ล้างปริมาณสวอปและแชร์ – ไตรมาส 1 ปี 2021

• USD IRS ด้วยปริมาณการบันทึกในไตรมาส 1 ปี 2021 LCH แบ่งปัน YoY
• SOFR สลับที่จุดสูงสุดใหม่ เหนือกว่า LCH มช ส่วนแบ่งสูงกว่าใน IRS
• EUR IRS เพิ่มขึ้น ยูเร็กซ์ แบ่ง YoY ตามกำไรต่อ
• €STR เปลี่ยนเดือนเป็นประวัติการณ์ เหนือกว่า LCH ยูเร็กซ์มีส่วนแบ่งสูงกว่าใน IRS
• JPY สลับปริมาณขึ้น JSCC และ LCH แบ่งปันกันอย่างใกล้ชิด
• ค่าสวอป AUD ยังคงอ่อนตัว โดยปริมาณ 1Q มักจะมีแนวโน้มสูงขึ้นที่ LCH
• iTraxx Europe ปริมาณเพิ่มขึ้น ส่วนแบ่งการตลาดใกล้เคียงกันมาก
• ชื่อเดียวในยูโร ICE ส่วนแบ่งที่ชัดเจนของเครดิตได้รับมากกว่า ICE Clear Europe
• ปริมาณการสลับที่ LCH CDSClear และ ICE Clear Credit

USD กรมสรรพากร

จาก CCPดู, ดอลล่าร์ IRS เท่านั้น ยกเว้น OIS, พื้นฐาน, ZC, VNS และ FRA

• ไตรมาส 1 ปี 2021 ที่ $25.9 ล้านล้าน เป็นไตรมาสที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ และเพิ่มขึ้น 30% จาก $19.9 ล้านล้านในไตรมาส 1/2020
• LCH SwapClear มีมูลค่า 24.4 ล้านล้านดอลลาร์ ส่วนแบ่ง 94.5% ในไตรมาส 1 ปี 2021 ใกล้เคียงกับไตรมาส 4 ปี 2020 แต่เพิ่มขึ้นจาก 89% ในไตรมาส 1 ปี 2020
• มช OTC ด้วยมูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ต่อหุ้น 5.5% ใกล้เคียงกับไตรมาส 4/2020 แต่ลดลงจาก 11% ในไตรมาส 1 ปี 2020
• เปรียบเทียบปริมาณลูกค้าที่ LCH สลับล้างด้วย CME OTC ปริมาณ (สมมติว่าปริมาณ CME ทั้งหมดเป็นไคลเอนต์), LCH SwapClear ที่ $10.6 ล้านล้าน และ CME OTC ที่ $1.4 ล้านล้าน ส่วนแบ่ง 88% เทียบกับ 12%

ดังนั้นเราจึงยังคงเห็นปริมาณการบันทึกใหม่เป็น USD Swap โดยเดือนมีนาคม 2021 เป็นเดือนที่มีสถิติสูงสุดในแง่ของสัญญาโดยรวม อย่างไรก็ตามใน DV01 เงื่อนไขความเสี่ยงในเดือนมีนาคม 2020 โดยมีมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์สูงกว่า 8.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2021

USD OIS

Swap ดัชนีข้ามคืนที่อ้างอิง FedFunds หรือ SOFR

• ไตรมาส 1 ปี 2020 ด้วยเงิน 12.1 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 7.3 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4/2020 แต่ต่ำกว่าสถิติที่ 37 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2020
• LCH SwapClear 11.4 ล้านล้านหุ้น 94.4% ลดลง QoQ จาก 96% และ YoY 98.3%
• CME OTC ด้วยมูลค่า 675 พันล้านดอลลาร์ต่อ 5.6% เพิ่มขึ้น QoQ จาก 3.9% และ YoY จาก 1.7%
• การเปรียบเทียบปริมาณไคลเอ็นต์ LCH SwapClear กับ CME OTC แสดงให้เห็นว่ามีมูลค่า 7.8 ล้านล้านดอลลาร์เทียบกับ 675 พันล้านดอลลาร์หรือ 92.1% เทียบกับ 7.9%

