Med skuldaffären nästan bekräftad är nästa fråga hur skuldemissionen kan påverka valutamarknaden. Effekten på avkastningen kan hjälpa till att förklara förändringen i attityd hos Fed. Men det öppnar också för en annan potentiell riskfaktor som kan skaka upp marknaderna under den kommande veckan.
Utgifts- och skuldtaksavtalet som överenskommits mellan Vita huset och kongressens republikaner på Memorial Day-helgen har tagit sig igenom kongressen i stort sett utan förändringar. Det sista stora hindret var att passera senaten, där 60 röster krävdes, och demokraterna har bara en majoritet på 51 platser. Men lagförslaget gick igenom bekvämt med nästan två tredjedelars majoritet. President Biden förväntas skriva under det i lag idag, vilket innebär att finansministeriet kan gå över till att börja ge ut skulder igen så snart som på måndag.
Skuldproblemet finns fortfarande kvar
USA nådde skuldtaket den 19 januari, vilket betyder att det amerikanska finansdepartementet inte kunde öka sina skuldinnehav sedan dess. Det skulle kunna fortsätta att sälja obligationer, växlar och sedlar som en del av sin ordinarie verksamhet med att rulla över skulder. Men det totala beloppet av statsobligationer har inte ökat sedan dess.
Samtidigt fortsatte Fed att höja räntorna, det var bankkrisen som fick Fed att vända en betydande del av sin QT, och ekonomiska bekymmer har byggts upp. Bristen på nya skulder under den perioden har förståeligt nog påverkat dynamiken på obligationsmarknaden. Det påverkar i sin tur priset på dollarn, eftersom obligationsräntorna (och deras förväntade bana) är en av de största drivkrafterna för kassaflöde in i och ut ur dollarn.
Hur mycket pratar vi om?
US Treasury har betalat med den summa kontanter som den redan hade på Treasury General Account (vilket i stort sett motsvarar finansministeriets byteskonto). När man slutar på deadline den 1 juni, sedan den 5 juni, har finansministeriet gjort en rad redovisningsåtgärder som gör det möjligt för det att upprätthålla betalningar utan att öka mängden skulder som det har.
Sammantaget uppskattas det att det amerikanska finansdepartementet har över 700 miljarder dollar färre medel nu än det gjorde den 19 januari. Dessa medel kommer att behöva ersättas med emission av nya skulder. Dessutom har nya förpliktelser kommit online sedan dess, plus att kostnaden för att betala den befintliga skulden har ökat. Sammantaget uppskattas det att regeringen kommer att behöva emittera omkring 1.0 t dollar i ny skuld under de kommande tre månaderna. Samtidigt förväntas Fed fortsätta att ta ut sina 90 miljarder dollar/månad i likviditet. Sammantaget kan detta sätta en betydande press på obligationsmarknaden, vilket potentiellt kan pressa räntorna mycket högre.
Metoden i galenskapen
Hur finansdepartementet hanterar detta kommer sannolikt att vara nyckeln till att upprätthålla lugnet på marknaden under de kommande månaderna, men särskilt nästa vecka då handlare letar efter klarhet om vad finansdepartementet kommer att göra. I väntan på att ett avtal ska undertecknas har finansministeriet redan planerat en skuldauktion på måndag i en extraordinär åtgärd. Den auktionen inkluderar skulder som förfaller på en enda dag, något som är extremt sällsynt. Uppfattningen verkar vara att fokusera på att emittera kortfristiga skulder för att minska den totala kostnaden, vilket kan tvinga inversionen av avkastningskurvan att vidgas.
De faktiska detaljerna i skuldemissionen förväntas uppdateras på måndag. Efter det sa finansministeriet att det skulle ge ut 123 miljarder dollar i skuld på tisdag och onsdag. Även om beloppen tyder på att marknaden skulle kunna absorbera skulden med små problem, kan eventuella hicka på vägen göra marknaden nervös. Riskaptiten kan drabbas och dollarn kan komma tillbaka i efterfrågan som en fristad.
Att handla med nyheter kräver tillgång till omfattande marknadsundersökningar – och det är det vi är bäst på.
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Minting the Future med Adryenn Ashley. Tillgång här.
- Köp och sälj aktier i PRE-IPO-företag med PREIPO®. Tillgång här.
