สัปดาห์หน้า Newsquawk: FOMC, NFP, ISM Mfg PMI, BoE, EZ CPI และ EZ GDP | ฟอเร็กซ์สด

สัปดาห์หน้า Newsquawk: FOMC, NFP, ISM Mfg PMI, BoE, EZ CPI และ EZ GDP | ฟอเร็กซ์สด

ประทับเวลา: 27 มกราคม 2024 9:48 น
โหนดต้นทาง: 3087849
  • ดวงอาทิตย์: ดุลการค้านิวซีแลนด์
  • จันทร์: การว่างงานของญี่ปุ่น (ธ.ค.)
  • อังคาร: การเลือกตั้งเทศบาลอิสราเอล Flash CPI ของสเปน (ม.ค.), KOF ของสวิส (ม.ค.), Flash GDP ของเยอรมัน (Q4), EZ Flash GDP (Q4), ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ EZ ขั้นสุดท้าย (ธ.ค.), ราคาบ้านในสหรัฐฯ (พ.ย.), JOLTS (ธ.ค.), ยอดค้าปลีกของญี่ปุ่น (ธ.ค.)
  • พุธ: ประกาศนโยบาย CPI, FOMC และ BCB ของออสเตรเลีย, BoJ SOO (ม.ค.); PMIS NBS ของจีน (ม.ค.), Flash CPI ของเยอรมัน (ม.ค.), ยอดขายปลีกของเยอรมัน (ธ.ค.), ราคานำเข้า (ธ.ค.), พรีลิมของฝรั่งเศส CPI (ม.ค.), การว่างงานของเยอรมัน (ม.ค.), EZ GDP Flash Prelim (ไตรมาสที่ 4), ADP ของสหรัฐอเมริกา (ม.ค.) และดัชนีต้นทุนการจ้างงาน (ไตรมาสที่ 4), PMI ของชิคาโก (ม.ค.), พรีลิมของอิตาลี PCI (ม.ค.)
  • พฤ: PMI ภาคการผลิต Caixin ของจีน (ม.ค.), PMI ภาคการผลิตของ EZ/UK/US (ม.ค.), EZ Flash CPI (ม.ค.), ประกาศของ BoE, PMI ภาคการผลิตของ ISM (ม.ค.)
  • ศุกร์: รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ (ม.ค.)

หมายเหตุ: การแสดงตัวอย่างจะแสดงตามลำดับวัน

ดุลการค้านิวซีแลนด์ (อาทิตย์)

ขณะนี้ไม่มีความคาดหวังสำหรับข้อมูลของนิวซีแลนด์ ในการประกาศเมื่อเดือนที่แล้ว การขาดดุลการค้า M/M ลดลงจาก NZD 1.7 พันล้านเหลือ NZD 1.2 พันล้าน ซึ่งส่วนใหญ่สอดคล้องกับการคาดการณ์ ในขณะที่การส่งออกลดลงมากกว่า 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 5.99 พันล้านนิวซีแลนด์ และการนำเข้าหดตัว 15% เมื่อเทียบเป็นรายปี 7.23 พันล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ ในเดือนนี้ปริมาณการค้ากับจีนหดตัวลงอย่างมาก โดยการส่งออกไปยังจีนลดลง -9.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่การนำเข้าลดลง 17% เมื่อเทียบเป็นรายปี นักวิเคราะห์ที่ Westpac เชื่อว่าการขาดดุลเล็กน้อยในเดือนธันวาคมมีแนวโน้มว่าจะสะท้อนถึงการฟื้นตัวของการส่งออกตามฤดูกาล

ยอดค้าปลีกออสเตรเลีย (อังคาร)

December Retail Sales data is expected to print at -2.0% vs. +2.0% in November. November saw a stronger-than-expected 2% increase, contrasting with the choppy performance in September-October and a modest annual growth of 2.2%. The rise in November sales was partly attributed to changing seasonal trends, with more spending during ‘Black Friday’ and ‘Cyber-week’ sales periods. The Australian Bureau of Statistics (ABS) noted a significant increase in November seasonality over the last decade. For December, a decline in retail sales is anticipated, estimated at 0.5%, as per Westpac Card Tracker data. This decline is attributed to uneven spending during the Christmas period and weak underlying momentum, despite consumers taking advantage of sales discounts.