OIS ปริมาณการแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นเป็นเวลาสามไตรมาสติดต่อกัน แต่เพียงหนึ่งในสามของระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใน 3Q 2019 และ 1Q 2020

SOFR Swap

สลับที่อ้างอิง SOFR ทั้ง OIS และ Basis

• ก.พ. 2021 ด้วยเงิน 700 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่ โดยมีมี.ค. 2021 อยู่ไม่ไกลหลังด้วยมูลค่ารวมด้านเดียวมูลค่า 610 พันล้านดอลลาร์
• LCH SwapClear พร้อมส่วนแบ่ง 91% และ CME OTC 9% ในช่วง 12 เดือน

ดังนั้นในขณะที่ไตรมาสที่ 1 ปี 2021 มีการเติบโตที่ดีในช่วงไตรมาสที่ 4 ปี 2020 ในแง่ข้อตกลงขั้นต้น แต่ DV01 ที่ 930 ล้านดอลลาร์นั้นต่ำกว่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 ปี 2020 (ไตรมาสที่ LCH และ CME เปลี่ยนเป็นส่วนลด SOFR และดำเนินการประมูล)

ส่วนแบ่ง CME ใน SOFR นั้นสูงกว่าส่วนแบ่งใน IRS หรือ OIS อย่างมาก

กรมสรรพากร EUR

ยูโร IRS เท่านั้น ยกเว้น OIS, พื้นฐาน, ZC, VNS และ FRA

• ไตรมาส 1 ปี 2021 มูลค่า 11.1 ล้านล้านยูโร เพิ่มขึ้นจาก 10.4 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 4 ปี 2020 แต่ลดลงจาก 13.1 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 1 ปี 2020
• LCH SwapClear ที่ 10.4 ล้านล้านหุ้น 93.8% เพิ่มขึ้น QoQ จาก 89.4% แต่ลดลง YoY จาก 96%
• ยูเร็กซ์ ด้วยมูลค่า 680 พันล้านยูโรต่อหุ้น 6.1% ลดลง QoQ จาก 10.2% แต่เพิ่มขึ้น YoY จาก 3.9%
• เปรียบเทียบเฉพาะปริมาณลูกค้า เราเห็น LCH SwapClear ที่ 4.1 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 1 ปี 2021 Eurex มูลค่า 300 พันล้านยูโร และ CME OTC มูลค่า 6.6 พันล้านยูโร คิดเป็นสัดส่วน 93.1%, 6.7% และ 0.1% เมื่อเทียบกับส่วนแบ่งในไตรมาส 1/2020 ของ 96.8%, 3.1% และ 0.1%

ปริมาณการแลกเปลี่ยน EUR ในขณะนี้ด้วยปริมาณที่สูงขึ้นติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สองโดยทำลายแนวโน้มขาลงของสามไตรมาสก่อนหน้า

ยูเร็กซ์ได้รับส่วนแบ่งการตลาด 6.1% ในไตรมาส 1 ปี 2021 เพิ่มขึ้นจาก 3.9% ในปีก่อนหน้า เดือนที่เฉพาะเจาะจงซึ่งมีส่วนแบ่งที่สูงกว่ามาก เช่น พ.ย. 2020 ที่ 16.2% และ มี.ค. 2021 ที่ 8.9% ดังนั้นจึงควรจับตามองอย่างใกล้ชิดในเดือนต่อๆ ไป

