Vad är kryptolikvidationer och varför spelar de roll?

Under de senaste månaderna, likvida har blivit toppen av nyhetscykeln i kryptovärlden. Den här artikeln kommer att förklara vad likvidationer är i samband med krypto, inklusive hur de händer och vad du kan göra för att undvika dem.

Vad är en kryptolikvidation?

En likvidation är en påtvingad stängning av hela eller delar av den initiala marginalpositionen av en handlare eller tillgångslångivare. Likvidation sker när en handlare inte kan uppfylla tilldelningen av en hävstångsposition och inte har tillräckligt med pengar för att hålla handeln igång.

En hävstångsposition avser att använda dina befintliga tillgångar som säkerhet för ett lån eller låna pengar och sedan använda den redan pantsatta kapitalen och de lånade pengarna för att köpa finansiella produkter tillsammans för att göra en större vinst.

bro utlåningsprotokoll, Såsom Aave, MakerDAO, och Abracadabra, har en likvidationsfunktion. Enligt uppgifter från Footprint Analytics, den 18 juni, när priset på ETH föll, var det 13 likvidationsevenemang på DeFi-marknaden. Samma dag likviderade låneprotokoll 10,208 424 ETH, med ett likvidationsbelopp på XNUMX miljoner dollar.

Med likvidationer kommer likvidatorer. Stora institutioner eller investerare kan köpa de likviderade tillgångarna till ett rabatterat pris och sälja dem på marknaden för att tjäna mellanskillnaden.

Varför sker kryptolikvidationer?

I DeFi är insatsutlåning när användare pantsätter sina tillgångar till utlåningsprotokollet i utbyte mot måltillgången och sedan investerar igen för en andra gång för att tjäna mer inkomst. Det är i huvudsak ett derivat. För att upprätthålla den långsiktiga stabiliteten i systemet kommer utlåningsprotokollet att utforma en likvidationsmekanism för att minska risken för protokollet.

Låt oss ta en titt på MakerDAO.

MakerDAO stöder en mängd olika valutor som ETH, USDC och TUSD som säkerhet för att diversifiera risken för protokolltillgångarna och justera utbudet och efterfrågan på DAI. MakerDAO har fastställt en insatsränta, som är översäkerhet, på 150 %. Detta avgör triggern för en likvidation.

Här är ett exempel:

När priset på ETH är 1,500 100 USD sätter en låntagare 150,000 ETH på MakerDAO-protokollet (värderat till 99,999 150) och kan låna ut upp till 1,500 XNUMX USD DAI till XNUMX % insatsränta som fastställts av plattformen. Vid denna tidpunkt är likvidationspriset $XNUMX XNUMX.

Om priset på ETH faller under 1,500 100 $ kommer ETH att slå insatsen och vara sårbar för likvidation av plattformen. Om det likvideras motsvarar det att en låntagare köper 99,999 ETH för XNUMX XNUMX USD.

Men om låntagaren inte vill bli likviderad snabbt finns det flera sätt att minska risken för likvidation.

• Låna ut mindre än 99,999 XNUMX USD DAI
• Retur utlånad DAI och avgifter före likvidationsutlösaren
• Fortsätt att satsa mer ETH innan likvidation utlöses, vilket minskar insatsen

Förutom att sätta en pantsats på 150 %, sätter MakerDAO också en straffregel på 13 % för likvidation. Med andra ord kommer låntagare som har likviderats endast att få 87 % av sina påfyllningstillgångar. 3 % av böterna tillfaller likvidatorn och 10 % till plattformen. Syftet med denna mekanism är att uppmuntra låntagare att hålla ett öga på sina säkerhetstillgångar för att undvika likvidation och straffavgifter.

Hur påverkar likvidationer marknaden?

När kryptomarknaden är välmående är högprofilerade och tunga positioner av institutioner och storskaliga användare de ”tillförsäkrande pillren” för alla investerare. I den nuvarande nedåtgående trenden har de tidigare tjurmarknadspromotorerna blivit svarta svanar som står på rad, var och en med derivattillgångar som kan likvideras. Vad som är ännu mer läskigt är att i ett genomskinligt system på kedjan kan numren på dessa kryptotillgångar ses på ett ögonblick.

För institutioner

När det väl genomgår en fullständig likvidation, kan det utlösa en kedjereaktion av relaterade protokoll, institutioner och andra, förutom att det skapar mer säljtryck. Detta beror på att förlustgapet mellan utlåningspositionen och de ställda tillgångarna kommer att tvingas bäras av dessa protokoll och institutioner, vilket kommer att försätta dem i en dödsspiral.

Till exempel, när stETH gick utanför ankaret, CeFi-institutionen Celsius påverkades kraftigt, vilket förvärrade likviditetsproblemen och orsakade en massiv körning på användarna. Institutionen tvingades sälja stETH som svar på kravet från användarna att lösa in sina tillgångar och kunde till slut inte stå emot trycket att avbryta kontouttag och överföringar. Three Arrows Capital har i sin tur en stor utlåningsposition i Celsius, och Celsius svårigheter att skydda sig kommer definitivt att påverka Three Arrows Capitals stressproblem tills de kollapsar.

För DeFi-protokoll

När priset på valutan faller och värdet på tillgångarna som satsas av användare på plattformen faller under likvidationsgränsen (mekanismen för att upprätta likvidation kommer att variera från plattform till plattform), kommer de insatta tillgångarna att likvideras. Naturligtvis kommer användare att sälja riskabla tillgångar snabbt för att undvika likvidation i en nedgång. Detta påverkar också DeFi: s TVL, vilket har sett TVL falla 57 % under de senaste 90 dagarna.

Om protokollet inte tål trycket från en körning kommer det också att möta samma risker som institutionen.

För användare

När en användares tillgångar likvideras, förutom att förlora sina innehav, är de också föremål för avgifter eller sanktioner som tas ut av plattformen.

Sammanfattning

Som med traditionella finansmarknader är kryptovalutamarknaderna lika cykliska. Tjurmarknader varar inte för evigt, och det gör inte björnmarknader heller. I varje skede är det viktigt att vara försiktig och titta på dina tillgångar noga för att undvika likvidation, vilket kan leda till förluster och en dödsspiral.

I kryptovärlden, att följa reglerna för smarta kontrakt, borde inte en motståndskraftig ekonomi vara så här?

Detta stycke är bidragit av Footprint Analytics samhälle i juli. 2022 av Vincy

Datakälla: Footprint Analytics – ETHs likvidationsinstrumentpanel

The Footprint Community är en plats där data- och kryptoentusiaster över hela världen hjälper varandra att förstå och få insikter om Web3, metaversen, DeFi, GameFi eller något annat område av blockchains spirande värld. Här hittar du aktiva, olika röster som stöttar varandra och driver samhället framåt.