Hjälprallyt kämpar redan

Aktiemarknaderna har raderat tidiga uppgångar för att handla i minus på torsdagen, då investerare tar ett försiktigt tillvägagångssätt inför fredagens jobbrapport.

De senaste dagarnas berättelse om att svagare data var positiv eftersom det kan vara en föregångare till en långsammare åtstramning verkade inte hållbar och det har redan visat sig vara fallet. Jag tror att det snarare var en återspegling av den branta försäljningen på marknaderna och utvecklingen av risktillgångar i allmänhet under de sex veckorna innan, snarare än data. Om Fed inte var beredd att hoppa på det första tecknet på att inflationen lättade, kommer det definitivt inte att göra det på grund av ett svagare PMI och minskning av antalet lediga jobb.

Återhämtningen gav viss tillfällig lättnad och även om svagare data sannolikt kommer att föregå en inbromsning i räntehöjningar, tror jag inte att vi är där än. Gårdagens PMI för tjänster – vilket är mycket viktigare – var fortfarande starkt, liksom ADP-talet och morgondagens jobbrapport förväntas förbli varm.

Det kan sätta stopp för berättelsen för tillfället, även om eventuella svagheter i arbetsmarknadsdata i morgon, eller tecken på ytterligare slack, kan öka lättnadsrallyt ännu en gång och se aktiemarknaderna avsluta veckan starkt. Som jag säger, allt griper i stråna vid det här laget, men efter veckor av tunga förluster är det kanske inte alltför överraskande.

Storbritannien står inför stora motvindar

Den brittiska ekonomin verkade få goda nyheter från Construction PMI i morse, som lätt slog förväntningarna och steg till 52.3 istället för att sjunka till 48.1 från 49.2. Så snarare än att minska i snabbare takt visade branschen stark tillväxt i undersökningen. Tyvärr berättar rubriknumret helt enkelt inte hela historien. Förbättringen drevs av försenade projekt och minskad utbudsbrist, medan nya order visade den svagaste tillväxten sedan maj 2020. Det är en mer korrekt återspegling av läget i Storbritannien just nu.

Som fångades över natten av att Fitch nedgraderade utsikterna från stabila till negativa i ljuset av minibudgeten. Det totala betyget låg kvar på AA- men det kan ändras när detaljerna om hur allt kommer att betalas släpps i budgeten. Sterling är nere för en andra dag efter att ha återhämtat sig under den senaste veckan, runt 0.6% mot dollarn.

Hackigt inför jobbrapporten

Bitcoin fortsätter att vara hackig runt 20,000 XNUMX $, där handeln i mitten av veckan har tappat farten den började med. Handlare verkar ha ett öga på jobbrapporten nu i hopp om att den är tillräckligt illa för att utlösa ytterligare ett riskrally. Med tanke på arbetsmarknadens styrka hittills kan de bli besvikna ännu en gång.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Baserad i London kom Craig Erlam till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både fundamental och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer.

Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som regelbunden gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News.

Craig har ett fullständigt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänd som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)