Week Ahead – Drama för skuldtak, turkiskt räntebeslut före presidentvalet – MarketPulse

US

Wall Street kommer att fortsätta fokusera på skuldtaksdrama, en uppsjö av Fed-tal, snabba PMI:er och bankstress. Det kommer att bli en hektisk vecka fylld av ekonomiska rapporter, där den mesta uppmärksamheten faller på den första titt på maj PMI-avläsningar, en andra titt på Q1 BNP/Core PCE, New Home Sales och FOMC-mötesprotokollen. 

Förhandlingar om skuldtak börjar närma sig att slutföra en affär, men att ställa upp för den bästa affären kan dra ut på tiden.   

Den här veckan innehåller fem Fed-framträdanden, med Bullard, Bostic och Barkin som talar på måndag. Logan ger välkomnande kommentarer vid en konferens på tisdagen. Onsdagen är den viktigaste händelsen eftersom protokollet kan ge några tips om att vissa beslutsfattare är redo att pausa åtstramningen. Alla tecken på att Fed sannolikt är klar med sin aggressiva åtstramningskampanj kan sätta stopp för de satsningar som säger att junimötet är ett livemöte.     

Euroområdet

I avsaknad av hårt slående data kommer uppmärksamheten att riktas mot de olika ECB-politikerna som dyker upp under veckan, inklusive president Lagarde på onsdagen. Det finns fortfarande en stor del av osäkerhet över resten av åtstramningscykeln i euroområdet med marknader som bara prissätter en eller två höjningar till, vilket med tanke på hur små framsteg vi har sett på kärninflationen verkar optimistiskt.

På datafronten har vi euroområdets, tyska och franska PMI:er för tillverkning och tjänster på tisdag följt av tyska företags- och konsumentundersökningar på onsdag respektive torsdag.

UK 

Nästa vecka är stor för Storbritannien eftersom vi får ett urval av data som kommer att ge oss vår första riktiga insikt om hur stora framsteg som faktiskt görs på inflationen. BoE-guvernör Andrew Bailey har varit mycket övertygad om att denna april-KPI-release kommer att visa det första stora fallet i prispress, som kommer ett år efter invasionen i Ukraina och stigande energipriser. En besvikelse hög läsning kunde snabbt se den förväntade terminalräntan hoppa tillbaka över 5% på marknaderna. Kärninflationen väntas förbli envist hög.

På agendan är också PMI-undersökningar på tisdag, detaljhandelsförsäljning på fredag ​​och framträdanden från BoE-politiker, inklusive guvernör Bailey igen på onsdag, vilket ger en omedelbar möjlighet att svara på inflationsdata tidigare under dagen.

Ryssland

Mycket lite på kalendern nästa vecka med CBR-tjänstemän som kommer att tala vid en bankkonferens på torsdag och PPI-inflationen släpps på onsdag. Kanske kommer vi att få mer insikt om nästa politiska drag från centralbanken med guvernör Elvira Nabiullina som tidigare antydde att ytterligare nedskärningar inte är garanterade.

Sydafrika

SARB förväntas höja reporäntan med ytterligare 25 eller 50 punkter nästa vecka i vad som kan vara en av om inte den sista höjningen av åtstramningscykeln. Det kommer uppenbarligen att bero på om inflationen fortsätter att göra framsteg när det gäller att återgå till målet med kärn-KPI redan bekvämt tillbaka i intervallet 3-6 %, men rubriken är fortfarande över. Det förväntas dock glida lite närmare i april, med KPI-data på onsdagen som sågs falla till 7%. PPI-data på torsdag kan också ge insikt om huruvida ytterligare framsteg förväntas under de kommande månaderna.

Turkiet

Erdogan överträffade förväntningarna i presidentvalet men föll precis under de 50 % som krävdes för att förhindra en omgång den 28 maj. Marknaderna reagerade inte alltför positivt på resultatet eftersom det sannolikt innebär fler år av okonventionella politiska åtgärder från CBRT, hög inflation, valutakontroller och ekonomisk osäkerhet. 

CBRT förväntas inte sänka reporäntan igen när den möts på torsdag, men skulle någon verkligen bli förvånad om vi ser ytterligare en sänkning precis innan avvecklingen? En sista politisk push för att tjäna som en påminnelse till väljarna om att Erdogan är en ledare som levererar låga räntor, oavsett kostnad.

Schweiz

En mycket lugn vecka med sysselsättningsdata på fredagen det enda släppet att notera. 

