Kan vi prata om en mjuk landning för USA? - Orbex Forex Trading Blog

Kan vi prata om en mjuk landning för USA? – Orbex Forex Trading Blog

Tidsstämpel: 4 augusti 2023 4:09
Källnod: 2803677

Börserna den här veckan har varit på backfoten över kreditrisk, vilket har överskuggat generellt positiva nyheter på den ekonomiska fronten. Är det dags att inta en mer positiv inställning till ekonomin? Kommer det en rebound snart? Eller finns det mer i historien?

Tidigare i veckan blev Fitch den andra kreditbyrån att nedgradera USA:s statsskuld. Det betyder att två av tre av kreditvärderingsinstituten har utfärdat nedgraderingar, vilket gör att USA tekniskt sett inte längre är ett AAA-klassat land. Men bara med definitionen av en lågkonjunktur finns det ett visst rörelseutrymme. Fitch sa att de var oroade över de stigande skuldnivåerna och hur en höjning av skuldtaket vid 11:e timmen ökade risken. Byrån hade varnat redan i maj att den sannolikt skulle vidta denna åtgärd.

Hur marknaderna kunde röra sig

Senast ett kreditvärderingsinstitut sänkte USA:s rating var 2011, vilket följdes av en rejäl nedgång på börsen. Så det var förståeligt att det skulle finnas oro den här gången också. Analytiker har dock insisterat på att effekten denna gång kommer att vara minimal och övergående. De har också ifrågasatt tajmingen sedan den kom efter en rad positiva utvecklingar i ekonomin.

Mobilapp Blogg sidfot SV

USA:s BNP för andra kvartalet växte snabbare än väntat, orderingången för varaktiga varor ökade och de preliminära inflationsmåtten sjönk. Allt detta var positiva nyheter för ekonomin som annars skulle förväntas pressa börsen högre och tynga dollarn. Toppen av resultatsäsongen är över och hittills har över 2 % av de bolag som har rapporterat överträffat förväntningarna på vinst. En majoritet av ekonomerna förutspår nu inte längre en lågkonjunktur i år. Till och med de mest uttalade människorna för en lågkonjunktur förra året har ändrat uppfattning. JPMorgans vd Jamie Dimon – som tidigare varnat för en "ekonomisk orkan" – talar nu om en motståndskraftig ekonomi och säger att han inte är orolig över utsikterna.

Är det för bra för att vara sant?

Uppgifterna som citeras för att stödja teorin om USA:s ekonomiska motståndskraft är bakåtblickande. Det är nästan uteslutande data från Q2, som avslutades för över en månad sedan. Redan det andra kvartalet förväntades bli positivt. Det är vad som händer under resten av året som är problemet, särskilt efter september, då marknaden vanligtvis har en nedgång.

Det som generellt väckte oron för en lågkonjunktur var Feds aggressiva räntehöjning, som började förra året. Nu verkar det som att cykeln nästan är över. Saken är dock att lågkonjunkturen vanligtvis inte slår till medan Fed fortfarande är i vandringsläge. Faktum är att tidigare, Fed har sänkt räntorna ett par gånger innan marknadskraschen som inträffar nära början av en lågkonjunktur.

Hur ser utsikterna ut?

Den andra faktorn är inversionen av avkastningskurvan, där kortfristiga skulder betalar högre räntor än långfristiga skulder. Inversionsnivån har sjunkit den senaste tiden, eftersom kortfristiga skulder har börjat kosta mindre. En av drivkrafterna bakom inversionen är att Fed höjer räntorna, som förväntas följas av att Fed sänker räntorna när en lågkonjunktur inträffar.

När Fed når sin topphastighet börjar kurvans inversion att krympa. Detta händer även under månaderna före en lågkonjunktur. Generellt sett finns det relativt bra ekonomisk data inför marknadskraschen som överraskar de flesta handlare. Å andra sidan är det ganska sällsynt att det blir lågkonjunktur under ett valår, eftersom regeringen vanligtvis ökar utgifterna innan väljarna går till valurnorna.

I slutändan, medan goda ekonomiska indikatorer är ett positivt tecken; det kan vara lite för tidigt att säga om risken för en lågkonjunktur är över.

Att handla med nyheter kräver tillgång till omfattande marknadsundersökningar – och det är det vi är bäst på.

Tidsstämpel:

Mer från Orbex