- Japanska statsobligationsräntor (JGB) på uppgången i efterhand BoJ.
- Positiv avkastningspremiekrympning (JGB över resten av världen) kan sätta ytterligare press på nedåtsidan på JPY-kryssningar med bäraffärer.
- Se NZD/JPY där RBNZ kan minska sin hökaktiga retorik förstärkt av NZ Q4:s mjuka inflationsdata.
Detta är en uppföljningsanalys av vår tidigare rapport, "BoJ redo att erbjuda vägledning om borttagandet av kortsiktiga negativa räntor kan utlösa JPY-styrka" publicerad 22 januari 2024. Klicka här. för en sammanfattning.
Bank of Japan (BoJ) avslutade sitt första penningpolitiska möte för 2024 i går och lämnade sin kortsiktiga negativa ränta oförändrad på -0.1 % som väntat.
Nyckeln från BoJ är mer kraftfull vägledning framåt med en hökaktig lutning som uppstod från BoJs guvernör Uedas presskonferens där han lät mer säker på att BoJ sannolikt kommer att nå sitt inflationsmål på 2 % på medellång till lång sikt, en kontrast till hans tidigare kommentarer vid tidigare presskonferenser där han hade betonat att det fortfarande krävdes en extremt lätt penningpolitik på grund av den "otydliga banan" för inflationsbanan i Japan.
Därför har denna senaste uppsättning framåtriktade riktlinjer från BoJ skickat en signal till marknaderna att ett slut på dess kortsiktiga negativa räntepolitik är nära förestående, höga odds prissätts nu för att negativa räntor ska tas bort i april eller juni. möte, även med hänsyn till att BoJ har tillåtit den 10-åriga japanska statsobligationsräntan (JGB) att röra sig mer fritt enligt marknadskrafterna efter att den skrotade den hårda övre gränsen på 1 % för att göra den till en "referensnivå" under det penningpolitiska mötet i oktober förra året.
JGB-avkastningen går uppåt
Fig 1: JGB ger trender på medellång sikt den 24 januari 2024 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)
Sammantaget har den skickat 2- och 10-åriga JGB-räntorna uppåt där den 10-åriga JGB-räntan har tickat upp med 16 räntepunkter (bps) från 15 januari 2024 till 0.72 % vid denna tidpunkt för skrivning. Dessutom steg den korta 2-åriga JGB-räntan med 5 bps, om än i en långsammare takt till 0.05 % under samma period (se figur 1).
JPY-korsningar gör affärer under tryck nedåt
Fig 2: 5-dagars rullande prestanda för G-10 JPY-korsningar den 24 januari 2024 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)
Den senaste tidens uppsteg (potentiellt framtida uppgångar på grund av den förväntade snabbare normaliseringen av BoJ:s nuvarande extremt lätta penningpolitik) i JGB-räntorna har minskat möjligheterna att fånga upp premien för bärhandelsavkastning genom att använda JPY som finansieringsvaluta.
Eftersom det nu blir "dyrare" att använda sådana bärhandelsuppsättningar, har det utlöst en reflexiv negativ återkopplingsslinga i prisåtgärderna för G-10 JPY-korsningarna och de värsta träffarna var CHF/JPY (-0.76 % ), och NZD/JPY (-0.47 %) baserat på en 5-dagars rullande prestandabasis vid denna tidpunkt för skrivning (se fig 1).
Avkastningsspread premiumkrympning av Nya Zeelands statsobligationer
Fig 3: NZD/JPY medellång sikt trend den 24 januari 2024 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)
Den 2-åriga avkastningsspridningspremien för den Nya Zeelands statsobligation över JGB har krympt avsevärt från ett decennium-plusshögsta på 5.80 % som nyligen trycktes den 3 oktober 2023 till 4.58 % idag (-122 bps), vilket i sin tur fungerar som en annan potentiell nackdel tryckkatalysator på NZD / JPY korspar.