CPI ออสเตรเลีย (พุธ)

The quarterly and monthly CPI data will be in focus at the RBA. The monthly CPI Indicator, though not a precise monthly measure of CPI (as it aggregates various price survey data throughout the quarter), is vital for updating desks’ quarterly CPI forecasts. Markets expect the Y/Y metric at 3.7% whilst Westpac predicts a 3.0% rise. Q4 CPI meanwhile is anticipated to show a quarterly increase of 0.8% (prev. 1.2%) and an annual rise of 4.3% (prev. 5.4%) – slightly under the RBA’s 4.5% projection. The Trimmed Mean, or “core”, is seen at 0.9% for the quarter and 4.4% annually, marginally beneath the RBA’s 4.5% forecast. Westpac said “Our forecast for inflation is consistent with our current view that the RBA will remain on hold at the February meeting and that the RBA will be reducing the cash rate at the September meeting later this year.”

ประกาศการคืนเงินรายไตรมาสของ UST (พุธ)

Bank of America thinks the Treasury will deliver a repeat of the increase in auction sizes that it announced in November, where the Treasury suggested that a final increase would be needed for issuance to align with financing needs. “This would mark the third consecutive quarterly increase in coupon supply since the August refunding,” BofA writes, “we see room for Treasury to continue growing coupon supply in 2025-2026, but expect it to hold off on further adjustments this year given uncertainty around QT and deficits.” BofA also argues that the Treasury might prefer to delay further coupon increases given the perception of market sensitivity to supply announcements, and a desire to refrain from tightening financial conditions in an election year. In terms of the details, BofA says that while it is not the base case, there is potential for Treasury to deliver larger back-end supply next week than in November given that it delivered a lower increase at the 10yr and 30yr points vs its expectations and what the TBAC had recommended, a decision BofA thinks was driven by concern about the demand backdrop and sharp increase in term premium from August to October.

ประกาศ FOMC (พุธ)

The FOMC is set to keep rates unchanged at 5.25-5.50% at its January meeting, according to all economists surveyed by Reuters. The central bank is expected to begin cutting rates in Q2 in response to cooling inflation, according to 86 of 123 surveyed (55 thought June was more likely, while 31 see a reduction in May). Additionally, the Reuters poll reveals that most economists (72 of the 123) believe the Fed will cut rates by 100bps or fewer this year – that compares to money market pricing, which currently sees five 25bps rate cuts fully priced, with a good chance of a sixth; the Fed’s own forecasts see three 25bps rate cuts this year. “We still expect the Committee to maintain a cautious stance in the near-term even amid an increasingly improving profile for consumer prices, as the Fed would like to ascertain that the recent progress in inflation is sustainable,” TD Securities said.

ประกาศ BCB (พุธ)

The BCB is expected to fire its fifth rate cut of the current easing cycle, reducing rates by 50bps to 11.25%. Analysts continue to see further rate reductions this year, with the weekly central bank poll of private economists seeing the Selic falling to 9.00% this year, before easing a little further to 8.50% in 2025. However, Capital Economics suggests that “with inflation set to remain above target, fiscal risks likely to flare up again and the labour market only loosening gradually, we think interest rates will be lowered more cautiously than most currently expect (it sees the end-2024 Selic rate at 9.50%).”

NBS PMI ของจีน (พุธ)/PMI การผลิต Caixin (พฤหัสบดี)

ข้อมูล PMI ของจีนจะได้รับการจับตาดูอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินสถานะการฟื้นตัวของจีน แม้ว่าจะยังไม่ชัดเจนว่าระยะเวลาการสำรวจจะสรุปการปรับลด RRR ล่าสุดที่ประกาศโดย PBoC ซึ่งปล่อยสภาพคล่องจำนวน 1 ล้านล้านหยวนหรือไม่ ขณะนี้ไม่มีการคาดการณ์สำหรับเมตริก ในเดือนธันวาคม ตัวชี้วัดภาคการผลิตจาก NBS และ Caixin เปลี่ยนไป โดย PMI ของรัฐบาลอย่างเป็นทางการบ่งชี้ว่าหดตัวอย่างต่อเนื่อง (ที่ 49.0) ในขณะที่รายงาน Caixin Global ชี้ให้เห็นการเติบโตเล็กน้อย (ที่ 50.4) แม้ว่าจะทราบกันว่าอย่างหลังมีความผันผวนมากกว่า เมตริก NBS ความเชื่อมั่นในจีนตกต่ำเกือบตลอดเดือนนี้ โดยมาตรการต่างๆ ที่ประกาศเมื่อปีที่แล้วส่วนใหญ่ถูกมองข้ามโดยนักลงทุน แม้ว่าการลด RRR ที่ประกาศเมื่อวันพุธมีแนวโน้มที่จะทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในจีนลดลง นักวิเคราะห์ของ JP Morgan คาดว่าจีนสามารถรักษาโมเมนตัมการฟื้นตัวได้ในช่วงครึ่งแรกของปี 1 ก่อนที่จะชะลอแนวโน้มการเติบโตในครึ่งหลังของปี 2024 JPM กล่าวว่าภาวะเงินฝืดจะสิ้นสุดในปี 2 โดยได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก อย่างไรก็ตาม โต๊ะทำงานชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำจะยังคงอยู่ท่ามกลางการสนับสนุนนโยบายที่มีอคติต่อการผลิตและการบริโภค