ยูโร OIS

สลับดัชนีข้ามคืนที่อ้างอิง อีโอเนีย หรือ €STR

• ไตรมาส 1 ปี 2021 มูลค่า 6.1 ล้านล้านยูโร ลดลงจาก 8.1 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 4 ปี 2020 และ 11.6 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 1 ปี 2020
• LCH SwapClear มูลค่า 6 ล้านล้านยูโรต่อหุ้น 97.4% ใกล้เคียงกับ QoQ แต่ลดลงเล็กน้อย YoY จาก 98.6%
• ยูเร็กซ์มีส่วนแบ่ง 162 พันล้านยูโร 2.6% เพิ่มขึ้น QoQ จาก 2.3% และ YoY จาก 1.4%
• เปรียบเทียบเฉพาะปริมาณลูกค้า เราเห็น LCH SwapClear ที่ 3.3 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 1 ปี 2021 ยูเร็กซ์ที่ 52 พันล้านยูโร คิดเป็นสัดส่วน 98.4% เทียบกับ 1.6% เทียบกับส่วนแบ่งในไตรมาส 1 ปี 2020 ที่ 99.2% เทียบกับ 0.7%

ในขณะที่ส่วนแบ่งของ Eurex ใน OIS ที่ 2.6% เพิ่มขึ้น 1.4% ในปีก่อนหน้า แต่ก็ยังน้อยกว่าส่วนแบ่ง IRS ที่ 6.1% ในไตรมาสล่าสุด

€STR สวอป

สวอปที่อ้างอิง €STR ทั้ง OIS และ Basis

• มี.ค. 2021 เป็นเดือนที่มีสถิติสูงสุดด้วยเงิน 278 พันล้านยูโรจากยอดรวมด้านเดียว
• LCH SwapClear ที่มีส่วนแบ่ง 71.6% และ Eurex ที่ 28.4% ในช่วง 12 เดือน โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแต่ละเดือน

น่าสังเกตว่าส่วนแบ่งของ Eurex ใน €STR นั้นสูงกว่าการแลกเปลี่ยน OIS (Eonia) หรือ IRS (Euribor) มาก เป็นไปได้ว่าข้อเท็จจริงที่ว่า €STR เป็นดัชนีอ้างอิงใหม่สำหรับสัญญาแลกเปลี่ยนของฉัน แต่เนื่องจากตอนนี้ Eonia ได้รับการแก้ไขที่ €STR + 8.5bps นั่นจึงไม่ใช่เหตุผลที่น่าสนใจเพียงพอ อาจเป็นความเฉื่อยที่มีความเสี่ยง Eonia ที่ใหญ่กว่ามากที่ LCH ซึ่งหมายความว่าผู้เข้าร่วมต้องการ OIS ใหม่เพื่ออ้างอิง Eonia ต่อไปหรือไม่ หรือผู้เข้าร่วมล่าสุดที่ Eurex อาจชอบ €STR มากกว่า Eonia หรือไม่?

ค่าแลกเปลี่ยน JPY

JPY สลับทุกประเภท, IRS, OIS, Basis, ZC, VNS

• ไตรมาส 1 ปี 2021 โดยมี 460 ล้านล้าน Y282 ล้านล้าน เพิ่มขึ้นจาก 4 ล้านล้าน Y2020 ในไตรมาส 457/1 และใกล้เคียงกับ Y2020 ล้านล้านในไตรมาสแรกปี XNUMX
• JSCC 245 ล้านล้านเยน หรือ 53.2% ในไตรมาส 1 ปี 2021 ลดลงจาก 57.7% ในไตรมาส 4/2020 และ 57% ในไตรมาส 1/2020
• LCH SwapClear ที่ 215 ล้านล้านเยน หรือ 46.6% ในไตรมาส 1 ปี 2021 เพิ่มขึ้นจาก 42.2% QoQ และ 43% YoY
• ปริมาณลูกค้า LCH SwapClear ในไตรมาส 1 ปี 2021 อยู่ที่ 112 ล้านล้าน Y52 โดยคิดเป็น XNUMX% ของปริมาณโดยรวม

ปริมาณ Swap ของ JPY ตอนนี้กลับมาอยู่ที่ไตรมาสเดียวกันในปี 2020 และทำลายแนวโน้มขาลงของสามไตรมาสก่อนหน้าอย่างมั่นคง

JSCC มีขนาดใหญ่กว่า LCH SwapClear แต่สูญเสียส่วนแบ่ง 4% จากปีก่อนหน้า ซึ่งอาจลดลงไปถึงระดับนานาชาติเทียบกับกิจกรรมการซื้อขายของผู้เข้าร่วมในประเทศ

