ทองคำถูกตั้งค่าให้ฉีกสูงขึ้นหรือไม่? สี่ชาร์ตสำคัญที่น่าจับตามอง

(บลูมเบิร์ก) — เมื่อการเปิดตัววัคซีนและการมองโลกในแง่ดีทางเศรษฐกิจ ทำให้ทองคำดูเหมือนกับโลหะของปีที่แล้ว ทำให้เกิดการฟื้นตัว

ทองคำแท่งเป็นหนึ่งในสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในเดือนนี้ โดยลบการสูญเสียเกือบทั้งหมดในปีนี้ นักลงทุนถูกล่อกลับมาด้วยการอุทธรณ์ของทองคำในฐานะการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงใช้มาตรการกระตุ้นทางการเงินและกล่าวว่าแรงกดดันด้านราคาควรพิสูจน์ได้เพียงชั่วคราว ราคาทองคำสปอตเพิ่มขึ้น 0.4% ในวันศุกร์ โดยสูงสุดที่การเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกัน

Diego Parrilla ผู้ดำเนินการกองทุน Quadriga Igneo เป็นหนึ่งในผู้ที่เพิ่งเพิ่มการเปิดรับทองคำโดยกล่าวว่าธนาคารกลางจะไม่เสี่ยงที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อเพราะกลัวว่าจะ“ ฟองสบู่ขนาดใหญ่” ที่พวกเขาสร้างขึ้น

“ เราได้เข้าสู่กระบวนทัศน์ใหม่ที่จะถูกครอบงำโดยอัตราดอกเบี้ยจริงที่ติดลบอย่างมากอัตราเงินเฟ้อที่สูงและอัตราที่ต่ำซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อทองคำอย่างมาก” Parrilla ผู้บริหารเงิน 350 ล้านดอลลาร์กล่าว

อย่างไรก็ตามในที่สุดทองคำก็เป็นสินทรัพย์ที่มีอยู่ซึ่งตรรกะแบบเดิม ๆ ชี้ให้เห็นว่าควรได้รับผลกระทบเมื่อเศรษฐกิจเฟื่องฟู ดังนั้นการชุมนุมครั้งล่าสุดจะยั่งยืนได้หรือไม่? นี่คือสี่แผนภูมิหลักที่ควรดู

ปริศนาเงินเฟ้อ

เป็นคำถามที่ร้อนแรงที่สุดในด้านการเงินในปีนี้และอาจเป็นคำถามที่ใหญ่ที่สุดสำหรับทองคำ: แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในปัจจุบันจะเกิดขึ้นชั่วคราวหรือคงอยู่ต่อไป?

หากคุณถามเฟดคำตอบคืออดีต ตลาดตราสารหนี้บางส่วนไม่เห็นด้วยกับมาตรการตามตลาดของการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาวที่เพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2013 เมื่อต้นเดือนนี้

นั่นเป็นจุดที่ดีสำหรับทองคำซึ่งได้รับประโยชน์เมื่อนโยบายการเงินทำให้อัตราพันธบัตรอยู่ในระดับต่ำแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของคลังได้ลดลงลึกลงไปในเชิงลบเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งทำให้ความน่าสนใจของทองคำแท่ง

ที่ที่พวกเขาไปต่อไปจะมีความสำคัญ คำใบ้ใด ๆ ก็ตามที่เฟดอาจลดลงเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อหรือความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นซึ่งทำให้เกิดอารมณ์ฉุนเฉียวซ้ำซากที่เห็นได้จากวิกฤตการเงินเมื่อทองคำลดลง 26% ในช่วงหกเดือน

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Marcus Garvey หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ด้านโลหะของ Macquarie Group Ltd. กล่าวว่า "ตำแหน่งที่ฉันคิดว่าคุณทำได้คือสถานที่ที่มีความเสี่ยงสูงต่อการบรรยายเรื่อง Taper

ในทางกลับกันสิ่งใดก็ตามที่ฉุดรั้งการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกไม่ว่าจะเป็นข้อมูลงานที่ไม่ดีหรือไวรัสสายพันธุ์ใหม่ควรเห็นว่าอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงลดลงซึ่งเป็นประโยชน์ต่อโลหะ

