รายงานการประชุม FOMC สามารถเปลี่ยนโทนเสียงของ Fed ได้หรือไม่?

รายงานการประชุม FOMC สามารถเปลี่ยนโทนเสียงของ Fed ได้หรือไม่?

ประทับเวลา: 3 มกราคม 2023 3:19 น
โหนดต้นทาง: 1862226

เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาแล้ว 7 ครั้งติดต่อกัน และฉันทามติในหมู่นักวิเคราะห์คือจะขึ้นอีกครั้งในสิ้นเดือนนี้ ในขณะนี้ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าการปรับขึ้น 25bps จะดำเนินต่อไปตามแนวโน้ม “การลดระดับ” จากเฟด

แต่หลังจากการประชุมครั้งล่าสุด ประธานเฟด พาวเวลล์ยืนกรานว่าอัตราจะสูงขึ้นต่อไป และตลาดกำลังเข้าใจผิดเกี่ยวกับความสนใจของเฟด น้ำเสียงที่ดูดุดันนี้ไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดมากนัก หลังจากที่เฟดปรับขึ้นในอัตราที่ช้าลง และมันเป็นสถานการณ์ที่เราเคยเห็นมาก่อน โดยพาวเวลล์และรายงานการประชุมไม่ตรงกัน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมตลาดจึงอาจเกิดความปั่นป่วนขึ้นในวันพรุ่งนี้เมื่อมีการเผยแพร่รายงานการประชุม นักวิเคราะห์บางคนสงสัยว่าจะมีการทำซ้ำหรือไม่

อะไรก็เกิดขึ้นได้อีก

ย้อนกลับไปในเดือนพฤศจิกายน มีการถกเถียงกันพอสมควรว่าเมื่อใดที่เฟดจะกลับตัว มีการคาดการณ์ว่าหลังจากการประชุม FOMC ในเดือนนั้น Powell จะส่งสัญญาณว่าการประชุมครั้งต่อไปจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง แต่เขาออกมาค่อนข้างยืนกรานว่าอัตราจะสูงขึ้นเรื่อย ๆ

โฆษณา NFP วันที่ 6 ม.ค

แต่สองสัปดาห์ต่อมา รายงานการประชุม FOMC ก็ออกมา และค่อนข้างจะรุนแรงกว่านั้น และในที่สุดเฟดก็ปรับขึ้นเล็กน้อยในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนธันวาคม เมื่อพิจารณาจากท่าทีที่ดูประดักประเดิดของพาวเวลล์หลังการประชุมครั้งล่าสุด และตลาดทั่วไปคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ จึงมีการคาดเดาว่ารายงานการประชุมในครั้งนี้อาจมีความโกลาหลมากขึ้น

ปฏิกิริยาของตลาดและความประหลาดใจ

รายงานการประชุมอาจมีผลกระทบที่ใหญ่กว่าในครั้งนี้ เนื่องจากสมาชิก FOMC เงียบไปมากตั้งแต่การประชุม แน่นอนว่าช่วง XNUMX-XNUMX สัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นช่วงวันหยุดสิ้นปี ดังนั้นจึงคาดว่าจะไม่มีความเห็นจากเฟดมากนัก ตอนนี้ เทรดเดอร์กำลังมองหาการตั้งค่าสำหรับปีที่จะมาถึง และรายงานการประชุมเป็นคำอธิบายแรกว่าเฟดกำลังคิดอย่างไรเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อในปัจจุบัน

ประเด็นก็คือ พาวเวลล์ไม่ใช่คนเดียวที่มีสัญญาณอันธพาลจากการพบกันครั้งล่าสุด นอกจากนี้ เรายังได้รับการอัปเดตรายไตรมาสด้วย dot-plot matrix ซึ่งจะแสดงตำแหน่งที่สมาชิกจะเห็นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และที่นั่น การคาดการณ์อัตราค่ามัธยฐานได้เพิ่มขึ้นจาก 4.5% เป็น 5.0% ซึ่งหมายความว่าฉันทามติในหมู่สมาชิกของเฟดนั้นค่อนข้างจะรุนแรงกว่าที่เป็นอยู่ ณ สิ้นไตรมาสที่สาม

การหาว่าสิ่งที่กำลังจะไป

ขณะนี้ตลาดกำลังกำหนดราคาในอัตราปลายทางที่ต่ำกว่า 5.0% ในขณะที่เฟดยืนยันว่าอัตราดอกเบี้ยปลายทางจะสูงกว่า 5.0% ผู้ที่กลายเป็นฝ่ายถูกอาจขึ้นอยู่กับข้อมูล แต่เฟดใช้เวลาไม่มากในการพิสูจน์ว่าตลาดผิด ด้วยอัตราที่ 4.5% ในขณะนี้ สิ่งที่เฟดต้องทำคือขึ้นอัตรา 50bps ในการประชุมครั้งหน้า ทำซ้ำสิ่งที่พวกเขาทำในเดือนธันวาคม และตลาดจะต้องปรับตัว นักเศรษฐศาสตร์เกือบหนึ่งในสามคาดการณ์ว่าตามความเป็นจริง

ดังนั้นประเด็นสำคัญจากรายงานการประชุมจึงน่าจะอยู่ที่ความมั่นใจของสมาชิกในการคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไป หากพวกเขาเน้นย้ำถึงการพึ่งพาข้อมูลมากกว่าการยึดตามความคาดหวัง ตลาดอาจเชื่อว่าพวกเขามีความดุร้ายมากกว่าที่ Powell สื่อสารล่าสุด

การซื้อขายข่าวจำเป็นต้องเข้าถึงการวิจัยตลาดอย่างครอบคลุม – และนั่นคือสิ่งที่เราทำได้ดีที่สุด

ประทับเวลา:

เพิ่มเติมจาก Orbex