ดอทคอมบูมครั้งที่สอง: สิ่งที่เราสามารถเรียนรู้จากอดีตเกี่ยวกับอนาคตของหุ้น AI - สถาบันอเมริกันสำหรับนักลงทุน Crypto

เผยแพร่ซ้ำโดยเพลโต

ผู้ติดตาม: 0

พื้นที่ แนสแด็ก กำลังอยู่ในเส้นทางครึ่งแรกที่ดีที่สุดในรอบ 52 ปีเนื่องจากอะไร ฟอร์บ เรียกสิ่งนี้ว่า “ความอิ่มเอมใจในตลาด” ที่ขับเคลื่อนด้วย AI มันชวนให้นึกถึงความเฟื่องฟูของดอทคอมอย่างน่าขนลุก และหากประวัติศาสตร์สอนอะไรเรา ฟองสบู่ในตลาดก็จะแตกสลายในที่สุด

บทเรียนประวัติศาสตร์ฉบับย่อ...

หลังจากที่อินเทอร์เน็ตเปิดตัวสู่ผู้บริโภคในช่วงต้นทศวรรษที่ 90 ตลาดหุ้นประสบกับการไหลเข้าอย่างรวดเร็วของเงินทุนใหม่เข้าสู่ธุรกิจบนอินเทอร์เน็ตที่มีชื่อลงท้ายด้วย ".com" ทำให้เกิดกระแสเทคโนโลยีจำนวนมาก แนสแด็ก เพื่อทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 5,000 ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2000 โดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นสองเท่าจากปีก่อนหน้า

แต่เช่นเดียวกับฟองสบู่อื่นๆ อินเทอร์เน็ตถูกกำหนดให้ต้องระเบิด และผลกระทบก็รุนแรง ภายในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2002 NASDAQ ได้สูญเสียมูลค่า 78% จาก 5,046.86 ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2000 เหลือ 1,114.11

สี่สิ่งที่กำหนดข้อขัดข้องนี้:

การประเมินค่าสูงเกินไปและการเก็งกำไร: บริษัทอินเทอร์เน็ตหลายแห่งถูกประเมินมูลค่าสูงเกินไป นักลงทุนทุ่มเงินให้กับบริษัทใดก็ตามที่มี ".com" ในชื่อ โดยไม่สนใจการวัดมูลค่าแบบดั้งเดิม
ขาดความสามารถในการทำกำไร: ธุรกิจ “.com” ใหม่จำนวนมากไม่มีผลกำไรและไม่มีเส้นทางสู่การทำกำไรที่ชัดเจน จากบริษัทเกือบ 500 แห่งที่ออกสู่สาธารณะในปี 1999 77% ไม่มีผลกำไร
การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย: ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 1999 ทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้น และลดปริมาณเงินทุนไหลเข้าตลาด
นักลงทุนตื่นตระหนก: ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2000 รายงานรายได้ที่ไม่ดีจากผู้นำด้านเทคโนโลยีเช่น Microsoft และ Dell ได้สั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน ซึ่งนำไปสู่การเทขายออกที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากนักลงทุนพยายามลดการขาดทุน

ฉันเริ่มฟังดูคุ้นเคยแล้วเหรอ? น่าจะเป็นเพราะเราเห็นประวัติศาสตร์ซ้ำรอยด้วย AI

เนื้อเพลงของ Taylor Swift นั้นคืออะไรอีกครั้ง? โอ้ใช่-"ฉันคิดว่าฉันเคยดูภาพยนตร์เรื่องนี้มาก่อนและฉันไม่ชอบตอนจบ..."

การปฏิวัติ AI สะท้อนความตื่นเต้นจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของดอทคอม ทำให้การลงทุนในสตาร์ทอัพด้าน AI พุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับยุคดอทคอม มีบริษัทที่น่าเบื่อมากมายโดยที่ “AI” เป็นเพียงคำศัพท์ที่ใช้เพื่อดึงดูดนักลงทุน

ตัวอย่างเช่น Pets.com ซึ่งแม้จะมีมาสคอตหุ่นถุงเท้าและโฆษณา Super Bowl ที่น่าอับอาย แต่ก็พังทลายลงเนื่องจากรูปแบบธุรกิจที่ไม่เอื้ออำนวยและค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่สูงเกินไป มันมีมูลค่าสูงเกินไปอย่างมหาศาล ไม่มีแหล่งรายได้ที่แท้จริง และทำให้นักลงทุนสูญเสียเงินจำนวนมหาศาลถึง 147 ล้านเหรียญสหรัฐ

แล้วไฟล์ Pets.com ของวันนี้? เลือกของคุณ มีสตาร์ทอัพด้าน AI มากมายที่ AI เป็นเพียง "คุณสมบัติ" เท่านั้น เครื่องมือ ปุ่ม ปลั๊กอิน ลูกม้าตัวเดียวที่ดูเซ็กซี่และก้าวไปข้างหน้า แต่บริษัทใหญ่กว่าสามารถลอกเลียนแบบได้ง่าย

