Utforska multi-chain universum bland incitament och uppgraderingar

On-Chain Markets Uppdatering av Lucas Outumuro, Into The Block

Tokens för smarta kontraktsplattformar har varit bland de bästa under 2021. Medan Ether har noterat en anmärkningsvärd avkastning på 330 % hittills år, har nyare plattformar som Solana, Avalanche och Terra sett sina tokens växa med över 1,000 2021 % under XNUMX.

Ökningen av dessa plattformar har till en början drivits av deras lägre avgifter och mer skalbara blockkedjor, men på senare tid har betydande incitamentsprogram också stärkt deras tokens. Samtidigt driver Ethereum vidare med uppgraderingar som förbättrar dess förslag som en lager av värde och skalbarhet. Eftersom så kallade "Ethereum-mördare" snabbt har vuxit, är det värt att ta ett steg tillbaka och analysera utvecklingen av utrymmet för att bättre förstå hur multikedjeuniversumet utvecklas och skapar möjligheter för både användare och investerare. 

När det gäller marknadsvärde nådde de 10 bästa smarta kontraktsplattformarna en rekordnivå i början av september med en sammanlagd värdering på över 750 miljarder dollar. 

Den senaste tidens uppgång i värderingar har drivits av att plattformar som Cardano och Solana nått nya rekord genom tiderna. Medan Ethereum har hållit sig under majhöjden nådde Luna, Avalanche, Solana, Cardano, Algorand och Cosmos nya höjder i slutet av augusti eller början av september. 

Detta har resulterat i att Ethereums marknadsandel sjunkit vad gäller värderingar. 

Ethereums marknadsandel av de 10 bästa smarta kontraktsplattformarna är för närvarande cirka 60%. Men som många vet är värderingar av många av dessa plattformar inte nödvändigtvis rationella med tanke på att vissa inte har applikationer som för närvarande körs ovanpå sina blockkedjor. 

Om vi ​​tittar på de 10 bästa smarta kontraktsplattformarna efter total value locked (TVL), får vi en bättre förståelse för deras marknadsandel baserat på dragkraft i DeFi. 

Eftersom decentraliserad finans har vuxit till en av de mest relevanta sektorerna för applikationer ovanpå smarta kontraktsplattformar, har TVL blivit allmänt använt som dess mätare för adoption. Även om det är ofullkomligt av skäl som vi inte kommer att diskutera här, tillhandahåller TVL ett mått på mängden kapital som investerare anförtror varje protokoll och dess underliggande blockchain. 

I Ethereums fall är dess marknadsandel av TVL (70%) betydligt högre än dess 60% andel av börsvärdet. Detta pekar mot att Ethereum prissätts till en rabatt i förhållande till antagandet av dess DeFi-ekosystem. Oavsett vilket är diagrammen liknande med Ethereum som tappade marknadsandelar i maj och september. 

De ledande utmanarna när det gäller TVL har varit BSC och Solana, som lyckats locka användare med lägre avgifter och snabbare transaktioner. Applikationer som byggdes ovanpå dessa blockkedjor tog också fart och gav höga avkastningar genom likviditetsutvinning. Detta tillvägagångssätt har blivit efterliknat av kedjor som Polygon och Avalanche som erbjuder incitament i sina egna inhemska tokens till användare av vissa applikationer, särskilt för "blue-chips" som Aave och Curve. 

Dessa incitament har påskyndat vägen mot en värld med flera kedjor. När avkastningssökande deltagare går in på marknaden eller sätter in mer kapital, har likviditetsutvinning visat sig vara effektiv för att driva på både användning och uppskattning av inhemska tokens, som ses med Avalanche nedan.  

Som sett ovan, tillkännagivandet av incitamentsprogram på Avalanche — dubbat Lavinrusning — ledde till en parabolisk ökning av både TVL och AVAX:s marknadsvärde. Ett liknande mönster inträffade på Polygon när deras incitamentsprogram sparkad från i april. Under de tre månaderna av det första programmet ökade TVL på Polygon över 60x från 150 miljoner dollar till 10 miljarder dollar. Efteråt minskade MATIC-belöningarna med 70 % och TVL sjönk med 50 % till 5 miljarder dollar, fortfarande 30 gånger högre än före programmet. 

Med tanke på framgången med dessa incitament har flera fler smarta kontraktsplattformar annonserat sina egna likviditetsutvinningsprogram och många fler kommer sannolikt att fortsätta att göra det. Precis som vi såg med DeFi Summer i applikationsskiktet driver incitament för likviditetsutvinning från smarta kontraktsplattformar den snabba uppgången av flerkedjeuniversum. 

Även om dessa program sannolikt kommer att fortsätta ta marknadsandelar från Ethereum, har den första smarta kontraktsplattformen en arsenal av uppgraderingar som driver den framåt. Utgivningen av Arbitrum och Optimism kommer sannolikt att leda till en större användning av Ethereum eftersom lager 2-lösningar avsevärt sänker avgifterna för användarna. 

Dessutom växer Ethers förslag som värdelager i fart. Efter EIP-1559 har Ethers emission halverats i genomsnitt och till och med varit negativ under några dagar. 

Källa: IntoTheBlocks Ether Supply Metrics

Minskningen av utgivningen och den starka användningen av Ether för applikationer i DeFi och NFT stödjer dess potential för att det ska bli ett värdelager och prissättas som sådan. Dessutom, efter sammanslagningen av Beacon Chain, som förväntas i början av 2022, förväntas nettoemissionen hålla negativa nivåer, vilket gynnar ETH-innehavare från transaktioner på Ethereum-blockkedjan och ökar dess potential att utveckla en monetär premie. 

Med det sagt, när Ethereum-gemenskapen söker denna väg riskerar Ethereum-gemenskapen att tappa mark till de framväxande smarta kontraktsplattformarna som redan erbjuder lägre avgifter och i många fall subventionerad användning genom incitamentsprogram. Detta lägger grunden för snabb tillväxt och stärkande konkurrens i en värld med flera kedjor där användare och investerare i slutändan kan dra nytta av det. 

Källa: https://thedefiant.io/exploring-the-multi-chain-universe-amid-incentives-upgrades/