม CARG (2019-2022)
1. มาเลเซียส่งออกเฟอร์นิเจอร์ 7.63%
2. การส่งออกเฟอร์นิเจอร์ในบ้านจากไม้ของมาเลเซีย: 7.13%
การเปรียบเทียบคู่แข่งในอุตสาหกรรม (PAT%)
กลุ่มซินเนอร์จี้: 8.56% (PE12.93)
1. โฮเมริซ: 16.85% (PE6.53)
2. อีโคเมท: 12.08% (PE38.75)
3. โปฮัว: 11.95% (PE4.79)
4. โมบิเลีย: 11.46% (PE10.41)
5. อื่นๆ: -3.43% ถึง 10.52%

ธุรกิจ (FYE 2022)
1. ขายเฟอร์นิเจอร์พร้อมประกอบให้กับผู้ค้าปลีกออนไลน์ในรูปแบบการขายแบบ B2B & B2C
2. เน้นการออกแบบ พัฒนา และจำหน่ายเฟอร์นิเจอร์ตกแต่งบ้าน RTA (ไม่ผลิตเอง จ้างเหมางานผลิตทั้งหมด)
3. โมเดล B2B salme มีตราสินค้าภายใต้แบรนด์ของบุคคลที่สาม B2C สามารถเป็นเจ้าของแบรนด์และแบรนด์ของบุคคลที่สามได้ 
รายได้ตามภูมิศาสตร์
1. สหราชอาณาจักร: 42.4%
2. สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ 11.62%
3. สหรัฐอเมริกา: 39.01%
4. อื่นๆ 1.63%
5. มาเลเซีย 5.34% 

พื้นฐาน
1.Market: ตลาดเอซ
2.ราคา: RM0.43
3.คาดการณ์ P/E: 12.93 @ RM0.0332
4.ROE (โปรฟอร์ม III): 21.46% 
5.ROE: 35.87% (ปีงบประมาณ 2022), 41.88% (ปีงบประมาณ 2021), 59.96% (ปีงบประมาณ 2020), 58.94% (ปีงบประมาณ 2019)
6.ทรัพย์สินสุทธิ: RM0.28
7. หนี้รวมต่อสินทรัพย์หมุนเวียน IPO: 0.766 (หนี้: 74.595 ล้าน, สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน: 54.733 ล้าน, สินทรัพย์หมุนเวียน: 97.323 ล้าน)
8.นโยบายการจ่ายเงินปันผล: ไม่มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลอย่างเป็นทางการ
9. สถานะชาริอะฮ์: ใช่

ผลประกอบการทางการเงินที่ผ่านมา (รายได้ กำไรต่อหุ้น PAT%)
2022 (FYE 31Dec): RM194.093 ล้าน (Eps: 0.0332), PAT: 8.56% 
2021 (FYE 31Dec): RM184.292 ล้าน (Eps: 0.0288), PAT: 7.81%
2020 (FYE 31Dec): RM122.891 ล้าน (Eps: 0.0242), PAT: 9.85%
2019 (FYE 31Dec): RM111.482 ล้าน (Eps: 0.0218), PAT: 9.77%

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเทียบกับ PBT
2022% 83.49
2021% 49.01
2020% 30.18
2019% 75.17

ลูกค้ารายใหญ่ (2022)
1. ลูกค้ากลุ่ม C: 19.33%
2. ฮิลส์เดล เฟอร์นิเจอร์ แอลแอลซี: 17.97%
3. บริษัท ช้อปไดเรค โฮมช้อปปิ้ง จำกัด: 16.71%
4. อาร์เอ็นเอ รีซอร์สเซส กรุ๊ป จำกัด: 11.42%
5.สตูดิโอ รีเทล ลิมิเต็ด: 8.13%
***รวม 73.56%

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่
Tan Eu Tah: 74% (ทางอ้อม)
Teh Yee Luen: 74% (ทางอ้อม)
SH Holdings: 74% (ทางตรง)

ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารหลักประจำปีงบประมาณ 2023 (เทียบกับ 2022 GP)
ค่าตอบแทนกรรมการทั้งหมด: RM1.886 ล้าน
ค่าตอบแทนผู้บริหารหลัก: RM0.65mil – RM0.75mil
รวม (สูงสุด): 2.636 ล้านริงกิตหรือ 5.69%

การใช้เงินทุน
ซื้อสินค้าคงเหลือ (ศูนย์ปฏิบัติตามอีคอมเมิร์ซใน Muar): 29.07%
ซื้อระบบแร็คและรถยก: 4.36%
โฆษณาและโปรโมชั่นอีคอมเมิร์ซ: 2.91%
การชำระคืนเงินกู้: 29.07%
เงินทุนหมุนเวียน: 22.38% 
ค่าใช้จ่ายในการจดทะเบียนโดยประมาณ: 12.21%

สรุป (Blogger ไม่ได้เขียนคำแนะนำและข้อเสนอแนะใดๆ ทั้งสิ้นเป็นความคิดเห็นส่วนตัวและผู้อ่านควรเสี่ยงในการตัดสินใจลงทุนเอง)
โดยรวมแล้วเป็น IPO ที่แพง เนื่องจาก IPO PE ยังสูงกว่า PE ของอุตสาหกรรม 

*การประเมินเป็นเพียงความคิดเห็นและมุมมองส่วนบุคคลเท่านั้น การรับรู้และการคาดการณ์จะเปลี่ยนไปหากมีการประกาศผลประกอบการไตรมาสใหม่ ผู้อ่านรับความเสี่ยงเองและควรทำการบ้านเองเพื่อติดตามผลทุกไตรมาสเพื่อปรับการคาดการณ์มูลค่าพื้นฐานของบริษัท