Kina

En ganska lugn vecka när det gäller offentliggörande av ekonomiska data; vi kommer att ha PBoC-beslutet på måndag om dess viktigaste 1- och 5-åriga primeräntor för lån som används för att jämföra företagslån, konsumentlån respektive bostadslån. Baslinjeförväntningen är ingen förändring för både 1-året på 3.65 % och 5-året på 4.3 % för de 9th månaden i rad eftersom den har lämnat den 1-åriga medelfristiga lånefaciliteten (MLF) oförändrad förra veckan på 2.75 %; den senaste sänkningen av den 1-åriga MLF-räntan genomfördes i augusti 2022.

Indien

Inga nyckeldata 

Australien

Ett par nyckeldata att titta på; den första upp kommer att vara snabba PMI för tillverkning och tjänster för maj ut på tisdag. Prognoserna förväntar sig en liten nedgång i tillverkningsverksamheten till 47.6 från 48 i april. Om prognosen blir som förväntat blir det den 3rd månad i rad av sammandragning mitt i en nedgång i den globala efterfrågan, särskilt från Kina, en av Australiens största handelspartner. Däremot förväntas PMI för tjänster förbli motståndskraftigt i maj med en läsning på 54.1 efter att den ökade mest på 12 månader i april på 53.7.

För det andra, för att avrunda veckan, kommer vi att ha snabba detaljhandelsförsäljningsdata för april på fredag, där prognosen förväntar sig en nedgång på 0.6 % på månadsbasis efter en uppgång på 0.4 % i mars.

Denna uppsättning nyckeldata kommer att vara avgörande för att bestämma hälsan för Australiens ekonomi och räntornas riktning efter att RBA beslutat att återuppta sin åtstramningscykel den 2 maj efter en paus på sitt föregående aprilmöte.

Baserat på data som erhållits från ASX 30-dagars kontantränteterminer från och med den 19 maj, är den implicita förväntningen ingen förändring i RBA-kontantstyrräntan på 3.85 % för nästa möte den 6 juni på grund av senaste nedåtgående sysselsättningsdata.

Nya Zeeland

Den viktigaste händelsen att titta på kommer att vara RBNZs penningpolitiska beslut på onsdag, där konsensus förväntar sig ytterligare 25 räntepunkters höjning av sin officiella kontantränta till 5.50 %, dess 12th vandring i följd om det blir som förväntat. Fokus kommer att ligga på höjningens omfattning då RBNZ trotsade marknadens förväntningar om en höjning på 25 punkter och väljer att öka med en större 50 punkter i april på grund av ett klibbigt förhöjt inflationstryck. 

Japan

Flera nyckeldata att övervaka. På tisdag förväntas PMI:erna för både flash-tillverkning och tjänster att visa förbättringar i maj; Tillverkningen förväntas växa till 50.2 från 49.2 som trycktes i april och tjänstesektorn förväntas visa tillväxt för de 9th månad i rad till 55.9 från 55.4 i april.

På fredag ​​förväntas konsensus för Tokyos ledande kärninflationsdata (exklusive färska livsmedel) för maj sjunka något till 3.3 % på årsbasis från 3.5 % i april. Samtidigt förutspås kärninflationen för Tokyo till 2.3 % på årsbasis i maj, den högsta nivån sedan juli 1992.

Om Tokyo-inflationssiffrorna för maj fortsätter att vara förhöjda tillsammans med positiva PMI:er, är det kan ge impulser för BoJ att föra fram den sedan länge försenade normaliseringen av dess plus decennium av ultralätt tillmötesgående penningpolitik tidigt under andra halvan av 2023.

Singapore

Huvudfokus kommer att ligga på inflationsdata för april på tisdag, där konsensus förväntar sig en liten nedgång i kärninflationen till 4.7 % på årsbasis från 5 % i mars. Om det blir som väntat kommer det att vara andra månaden i rad av en avmattning av inflationsutvecklingen. När det gäller den totala inflationstakten, där förväntningarna är en nedgång till 5.3 % på årsbasis i april från 5.5 % i mars.

Industriproduktionen kommer att öka nästa fredag, där konsensus förväntar sig en liten förbättring av kontraktionen till -3.9% på årsbasis i april från -4.2% i mars. Om det blir som förväntat blir det 7:anth månad av sammandragning på grund av trög extern efterfrågan.

Ekonomisk kalender

Söndag, maj 21

Ekonomiska händelser

• Nationella val i Grekland
• USA:s president Biden återvänder från G-7-toppmötet i Japan.

