ล่าสุด ก.ล.ต กฎ 10b5-1 การสร้างกฎ ได้ดึงความสนใจไปที่ความพยายามในการปราบปรามการค้าที่ผิดกฎหมายโดยบุคคลภายในองค์กร (ดูโพสต์ที่เกี่ยวข้องของเรา โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม.) แต่มีการให้ความสนใจน้อยลงต่อส่วนหนึ่งของการกำหนดกฎเกณฑ์ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อแนวทางปฏิบัติในการให้สิทธิ์เลือกของบริษัทมหาชนทุกแห่ง
รายการ 402(x)(2) ที่เพิ่งนำมาใช้ใหม่ของกฎระเบียบ SK กำหนดข้อกำหนดการเปิดเผยค่าตอบแทนผู้บริหารใหม่ที่สำคัญสำหรับบริษัทมหาชน ภายใต้ข้อ 402(x)(2) ใหม่ บริษัทต่างๆ ต้องเปิดเผยในรายงานประจำปี โดยมอบให้แก่ CEO และเจ้าหน้าที่บริหารแต่ละคนที่ได้รับการเสนอชื่อ สิทธิในการเพิ่มมูลค่าของหุ้น หรือรางวัลที่คล้ายกันซึ่งจะได้รับในเร็วๆ นี้ ก่อนหรือหลังการเปิดเผยข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ (กฎโดยทั่วไปใช้ไม่ได้กับรางวัลอื่นๆ เช่น รางวัลหุ้นจำกัด ที่ไม่มีราคาใช้สิทธิ) ระยะเวลาการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้องจะเริ่มสี่วันทำการก่อนที่จะยื่นหรือส่งแบบฟอร์ม 10-K, แบบฟอร์ม 10-Q ใดๆ หรือแบบฟอร์ม 8-K และสิ้นสุดหนึ่งวันทำการหลังจากวันที่ยื่น (รวมระยะเวลาหกวันทำการรวมวันที่ยื่น) ในทางเทคนิค กฎใหม่นี้ใช้ไม่ได้กับแบบฟอร์ม 8-K ที่ไม่เปิดเผยข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ แต่เราคาดว่าบริษัทส่วนใหญ่จะเข้าใจว่าอย่างน้อยในเบื้องต้น ข้อมูลในแบบฟอร์ม 8-K แต่ละรายการนั้นมีสาระสำคัญและไม่เปิดเผยต่อสาธารณะสำหรับสิ่งนี้ วัตถุประสงค์.
จุดประสงค์ของ ก.ล.ต. ที่อยู่เบื้องหลังข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลใหม่นี้คือเพื่อให้เหตุผลอื่นแก่บริษัทที่จะไม่เลือกหุ้นแบบ “สปริงโหลด” บริษัทจะสปริงโหลดออปชั่นหุ้นโดยให้ออปชั่นนั้นก่อนการประกาศข่าวเชิงบวกที่สำคัญ ดังนั้นการกำหนดราคาใช้สิทธิก่อนที่ราคาหุ้นจะพุ่งสูงขึ้น ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลใหม่นี้สร้างขึ้นจากตำแหน่งที่เจ้าหน้าที่ ก.ล.ต. ใช้ใน Staff Legal Bulletin No. 120 ซึ่งระบุว่ามูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกสปริงโหลด ณ วันที่อนุญาตอาจไม่เป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปหากไม่ได้รับการปรับปรุงให้สะท้อนถึงผลกระทบ ของข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ หากการคุกคามของการกล่าวซ้ำที่เป็นไปได้ไม่เพียงพอ ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลใหม่อาจช่วยในการวาดแผนที่สำหรับการดำเนินการบังคับใช้ ก.ล.ต. ที่อาจเกิดขึ้นหรือการฟ้องร้องของผู้ถือหุ้น
