Executive View: Bedömning av bilhandelslandskapet

Executive View: Bedömning av bilhandelslandskapet

Tidsstämpel: 20 december 2023 6:20
Källnod: 3028851

Efter några avgörande månader för fordonssektorn, bedömer Greg Cox, direktör på FRP Corporate Finance, de aktuella utmaningarna som operatörerna står inför och hur driver denna förändring och påverkar affärer i branschen.

Bilsektorn – tillsammans med en bredare brittisk industri – har navigerat över en uppsjö av ekonomiska utmaningar och utbudsutmaningar under de senaste 12 månaderna.

Trots detta är efterfrågan på nya fordon fortsatt stark. Nyregistreringarna steg för 15:e månaden i rad i oktober, med elbilsregistreringar (EV) för året som skulle överträffa antalet registrerade under hela 2022 med ytterligare sex veckor kvar av 2023.

Men med fortsatta motvindar och ett antal nya trender som utvecklas, befinner sig branschen i en viktig tidpunkt.

Gupp på vägen

Höga räntor har avsevärt format den brittiska ekonomin under de senaste 12 månaderna. Detta har haft en uttalad inverkan på konsumenternas köpförtroende för stora biljettobjekt, och även om försäljningen har varit fortsatt stark har kostnaden för att betala för dem på finansiering ökat. Kanske talande, priserna på begagnade bilar har fallit månad för månad under de senaste två månaderna, vilket tyder på att man drar åt bältena bland medelinkomsttagare.

Stigande insatskostnader har förvärrat detta problem för återförsäljare. Bilhandlares utställningslokaler kan vara dyra att driva i de bästa tiderna och kräva belysnings-, värme- och luftkonditioneringskostnader, oavsett antal besökare och försäljning. Inflationen kan nu falla, men dess inverkan är fortfarande utbredd. Många operatörer kommer att ha noterat ökande press på sina resultat under de senaste sex månaderna – särskilt oberoende operatörer, som inte drar nytta av de stordriftsfördelar som större rivaler ges.

Till detta har återförsäljarna också varit tvungna att förhandla fram uppdaterade FCA-regler (Financial Conduct Authority) och regler för konsumenttullar. Det nya regelverket, som introducerades den 31 juli i år, kräver att finansleverantörer bevisar att deras tjänster levererar verkligt värde för kunderna. Medan 97 % av bilhandlare känner sig säkra på de finansiella tjänster de tillhandahåller kunderna, kommer efterlevnadskostnaderna att ha sjunkit in i de redan tunna marginalerna som många återförsäljare verkar på.

Resan framåt

Mot denna bakgrund har återförsäljarna också tvingats ta itu med kostnaderna för att verka i en sektor som genomgår snabba förändringar.  

Mycket bläck har spillts för att beskriva utmaningarna i Storbritanniens övergång till elbilar och de investeringar som det kommer att kräva. Oron kan ha lättats något av regeringens öronmärkning av 2 miljarder pund för investeringar i bilsektorn med nollutsläpp som en del av höstens uttalande. Det är dock fortfarande kostsamt för återförsäljarna att utveckla en infrastruktur som gör det möjligt för dem att sälja dessa fordon, inklusive att implementera laddningspunkter för att säkerställa att kunderna kan provköra fordon etc.

Hur de servar bilar kommer också att förändras avsevärt, eftersom elbilar inte kräver samma djupgående underhåll som bensin- eller dieselfordon. Istället kommer verkstäder och återförsäljare att behöva fokusera på serviceelement som kommer att förbli i hög efterfrågan, såsom bromsar och däck som kan slitas snabbare i elbilar.

Regeringens nyligen beslutade att skjuta tillbaka förbudet mot fordon med förbränningsmotorer till 2035 kommer att ha skapat andrum för dem som sliter för att stödja den ursprungliga tidsfristen 2030. Men både tillverkare och återförsäljare kommer att hoppas att detta inte leder till att aptiten för elbilar minskar bland privata köpare.

Utöver det ekonomiska trycket och elbilar, orsakar tekniken en enorm förändring i konsumentbeteende och försäljning av modeller. Sektorn blir faktiskt allt mer digitaliserad. Mycket uppkopplade konsumenter och ny digital teknik driver återförsäljare att anamma en omni-channel-upplevelse eftersom konsumenter sätter större värde på information och bekvämlighet. På liknande sätt ökar prisjämförelsekanaler från tredje part – som Autotrader – transparensen för fordonspriser och gör det möjligt för konsumenter att göra produktjämförelser. Detta har begränsat återförsäljarnas inflytande över konsumenternas köpbeteende, vilket gör det svårare att fånga marginaler på varje försäljning.

Det skulle vara försumligt att inte också nämna den fortsatta effekten av byråmodellen, där tillverkarna förblir en väsentlig del av beslutsprocessen för att sälja en bil, kontrollera prissättningen, informationen och kontraktselementet i värdekedjan (med en "agent" / återförsäljare som sköter den fysiska överlämningen av fordonet och provkörningar etc). Utmaningen för återförsäljare är att denna modell vanligtvis resulterar i lägre marginaler eftersom de får en fast avgift för varje transaktion och inte längre har inflytande över prissättningen.

Framtida framgång kommer att bero på återförsäljarnas förmåga att anpassa sig till detta föränderliga klimat. För dem som vill ligga före kurvan finns det en mängd alternativ för att leverera framtida lönsamhet och tillväxt.  

Köraktivitet

Det är ingen hemlighet att ett ökande antal återförsäljare kommer till försäljning, en trend som skapar möjligheter för både större och mindre aktörer.

Uppskalning genom förvärv kan inte bara bidra till att höja en återförsäljares marknadsnärvaro, utan det kan också tillåta mindre återförsäljare att slå samman resurser och utveckla skalfördelar. Förutom att minska risken från utmanande marknadsförhållanden genom diversifiering till relaterade produkter (t.ex. leasing/uthyrning, begagnade fordon) eller produkttillägg (t.ex. försäkring), kan detta bidra till att skydda marginaler och diversifiera återförsäljaren från att vara beroende av OEM bonusar.

För dem som inte är villiga att engagera sig i sin egen förvärvsprocess, förblir exit-alternativ robusta med stark brittisk handelsaptit och utländska köparintresse. De senaste åren har brittiska bilhandelsföretag värderats betydligt lägre än sina internationella alternativ trots att de levererat god avkastning. I kombination med ett relativt billigt pund och potentiell framtida valutauppsida gör detta brittisk bilhandel till ett allt mer attraktivt investeringserbjudande.

Eftersom bilhandelslandskapet fortsätter att utvecklas snabbt, kommer de operatörer som väljer att anpassa sina återförsäljarmodeller – oavsett om det är genom M&A, ett kapitaltillskott eller en omstrukturering av verksamheten – att vara bäst lämpade att blomstra mitt i detta hav av förändring.

Tidsstämpel:

Mer från AM Online