Monday, May 22

Ekonomiska data/händelser

Prime-räntor i Kina

Konsumenternas förtroende i euroområdet

Hong Kong KPI

Japan maskinbeställningar

Singapore BNP

Kanada firar Victoriadagen

ECB:s Holzmann talar vid den österrikiska centralbankskonferensen i Wien

ECB:s Villeroy de Galhau talar vid en konferens i Paris

ECB:s Vujcic deltar i panelen i Zagreb om att skydda finansiell stabilitet i euroområdet, organiserad av det kroatiska finansministeriet och den europeiska stabilitetsmekanismen

Feds Bullard talar i brandchatt på American Gas Associations Financial Forum

Fedi's Bostic och Richmond Fed-president Thomas Barkin diskuterar teknikaktiverade störningar under en konferens om ämnet som arrangeras av Richmond Fed

Tisdag, maj 23

Ekonomiska data/händelser

USA:s snabba PMI, försäljning av nya bostäder

Europeiska Flash PMI: Euroområdet, Tyskland, Frankrike och Storbritannien

Mexikos internationella reserver

Singapore KPI

Qatars ekonomiska forum

Rysslands premiärminister Mishustin kommer att leda regeringsdelegationen till Kina för att delta i affärsforum tillsammans med sanktionerade tycoons

ECB:s de Guindos håller huvudtal vid AFME/OMFIF:s 3:e årliga europeiska konferens om finansiell integration i Frankfurt

ECB:s Muller Muller talar vid Bank of Estonia/IMFs presskonferens i Tallinn

ECB:s Villeroy de Galhau talar vid AFME/OMFIF:s 3:e årliga europeiska konferens om finansiell integration i Frankfurt

Bundesbanks president Nagel deltar i paneldiskussion i Berlin

Feds Logan gör välkomnande kommentarer på dag två av en konferens om teknikbaserade störningar som arrangeras av Richmond Fed

Riksbankschef Thedeen talar om penningpolitik och finansiell stabilitet

BOE:s Haskel talar som paneldeltagare vid Federal Reserve Bank of Richmonds teknologibaserade disruptionskonferens om "Osäkerhet och utsikter för störande investeringar "Marknadsosäkerheter och teknologiinvesteringar: De immateriella tillgångarnas roll"

Onsdag, maj 24

Ekonomiska data/händelser

USA:s FOMC-protokoll

Tyskland IFO företagsklimat

Sydafrika KPI

Storbritannien KPI

RBNZ räntebeslut: Förväntas höja kontanträntan med 25 punkter till 5.5 %

RBA:s Jacobs, chef för inhemska marknader, talar vid Australian Government Fixed Income Forum i Tokyo

ECB:s icke-politiska möte i Frankfurt

BOE Gov Bailey håller ett huvudtal vid Mansion House Net Zero Delivery Summit

BOE Gov Bailey talar vid ett Wall Street Journal-evenemang

Torsdag, maj 25

Ekonomiska data/händelser

USA:s initiala arbetslöshetsanspråk, BNP

Tysklands BNP

Mexiko handel

Turkiets centralbank (CBRT) räntebeslut: Förväntas hålla en veckas reporänta oförändrad på 8.50 %

Sydafrikas centralbank (SARB) räntebeslut: Förväntas höja räntorna med 50 bps till 8.25 %

Bundesbanks president Nagel talar om Europas framtid i Obbürgen, Schweiz

ECB:s Villeroy de Galhau talar vid ICMA-konferensen i Paris

BOE:s Haskel håller ett tal vid Peterson Institute for International Economics i Washington

Friday, May 26

Ekonomiska data/händelser

Amerikanska konsumentinkomster, grossistlager, varaktiga varor, University of Michigan konsumentsentiment

Australien detaljhandelsförsäljning

Japan Tokyo KPI

Malaysia KPI

Mexiko BNP

Singapore industriproduktion

ECB:s Vujcic talar vid den 29:e ekonomiska konferensen i Dubrovnik i Kroatien. Till och med 27 maj

Uppdateringar av suveräna betyg

Spanien (Fitch)

Tjeckien (Moody's)

Polen (DBRS)

Innehållet är endast avsett för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikter är författarna; inte nödvändigtvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, tjänstemän eller direktörer. Om du vill reproducera eller omdistribuera något av innehållet som finns på MarketPulse, en prisbelönt valuta-, råvaru- och globala indexanalys och nyhetssajttjänst producerad av OANDA Business Information & Services, Inc., vänligen gå till RSS-flödet eller kontakta oss på info@marketpulse.com. Besök https://www.marketpulse.com/ för att ta reda på mer om takten på de globala marknaderna. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Craig Erlam, baserat i London, anslöt sig till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både grundläggande och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer. Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som en vanlig gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News. Craig har ett fullt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänt som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Minting the Future med Adryenn Ashley. Tillgång här.
• Köp och sälj aktier i PRE-IPO-företag med PREIPO®. Tillgång här.
• Källa: https://www.marketpulse.com/news-events/central-banks/week-ahead-debt-ceiling-drama-turkish-rate-decision-pre-presidential-run-off/cerlam