บริษัทต้องแสดงการเปิดเผยข้อมูลใหม่ในตาราง ซึ่งจะรวมถึงวันที่ให้สิทธิ์ จำนวนตัวเลือก ราคาใช้สิทธิ มูลค่ายุติธรรมของวันที่ให้สิทธิ์ และที่สำคัญที่สุดคือ เปอร์เซ็นต์ที่เพิ่มขึ้นในราคาปิดของหุ้นอ้างอิงระหว่าง วันทำการทันทีก่อนการเปิดเผยข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ และวันทำการซื้อขายจะเริ่มต้นทันทีหลังจากการเปิดเผยนั้น ข้อกำหนดสุดท้ายนี้จะเน้นถึงระดับที่ตัวเลือกต่างๆ อาจถูกสปริงโหลด และการเปิดเผยการเพิ่มขึ้นของเปอร์เซ็นต์จำนวนมากอาจดึงดูดความสนใจของทั้งหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ถือหุ้น
เราคาดหวังว่าบริษัทส่วนใหญ่จะพยายามที่จะลดการเปิดเผยใดๆ ภายใต้รายการใหม่ 402(x)(2) และข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลใหม่เพิ่มเติมจะสนับสนุนให้ทำเช่นนั้น: รายการ 401(x)(1)
รายการ 401(x)(1) ที่เพิ่งนำมาใช้ใหม่กำหนดให้บริษัทต่างๆ ต้องเปิดเผย “นโยบายและแนวปฏิบัติ” ของพวกเขาเกี่ยวกับระยะเวลาของรางวัลของตัวเลือกหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ และพิจารณาว่าพวกเขาจะนำข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะมาพิจารณาเมื่อใดและอย่างไรและอย่างไร ทำให้ได้รับรางวัลดังกล่าว มีบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่กระตือรือร้นที่จะระบุหรือบอกเป็นนัยว่าพวกเขาไม่ได้คำนึงถึงช่วงเวลาของการให้สิทธิซื้อหุ้น ดังนั้นเราคาดหวังว่าจะมีบริษัทจำนวนมากขึ้นที่จะย้ายไปสู่แนวปฏิบัติของการจัดโครงสร้างการให้สิทธิเลือกหุ้นที่จะเกิดขึ้นอย่างน้อยสองวันทำการหลังจากการยื่นแบบประจำปีหรือรายไตรมาสในแต่ละครั้ง เพื่อไม่ให้เกิดข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลใหม่ภายใต้ข้อ 402(x)(2) การปฏิบัตินี้โดยทั่วไปควรลดข้อกล่าวหาที่อาจเกิดขึ้นจากการโหลดสปริง อย่างไรก็ตาม บริษัทที่มีข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะซึ่งยังไม่สุกงอมสำหรับการเปิดเผยเมื่อพวกเขายื่นรายงานประจำปีหรือรายไตรมาส (เช่น ธุรกรรมที่สำคัญที่อาจเกิดขึ้นซึ่งยังอยู่ระหว่างการเจรจา) จะต้องดำเนินการเพิ่มเติมเพื่อหลีกเลี่ยงการเรียกใช้ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลแบบตารางใหม่
กฎใหม่นี้ทิ้งคำถามที่ไม่ได้รับคำตอบไว้มากมาย รายการ 402(x)(2) ไม่ได้นำไปใช้อย่างชัดแจ้งกับการยื่นแก้ไขแบบฟอร์มอ้างอิง และไม่ได้นำไปใช้อย่างชัดแจ้งกับหนังสือมอบฉันทะ แม้ว่าจะมีวัตถุประสงค์เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของส่วนที่ 10 ของแบบฟอร์ม XNUMX-K น่าแปลกที่กฎข้อสุดท้ายไม่ได้กล่าวถึงข่าวประชาสัมพันธ์ ซึ่งมักจะสร้างการเคลื่อนไหวที่สำคัญในราคาหุ้น และอาจเกี่ยวข้องกับการสปริงโหลดที่อาจเกิดขึ้นในทำนองเดียวกัน
ข้อกำหนดใหม่ไม่ได้ระบุถึง "การหลบกระสุน" ซึ่งเป็นข้อกังวลอีกประการหนึ่งที่เจ้าหน้าที่ ก.ล.ต. แสดงไว้ในการออกกฎ การหลบหลีกกระสุนเป็นวิธีปฏิบัติในการชะลอการให้สิทธิซื้อหุ้นจนกว่าจะมีการเปิดเผยข่าวที่ไม่พึงประสงค์ที่เป็นสาระสำคัญ เพื่อให้ราคาใช้สิทธิได้รับการแก้ไขหลังจากที่ราคาหุ้นลดลงแล้วเท่านั้น พนักงานอาจถูกจับได้โดยปริศนาที่ว่าแนวทางปฏิบัติทั่วไปในการหลีกเลี่ยงการโหลดสปริง – เช่น การปฏิบัติตามกิจวัตรในการเลื่อนวันให้สิทธิ์จนกว่าจะมีการเปิดเผยข้อมูลทั้งหมด – อาจส่งผลให้เกิดการหลบเลี่ยงกระสุนเมื่อตลาดมีปฏิกิริยาเชิงลบต่อการประกาศ
ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลใหม่เหล่านี้ใช้ไม่ได้กับผู้ออกตราสารหนี้เอกชนต่างประเทศ สำหรับผู้ออกในประเทศที่ไม่ใช่บริษัทที่รายงานขนาดเล็กกว่า กฎใหม่จะนำไปใช้กับแบบฟอร์ม 10-K ที่ครอบคลุมรอบระยะเวลาบัญชีเต็มรูปแบบแรกที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 เมษายน 2023 (เช่น สำหรับบริษัทปีปฏิทิน แบบฟอร์ม 10-K ครอบคลุม 2024 ที่จะฟ้องในปี 2025) สำหรับบริษัทที่รายงานขนาดเล็ก กฎใหม่จะใช้กับแบบฟอร์ม 10-K ที่ครอบคลุมรอบระยะเวลาบัญชีเต็มรูปแบบแรกที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 ตุลาคม 2023 (เช่น สำหรับบริษัทตามปีปฏิทิน แบบฟอร์ม 10-K ครอบคลุมปี 2024 ด้วย)
ในขณะที่ช่วงการเปลี่ยนแปลงช่วยให้บริษัทต่างๆ มีเวลาปรับเปลี่ยนแนวปฏิบัติในการให้สิทธิ์เลือก บริษัทต่างๆ จะปรับตัวในรูปแบบที่แตกต่างกัน โดยบางบริษัทเลือกใช้นโยบายที่เข้มงวด และบางบริษัทพยายามรักษาความยืดหยุ่นสูงสุดไว้ โปรดติดต่อทนายความของ Foley Hoag หากคุณต้องการความช่วยเหลือในการออกแบบโซลูชันที่เหมาะกับบริษัทของคุณ
ลิขสิทธิ์ © 2023, Foley Hoag LLP สงวนลิขสิทธิ์.
- เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
- เพลโตบล็อคเชน Web3 Metaverse ข่าวกรอง ขยายความรู้. เข้าถึงได้ที่นี่.
- ที่มา: https://ipo.foleyhoag.com/2023/02/21/the-sec-continues-its-efforts-to-improve-option-grant-practices/
- 1
- 2023
- 2024
- a
- เกี่ยวกับเรา
- ลงชื่อเข้าใช้
- การบัญชี
- การกระทำ
- ปรับ
- เพิ่มเติม
- ที่อยู่
- ปรับ
- บุญธรรม
- หลังจาก
- ทั้งหมด
- ข้อกล่าวหา
- การแก้ไข
- และ
- การประกาศ
- ประจำปี
- อื่น
- ที่คาดว่าจะ
- ใช้
- ความชื่นชม
- เมษายน
- ความสนใจ
- อัยการ
- หลีกเลี่ยง
- รางวัล
- ได้รับรางวัล
- รากฐาน
- ก่อน
- การเริ่มต้น
- หลัง
- ระหว่าง
- สร้าง
- แถลงการณ์
- ธุรกิจ
- ปฏิทิน
- จับ
- ผู้บริหารสูงสุด
- ปิด
- ร่วมกัน
- บริษัท
- บริษัท
- บริษัท
- ค่าตอบแทน
- กังวล
- อย่างต่อเนื่อง
- ไทม์ไลน์การ
- ได้
- ครอบคลุม
- ครอบคลุม
- ร้าว
- วันที่
- วัน
- วัน
- องศา
- การออกแบบ
- ต่าง
- เปิดเผย
- การเปิดเผย
- การเปิดเผยข้อมูล
- ในประเทศ
- ลง
- วาด
- ปรับตัวลดลง
- แต่ละ
- ความพยายาม
- ส่งเสริม
- สิ้นสุด
- การบังคับใช้
- พอ
- แม้
- ทุกๆ
- ผู้บริหารงาน
- เจ้าหน้าที่บริหาร
- การออกกำลังกาย
- คาดหวัง
- แสดง
- โดยชัดแจ้ง
- ธรรม
- สองสาม
- เนื้อไม่มีมัน
- ยื่น
- สุดท้าย
- ชื่อจริง
- การคลัง
- การแก้ไข
- ความยืดหยุ่น
- โฟลีย์โฮก
- ดังต่อไปนี้
- ต่างประเทศ
- ฟอร์ม
- รูปแบบ
- เต็ม
- โดยทั่วไป
- สร้าง
- ให้
- ให้
- รับ
- การอนุญาต
- ทุน
- ช่วย
- เน้น
- สรุป ความน่าเชื่อถือของ Olymp Trade?