สวอป AUD

AUD Swap ทุกประเภท, IRS, OIS, Basis, ZC, VNS

• ไตรมาส 1 ปี 2021 โดยมีมูลค่า 4.6 ล้านล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ลดลงจาก 6.1 ล้านล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในไตรมาส 4/2020 และสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 23.3 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2020 โดยปริมาณลดลงต่อเนื่องเนื่องจากนโยบายอัตราดอกเบี้ย RBA ทำให้ความต้องการของตลาดในการแลกเปลี่ยนลดลง
• LCH SwapClear ที่ 4.1 ล้านล้านดอลลาร์ออสเตรเลียหรือ 91.1% ในไตรมาส 1 ปี 2021 เพิ่มขึ้นจาก 84.3% QoQ (4Q 2020) แต่ใกล้เคียงกับ 91.7% ในไตรมาส 1 ปี 2020)
• asx ด้วยมูลค่า 400 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียหรือ 8.8% ลดลงจาก 15.6% QoQ และ 8.3% YoY
• ปริมาณลูกค้า LCH SwapClear ในไตรมาส 1 ปี 2021 อยู่ที่ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ออสเตรเลียหรือ 44% เทียบกับ 55% ในไตรมาส 3 ปี 2020

ดังนั้นตลาด AUD Swaps ที่มีปริมาณลดลงอย่างมากใน 12 เดือน เมื่อดูไตรมาส 1 ในแต่ละช่วง 90 ปีที่ผ่านมา ส่วนแบ่งตลาด LCH SwapClear ในไตรมาสนี้สูงกว่าเสมอที่ 85% มีแนวโน้มมากที่สุดในช่วงวันหยุดของออสเตรเลียและกิจกรรมในประเทศน้อยกว่าเมื่อเทียบกับต่างประเทศ เมื่อเทียบกับไตรมาสอื่นๆ ที่ค่าเฉลี่ย XNUMX%

สวอป CAD และ GBP

ฉันมักจะครอบคลุมการแลกเปลี่ยน CAD และ GBP (ดู ปริมาณ – ไตรมาสที่ 3 ปี 2020) แต่จะข้ามไปในครั้งนี้ ข้อแก้ตัวของฉันคือแผนภูมิไม่มีสีด้วย LCH SwapClear > 99% ส่วนแบ่งและเวลาสั้นสำหรับฉันในการทำบล็อกนี้ให้เสร็จ

แน่นอนพวกคุณด้วย CCPดู เข้าใช้งาน สามารถเข้าสู่ระบบ และตรวจสอบปริมาณได้ด้วยตนเอง สำหรับผู้ที่ไม่มีและสนใจสมัครสมาชิกโปรดทำ ติดต่อเรา เพื่อดูรายละเอียด

มาต่อกันที่ผลิตภัณฑ์ Swap ที่มีส่วนแบ่งการตลาดที่แข่งขันได้

การแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น

ดัชนี – ตระกูล iTraxx Europe

• ไตรมาส 1 ปี 2021 มูลค่า 1.8 ล้านล้านยูโร เพิ่มขึ้นจาก 1.35 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 4 ปี 2020 และลดลงจาก 2.7 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 1 ปี 2020
• ICE Clear Credit ที่ 1.05 ล้านล้านยูโรในไตรมาส 1 ปี 2021 ส่วนแบ่ง 58.4% ลดลง QoQ จาก 55.2% และใกล้เคียงกับไตรมาส 1 ปี 2020
• ICE Clear Europe มีมูลค่า 479 พันล้านยูโร ส่วนแบ่ง 26.8% เทียบกับ 27.4% ในไตรมาสก่อนหน้าและ 28.7% ในปีก่อนหน้า
• LCH CDSClear ด้วยมูลค่า 265 พันล้านยูโร ส่วนแบ่ง 14.8% เทียบกับ 17.4% ในไตรมาสก่อนหน้าและ 12.8% ในปีก่อนหน้า