ไดร์เวอร์ดอลลาร์

เงินดอลลาร์เป็นอีกตัวขับเคลื่อนสำคัญของทองคำในปีนี้ หลังจากเริ่มมีความเข้มแข็งในตอนแรกเนื่องจากโครงการฉีดวัคซีนของสหรัฐฯแซงหน้าส่วนที่เหลือของโลก แต่ก็ลดลงตั้งแต่เดือนมีนาคมเนื่องจากประเทศอื่น ๆ ปิดช่องว่างดังกล่าวทำให้เกิดกระแสลมแรงสำหรับโลหะมีค่า

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ไม่เห็นการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์ในอนาคตมากนักจากการคาดการณ์ค่ามัธยฐานที่รวบรวมโดย Bloomberg บ่งชี้ว่ามีการแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย

หากพวกเขาผิดไม่ว่าจะเป็นเพราะความแตกต่างในการฟื้นตัวของโลกหรือความไม่พอใจอย่างน่าประหลาดใจจากธนาคารกลางของประเทศอื่น ๆ ผลกระทบของทองคำแท่งอาจมีนัยสำคัญ

ความต้องการของนักลงทุน

จุดเริ่มต้นที่ย่ำแย่ของปีนี้เกิดขึ้นเนื่องจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนลดการถือครองโลหะลง 237 ตันในช่วงสี่เดือนจนถึงเดือนเมษายน การซื้อขายกองทุนป้องกันความเสี่ยงบน Comex ยังลดความเสี่ยงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2019 ในต้นเดือนมีนาคม

ในไตรมาสที่สองกระแสเริ่มกลับตัว หากสิ่งนั้นดึงไอน้ำทองก็สามารถหาขาอื่นที่สูงขึ้นได้

“ ยังมีความต้องการลงทุนที่ถูกกักเก็บไว้อีกมาก” Ole Hansen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Saxo Bank A / S กล่าว “ ถึงกระนั้นตำแหน่งก็ค่อนข้างเล็ก”

คนอื่น ๆ รวมถึง Robert Jan Van Der Mark ของ Aegon NV ซึ่งลดการสัมผัสกับทองคำในเดือนพฤศจิกายนหลังจากมีการประกาศวัคซีนยังคงเชื่อมั่น

“ ด้วยการเปิดตัวการฉีดวัคซีนตามแนวทางและเศรษฐกิจที่เปิดอีกครั้งทำให้เรามีความต้องการน้อยลงสำหรับสินทรัพย์ประเภทที่หลบภัย / ภาวะเงินเฟ้อในพอร์ตโฟลิโอ” เขากล่าว

Bitcoin ตีกลับ

มักถูกขนานนามว่าเป็นทองคำแท่ง การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ในช่วงเดือนแรกของปีทำให้ขวัญเสียของทองคำแท่ง สินทรัพย์ทั้งสองเป็นที่ชื่นชอบของผู้กลัวภาวะเงินเฟ้อรุนแรงและภาวะเงินฝืด ดังนั้นประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของสกุลเงินดิจิทัลอาจทำให้บรรดาผู้ซื้อทองคำแท่งหันมาสนใจ

Bitcoin ลดลงประมาณ 40% จากระดับสูงสุดในช่วงกลางเดือนเมษายนโดยมีเงินไหลออกจำนวนมาก ทองคำอาจเป็นผู้รับผลประโยชน์

(ฉบับก่อนหน้าของเรื่องนี้แก้ไขการสะกดของธนาคารกลางในย่อหน้าที่สอง)

มีเรื่องราวเช่นนี้เพิ่มเติมใน bloomberg.com

สมัครสมาชิกวันนี้ เพื่ออยู่ข้างหน้าด้วยแหล่งข่าวธุรกิจที่น่าเชื่อถือที่สุด

© 2021 Bloomberg LP

ที่มา: https://ca.finance.yahoo.com/news/gold-set-tear-even-higher-230000863.html