IMF förväntar sig att efterfrågan på nya bostäder i Kina kommer att minska med cirka 50 % under det kommande decenniet

BEIJING — Efterfrågan på nya bostäder i Kina kommer att minska med cirka 50 % under det kommande decenniet, vilket gör det svårare för Peking att snabbt stärka landets totala tillväxt.

Det visar Internationella valutafondens senaste stabsrapport om Kina, färdig i slutet av december och släpptes i fredags.

IMF sa att de förväntar sig att "grundläggande efterfrågan på nya bostäder" i Kina kommer att falla med 35% till 55% på grund av en minskning av nya stadshushåll och ett stort lager av oavslutade eller lediga fastigheter.

En långsammare efterfrågan på nya bostäder kommer att göra det svårare att absorbera överskottslager, "förlänger anpassningen på medellång sikt och tynger tillväxten", sa rapporten.

Kinas fastighetssektor och relaterade industrier har stått för ungefär en fjärdedel av landets bruttonationalprodukt. Den senaste nedgången på fastighetsmarknaden följer på Pekings tillslag 2020 mot utvecklarnas höga beroende av skuld för tillväxt.

Förutsägelsen om en minskning med cirka 50 % av nya bostäder "överskattar den möjliga marknadsnedgången", sade Zhengxin Zhang, Kinas representant till IMF, i ett uttalande den 10 januari som ingår i organisationens rapport som släpptes på fredagen.

Zhang sa att Kinas efterfrågan på bostäder skulle förbli stor och att politiskt stöd gradvis skulle komma in.

"Därför är det mycket osannolikt att en betydande nedgång i efterfrågan på bostäder kommer att hända", sa han. "Rationaliteten i den valda basperioden är också diskutabel."

IMF-rapporten jämförde efterfrågan på bostäder och nystarter från perioden 2012 till 2021 med uppskattningar för 2024 till 2033.

Kinas fastighetssektor växte snabbt under de senaste decennierna, vilket fick myndigheterna att varna för att satsa på en prishöjning och betona att "hus är till för att leva i, inte för spekulation."

IMF påpekade att under 2010-talet låg bostadsinvesteringarnas andel av BNP i Kina nära eller över toppnivåerna för fastighetsboomen i andra länder tidigare.

"Den stora korrigeringen på fastighetsmarknaden, efter regeringens ansträngningar att begränsa hävstångseffekten 2020-21, var berättigad och måste fortsätta", heter det i IMF-rapporten.

De senaste tre åren har också sett mycket skuldsatta utvecklare från Evergrande till Country Garden ställt in på skulder i US-dollar som innehas av utländska investerare. Denna vecka, en domstol i Hongkong beordrade Evergrande att likvidera.

Sedan slutet av 2022 har kinesiska myndigheter vidtagit åtgärder för att lätta på finansieringsrestriktioner för byggherrar och nya bostadsköpare. Emellertid har centrala och lokala myndigheters ansträngningar för att stödja fastigheter ännu inte avsevärt stoppat en bredare nedgång i sektorn.

"Det är viktigt för centralregeringen att komma in med ökad finansiering för att färdigställa de ofullbordade försålda bostäderna," sa Sonali Jain-Chandra, uppdragschef för Kina, Asien och Stillahavsdepartementet, IMF, till reportrar på fredagen.

"Detta har varit ytterligare en faktor som håller tillbaka förtroendet för marknaden," sa hon.

Konsumenternas förtroende har sjunkit på grund av osäkerhet om framtida inkomster. Kinesiska aktier har också fallit så här långt i år.

IMF noterade att kinesiska myndigheter såg finanspolitiken 2023 som "proaktiv" och kommer att behålla en sådan hållning under det kommande året.

"Myndigheterna utvecklar ett policypaket för att förebygga och lösa [kommunala] skuldrisker", står det i IMF-rapporten. På frågan sa Jain-Chandra att hon inte hade detaljer om den förväntade storleken på dessa åtgärder.

Det meddelade People's Bank of China förra veckan den 5 februari skulle det minska kassakravskvoten, mängden kontanter som bankerna måste hålla, med 50 punkter. Det var den största sådan nedskärning sedan 2021. 

"Vi tror att detta är ett steg i rätt riktning, men vi tror att ytterligare penningpolitiska lättnader behövs, särskilt styrränteinstrumentet," sa Nir Klein, biträdande beskickningschef för Kina, Asien och Stillahavsdepartementet, IMF, till reportrar på fredagen.

"Samtidigt tror vi att Kina behöver genomföra några penningpolitiska reformer", sa han.

Kinas ekonomi växte med 5.2 % 2023, enligt officiella siffror som släpptes förra månaden.

Det är mindre än de 5.4 % som IMF hade förutspått i december, en miss som Jain-Chandra sa berodde på "svagare än förväntat konsumtion under fjärde kvartalet."

Den internationella långivaren förutspår att Kinas tillväxt kommer att avta till 4.6 % i år.

IMF:s analys fann att en flytt av produktionen i leveranskedjan – antingen tillbaka till hemlandet eller till allierade länder – kan sänka BNP-tillväxten med cirka 6 % i Kina och 1.8 % globalt.

Framöver förväntar IMF att inflationen kommer att ticka högre i år till 1.3 %, och noterade att fallande energi- och livsmedelspriser var huvudorsakerna till prispressen 2023.

Det grundläggande konsumentprisindexet, som exkluderar livsmedels- och energipriser, steg med 0.7 % förra året, mer än en ökning med 0.2 % av den totala KPI.

IMF-rapporten påpekade att bostäder har ökat inflationen i andra länder, men i Kina har fastighetsnedgången tyngt priserna.