De fyra främsta riskerna för cannabisföretag och investerare 2024

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

2024 kommer att bli ett galet år för cannabisföretag och investerare. Det blir bland annat riksdagsval, eventuell omläggning till schema III i lagen om kontrollerade ämnen (CSA), en kommande Farm Bill som skulle kunna återställa hur hampa och hampaprodukter regleras, och kanske till och med någon federal cannabislagstiftning. Okej, det sista är förmodligen ett långt skott med tanke på hur inkompetent kongressen har varit på cannabis, men vi får se.

Lagändringar leder till mycket rovdrift. Även blotta Möjligheten förändringar leder till rovdrift. Detta innebär att både befintliga cannabisföretag, såväl som investerare, har en enorm risk att gå in på det nya året.

Vår cannabisaffärsadvokater har representerat kunder inom cannabisindustrin sedan 2010. Under den tiden har vi sett att branschen står inför en mängd problem. Idag vill jag prata om några av de största potentiella riskerna som jag tror att cannabisföretag och investerare kommer att möta 2024.

1. Den obevekliga illegala marknaden kommer att bli värre

Jag har skrivit om problemet med den illegala marknaden för alltid. Se bara vad jag har skrivit om för Kalifornien. Den illegala marknaden försvinner inte. Det har blivit större med åren och det finns inget tydligt slut i sikte. Inget verkställighetsbelopp kommer att ändra på det. Det enda sättet att ändra det är att slå in illegala operatörer på den lagliga marknaden, och det enda sättet att göra det är att göra det väldigt enkelt att ta sig in på den lagliga marknaden. Men det finns ingen fart för det.

Det finns många egenintressen i att hålla branschen liten, särskilt i stater eller jurisdiktioner med hyperrestriktiva tak. Det kommer bara att göra saker svårare. Så förvänta dig att den legala marknaden ska växa – och växa sig stor. Och förvänta dig att tillväxten kommer till en stor kostnad för framgången för licensierade cannabisföretag som betalar skatt, får licenser och gör saker rätt.

Varför blir 2024 annorlunda? Tja, alla lagändringar som vi räknar med innebär stora förändringar för hur statligt reglerade cannabisföretag fungerar. Men de har i princip ingen inverkan på den illegala leveranstjänsten eller den illegala odlingen som verkar i mörker. Lagändringar kan göra det lättare för statligt licensierade företag i framtiden, men de kommer att medföra initiala kostnader, vilket gör det ännu svårare att konkurrera.

Dessutom, eftersom folk inser att i vissa stater (om man tittar på Kalifornien) finns det praktiskt taget inga straff för illegal verksamhet, förvänta dig att den illegala marknaden ska växa och växa och växa.

2. Lagarna om berusande hampa kommer att ändras

2018 undertecknade president Donald Trump vad som vanligtvis kallas Farm Bill 2018. Den lagen tog bland annat bort hampa från lagen om kontrollerade ämnen. Den legaliserade inte uttryckligen någon konsumtionsprodukt från hampa, utan handlade istället om hampaodling och förbehöll auktoritet över många förbrukningsprodukter i FDA.

Efter 2018 års Farm Bill, CBD exploderade i popularitet. Sedan hände något annat – folk började sälja en mängd naturliga, och sedan syntetiska, berusande hampcannabinoider – allt från delta-8 THC till THCA blomma. Dessa berusande hampaprodukter är ett av de mest existentiella hoten mot den statligt reglerade cannabisindustrin. De produceras och säljs över statliga linjer med ofta liten eller ingen tillsyn eller reglering, och praktiskt taget ingen verkställighet.

Förespråkare av berusande hampaprodukter citerar påstådda kryphål i 2018 års Farm Bill för att hävda att dessa produkter är 100 % lagliga. Men som Jag har förklarat förut, många av dessa påståenden är antingen fel eller är en stor sträcka. Och för att göra saken mer komplicerad är svaret mottagligt för förändringar på en cannabinoid-för-cannabinoid-basis och föremål för mycket olika tillvägagångssätt i statens lagar.