Dessutom fortsatte dagens publicering av Nya Zeelands inflationstakt för fjärde kvartalet 4 att bromsa till 2023 % å/å från 4.7 % på årsbasis under tredje kvartalet 5.6; dess lägsta avläsning sedan andra kvartalet 3, vilket sannolikt kommer att minska den nuvarande hökiska retoriken från Nya Zeelands centralbank, RBNZ.
Det potentiella nettoresultatet; en ytterligare nedgång i den 2-åriga nyzeeländska statsobligationsräntan kan fortfarande vara på gång (se fig 3)
I linsen av teknisk analys kan den långsiktiga sekulära upptrendfasen av NZD/JPY från dess låga 19 mars 2020 komma till ett slutligt slut där dess prisåtgärder nyligen har spårat ut en kommande flermånaders baisseartad "Ascending Wedge" ”-konfiguration sedan 28 juli 2023 tillsammans med ett baisseartat avvikelsetillstånd som ses på dess dagliga RSI-momentumindikator.
Dessa observationer tyder på att NZD/JPY kan utvecklas till en stor toppig konfiguration där en potentiell betydande flermånaders korrigerande nedgång kan utvecklas härnäst.
Se kortsiktigt motstånd på 90.75 nyckeln på NZD/JPY
Fig 4: NZD/JPY mindre kortsiktig trend den 24 januari 2024 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)
På kort sikt, som avbildas på timdiagrammet, tyder prisåtgärderna på NZD/JPY på ytterligare potentiella nackdelar eftersom den spårade ut en mindre baisseartad "Rounding Top"-konfiguration med en aktuell trendlinjeuppdelning av dess timvisa RSI-momentumindikator under 50 nivå.
Ett avbrott under korttidsstödet på 89.75 (ringningen av den mindre "Rounding Top") exponerar nästa mellanstöd vid 89.40 och 89.00.
Å andra sidan negerar clearance över det kortsiktiga pivotala motståndet på 90.75 den baisseartade tonen för att se det stora motståndet komma in på 91.00/91.20.
Innehållet är endast avsett för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikter är författarna; inte nödvändigtvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, tjänstemän eller direktörer. Om du vill reproducera eller omdistribuera något av innehållet som finns på MarketPulse, en prisbelönt valuta-, råvaru- och globala indexanalys och nyhetssajttjänst producerad av OANDA Business Information & Services, Inc., vänligen gå till RSS-flödet eller kontakta oss på info@marketpulse.com. Besök https://www.marketpulse.com/ för att ta reda på mer om takten på de globala marknaderna. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- Källa: https://www.marketpulse.com/fundamental/nzd-jpy-jpy-crosses-under-downside-pressure-after-bojs-hawkish-guidance/kwong
- : har
- :är
- :inte
- :var
- $UPP
- 1
- 15 år
- 15%
- 16
- 19
- 2%
- 2% inflation
- 20
- 2020
- 2021
- 2023
- 2024
- 22
- 24
- 28
- 40
- 50
- 700
- 75
- 90
- 91
- a
- Om oss
- ovan
- tillgång
- Enligt
- Konto
- åtgärder
- handlingar
- Dessutom
- rådgivning
- affiliates
- Efter
- Alla
- tillåts
- också
- an
- analyser
- analys
- och
- Annan
- förväntad
- vilken som helst
- April
- ÄR
- runt
- AS
- At
- Författaren
- Författarna
- Avatar
- utmärkelse
- Bank
- baserat
- grund
- BE
- baisse
- baisse divergens
- slå
- därför att
- Där vi får lov att vara utan att konstant prestera,
- nedan
- BOJ
- bindning
- Box
- Ha sönder
- Fördelning
- företag
- Knapparna
- Köp
- by
- fånga
- Kort
- bära
- Katalysator
- centrala
- Centralbanken
- Diagram
- clearance
- klick
- COM
- kombination
- kommande
- Råvaror
- ingås
- tillstånd
- genomfördes
- Konferens
- konferenser
- säker
- konfiguration
- Anslutning
- kontakta
- innehåll
- fortsatte
- Däremot
- kunde
- kopplad
- kurser
- Cross
- Valuta
- Aktuella
- dagligen
- datum
- Nedgång
- distribuera
- Direktörer
- Avvikelse
- nackdelen
- grund
- under
- Elliott
- änden
- förstora
- Eter (ETH)
- utvecklas
- utbyta
- förväntat
- erfarenhet
- expert
- snabbare
- återkoppling
- Fig.
