I går rapporterades det i finanspressen att inte ens medlemmarna i den penningpolitiska kommittén vet vad som kommer att hända vid morgondagens ECB-räntebeslut. Financial Times klassade mötet som det svåraste att förutse sedan vandringscykeln började. Det betyder att marknaden sannolikt är helt oförberedd på alla eventualiteter, vilket kan innebära en stark reaktion i valutorna.
ECB:s ordförande Christine Lagarde gav inte mycket i vägledning inför mötet. Snarare insisterade hon på att beslutet kommer att baseras på uppgifterna. ECB-medlemmar som talade precis innan blackout-perioden visade att de var splittrade i utsikterna och sa också att det skulle komma ner på uppgifterna.
Försöker få ihop en prognos
Problemet är att uppgifterna inte har visat någon tydlig riktning. Kärninflationen sjönk en aning, men den är fortfarande i samma takt som den var i maj. Det är fortfarande för tidigt att dra slutsatser om huruvida ökningen under juni och juli var en extremvärde eller signalen om en ny trend. Med 5.3 % ligger inflationen långt över målet.
Å andra sidan har ekonomin underpresterat. Q2 BNP reviderades ned i den slutliga behandlingen till bara 0.1 %, vilket lämnade den delade ekonomin farligt nära en recession. EU-kommissionen sänkte på måndagen sin prognos för tillväxten i år och räknar med att Tyskland hamnar i recession. Ytterligare vandringar skulle bara förvärra dessa problem och ge en anledning för de annars hökaktiga tyskarna att potentiellt inte vara lika entusiastiska över att stödja räntehöjningar.
Det är ett cliffhanger-beslut
Penningmarknaderna prissätter en 45-procentig chans för en räntehöjning på mötet, som har stigit sedan början av veckan. Det verkar som att handlare börjar lägga mer märke till varningen ECB-medlem Klaas Knot (Nederländerna), att marknaden inte helt har dimensionerat risken för en räntehöjning. Men med balansen så nära betyder bristen på konsensus att marknaden kan reagera ganska starkt oavsett vad som händer.
Analytiker antyder att detta kan vara det sista tillfället att höja innan släppet av Q3-siffror. Om den delade ekonomin tippade tillbaka till negativ tillväxt (som PMI:er antyder), skulle det vara svårt att motivera ytterligare en höjning. Å andra sidan verkar marknaden inte hålla med om den bedömningen. Även om det handlar om 50-50 för en räntehöjning i september, är risken för en räntehöjning i slutet av året prissatt till 80 %. Det betyder att det finns en stark konsensus bland handlare om att ECB kan följa samma mönster som Fed skulle kunna göra: paus i september, höjning för sista gången i november.
Ställer upp förväntningarna
En paus nu och ett starkt förslag på att det kommer att bli en räntehöjning i november kan dela skillnaden mellan hökar och duvor. Detta kan vara det mest förvirrande för marknaderna, som kan se att euron sjunker initialt på kurshållningen. Sedan kan det försvinna eller gå in i ett rally beroende på hur övertygande Lagarde är i postbeslutspressen.
Det andra alternativet är att ECB vidtar en okonventionell åtgärd i ett försök att bekämpa inflationen utan att skada ekonomin. Sådana åtgärder kan vara att höja bankernas kassakravskvot, vilket skulle minska överskottslikviditeten utan att höja kostnaden för att låna. Men det kommer med sin egen risknivå. Marknaden skulle kunna reagera med ännu mer osäkerhet på en okonventionell åtgärd, eftersom det skulle ta tid att bearbeta de potentiella konsekvenserna.
Att handla med nyheter kräver tillgång till omfattande marknadsundersökningar – och det är det vi är bäst på.
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Fordon / elbilar, Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- ChartPrime. Höj ditt handelsspel med ChartPrime. Tillgång här.
- BlockOffsets. Modernisera miljökompensation ägande. Tillgång här.