พิจารณา ซาวด์ฮาวด์ เอไอ (SOUN) บริษัท “AI” ที่ให้บริการโซลูชัน AI เสียงแบบ end-to-end สำหรับธุรกิจที่ต้องการทำให้การโทรของลูกค้าเป็นแบบอัตโนมัติ เป็นการประยุกต์ใช้เทคโนโลยี AI ที่ยอดเยี่ยม แต่มันเป็นกรรมสิทธิ์เหรอ? ไม่มีทาง. Google สามารถสร้างสิ่งเดียวกันนี้ขึ้นมาใหม่ได้ในวันพรุ่งนี้หากต้องการ พวกเขาอาจมีเวอร์ชันที่ดีกว่าอยู่แล้วในขั้นตอนการทำงาน

หุ้นอย่าง SoundHound คือหุ่นเชิดของโลก AI ซึ่งเป็นคุณสมบัติ ไม่ใช่บริษัท และพวกเขากำลังใช้ประโยชน์จาก AI เพื่อดึงดูดนักลงทุน ไม่ใช่เพื่อขับเคลื่อนนวัตกรรมหรือการเติบโตที่แท้จริง

ข้อความของฉันถึงนักลงทุนนั้นเรียบง่าย: การลงทุนในบริษัทเพียงเพราะเกี่ยวข้องกับ AI ก็เหมือนกับการลงทุนในบริษัทเพราะมี “.com” อยู่ในชื่อ และข้อผิดพลาดแบบเดียวกันที่นำไปสู่ความผิดพลาดของดอทคอม เช่น การประเมินค่าสูงเกินไป ขาดความสามารถในการทำกำไร และความตื่นตระหนก กำลังเกิดขึ้นแล้วในตลาด AI

ในขณะที่เราก้าวไปสู่การเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI บทเรียนสำคัญหลายประการจากยุคดอทคอมสามารถชี้แนะนักลงทุนได้:

แสวงหาผลกำไร: หลีกเลี่ยงบริษัทที่ไม่มีเส้นทางสู่การทำกำไรที่ชัดเจน ไม่ว่าการประยุกต์ใช้ AI ของพวกเขาจะดูสร้างสรรค์แค่ไหนก็ตาม จำเป็นต้องมีมากกว่าแนวคิดที่น่าสนใจ รูปแบบธุรกิจที่มีศักยภาพถือเป็นสิ่งสำคัญ
การประเมินคำถาม: ควรระมัดระวังบริษัทที่มีการประเมินมูลค่าสูงเกินไปซึ่งไม่ได้รับการสนับสนุนจากการเงินที่แข็งแกร่งหรือเทคโนโลยีที่เป็นกรรมสิทธิ์ การประเมินมูลค่าที่สูงควรได้รับการพิสูจน์ด้วยโมเดลรายได้ที่มั่นคง ไม่ใช่แค่โฆษณาเกินจริงของ AI เท่านั้น
เข้าใจเทคโนโลยี: สร้างความแตกต่างระหว่างโฆษณา AI และนวัตกรรมของแท้ จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องเข้าใจเทคโนโลยีที่อยู่เบื้องหลังการลงทุนของคุณ

การดำเนินการตรวจสอบสถานะก่อนการลงทุนมีความสำคัญมากกว่าที่เคย อย่าหลงไปกับคำฮิตๆ และนิมิตอันยิ่งใหญ่โดยไม่ได้รับการสนับสนุนจำนวนมาก

AI มีศักยภาพที่จะปฏิวัติชีวิตของเราในหลายๆ ด้าน และจะมีบริษัทที่จะสร้างความก้าวหน้าครั้งสำคัญในด้านนี้ แต่จำไว้ว่าไม่ใช่ทุกสิ่งที่แวววาวจะเป็นสีทอง เมื่อเราก้าวไปสู่อนาคต ให้จดจำบทเรียนจากอดีตของเรา

ดังที่เราเห็นในยุคดอทคอม ศักยภาพในการเฟื่องฟูยังนำมาซึ่งศักยภาพในการล่มสลายด้วย รับรองว่าคราวนี้ เราจะตัดสินใจลงทุนอย่างมีเหตุผลโดยมีพื้นฐานทางธุรกิจที่มั่นคง แทนที่จะยอมจำนนต่อความสุขสบายของตลาดที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพราะดังที่เราได้เรียนรู้จากช่วงรุ่งเรืองของ Dot Com มันไม่ได้เป็นเพียงความเร่งรีบเท่านั้น แต่ยังมีคุณค่าที่ยั่งยืนอีกด้วย

พักของเหลว

นิค แบล็ค

หัวหน้านักยุทธศาสตร์สินทรัพย์ดิจิทัล สถาบันอเมริกันสำหรับนักลงทุน Crypto