EZ GDP Flash (พุธ)

ความคาดหวังสำหรับการเปิดตัว GDP ของยูโรโซนจะแสดงการหดตัว 0.1% Q/Q ใน Q4 เทียบกับการหดตัว 0.1% ใน Q3 โดยมีอัตรารายปีคงที่ที่ 0% Y/Y ซึ่งจะตรงกับการพิมพ์ของ Q3 ด้วย ก่อนการเปิดเผยข้อมูล นักวิเคราะห์จาก Investec ตั้งข้อสังเกตว่ายูโรโซนยังคงเล่นกับภาวะถดถอยทางเทคนิคมาระยะหนึ่งแล้วโดยยังไม่ถึงจุดสำคัญจริงๆ นักวิเคราะห์กล่าวเสริมว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นในบริบทของวิกฤตพลังงานอันเนื่องมาจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากราคาพลังงานปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ผลประกอบการของเศรษฐกิจยูโรโซนจึงดูน่าประทับใจน้อยลง ในแง่ของภูมิภาค ภาวะถดถอยทางเทคนิคของเยอรมนีในช่วงครึ่งหลังของปี 2 ถือเป็นประเด็นที่โดดเด่นอย่างชัดเจน ดังที่กล่าวไว้ Investec มีความเห็นว่า “เศรษฐกิจหลักอื่นๆ ในพื้นที่ยูโรดูเหมือนจะมีประสิทธิภาพที่ดีขึ้น โดยหลีกเลี่ยงแท็กนั้น” และด้วยเหตุนี้ สิ่งนี้จึงควรนำไปสู่การอ่านค่าการเติบโตที่ซบเซาในวงกว้าง (2023% Q/Q) สำหรับการเปิดตัวที่กำลังจะมาถึง จากมุมมองของนโยบาย รายงานที่ไม่ชัดเจนอาจนำไปสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในตลาดได้ อย่างไรก็ตาม การเดิมพันดังกล่าวอาจต้องการความเชื่อมั่นบางประการ เนื่องจาก CPI จะถูกประกาศในวันรุ่งขึ้น

EZ Flash CPI (พฤหัสบดี)

ความคาดหวังสำหรับ CPI ทั่วไปในช่วงปีต่อปีจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.1% จาก 2.9% โดยที่อัตราหลักลดลงเหลือ 3.2% จาก 3.4% การประกาศครั้งก่อนพบว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นเป็น 2.9% ในเดือนธันวาคม (เทียบกับก่อนหน้าที่ 2.4%) ท่ามกลางผลกระทบจากฐานพลังงานที่ไม่เอื้ออำนวยจากเยอรมนี ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงลดลง โดยเดือนธันวาคมแสดงการลดลงสำหรับมาตรการระดับซูเปอร์คอร์เป็น 3.4% จาก 3.6 % สำหรับการเปิดตัวที่กำลังจะมีขึ้น นักวิเคราะห์ของ Moody's ตั้งข้อสังเกตว่า "ผลกระทบพื้นฐานในกลุ่มพลังงานจะรักษาแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อการอ่าน แต่เราคาดว่าสิ่งเหล่านี้จะมีค่ามากกว่าราคาอาหารและสินค้าหลักที่ลดลง" โต๊ะทำงานเสริมว่าอัตราเงินเฟ้อด้านบริการ “ควรลดลงเช่นกัน แม้ว่าจะไม่มากก็ตาม” จากมุมมองของนโยบาย การอ่านค่าเบาๆ อาจเห็นราคาเต็มของตลาดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน ซึ่งปัจจุบันมีความน่าจะเป็นประมาณ 90% โดยมีการผ่อนคลายระดับสูงสุด 140bps ภายในสิ้นปี อย่างไรก็ตาม การกำหนดราคาดังกล่าวจะคงอยู่หากผู้กำหนดนโยบายไม่ปิดประตูในเดือนเมษายนเท่านั้น