ชื่อเดียวในยูโร

• ไตรมาส 1 ปี 2021 ด้วยมูลค่า 105 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้นจาก 70 พันล้านยูโรในไตรมาส 4/2020 และ 95 พันล้านยูโรในไตรมาส 1 ปี 2020
• ICE Clear Credit มีมูลค่า 50 พันล้านยูโรในไตรมาส 1 ปี 2021 ส่วนแบ่ง 47.8% เพิ่มขึ้น QoQ จาก 33% และ 35% ในไตรมาส 1 ปี 2020
• ICE Clear Europe มีมูลค่า 29.5 พันล้านยูโร ส่วนแบ่ง 28.1% เทียบกับ 42% ในไตรมาสก่อนหน้าและ 40.2% ในปีก่อนหน้า
• LCH CDSClear ด้วยมูลค่า 25.3 พันล้านยูโร ส่วนแบ่ง 24.1% เทียบกับ 25% ในไตรมาสก่อนหน้าและ 24.8% ในปีก่อนหน้า

ปริมาณใน ล้าง ชื่อเดียวในยูโรที่ 105 พันล้านยูโร ลำดับความสำคัญต่ำกว่า 1.8 ล้านล้านยูโรในดัชนีเครดิตในยูโร

ส่วนแบ่งการตลาดในดัชนีโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่ชื่อเดียว ICE Clear Credit ได้รับจาก ICE Clear Europe อาจเป็นผลพลอยได้จาก Brexit และคล้ายกับการย้ายไปยัง SEF ที่เรามี สังเกตในปี 2021.

ดัชนีและชื่อเดียวใน USD

เนื่องจาก ICE Clear Credit มีส่วนแบ่งมากกว่า 97% ฉันจะใช้การป้องกันแบบเดียวกับในส่วน CAD & GBP ด้านบน การขาดสีทำให้เวลาที่เหลือของฉันเทียบกับความพยายามเทียบกับสมการมูลค่าต่ำกว่าเกณฑ์ของวันนี้

ดังนั้นบนแผนภูมิสุดท้ายก่อนที่เราจะสิ้นสุด

การแลกเปลี่ยน iTraxx

• LCH CDSClear ด้วยมูลค่า 6.9 พันล้านยูโรในเดือนมีนาคม 2021 และปริมาณในทุกเดือนในแถบของปีที่แล้วในเดือนสิงหาคม 2020 (เอฟเฟกต์วันหยุดในยุโรปเพื่อเพิ่มไปยังออสเตรเลียที่เราระบุไว้ในส่วน AUD Swap)

ICE Clear Credit มีปริมาณใน Swaptions บน บล็อก” class=”glossaryLink ” target=”_blank”>CDX.NA.IG ใน 9 วันที่แตกต่างกันตั้งแต่เริ่มดำเนินการในเดือนพฤศจิกายน 2020 โดยที่ Mar 2021 มีการใช้งานมากที่สุดด้วยปริมาณ 6 วันและ 2.65 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 และ 2.4 พันล้านดอลลาร์ใน Mar 2021 ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะเห็นว่าการดำเนินการนี้สัมพันธ์กับ iTraxx อย่างไร

แค่นั้นแหละ

มีข้อมูลมากขึ้นใน CCPดู.

ปริมาณตามกลุ่มอายุ: 2Y, 5Y, 10Y, 20Y, 30Y

รายวัน รายสัปดาห์ รายเดือน รายไตรมาส หรือรายปี

เปิดดอกเบี้ย เช่นเดียวกับปริมาณ

แลกเปลี่ยนในสกุลเงินและประเภทผลิตภัณฑ์อื่น ๆ อีกมากมาย

EM กับ Asia Pac, EMEA, LatAm

ฟิวเจอร์สและออปชั่นในสกุลเงินหลักด้วย

กรุณา ติดต่อเรา หากคุณสนใจในการสมัครสมาชิก

ที่มา: https://www.clarusft.com/cleared-swap-volumes-and-share-1q-2021/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=cleared-swap-volumes-and-share-1q-2021