- Källa: https://www.orbex.com/blog/en/2023/09/not-even-the-ecb-knows-if-it-will-hike
- : har
- :är
- :inte
- $UPP
- a
- Om oss
- ovan
- tillgång
- Konto
- framåt
- också
- bland
- an
- och
- Annan
- vilken som helst
- app
- ÄR
- AS
- bedömning
- At
- tillbaka
- Balansera
- Banker
- baserat
- BE
- varit
- innan
- började
- Där vi får lov att vara utan att konstant prestera,
- BÄST
- mellan
- Bit
- Blogg
- låna
- men
- by
- Vid
- chans
- Christine
- CHRISTINE LAGARDE
- klassificerad
- klar
- Stäng
- komma
- kommer
- provision
- kommitté
- avslutar
- förvirrande
- Konsensus
- Kärna
- kärninflation
- Pris
- kunde
- valutor
- Klipp
- cykel
- datum
- Beslutet
- beroende
- DID
- Skillnaden
- riktning
- dividerat
- do
- inte
- inte
- ner
- Drop
- Tidig
- ECB
- ECB:s räntebeslut
- ekonomi
- ansträngning
- änden
- entusiastiska
- Eter (ETH)
- Euro
- Giltigt körkort
- Europeiska kommissionen
- Även
- överskott
- förväntar
- omfattande
- blekna
- Höst
- Fed
- bekämpa
- siffror
- slutlig
- finansiella
- Financial Times
- följer
- För
- Prognos
- Forex
- Valutahandel
- fullständigt
- ytterligare
- BNP
- Tyskland
- Tillväxt
- vägleda
- sidan
- hända
- händer
- Hård
- hökaktiga
- högre
- Vandra
- vandringar
- vandring
- hålla
- Hur ser din drömresa ut
- HTTPS
- if
- bild
- implikationer
- in
- inflation
- initialt
- in
- IT
- DESS
- Juli
- juni
- bara
- Vet
- Brist
- Lagarde
- Efternamn
- lämnar
- Nivå
- sannolikt
- Likviditet
- liten
- lever
- göra
- marknad
- marknadsundersökning
- Marknader
- Materia
- Maj..
- betyda
- betyder
- betyder
- mäta
- åtgärder
- möte
- medlem
- Medlemmar
- kanske
- Mobil
- Mobil app
- Måndag
- Monetär
- penning~~POS=TRUNC politiken~~POS=HEADCOMP
- penningpolitiska kommittén
- mer
- mest
- flytta
- mycket
- negativ
- Nederländerna
- Nya
- nyheter
- Nej
- Lägga märke till..
- November
- nu
- of
- on
- endast
- Möjlighet
- Alternativet
- or
- Övriga
- annat
- uteliggare
- utsikterna
- egen
- Mönster
- paus
- perioden
- bit
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- policy
- Inlägg
- potentiell
- potentiellt
- förutse
- VD
- tryck
- prissättning
- Problem
- problem
- process
- ge
- Q2
- Q3
- höja
- samla
- Betygsätta
- Betygsätt Vandring
- räntehöjningar
- snarare
- ratio
- Reagera
- Reaktionen
- Läsning
- Anledningen
- lågkonjunktur
- frigöra
- Rapporterad
- Krav
- Kräver
- forskning
- Reserv
- höger
- stigande
- Risk
- risker
- s
- Nämnda
- Samma
- se
- verka
- September
- delas
- hon
- visade
- visas
- Signal
- eftersom
- So
- delas
- starta
- Starta
- Fortfarande
- stark
- starkt
- sådana
- föreslå
- Stödjande
- Ta
- Målet
- den där
- Smakämnen
- Fed
- Financial Times
- Nederländerna
- sedan
- Där.
- de
- detta
- i år
- de
- Genom
- tid
- gånger
- till
- tillsammans
- alltför
- handlare
- Handel
- Trend
- Osäkerhet
- okonventionell
- URL
- varning
- var
- Sätt..
- we
- vecka
- były
- Vad
- om
- som
- medan
- VEM
- helt
- kommer
- med
- utan
- skulle
- år
- zephyrnet