กำลังพิจารณาใช้ระบบจับคู่เพื่อช่วยคุณค้นหานักลงทุนสำหรับการเริ่มต้นธุรกิจของคุณหรือไม่? ตระหนักถึงความเสี่ยง

By เอริก อาร์. สมิธ และ ยาอีร์ วาย. อีเวน-ทัล

สตาร์ทอัพตกลงที่จะจ่ายเงินให้เอ็มม่า ซึ่งเป็นบุคลิกของสื่อที่มีความเชื่อมโยงกับคนร่ำรวยมากมาย สำหรับการแนะนำตัวที่ส่งผลให้เกิดการลงทุนในบริษัท Emma แนะนำนักลงทุนหลายรายให้กับบริษัท และได้รับการตรวจสอบเป็นระยะตั้งแต่เริ่มต้น

สิ่งนี้อาจดูไร้เดียงสาพอ — win-win สำหรับเธอและสำหรับสตาร์ทอัพ แต่เอ็มม่าและบริษัทสตาร์ทอัพมีความเสี่ยงต่อการมีส่วนร่วมในกิจกรรมนายหน้าผิดกฎหมายหรือไม่?

มันเป็นปัญหาที่เกิดขึ้นเป็นประจำ: คุณสามารถชดเชยบุคคลที่ช่วยในการเพิ่มทุนหรือการขายธุรกิจของคุณได้หรือไม่?

ในความเป็นจริง การจ้าง "ผู้ค้นหา" สามารถสร้างปัญหาให้กับทุกคนที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงได้ ความเสี่ยงรวมถึงการยกเลิกการลงทุนที่อาจเกิดขึ้น (และจำเป็นต้องคืนทุน) การเสียผลกำไรที่ได้รับ และแม้กระทั่งการดำเนินคดีทางอาญาและค่าปรับ

ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ผู้ค้นหาไม่ได้รับอนุญาตให้มีบทบาทอย่างแข็งขันในการเจรจาธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการตลาด การจำหน่ายและการขายหลักทรัพย์ การจัดการหลักทรัพย์หรือเงินสด หรือการผูกมัดฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งในการทำธุรกรรม

เนื่องจากลักษณะที่จำกัดของกิจกรรมที่ได้รับอนุญาตของผู้ค้นหา การมีส่วนร่วมในการระดมทุนหรือการควบรวมกิจการอาจทำให้เกิดกฎระเบียบที่ครอบคลุม รวมถึงการผ่านการทดสอบใบอนุญาตนายหน้าและการปฏิบัติตามมาตรฐานการปฏิบัติงานระดับมืออาชีพ

ในการพิจารณาว่าผู้ค้นหาควรลงทะเบียนเป็นนายหน้าหรือไม่ จำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยหลายประการ ประกอบด้วย:

• การวิเคราะห์ว่าค่าตอบแทนเชื่อมโยงกับขนาดหรือความสำเร็จของธุรกรรมหรือไม่
• การมีส่วนร่วมของผู้ค้นหาในการสนทนาระหว่างธุรกิจและนักลงทุน
• บทบาทของผู้ค้นหาในการจัดการกองทุนและหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่พวกเขาช่วยรวบรวม

ที่แห่งเดียวที่กฎเข้มงวดน้อยกว่าเล็กน้อยคือสำหรับผู้ที่เชื่อมต่อและช่วยเหลือฝ่ายต่างๆ ในการทำธุรกรรม M&A ขนาดเล็ก การยกเว้น M&A นี้มักใช้กับการขายของบริษัทเอกชน

กฎการยกเว้น M&A กำหนดให้บริษัทเอกชนต้องบันทึก EBITDA ไว้ไม่เกิน 25 ล้านดอลลาร์ หรือรายได้รวมไม่เกิน 250 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนการว่าจ้างนายหน้า M&A

มีข้อกำหนดทางเทคนิคอื่นๆ ที่อาจนำไปใช้เพื่อให้สอดคล้องกับข้อยกเว้นการควบรวมกิจการ

เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางและรัฐยังคงระมัดระวังในการตรวจสอบกิจกรรมของผู้ค้นหาและนายหน้าที่ไม่ได้ลงทะเบียน แนวปฏิบัติที่ดีที่สุดสำหรับบริษัทที่ต้องการรับความช่วยเหลือจากผู้ค้นหา นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ หรือตัวกลางอื่น ๆ ก็คือสถานะของบุคคลเหล่านั้นและตรวจสอบให้แน่ใจว่าบุคคลที่ไม่ได้ลงทะเบียนไม่เกี่ยวข้องกับเงินทุน กิจกรรมการเลี้ยงหรือการควบรวมกิจการที่ต้องมีใบอนุญาตและการจดทะเบียน

เอริก อาร์. สมิธ เป็นหุ้นส่วนในกลุ่มบริษัทและหลักทรัพย์ที่ เวนาเบิล แอลแอลพี เป็นตัวแทนของประเด็นนักลงทุนและผู้กลางในการระดมทุนและธุรกรรมการควบรวมกิจการอย่างสม่ำเสมอ

ยาอีร์ วาย. อีเวน-ทัล เป็นบริษัทร่วมในกลุ่มบริษัทและกลุ่มหลักทรัพย์ของบริษัท โดยมุ่งเน้นการปฏิบัติงานของเขาในเรื่องหลักทรัพย์ของบริษัท รวมถึงการเสนอขายหุ้น IPO การรายงานและการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ SEC และเรื่องการกำกับดูแลกิจการ