- Källa: https://www.orbex.com/blog/en/2023/06/the-next-worry-after-the-us-debt-ceiling-deal
- : har
- :är
- :inte
- :var
- $UPP
- 1
- 60
- a
- Om oss
- tillgång
- Konto
- Redovisning
- faktiska
- påverka
- Efter
- igen
- Alla
- tillåter
- längs
- redan
- också
- Även
- mängd
- mängder
- an
- och
- Annan
- förväntan
- vilken som helst
- aptit
- ÄR
- runt
- AS
- At
- attityd
- Auktion
- tillbaka
- Banking
- bankkrisen
- BE
- Där vi får lov att vara utan att konstant prestera,
- BÄST
- mellan
- biden
- Bill
- Sedlar
- Blogg
- bindning
- obligationsmarknaden
- Obligationsräntor
- Obligationer
- byggt
- men
- Kontanter
- kassaflöde
- orsakas
- tak
- Förändringar
- klarhet
- stängning
- komma
- kommande
- BEKRÄFTAT
- Kongressen
- Kongress
- fortsätta
- fortsatte
- Pris
- kunde
- Naturligtvis
- kris
- Valuta
- Aktuella
- kurva
- dag
- behandla
- Erbjudanden
- Skulder
- skuldauktion
- Efterfrågan
- Demokrater
- detaljer
- DID
- do
- Dollar
- chaufförer
- grund
- Dynamiken
- Ekonomisk
- Motsvarande
- speciellt
- beräknad
- Eter (ETH)
- befintliga
- förväntat
- Förklara
- omfattande
- extraordinära
- extremt
- faktor
- Fed
- färre
- flöda
- Fokus
- För
- kraft
- Forex
- Valutahandel
- fonder
- Allmänt
- Regeringen
- hade
- Har
- hjälpa
- högre
- Träffa
- Innehav
- innehar
- Huset
- Hur ser din drömresa ut
- HTTPS
- bild
- Inverkan
- in
- innefattar
- Öka
- ökat
- ökande
- in
- invertering
- emission
- fråga
- utfärdande
- IT
- DESS
- Januari
- juni
- Nyckel
- Brist
- största
- Efternamn
- senare
- Lag
- sannolikt
- Likviditet
- liten
- lever
- se
- gjord
- bibehålla
- upprätthålla
- större
- Majoritet
- göra
- marknad
- marknadsundersökning
- Marknader
- Mästarklass
- mogen
- betyder
- betyder
- Samtidigt
- mäta
- Minnesmärke
- metod
- Måndag
- månader
- flytta
- förflyttar
- mycket
- nästan
- nödvändigt för
- Behöver
- Nya
- nyheter
- Nästa
- nästa vecka
- Anmärkningar
- nu
- bindningar
- of
- on
- ONE
- nätet
- endast
- öppnas
- Verksamhet
- ut
- över
- övergripande
- del
- Godkänd
- Förbi
- betalningar
- varseblivning
- perioden
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- plus
- potentiell
- potentiellt
- VD
- president biden
- tryck
- pretty
- pris
- Problem
- Tryckande
- sätta
- QT
- fråga
- höja
- SÄLLSYNT
- rates
- minska
- regelbunden
- ersättas
- Republikaner
- Kräver
- forskning
- vända
- Risk
- riskaptit
- Riskfaktor
- Rullande
- s
- Nämnda
- planerad
- verkar
- sälja
- Senaten
- Serier
- skifta
- kortsiktigt
- signera
- signerad
- eftersom
- enda
- något
- Alldeles strax
- Spendera
- starta
- Fortfarande
- väsentlig
- föreslå
- tala
- än
- den där
- Smakämnen
- Fed
- deras
- sedan
- Där.
- detta
- de
- tre
- Genom
- till
- i dag
- Totalt
- handlare
- Handel
- bana
- Statsobligationer
- kassan
- Tisdag
- SVÄNG
- två tredjedelar
- Förstående
- uppdaterad
- URL
- us
- Amerikanska skulden
- US Treasury
- avgivna
- var
- Sätt..
- we
- webp
- Onsdag
- vecka
- helgen
- były
- Vad
- som
- vit
- VITA HUSET
- kommer
- med
- dra tillbaka
- utan
- oro
- skulle
- X
- Avkastning
- avkastningskurva
- utbyten
- zephyrnet