- finansiella
- hitta
- Förnamn
- flöda
- För
- Krafter
- utländska
- utländsk valuta
- Forex
- Framåt
- hittade
- fritt
- från
- fond
- grundläggande
- finansiering
- ytterligare
- framtida
- Allmänt
- få
- Välgörenhet
- globala marknader
- Regeringen
- Guvernör
- vägleda
- hade
- sidan
- Har
- hökaktiga
- he
- Hög
- hans
- Träffa
- träffar
- HTTPS
- if
- förestående
- in
- Inc.
- Indikator
- index
- inflation
- inflationstakten
- informationen
- intresse
- Räntor
- Mellanliggande
- in
- investering
- IT
- DESS
- jan
- Januari
- Japan
- japanska
- JGB
- JPY
- Juli
- juni
- kelvin
- Nyckel
- Efternamn
- senaste
- vänster
- Lins
- Nivå
- nivåer
- tycka om
- sannolikt
- BEGRÄNSA
- Lång
- lång sikt
- Låg
- lägst
- Makro
- större
- göra
- Mars
- marsch 2020
- marknad
- marknadskrafter
- marknadsutsikter
- marknadsundersökning
- MarketPulse
- Marknader
- max-bredd
- Maj..
- Medium
- möte
- mindre
- Momentum
- Monetär
- penning~~POS=TRUNC politiken~~POS=HEADCOMP
- mer
- flytta
- förflyttar
- rörliga
- nödvändigtvis
- negativ
- negativa räntor
- netto
- Nya
- Nya Zeeland
- nyheter
- Nästa
- nu
- talrik
- NZD / JPY
- observationer
- oktober
- Odds
- of
- erbjudanden
- officerare
- on
- endast
- Åsikter
- möjligheter
- or
- Övriga
- vår
- ut
- utsikterna
- över
- Fred
- par
- brinner
- prestanda
- föreställningar
- perioden
- perspektiv
- fas
- bild
- svängbara
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- snälla du
- poäng
- redo
- policy
- positionering
- positiv
- inlägg
- potentiell
- potentiellt
- Premium
- tryck
- tryck
- föregående
- pris
- Innan
- producerad
- tillhandahålla
- publicerade
- syfte
- sätta
- Q2
- Q3
- rallyn
- rally
- Betygsätta
- rates
- RBNZ
- Läsning
- resumé
- senaste
- nyligen
- minska
- Minskad
- frigöra
- avlägsnande
- Obligatorisk
- forskning
- Resistens
- REST
- resultera
- detaljhandeln
- Omkastning
- Rullande
- RSI
- rss
- Samma
- Värdepapper
- se
- sett
- sälja
- senior
- skickas
- service
- Tjänster
- in
- delning
- kortsiktigt
- Signal
- signifikant
- signifikant
- eftersom
- Singapore
- webbplats
- Skjut
- Mjuk
- lösning
- lät
- Källa
- Gnista
- specialiserat
- spridning
- Fortfarande
- lager
- Aktiemarknader
- Strateg
- dotterbolag
- sådana
- föreslå
- stödja
- Stöder
- Svänga
- tar
- Målet
- Teknisk
- teknisk analys
- tio
- termin
- terminal
- den där
- Smakämnen
- världen
- detta
- tusentals
- tid
- till
- i dag
- dagens
- TON
- handla
- handlare
- handel
- Handel
- TradingView
- Utbildning
- bana
- Trend
- Trender
- triggas
- SVÄNG
- under
- unika
- uptrend
- us
- med hjälp av
- v1
- via
- Besök
- var
- Våg
- VÄL
- były
- som
- kommer
- vinna
- med
- wong
- världen
- värsta
- skulle
- skrivning
- år
- i går
- Avkastning
- utbyten
- dig
- Zeeland
- zephyrnet