- อย่างไรก็ตาม
- HTTPS
- ที่ผิดกฎหมาย
- ทันที
- ส่งผลกระทบ
- ปรับปรุง
- in
- ประกอบด้วย
- รวมทั้ง
- เพิ่ม
- เพิ่มขึ้น
- ข้อมูล
- ในขั้นต้น
- IT
- กระโดด
- ใหญ่
- ชื่อสกุล
- คดีความ
- กฎหมาย
- น่าจะ
- LLP
- การทำ
- แผนที่
- ตลาด
- วัสดุ
- ความกว้างสูงสุด
- สูงสุด
- อพยพ
- บรรเทา
- แก้ไข
- ข้อมูลเพิ่มเติม
- มากที่สุด
- การเคลื่อนไหว
- ที่มีชื่อ
- จำเป็นต้อง
- ในเชิงลบ
- ใหม่
- ข่าว
- จำนวน
- มากมาย
- ตุลาคม
- เจ้าหน้าที่
- ONE
- ตัวเลือกเสริม (Option)
- Options
- ใบสั่ง
- อื่นๆ
- ผลิตภัณฑ์อื่นๆ
- ต้องจ่าย
- ส่วนหนึ่ง
- รูปแบบไฟล์ PDF
- เปอร์เซ็นต์
- ระยะเวลา
- เพลโต
- เพลโตดาต้าอินเทลลิเจนซ์
- เพลโตดาต้า
- กรุณา
- นโยบาย
- ตำแหน่ง
- บวก
- เป็นไปได้
- โพสต์
- ที่มีศักยภาพ
- การปฏิบัติ
- การปฏิบัติ
- นำเสนอ
- กด
- ข่าวประชาสัมพันธ์
- ราคา
- ราคา
- หลักการ
- ส่วนตัว
- หนังสือมอบฉันทะ
- สาธารณะ
- บริษัท มหาชน
- วัตถุประสงค์
- คำถาม
- มาถึง
- ตอบสนอง
- เหตุผล
- เมื่อเร็ว ๆ นี้
- สะท้อน
- เกี่ยวกับ
- การควบคุม
- หน่วยงานกำกับดูแล
- ที่เกี่ยวข้อง
- ความสัมพันธ์
- ปล่อย
- สัมพันธ์
- ตรงประเด็น
- การรายงาน
- รายงาน
- ความต้องการ
- ความต้องการ
- ต้อง
- ลิขสิทธิ์
- หวงห้าม
- ผล
- สิทธิ
- เข้มงวด
- กฎ
- กฎระเบียบ
- สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
- ก.ล.ต. การบังคับใช้
- การดำเนินการบังคับใช้วินาที
- แสวงหา
- ที่กำลังมองหา
- ผู้ถือหุ้น
- ผู้ถือหุ้น
- หุ้น
- ในไม่ช้า
- น่า
- สำคัญ
- อย่างมีความหมาย
- คล้ายคลึงกัน
- เหมือนกับ
- หก
- มีขนาดเล็กกว่า
- So
- ทางออก
- บาง
- ทักษะ
- เริ่มต้น
- สถานะ
- งบ
- ขั้นตอน
- ยังคง
- สต็อก
- การจัดโครงสร้าง
- อย่างเช่น
- ตาราง
- เอา
- พื้นที่
- ข้อมูล
- ของพวกเขา
- ดังนั้น
- การคุกคาม
- เวลา
- ระยะเวลา
- ไปยัง
- รวม
- เทรด
- การทำธุกรรม
- การเปลี่ยนแปลง
- เรียก
- วิกฤติ
- ภายใต้
- พื้นฐาน
- ความคุ้มค่า
- ความคุ้มค่า
- วิธี
- ว่า
- ที่
- จะ
- โรงงาน
- X
- ปี
- ของคุณ
- ลมทะเล