ประกาศ BoE (พฤหัสบดี)

Analysts surveyed are unanimous in their view that the MPC will once again stand pat on rates, leaving the Bank Rate at 5.25%. The vote will likely be unanimous, with the three December dissenters (Greene, Haskell, Mann) likely to move to the “unchanged” camp after being wrongfooted by the November inflation report, which saw the all-important services print decline to 6.3% Y/Y from 6.6% – in stark contrast to the MPC’s projection of 6.9%. Since the prior meeting, the annualised rate of headline inflation unexpectedly advanced to 4.0% Y/Y from 3.9%, while the services print ticked higher to 6.4% Y/Y from 6.3%. However, expectations for the broader disinflationary trend to continue remain in place; ING bank is of the view that inflation will dip below 2% in April and sit around the 1.5% area in May/June. Elsewhere, GDP in November expanded 0.3% M/M (vs the 0.36% contraction the prior month). Survey data remains strong with the January composite PMI rising to 52.5 from 52.1 with the services print at 53.8 vs. prev. 53.4. In the labour market, the unemployment rate (subject to data quality concerns) holding steady at 4.2%, while headline earnings growth in the 3m/YY period to November fell to 6.5% from 7.2%. Softness has been observed in the consumer too, with monthly retail sales -3.2% in December (vs prev. 1.4%). Incremental commentary from the MPC has been minimal, cementing expectations of a hold in policy. Beyond the upcoming meeting, markets assign an approximately 80% chance of a June rate cut, with a total of 92bps of easing seen by year-end. Thirty-eight of the 70 economists surveyed by Reuters expect the first cut to come in Q2, with all but four seeing at least one cut before September. For the accompanying MPR, Oxford Economics expects that the MPC will “bring forward the timing of when it expects inflation to return to the 2% target to Q2 2024 from end-2025.” On growth, the consultancy says “the BoE will likely take a less downbeat view of the economy’s prospects compared to November, when it forecast that GDP would flatline this year and grow only 0.25% in 2025.”

ISM Manufacturing PMI (พฤหัสบดี)

As a comparison, S&P Global’s flash US manufacturing PMI rose to 50.3 in January from 47.9 in December, to a fresh 15-month high, which signals the first improvement in operating conditions at goods producers in nine months, S&P said, though added that the upturn was only fractional amid a further drop in production. The output index picked-up to 48.7 from 48.1, with manufacturing firms continuing to see a moderate drop in activity in the month. Challenging trucking conditions due to storms and transportation delays was reported to have weighed on vendor performance, with lead times rising for the first time in over a year. Still, S&P said it was an encouraging start to the year, with output across both goods and services rising in January at the fastest rate since last June, with growth momentum stepping up on the back of improved demand conditions. “New orders inflows have now picked up for three months, buoyed in particular by improving sales to domestic customers, helping lift business confidence about the year ahead to the most optimistic since May 2022,” S&P said, adding that “confidence has also been buoyed by hopes of lower inflation in 2024, easing the cost of living squeeze and facilitating the path to lower interest rates.” Prices rose in January at the slowest rate since the initial pandemic lockdowns of early 2020, the report said, with companies stating that selling price inflation was now below pre-pandemic averages, and consistent with CPI dropping below the Fed’s 2% target. “With the survey indicating that supply delays have intensified while labour markets remain tight, cost pressures will need to be monitored closely in the coming months,” S&P writes, “but for now the survey send a clear and welcome message of resilient economic growth and sharply waning inflation.”