Här är några av de saker jag förväntar mig kan hända 2024:

Stater kommer att fortsätta att förbjuda berusande hampa, och intressenter kommer att fortsätta att stämma dessa stater
Kongressen kan begränsa berusande hampa i nästa Farm Bill-iteration
Cannabisföretag kommer att tvingas konkurrera med berusande hampaprodukter, och det kan bli stämningar mellan de två – eller så kommer många cannabisföretag att börja erbjuda berusande hampaprodukter vid sidan av

Varför finns allt detta i en artikel om risker? Investerare som överväger en investering i en berusande hampaverksamhet, såväl som cannabisföretag som vill svänga in i utrymmet, har ingen aning vad framtiden kommer att erbjuda. Vad som kan vara en lovande affärsmodell eller investering idag kan förvandlas till gröt om fem månader om federal lag ändras. Ingen vet riktigt vad framtiden har att erbjuda.

3. Vad kommer att hända med federal lag?

Under ett tag nu har alla förutspått att federala lagar snart kommer att ändras och att cannabis kommer att följa schema III i CSA. Men mycket av rapporteringen är baserad på en extremt begränsad offentlig datauppsättning – praktiskt taget all offentligt tillgänglig dokumentation har varit redigerat bortom tro. Och där är rikligt motstånd till omläggning inom den federala regeringen.

Allt detta innebär att omplanering inte på något sätt garanteras – än mindre på någon fast tidslinje. Jag tenderar att tro att omläggning kommer att ske 2024 och före valet – det är tydligt att Biden försöker vädja till väljarna i cannabisfrågan med sin senaste benådningar – som inte ens går tillräckligt långt – och en begränsad omläggning kommer att ge honom en push hos väljarna. Men schema II omläggning är också möjligt, vilket inte skulle hjälpa till att lösa många federala skattefrågor.

Det är viktigt att påpeka att även om cannabis placeras på schema III, vet ingen riktigt exakt vad som skulle hända. Gå vidare och titta på nätet – du kommer att se åsikter som sträcker sig från "omläggning kommer att bli slutet på branschen" till "omläggning är lika med full legalisering" och allt däremellan.

Allt detta är att säga att vi inte vet vad framtiden har att erbjuda. Att basera en affärsmodell utifrån potentialen att cannabis (1) kommer att schemaläggas, (2) schemaläggas om till schema III och (3) att landskapet efter schemaläggningen kommer att se ut på något speciellt sätt är, ja, dumdristigt. Många cannabisföretag kommer att göra det ändå och kommer att möta konsekvenserna. Det kommer också investerare som misslyckas med att värna om sina mål.

4. Oförsiktiga investerare kommer att förlora big time

Under 2024 förväntar vi oss fullt ut att se en nivå av bedrägeri och misskötsel som vi inte har sett ännu. Många mindre investerare – och även institutionella – kommer att förlora mycket pengar på att investera i cannabisföretag under det kommande året. Vi förväntar oss att se är det OTC-marknaden och kanadensiska offentliga företag kommer att använda förväntade förändringar från den kommande Farm Bill och omläggning, såväl som öppnandet av nya cannabismarknader, för att pumpa och dumpa lager. Som vi förklarade:

Det verkar nästan som att börsnoterade aktiebolag är mer fokuserade på att sälja sina aktier än på att konkurrera på marknaden. Investerarnas flockmentalitet verkar uppmuntra detta. Så här fungerar den grundläggande logiken: Marijuana blomstrar. Därför måste marijuanaföretagen gå på högvarv. I sin tur måste alla marijuanaföretag gå på högvarv. Därför måste jag investera i ett marijuanaföretag. Det enda sättet jag enkelt kan investera i ett marijuanaföretag är att köpa aktier i ett börsnoterat marijuanaföretag. Och så fortsätter aktierna bara att blomstra.

Detta kommer att vara ett problem med börsnoterade cannabisföretag, men kommer att frodas för privata företag som är föremål för mycket mindre tillsyn från värdepapperstillsynsmyndigheter. Vi förväntar oss att se investerare bli lurade av alltför ambitiösa eller rent av bedrägliga pitchdecks från cannabisföretag. Återigen, a katalognummer av detta kommer att baseras på falska löften om federal legalisering och/eller effekterna av federal legalisering på skatte- och bankfrågor. Detta har varit ett ihållande problem i åratal, men med potentialen för omplanering som faktiskt är vid horisonten, förväntar vi oss att se mycket mer av det.

I flera år har vi representerat investerare i att utvärdera potentiella investeringar i branschen, eller i att stämma företag när det går söderut (och de gör mycket!). Det finns tydliga röda flaggor när man gör ihärdiga cannabisföretag, och många av dem skiljer sig mycket från vad du skulle se att investera i någon annan typ av verksamhet. Investerare som inte är tillräckligt förberedda och som inte gör sin flit kommer att förlora mycket pengar 2024.