พรีวิว Riksbank (พฤหัสบดี)

คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.00% ตามคำแนะนำของเดือนพฤศจิกายนสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่จะคงอยู่ที่ระดับนี้ในปี 2024 และ 2025 การตัดสินใจที่สมเหตุสมผลจากอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงปานกลางควบคู่ไปกับสัญญาณของการชะลอตัวในประเทศอย่างต่อเนื่อง แม้ว่า PMI ภาคบริการในเดือนธันวาคมจะฟื้นคืนสู่ระดับ 50.0 อีกครั้ง เมื่อพิจารณาจากตัวเลขเงินเฟ้อ ก็เป็นไปได้ที่ Riksbank จะแก้ไขคำแนะนำสำหรับการไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 แม้ว่าการประกาศดังกล่าวอาจถูกตัดสินก่อนกำหนดในการประชุมครั้งนี้ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่ Riksbank อาจเลือกที่จะประกาศเพิ่มอัตราการขายพันธบัตรรัฐบาลตามที่ระบุไว้ในการประชุมครั้งล่าสุด เพื่อเป็นการเตือนความจำ ในเดือนพฤศจิกายน Riksbank คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.00% ซึ่งท้าทายความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และระบุว่าพวกเขาพร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติมหากแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อลดลง นอกจากนี้ ในเรื่องการซื้อ กล่าวว่า พวกเขากำลังพิจารณาเพิ่มอัตราการขายพันธบัตรรัฐบาล (ปัจจุบันอยู่ที่ 5 พันล้านโครนสวีเดนต่อเดือน) ในเดือนมกราคม ประกาศซึ่งถือเป็นการถือครองที่เป็นกลางโดยรวม ภายในไม่กี่นาที องค์ประกอบที่เกี่ยวข้องมากที่สุดคือ Breman เปลี่ยนความสนใจไปที่อัตราเงินเฟ้อ/กิจกรรมจาก SEK ที่อ่อนแอ

ประชุม JMMC (พฤหัสบดี)

The OPEC+ Joint Ministerial Monitoring Committee (JMMC) is poised to meet on February 1st as part of meetings held every two months to monitor the implementation of the OPEC pact. As a reminder, the JMMC will not implement any changes to policy but they can make a recommendations to the decision-making OPEC+ body. Note, Reuters sources earlier this month suggested a video conference will be held. The meeting also comes against the backdrop of volatile crude prices and as geopolitical tensions escalate. There have been no indications that the OPEC+ group is looking to take action in the near term. In terms of the most recent OPEC MOMR, the release inaugurated a 2025 demand growth forecast which was a downgrade from the current 2024 forecast (2.2mln BPD in 2024 vs 1.8mln BPD in 2025). Meanwhile, the Saudi Aramco CEO at Davos suggested that 2024 oil demand growth was seen around 1.5mln BPD (vs 2.2mln BPD forecast in the MOMR). Supply metrics from Angola were also omitted from calculations following the country’s departure from the OPEC-13 in December. The latest Reuters sources stated the committee would probably not make any changes to existing policy during the meeting, but one source said the meeting would mainly discuss the group’s production levels and that there will be no recommendations at the JMMC. One source added that a decision on whether or not to extend a portion of the group’s voluntary oil output cuts into April would likely come at the end of February, although another source said the decision’s timing was not yet clear. Meanwhile, a Russian delegate stated there is no evidence that additional steps are needed.

รายงานการจ้างงานสหรัฐฯ (ศุกร์)

The consensus expects 162k nonfarm payrolls to be added to the US economy in January (range 140-285k), with the unemployment rate projected to be unchanged at 3.7%. Average hourly earnings are seen rising +0.3% M/M, slightly cooler than the +0.4% registered in December, while average workweek hours are seen ticking higher to 34.4hrs from 34.3. Analysts also point out that the January jobs data will incorporate final benchmark revisions; Investec said that the prelim estimate suggested that the level of payrolls in March 2023 will be revised 306k lower, but argues that this tells us little about recent trends, and updated seasonal factors may have an impact. NOTE: Ahead of the January employment report, the December Job Openings and Labor Turnover Survey will be released on Tuesday; Moody’s said that the labour market came slowly into better balance throughout 2023, and it expects the JOLTS data to show job openings falling modestly from the 8.79mln printed in November. And on Wednesday, the Q4 employment cost data will be released, which analysts will look to to determine if the moderation in pay growth continued in the final quarter of the year; Moody’s looks for a slight deceleration from Q3’s 1.1% pace.

บทความนี้เดิมปรากฏบน ข่าว.

ประทับเวลา:

เพิ่มเติมจาก Forex สด